米国経済、金融不安の中でインフレの課題を乗り切る

ここ数年、米国経済はインフレ率の低下を目の当たりにし、希望の光が見えてきた。しかし、この表面的な平穏の下には、安定を脅かす危険な底流を思わせる根深い金融問題が潜んでいる。

激動する金融市場

金利急騰と銀行セクターの苦境

世界的な金融指標である10年物国債利回りは16年ぶりの高水準に急騰し、安価な国債や社債に依存するセクターに影響を与えた。3月のシリコンバレー銀行の破綻は銀行セクターへの圧力を強め、大西洋全域に衝撃を与えた。

企業債務不履行の増加

ムーディーズは、2023年上半期に米国企業のデフォルトが急増し、前年を上回ったと発表した。2024年には2500億ドルの投機的等級非金融債が償還期限を迎えるため、リファイナンスの見通しは暗く、プライベート・エクイティによるレバレッジの歴史的規範に挑戦することになりそうだ。

インフレの緩慢な後退と今後の課題

インフレ減速の中での希望

インフレ率に鈍化の兆しが見られるなか、金融引き締めの時代が終わりに近づいているとの楽観論が浮上している。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェイ・パウエル議長が12月にハト派的な発言をしたことで、ウォール街では歓喜の声が上がり、10年債利回りは一時4％を割り込んだ。

不透明な前途

インフレとの戦いは続いており、中央銀行はサプライズを秘めている可能性がある。金融ひずみの脅威は依然として大きく、世界的な債務残高が記録的な水準に達していることから、利下げは市場の予測よりも遅れると予想される。

2024年の経済見通し不透明な海を航海する

景気回復の兆しはあるものの、米国は先行き不透明な状況に直面している。安定を維持しながらインフレを抑制するという微妙な行為のバランスを取るには、技術と運の両方が必要だ。最悪の嵐は過ぎ去ったかもしれないが、穏やかな海へ向かう道程は不確実性に満ちている。