ビットコイン価格が半値になる前に史上最高値を更新する可能性が低い理由

文：Marcel Pechman（CoinTelegraph）、編集：Tong Deng（ゴールデンファイナンス）

ビットコインの価格上昇は投資家にとって、特に2月15日までのわずか4ヶ月間で91%上昇し52,000ドルに達した後、歯がゆい思いをしている。ビットコインの現在の評価額は1兆ドルで、ウォーレン・バフェット氏の業界である有名なバークシャー・ハサウェイ（時価総額8750億ドル）を凌ぐ、世界の取引可能資産のトップ10に入っています。

米国時価総額による世界最大の取引可能資産。 出典：8marketcap

ビットコインが現在の52,000ドルから70,000ドルに到達するには、さらに34.5％上昇する必要があり、これはBTCの時価総額が3,500億ドル増加することを意味する。 このような動きは、銀行預金や紙幣を含むランキングにおいて、暗号通貨を銀やスターリングよりも上位に置くことになる。 重要な問題は、現在の状況がビットコインの1兆3500億ドルの評価を支えているかどうかだ。

ビットコインが史上最高値の69,000ドルをつけた2021年11月に、こうしたハードルをクリアしたと主張する人もいるかもしれない。 米国でビットコインのETFが承認され、コインの規制当局との法廷闘争やFTX取引所の破産手続きなど、いくつかのリスクが解決されたことを考えると、その偉業が繰り返される可能性はより高いと思われます。

低金利とインフレ急増がビットコインの史上最高値を更新

伝統的な金融債券の利回りは2021年11月に0.50％を下回ったため、投資家は利回りの高いリスク資産を求めるようになった。 私たち 消費者物価指数（CPI）で測定されるインフレ率も、2021年11月には前年同月比で6.8%に急上昇し、1982年6月以来の高水準となった

。当時の状況は希少資産を強く支持し、株式市場の投資家は世界的なサプライチェーンの混乱やパンデミックが経済活動に影響を与えることを懸念していた。

米CPI同率インフレ率（左、紫）とビットコインの比較。 出所：TradingView

2024年1月の最新のCPIインフレデータでは、前年同月比3.1％の上昇となり、連邦準備制度理事会（FRB）の予想よりはまだ高いものの、緩やかな差となっている。現在のインフレリスクがビットコインが史上最高値を記録した時に匹敵すると考えるのは甘いかもしれない。投資家はS&P500種構成企業の収益成長率を2023年の3.8％から10.9％に引き上げると予想している。その結果、投資家は2021年後半と比較して代替資産を求めるインセンティブはほとんどない。

Spot ETFs Will Transform Bitcoin Into a Full-Fledged Asset Class

1 月11日に開始されて以来、スポット・ビットコインETF業界は米国で40億ドルという素晴らしい純流入を記録し、350億ドル以上の資産となり、ビットコインの3.5％を占めています。ビットコインの時価総額の3.5％を占める。 これに対し、金ETFの保有総額は2100億ドルで、宝飾品やメダルに使われる約50％を除けば、時価総額の3％に相当する。 これはビットコインETFが限界に近づいていることを意味するものではないが、資産クラスが2021年11月よりも成熟していることを大まかに示している。

ビットコインの主なセールスポイントの1つは、機関投資家の資金流入だ。しかし、その価格は史上最高値の69,000ドルをまだ25％下回っており、インフレや不換紙幣の総供給量で調整するとさらに低くなる。

ビットコインの普及は進んでいるが、10万ドル以上という楽観的な期待はまだ実現していない。 明るい面としては、2021年11月に時価総額3兆ドル企業はまだ遠い夢だが、マイクロソフトとアップルにとってはすでに現実のものとなっている。 その結果、ドル安が続く限りビットコインが7万ドル以上に高騰する期待があるが、4月に半値になる前にそうなる可能性は低い。