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暗号市場の暴落の原因は？業界関係者はどう語るのか？

2024/12/19 10:42

従う

デントン、ゴールデンファイナンス

午前3時、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利決議と経済予想の概要を発表し、その後午前3時30分にはパウエルFRB議長の金融政策記者会見が行われた。過去3回のFOMC後、コインはすべて上昇していたが、今回のFRBが25ベーシスポイントの利下げを正式に発表した後、市場はかえって下落したままだった。

今回の暗号市場の下落の原因は何だったのでしょうか？今後のFRBの政策動向は？業界関係者は現在の市場状況をどう見ているのか？

I.高値更新後のリスク回避モード

Coingeckoのデータによると、BTC価格は12月17日に史上最高値の108,135ドルに達しました。

そして12月18日、ビットコインの価格は一時10万3765ドルまで約5％の上昇を帳消しにした。ビットコインの下落は暗号投資家のパニック売りを引き起こし、暗号通貨は軒並み下落した。

デリバティブ市場での大規模な清算は、暗号の低迷に伴っています。7809万ドルのBTCと5565万ドルのETHが清算され、暗号市場は血の海になる可能性があります。

暗号通貨の全面清算。出典：CoinGlass

ロングポジションの決済が優勢であることから、暗号市場は強気側にレバレッジがかかりすぎていることがうかがえますが、これは主に利益確定売りと、本日のFRB利下げ決定を控えたリスク回避モードの発生によるものです。

今回のFOMCを前に売り方が市場を支配しており、売り方の圧力は、BTCが冷え込む中、イベントを前にした典型的なリスク回避を反映しています。

また、現在進行中の暗号市場の調整は、米国株式市場の弱さを反映しています。12月17日、S&P500は0.4%下落して6,050.61で取引を終え、ナスダック総合株価指数は64ポイント下落しました。ダウ・ジョーンズは1978年以来最長となる9連敗を喫し、17日の終値は0.61％安の43,339ドルだった。

米国株式市場24時間パフォーマンス出所：Financial Visualizations

FOMCを前に、市場参加者はFRBの決定に注目している。はFRBの利下げ決定に注目している。FRBによる2024年の最終的な金利決定は、複雑で変動が激しいイベントである。

今朝、米連邦準備制度理事会（FRB）の2024年の年間金利決定会合は、基準金利を25bps引き下げ、4.25～4.50％のレンジとする決定で幕を閉じ、予想通り3回連続の利下げとなった。今年8回の決定で、FRBは50ベーシスポイントの利下げを1回、25ベーシスポイントの利下げを2回、その他の据え置きを5回、合計100ベーシスポイントの利下げを行った。

12月のFRBのドットプロット中央値によると、FRBは9月に予想された各25bpの利下げ4回に対し、2025年には各25bpの利下げ2回を予想し、2026年には9月の予想通り各25bpの利下げ2回を予想している。 2025年末のフェデラルファンド金利予想中央値は3.9％。これは9月の予想3.4％に続くものである。

FRBが2025年にあと2回しか利下げしないというパウエル議長の発表は、市場にとって確かにタカ派的な話であり、その上、FRB理事会は2025年のインフレ見通しを2.1％から2.5％に引き上げた。

一部のアナリストは、トランプ大統領の誕生により、複数の国に対する関税の引き上げ、数百万人の不法就労者の強制送還、財政赤字の拡大といった政策調整が行われるためだと見ている。パウエル議長は記者会見で、FRBの政策再調整は、中央銀行が米国経済のニーズに応じて政策を調整する用意があるというシグナルだと強調した。

パウエル議長はまた、地政学的な混乱は依然としてリスクであると述べた。

またパウエル氏は、地政学的な混乱は依然としてリスクであると述べた。

これに対し、TD証券の米金利戦略責任者であるゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、次のように述べた。FRBはこれまでほどハト派的でなく、来年の利下げ回数を減らす方向に傾いているというシグナルを送っている。これは、市場が引き続き2回未満の利下げを織り込み、データが十分に強ければ、ゼロカット方向に動く可能性があるというシグナルだと思う方向性はこうだ。もしFRBがインフレ率の低下を十分に認めなければ、利下げを続けることはないだろう。

「FRBのご意見番」であるニック・ティミラオス氏は、FRBの政策声明に「規模とタイミング」という文言が追加されたことは、潜在的な調整を修正するために利下げのペースが遅くなることを示唆していると指摘した。

スワン・ビットコインのマネージング・ディレクター、ジョン・ハール氏は「最終的に利下げに踏み切り、来年の利下げ幅縮小を示唆する動きは、今後の金利が比較的タカ派的になることを示唆している」と述べた。

米金利先物は、2025年のFRBの利下げ幅を約49ベーシスポイントと予想しており、FRBのドットプロットで予想された50ベーシスポイントに近い。また、FRBのタカ派的なコメントの結果、利下げ決議が発表される前に市場は75ベーシスポイントの利下げを予想していた。

利下げが予想されるだけでなく、トランプ大統領がビットコイン準備金を積み立てるかどうかという質問について、パウエル議長はFRBがビットコインを保有する意図はないことも明らかにした。「ビットコインを保有することは許されていない」とパウエル氏はFOMC後の記者会見で述べた。ビットコインを保有することの合法性に関して、パウエル氏は、"それは議会が検討すべきことだが、我々は法律の改正を求めるつもりはない "と述べた。

第三に、業界関係者は現在の暗号市場のセンチメントをどう考えているのでしょうか？

ビットコイン価格の短期的な見通しについて、暗号通貨アナリストのスキュー氏は、BTCの下落により、ロングがストップアウトし、「ショートが利益を得た」ため、「両方向のポジション」が解消されたと述べた。「

場所

プレースホルダーのパートナーであるChris Burniske氏はXに次のように投稿しています：「FRBのFOMC後、市場が戻す前に売らなかったことに腹を立てているのなら、市場の反応を予想するのは難しいということを理解してほしい。この経験を、ペースを落とす機会として活用しよう。過剰取引は禁物だ。長い目で見れば、我慢すれば大丈夫だ。"

ビットワイズの欧州リサーチ責任者、アンドレ・ドラゴシュ氏は、「FRBにとって現在最大の問題は、FRBの利下げにもかかわらず、金融環境が依然として引き締まっていることだと思う」と指摘する。長期債利回りと住宅ローン金利は9月以降上昇しており、ドル高も金融環境のタイト化を意味する。ドル高の進行はビットコインにとってマクロリスクにもなる。ドル高は世界的なマネーサプライの縮小にもつながり、ビットコインやその他の暗号資産にとって不利になりがちだからだ。実際、FRBの純流動性は低下し続けている。私の見解では、流動性の逼迫と米ドル高は、BTCにとって最大のリスクでもある......一方で、BTCのオンチェーン要因は引き続き非常に有利であり、特に交換残高の継続的な減少は、BTCの供給ギャップが激化し続けているという仮説を支持している。"

Coinglassのデータによると、過去24時間で、ネットワーク全体で1億2000万ドルのバーストがあり、ロングバーストが約1億900万ドル、ショートバーストが1108万4100ドルでした。

イーサリアムの価格は3,594.01ドルと3,600ドルの大台を割り込み、24時間で7.3％の下落となった。