ビットコインコミュニティが愛するBTCFiは今どうなっているのか？

ペルネットワークは、ビットコインエコシステムのセキュリティを強化し、リターンを最適化するために設計されたクロスチェーンの再誓約プロトコルです。ユーザーはビットコインまたは流動性誓約デリバティブ（LSD）を誓約することでリターンを受け取り、分散型オペレーターは検証ノードを運営してネットワークのセキュリティを確保します。Pellは、予言マシン、クロスチェーンブリッジ、データ可用性など、幅広いプロアクティブな検証サービスを提供し、より広範なビットコインレイヤー2エコシステムをサポートします。Pellは、その堅牢なインフラストラクチャーにより、流動性を提供し、暗号経済を保護し、ビットコイン経済の持続可能な成長を促進する重要なプレーヤーとなることを目指しています。

アヴァロン・ファイナンス（マルチチェーン）

アバロンファイナンスは、ビットレイヤー、コア、マーリンチェーンにまたがるマルチチェーンDeFiプラットフォームであり、BTC DeFiエコシステム内での包括的な融資および取引サービスで知られています。Avalonの主なサービスには、主要資産と流動性の低い資産の両方を、専用の分離されたプールでオーバー担保融資することが含まれます。同プラットフォームはデリバティブ取引も統合し、融資サービスを強化している。さらに、アヴァロンは資本効率を最適化するように設計されたアルゴリズム安定コインを立ち上げ、ビットコインのエコシステムにおける多用途で安全なDeFiソリューションとしている。そのガバナンス・トークンAVAFは、流動性の提供とプロトコルの使用にインセンティブを与えるESトークンのモデルを使用しています。

コレンド・プロトコル（Core）

コレンド・プロトコルは、Coreブロックチェーン上に構築された分散型融資プラットフォームで、ユーザーはビットコインやその他の資産を安全に貸し借りすることができます。ビットコインやその他の資産を安全に貸し借りすることができます。Coreのデュアルプレッジモデルを活用することで、Colendはより広範なDeFiエコシステムとシームレスに統合し、DeFiにおけるビットコインの有用性を高めます。主な機能には、分散型で改ざん防止された取引、複数の動的レートを持つ流動性プール、柔軟な担保システムなどがあります。

マネーオンチェーン（ルートストック）

MoneyOnChainはRootstock上に構築された本格的なDeFiプロトコルであり、ビットコイン保有者が秘密鍵を完全に管理しながら資産のリターンを高めることを可能にする。このプロトコルの中心は、Dollar on Chain (DoC)と呼ばれるステーブルコインの発行であり、これはビットコインによって完全に担保されたステーブルコインで、保有するビットコインの価値を米ドルに固定したいユーザー向けに設計されている。さらに、MoneyOnChainはトークンBPROを提供しており、ユーザーは受動的な収入を得るためにビットコインへのレバレッジエクスポージャーを得ることができます。

プロトコルのアーキテクチャは、極端な市場変動に対処するための独自の金融モデルを使用したリスク共有メカニズムに基づいています。また、分散型トークンエクスチェンジプラットフォーム（TEX）、分散型予言マシン（OMoC）、ガバナンストークン（MoC）も含まれており、ユーザーはプロトコルの決定に参加したり、誓約したり、報酬を受け取ったりすることができます。

ソブリン（マルチチェーン）

SovrynはDEXであり、ビットコイン上に構築された最も機能豊富なDeFiプラットフォームの1つで、ユーザーがビットコインを使用して取引、貸出、収益を行えるように設計されています。SovrynはBOBとRootstockのプラットフォームにまたがり、複数のDeFiを提供しています。SovrynはBOBとRootstockの両プラットフォームにまたがっており、取引、交換、流動性の提供、質入れ、貸し出しなど、さまざまなDeFiサービスを提供している。このプラットフォームは、ビットコインのためのパーミッションレス金融レイヤーを作成し、他のブロックチェーンと統合することに重点を置いており、ビットコインDeFiエコシステムの中でユニークなマルチチェーンプラットフォームとなっている。

SovrynのガバナンストークンであるSOVは、Bitocracyシステムを通じて分散型プロトコルを管理する上で重要な役割を果たし、投票権を表し、積極的な参加に対してユーザーに報酬を与えます。

ソルブプロトコル（マーリンチェーン）

SolvプロトコルはNFTの金融化の最前線にあり、ユーザーがチェーン上でクレデンシャルを作成、取引、管理できるようにします。このプロトコルは、マーリン・チェーンのエコシステムにおける様々なDeFiプロトコルの収益をトークン化し、集約することを目的としています。その主力製品であるSolvBTCは、ビットコイン保有者が流動性を維持しながら収入を得ることを可能にする収入トークンです。

Solvプロトコルは、誓約やその他の収益を生み出す活動を通じて、強固な流動性レイヤーを構築するよう取り組んでいます。この柔軟性により、マーリンチェーンにおける重要なDeFiプロジェクトとなり、ビットコインエコシステムにおける新たな金融の機会を解き放つのに役立ちます。

これらのプロジェクトは、ビットコインDeFiスペースのダイナミックで急速に進化する性質を浮き彫りにしており、各プロジェクトはエコシステムの範囲を広げるためにユニークな機能を提供しています。2024年9月8日現在、Coreはアクティブなプロジェクトの25.2％でBitcoin DeFi空間をリードしており、エコシステムにおける中心的な役割をさらに強固にしている。RootstockとBitlayerは重要なプレーヤーであり、それぞれプロジェクトの13.0％をサポートしており、Bitcoin DeFiエコシステムにおける流動性と資本効率の強化における重要性を反映している。Merlin Chainもプロジェクトの9.9%をサポートし、Bitcoin DeFiの機能拡張に重要な役割を果たしている。BOB（8.4％）、BSquared（6.9％）、Stacks（6.1％）などの他のプラットフォームはエコシステムの多様性に貢献しており、BEVM（5.3％）、BounceBit（3.1％）、MAP Protocol（3.1％）は専門的なソリューションを通じて全体の成長を牽引している。

ペル・ネットワークは、2億6,080万ドルの総ロックイン価値（TVL）を持つ主要なDeFiプロジェクトであり、NFTファイナンス分野でのリーダーであることを裏付けています。アバロン・ファイナンスは2億6,020万ドル、コレンド・プロトコルは1億1,550万ドルです。アバロン・ファイナンスは2億620万ドル、コレンド・プロトコルは1億1550万ドルのTVLを持つ。その他の注目すべきプロジェクトには、MoneyOnChainとSovrynがあり、流動性マイニングからステーブルコインまで、BTCFiスペースの多様性を示しています。

2）主なBTCFiプロジェクトの主な物語

セキュリティと分散化の優先順位：ビットコインのDeFiエコシステムは、セキュリティと分散化を基本原則として構築されている。ビットコインの比類のないセキュリティフレームワークがBTCFiエコシステムを支え、すべてのイノベーションがこれらの基本原則に従うことを保証します。

プログラム可能なトークンとしてのビットコイン：BTCFiは、ビットコインの役割を単なる価値貯蔵ではなく、プログラム可能なトークンに変えようとしています。この変化は、スマートコントラクトの使用を通じて、新世代の複雑な金融アプリケーションを可能にします。例えば、Solv ProtocolのSolvBTCは「収益を持つ最初のビットコイン」と呼ばれており、Ether、Arbitrum、Merlin ChainなどのDeFiプロトコルと同様に、収益プールにおける中立的な取引戦略を通じて収益を提供します。

イーサとの相互運用性：BTCFiは、イーサDeFiエコシステムのEVM互換ソリューションへのブリッジを構築することで、両ネットワークの強みを活用しています。この相互運用性により、ビットコインのセキュリティとEtherの柔軟なスマートコントラクト機能を組み合わせた強力な相乗効果が生まれます。例えば、CoreはEVMを介してスマートコントラクトを実行するため、Ether用に開発された分散型アプリケーション（dApps）は、大きな変更を加えることなくCoreブロックチェーンに簡単に移行できる。

ビットコインの資本を解き放つ：BTCFiエコシステムは、DeFiの目的のために重要な資本を解き放ち、ユーザーにビットコインへの投資エクスポージャーを保持させながら収益機会を提供し、DeFiにおけるビットコインの有用性と魅力を拡大しています。

3）イーサDeFiとの比較分析

ビットコインDeFiが進化し続けるにつれ、イーサDeFiと比較することがますます重要になっています。特に、wBTCやrenBTCのようなラップアセットを通じて、ビットコインがイーサのエコシステムでどのように動作しているのか、そしてイーサの進化からどのような教訓を学ぶことができるのかを見ることが重要です。

4）イーサDeFi対ビットコインおよびネイティブビットコインDeFi

イーサDeFiエコシステムへのビットコインの統合は、主にwBTCやrenBTCのようなラップアセットを通じて実現されます。これは、wBTCやrenBTCのようなラップアセットを通じて実現されます。これらのトークンは、ビットコイン保有者がBTCをERC-20トークンに変換してイーサの広大なDeFiエコシステムにアクセスすることを可能にし、MakerDAO、Aave、Uniswapなどのイーサプラットフォームで使用できます。

これら2つのエコシステムにおけるBTCの使用には大きな違いがあります。9月8日現在、イーサネットDeFiプロトコルにロックされているBTCは153,400枚で、ビットコインのネイティブDeFiエコシステムの0.897万枚よりはるかに多い。この傾向は、イーサの成熟した多様なDeFiインフラによるもので、融資、取引、流動性マイニングなど、より幅広い金融商品を提供している。

wBTCのようなパッケージ化されたビットコイントークンは、ユーザーに流動性とより高度なDeFi機能へのアクセスを提供する一方で、カストディアンやクロスチェーンブリッジに依存しており、リスクを増大させる可能性がある。対照的に、ネイティブのビットコインDeFiプロジェクトは、小規模ではあるが、ビットコイン独自のセキュリティフレームワークの中で運営されており、クロスチェーン転送に関連する多くのリスクを回避している。しかし、ビットコインDeFiはまだ発展途上であり、イーサと比較して金融サービスの範囲は限られている。

06.What Ether's Development Tells Bitcoin and Vice Vversa

1）ビットコインがイーサから学べる教訓：

開発者エコシステム：イーサリアムは、プラットフォーム上で革新と新しいプロジェクトの構築を続ける活発な開発者コミュニティを育んできた。ビットコインDeFiプロジェクトは、より活発な開発者エコシステムを育成し、より多くの新しいプロトコルやアプリケーションの作成を促進することで、ビットコインの強みを発揮することもできる。

相互運用性：イーサのDeFiエコシステムは、それ自体や他のブロックチェーンとの相互運用性という点でうまく機能している。ビットコインDeFiのイーサを含む他のチェーンとの相互運用性を強化することで、ユーザーが両方のエコシステムを活用する新たな機会が生まれるかもしれない。

2）イーサがビットコインから学べる教訓：

セキュリティーと分散化：ビットコインのセキュリティーと分散化への注力は他に類を見ません。イーサ・プロジェクトは、ビットコインの保守的なアプローチからヒントを得て、急速なペースで革新しながらも、これらの基本原則が犠牲にならないようにすることができる。これは、Etherがレイヤー2のようなスケーラブルなソリューションに移行する際に特に重要であり、セキュリティは慎重に扱われなければならない。

シンプルさと堅牢性：ビットコインのスクリプト機能は比較的シンプルで堅牢ですが、柔軟性がないため、イーサの複雑なスマートコントラクトよりも脆弱性が低くなっています。イーサの開発者は、スマートコントラクトの設計においてシンプルさと堅牢性を保つことを優先し、セキュリティリスクを減らすことができます。

価値の保存に関する懸念：イーサはそのスマートコントラクト機能で知られていますが、価値の保存に関するビットコインの優位性は依然として強固です。イーサリアムのエコシステムは、セキュリティと資産保全を重視するユーザーにアピールするため、おそらくはより多くのビットコインベースの資産を統合することで、価値の保存機能を強化する方法を模索することができる。

ビットコインDeFiはまだ初期段階にあるが、イーサの成熟したエコシステムの経験を活用すれば、大きな成長の可能性がある。同時に、イーサはビットコインの強みであるセキュリティと分散化から学び、DeFiの提供をさらに強固なものにすることができる。これら2つのエコシステムが進化するにつれ、その協力と相互学習がDeFiの次の成長段階を推進する可能性がある。

07.課題と機会

この領域が進化を続ける中、対処しなければならない技術的・規制的なハードルがあるほか、技術的進歩や新たな成長分野もあり、拡大の大きな機会をもたらしています。

1）技術的な障壁

ビットコインでDeFiの開発を可能にするには、技術的な課題がいくつかあります。1つ目はスケーラビリティで、ビットコインのベースレイヤーはブロックサイズとブロック時間の制約によりトランザクション処理能力に限界があるため、これは大きな問題です。すでに複数の成熟したレイヤー2ソリューションがあるイーサとは異なり、ビットコインのレイヤー2とサイドチェーンのエコシステムはまだ初期段階にあり、効果的にサポートできるDeFiアプリケーションの範囲が制限されています。

第二に、相互運用性も大きな課題です。セキュリティや分散化を損なうことなくビットコインを他のブロックチェーンエコシステムに接続する方法は非常に複雑で、革新的なソリューションが必要です。

2）規制上の懸念

ビットコインDeFiが成長し続けるにつれて、規制上の監視が強化されることが予想されます。政府や金融規制当局は、特にAMLやKYCに関して、DeFiサービスにより厳しい規制を課す可能性がある。ビットコインの非中央集権的で疑似匿名的な性質はコンプライアンスを複雑にし、ビットコインDeFiの採用と成長に影響を与える可能性がある。したがって、ビットコインDeFiの持続可能な成長には、これらの規制環境のバランスを見つけることが重要です。

08.将来の機会

1）技術的進歩

ビットコインDeFiには技術的進歩の余地がたくさんあります。より効率的で安全なサイドチェーンや、よりスケーラブルで相互運用可能なフレームワークの開発など、レイヤー2ソリューションの改善は、ビットコインDeFiエコシステムの能力を大幅に向上させる可能性があります。さらに、DLC（Deceptive Logging Contracts）のような技術や、Proof of Zero Knowledgeのようなプライバシー保護技術の進歩により、より洗練された安全な金融アプリケーションが実現する可能性があります。

2）将来の成長分野の予測

ビットコインDeFiエコシステムが成熟し続ける中、複数の分野が強い成長の可能性を示しています。収益を生み出す製品、DEX、クロスチェーンの流動性プールは、ますます注目を集めると予想されます。同時に、ビットコインに対する機関投資家の関心が高まり続ける中、エスクローソリューション、コンプライアンス金融商品、ビットコインに裏付けされたステーブルコインなど、機関投資家のニーズをターゲットとしたDeFi商品も需要が高まると予想される。こうした動きは、ビットコインDeFi分野のアーリーアダプターやイノベーターに高い投資収益率をもたらす機会を提供します。

09.結論

今後、ビットコインDeFiのエコシステムは、技術的進歩と機関投資家の関心の高まりによって拡大し続けるでしょう。この拡大には、よりスケーラブルなLayer2ソリューションの開発、相互運用性の向上、より洗練された金融商品の導入が不可欠となる。エコシステムが成熟するにつれ、収益を生み出す製品、DEX、機関投資家向けのDeFiサービスが大きな注目を集め、資金が集まることが予想されます。

しかし、この成長は、特に変化する規制環境への対応や、スケーラビリティやセキュリティに関する技術的課題の克服といった課題にも直面することになる。これらの問題に対処することは、Bitcoin DeFiの成長の勢いを持続させ、長期的な成功を確保する上で極めて重要である。

要するに、ビットコインDeFiの将来は有望であり、イノベーションと成長の機会が豊富にある。このエコシステムが進化し続けることで、DeFiエコシステム全体に大きな影響を与え、ビットコインをDeFiの中核プレイヤーにする可能性があります。