Uniswap投票延期 トークン保有者は二級市民に格下げ？

著者：Daniel Kuhn、CoinDesk; コンパイラー：Five Baht、Golden Finance

金曜日、ユニスワップ財団は、UNIガバナンストークンの保有者により良い報酬を与えるために、プロトコルのガバナンス構造と手数料メカニズムをアップグレードするかどうかに関する重要な投票を延期すると発表しました。同非営利団体は、イーサリアム最大の分散型取引所を支える組織の株式投資家とみられる「利害関係者」からの懸念を理由に挙げた。

「先週、ある利害関係者がこの作業に関する新たな問題を提起しました。私たちが提案したエスカレーションの不変的な性質と繊細さのため、私たちはこの投票の掲載を延期するという難しい決断を下しました」と、財団はX（旧Twitter）に書きました。

財団は、この決定は「予期せぬもの」であったと述べ、謝罪していますが、プロトコルの取引手数料の小額をトークン保有者に渡す「手数料変換」を開始するかどうかの投票を延期したのは、これが初めてではありません。また、トークン保有者の利益が他のユニスワップ「利害関係者」の利益と対立しているように見えるのは、今回だけではありません。

同財団はさらに、「重大な変更があれば、コミュニティに情報を提供し続け、将来のスケジュールについてより確かなものになった時点で、皆様にご報告いたします」と付け加えた。

ユニスワップは、スシスワップが「吸血鬼攻撃」と呼ぶものから身を守るため、2020年の「DeFiの夏」をきっかけにUNIトークンを発行した。「吸血鬼の攻撃」から守るために。SushiswapはガバナンストークンSUSHIでローンチし、すぐに流動性を集め始めた。SushiswapはDAOによって管理され、取引手数料をトークン保有者に直接渡すことから、比較的コミュニティに近いと考えられている。

ユニスワップのバージョン2には、取引手数料の0.3%を流動性プロバイダー（または分散型取引所での取引のためにトークンを提供する人）に分配するコードが含まれています。0.05%がUNIトークン保有者に支払われます。ただし、"Fee Conversion "が有効になることはありません。

ユニスワップV3のローンチに伴い、フィー・スワップ・アクティベーションの議論が再浮上しました。Uniswapのフロントエンド・インターフェースであるOkuのメーカーであるGFX Labsは、Uniswap V2でいくつかのプールでプロトコルのコスト割り当てをテストする計画を提案し、多くの注目を集めました。しかし、最終的に交渉は決裂した。その理由のひとつは、有効化によってLPや流動性がプラットフォームから離れる可能性があるという懸念と、法的な懸念であった。

当時の主な懸念の1つは、トークン保有者に実質的に所得ベースの配当を支払うことになるため、手数料の変換がUniDAOにとって税法や証券法に影響を及ぼす可能性があるということでした。

ユニスワップ財団が投票の再延期を決定した際、どのような懸念に対応したのかは正確には不明だ。暗号通貨の法律専門家として知られるガブリエル・シャピロ氏は、これは、DeFiプロトコルがトークン保有者を「二級」市民として扱い、その希望が一部の利害関係者にしか届かないことを示す、また別の例だと書いています。少数の利害関係者のためのものである。

Uniswap Labsは昨年末、フロントエンドのウェブサイトとウォレットに0.15%の取引手数料を課した際にも同様の主張を行いました。この手数料はUniswap Labsが管理する製品にのみ適用され、取引所プロトコル自体には適用されない。

ここで完全に皮肉になって、UNIトークン保有者に報酬を与えるハードコード化された手数料変換が決して実装されないとほのめかす理由はありません。Uniswap LabsとUNIトークン保有者は、それぞれの利益を持つ異なるエンティティです。

しかし、DeFiから学ぶべき教訓があるとすれば、それはトークン保有者が常に最終決定権を持つわけではないということです。