ビットコインは月曜日の朝、7.5％の急落を経験し、8月中旬以来の大幅な日中下落を記録した。

今年150％上昇したにもかかわらず、この突然の下落はビットコインの本質的なボラティリティを思い起こさせるものである。

先週のビットコインをめぐる楽観論は業界の進歩に後押しされたものであったが、今日の予想外の下落については疑問が残る。ビットコインの最近の上昇の背後にある要因を理解することが良い出発点となる。

ビットコイン半減

注目すべきは、バイナンスが米国当局と43億ドルの罰金に合意したことで、コインベースとクラーケンがSECと係争中の法的問題が、より有利な状況に置かれたことだ。

米国の規制環境は軟化しているようで、将来的な規制の可能性を垣間見せる立法案が提出されている。また、ビットコインの半減やSECが承認するビットコインETFの期待もあり、ビットコインの価格高騰に拍車をかけている。

マクロ経済的要因も作用している。ビットコインはよくデジタル・ゴールドと比較されるが、インフレ懸念もあって金と並行して上昇している。

米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げはインフレ抑制を目的としているため、近い将来の利下げ期待はビットコインに恩恵をもたらし、借り入れをより安くし、暗号通貨のようなよりリスクの高い資産に投資を振り向ける可能性がある。

BTCの "フラッシュ・クラッシュ"

日曜夜の市場調整で始まった最近のフラッシュ・クラッシュの原因は、依然として不明である。ナスダックのようなハイテク株は上昇したものの、MARAやRIOTのような暗号関連株は大きく下落した。

VDXのリサーチリーダーであるグレタ・ユアンのようなアナリストは、好調な雇用統計や2024年の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの可能性など、マクロ経済的な要因がこの調整の要因であるとしている。メタルファのシニアアナリスト、ルーシー・フー氏は、トレーダーによる合理的な利益確定売りの局面ではないかと指摘している。

CoinDeskのOmkar Godbole氏は、暗号デリバティブの資金調達金利の過熱と過剰な強気レバレッジが要因であると指摘している。

取引における高いレバレッジは、市場の動きを増幅させ、市場が修正されたときに資産価値を急速に下落させる可能性がある。

この状況はまた、市場のレバレッジを健全な水準にリセットし、注意喚起の役割を果たす。不安定な暗号の世界では、トレンドが好ましいように見えても、市場の力学が突然変化する可能性があることが浮き彫りになった。

したがって、このような変動が激しい市場には、慎重に投資することが望ましい。