トランプ氏が正式に大統領に就任 BTC準備金レースが始まろうとしている

出典:Mancunian Blockchain Law

米国時間2024年12月17日、ドナルド・トランプ氏は州の選挙人団会議で十分な票を確保し、正式に大統領に当選したと発表した。次に、トランプ氏とバンス副大統領は2025年1月20日に正式に就任する。このニュースは、米国の暗号コミュニティにとって間違いなく「リンチピン」であり、米国における暗号時代の繁栄を間もなく期待できる。

さて、トランプ・チームの次はどうなるのだろうか？誰もがまず頭に思い浮かべるのは、「BTC戦略準備法案」だろう。

選挙期間中も最近も、トランプ氏はビットコイン戦略準備金について何度も言及しています。最新のニュースによると、トランプ氏は就任後、米国財務省の為替安定化基金を利用して戦略的ビットコイン準備金（SBR）を創設することを検討しており、ビットコイン・ポリシー・インスティテュート（超党派の非営利団体）がそのような大統領令を起草しており、就任後にトランプ氏が署名するだけで発効するとのことです。

「ホワイトハウスの面々」に加え、米国のいくつかの州はすでにビットコイン準備に動き始めている。テキサス州やペンシルベニア州を含むいくつかの州は、ビットコイン税の受け入れや地域のビットコイン準備金の設立によって財政の安定を支援しようとする具体的な法案を提出した。これらの動きは、米国が実際にビットコイン準備への道を開きつつあることを示すものであり、トランプ新政権の登場は、このプロセスにさらなる勢いを注入することになるでしょう。

BTC戦略準備の国際的な風

米国のビットコイン準備の推進は、国内の暗号通貨政策の状況を変えただけでなく、ビットコイン戦略準備の世界的な競争を引き起こしました。政府と地域は、ビットコインの可能性に対する精査を徐々に深めていますが、新興資産に対する態度はさまざまです。

ラテンアメリカでは、エルサルバドルが世界的なビットコイン準備の「先駆者」であり続けています。2021年にビットコインの法定通貨を宣言して以来、エルサルバドルはビットコイン準備高を増やし続けている。最新のデータによると、エルサルバドルのビットコインのポジションは5,950 BTCを超えている。 最近、ブラジルはエルサルバドルに続き、戦略的ビットコイン準備金の創設を模索している20。2024年11月、ブラジル連邦議員のエロス・ビオンディーニは「ビットコインの主権戦略準備金」（RESBit）の創設を提案する法案を提出した。"(RESBit)、国の国際準備の5％にビットコインを含めることを目標としている。

ヨーロッパでは、ポーランドのビットコイン戦略準備金の提案が注目を集めている。ポーランドの大統領候補であるSławomir Mentzen氏は、同国の準備制度にビットコインを含めることを公に提唱しており、暗号通貨に優しい規制や税制を通じて、より多くの投資家を惹きつけることを計画しています。具体的な政策はまだ形成されていないが、ポーランドの議論はビットコイン準備に対する欧州全体の関心を呼び起こした。

対照的に、アジアでの姿勢はより慎重だ。現在のメディア情報源によると、日本を除き、国家戦略準備金にビットコインを明確に含める国や地域からの公式声明はありません。そして日本では、政府のビットコイン準備に関する議論は始まったばかりだ。浜田聡議員は12月に日本の国会に正式な要望書を提出し、日本の暗号コミュニティから大きな関心が寄せられました。

しかし、このビットコイン準備金競争は国家レベルに限定されるものではない。企業や金融機関もビットコイン準備競争に参入し始めており、ビットコインと暗号市場全体を上昇させる生きた力となっている。

グローバル企業や機関の参入

あるデータによると、現在144社がビットコインを保有しています。実際、ビットコインにおける企業のポジションは今年のニュースではありません。

2020年当時、米国を拠点とするマイクロストラテジー社は、すでに一貫してビットコインの保有を増やし始めていた。12月16日のデータによると、同社は43万9000BTCを保有しており、1ビットコインあたりの平均価格は6万1725ドルだった。これはまた、MicroStrategyが現在200億ドル以上のビットコイン利益を保有していることを意味する。MicroStrategyは、ビットコインへの企業投資における「リーダー」となっており、そのバイ・アンド・ホールド戦略は、デジタル資産の埋蔵を模索する他の伝統的企業にとって参考となる。MicroStrategy社に加えて、Tesla社やBlock社（旧Square社）などの親クリプト企業も、ビットコインに投資することで資産を分散し、インフレと戦うために仲間入りしている。

時計の針を今年に戻すと、世界的に、より多くの企業がビットコイン投資プログラムを立ち上げ始めている。例えば、カナダのJiva Technologiesは最近、財務戦略の一環として100万ドル相当のビットコインを購入する計画を発表し、米国のMarathon Digitalは新たに11億ドルのビットコイン追加を発表し、日本のMetaplanetは2025年までにそのポジションを10,000ビットコインに増やす計画です。

一方、BTCスポットETFに代表される伝統的な金融機関によるビットコインへの投資は、引き続き過熱しています。12月18日のSoSoValueのデータによると、ビットコインスポットETFの前日の純流入総額は4億9400万ドルで、14日間にわたり純流入を達成している。

世界的な競争において、香港はアジアの金融センターとして、政府レベルでは参入情報がないにもかかわらず、企業レベルでは以前から参入している。例えば、香港上場のバーソン・マーステラー(HK.0403)は、2,641ビットコインを保有し、それを515ビットコインと交換し、ポジションを3,000を突破したと発表した。また、ナスダック上場のナノ・ラボ(Nasdaq:NA)は最近、BTCの資産配分に5,000万ドルを投資する計画を発表した。また、以前には、Crowe InnovationやCoolpad Groupなどの上場企業も早期にビットコインへの配分を開始しています。

対照的に、中国本土の企業はこれまでビットコイン準備にほとんど動いていない。唯一、華宝海外科技（QDII-FOF-LOF）Cは、間接投資を通じてBTC ETFをまだ保有している。同ファンドはその後、メディアプラットフォームで多数の記事が露出したためか、その間接投資を停止すると発表した。

このような激しい違いの主な理由は、やはり中国の政策の不確実性とコンプライアンス・リスクです。2021年に中国が暗号通貨関連の事業活動を全面的に禁止して以来、企業のビットコイン準備金への直接参加は、セキュリティと法令順守の両面から妨げられてきた。では、解決への道はあるのでしょうか？

海外暗号ファンドの投資戦略

本土の政策によってビットコインの直接保有に多くの制限が設けられているにもかかわらず、本土の企業がビットコイン準備競争から完全に排除されているわけではありません。実際、香港でオフショアファンドを設立したり、準拠した海外の暗号ファンドを活用したりすることで、本土企業はこの世界的なレースに参加する合法的な道を見つけることができるかもしれません。

過去2年間、香港は仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンス制度の実施を通じて、仮想資産に対する健全なコンプライアンス体制を徐々に確立し、仮想資産業界に対する強い規制も徐々に緩和してきた。このような背景から、中国本土の企業は香港でオフショアファンドを設立し、ライセンスを取得したデジタルアセットマネージャーに資産配分を委託することで、コンプライアンスに準拠したビットコインの保有を実現することができる。このモデルは法的規制を遵守するだけでなく、香港市場の政策的優位性を活用し、将来的な政策緩和の可能性に備えることができます。

香港市場以外にも、海外に設立された暗号ファンドも有効な手段です。例えば、Grayscale Bitcoin Trustは、機関投資家に信託構造を通じてビットコインに投資するコンプライアントな方法を提供しています。このアプローチは、ビットコインを直接保有することに伴う政策リスクを効果的に回避する。しかし、同様の投資に参加したい本土企業は、国外でコンプライアンスに準拠した事業体を設立し、香港やその他のオフショア管轄区域を通じて運用し、資金の出所と使用の合法性を確保する必要がある。繰り返しになるが、このルートは法人格の問題を解決するだけでなく、運用の柔軟性も高めることができる。

さらに近年、フィデリティやブラックロックなどの伝統的な金融機関が、ビットコインスポットETFやその他の暗号資産投資商品を発売しています。これらのファンドは、機関投資家にビットコインを保有する透明で合法的な方法を提供し、本土企業がオフショア法人を通じて投資する選択肢を増やしている。しかし、このモデルはアウトバウンドファンドのコンプライアンス問題にも対処する必要がある。国境を越えた資金の流れは、中国の外国為替管理政策を厳格に遵守し、資金の出所と使途の透明性を確保する方法で運用される必要があります。

マンキューの弁護士のまとめ

ビットコイン準備金の意義は、それ自体の資産配分を超えて久しく、世界のデジタル経済戦略における重要な駒となりつつあります。トランプ新政権がビットコイン埋蔵量を推し進めたことは、世界的なデジタル資産競争に火をつけただけでなく、企業がデジタル経済の波の中で新たな方向性を見出す全く新しい機会をもたらしました。しかし、中国企業にとって、政策上の制限や規制リスクは、慎重に対処しなければならない敷居の高いものであることは間違いない。

香港でオフショアの暗号ファンドを設立するか、規制された海外の成熟した暗号ファンドに投資し、政策によって許された境界線内でコンプライアンスの道を十分に活用することで、中国企業は依然としてこの世界的な競争で突破口を見つけ、将来のデジタル経済展開のためにより多くのイニシアチブを獲得することができる。しかし、このプロセスは法律とコンプライアンスの底辺を厳格に守らなければならない。