イーサETFのローンチ後、なぜETHの需要が不足しているのでしょうか？

By Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph; Compiled by Five Baht, Golden Finance

米国でイーサリアムETFのスポットが開始されたにもかかわらず、ETHは約1％下落し、損失でその日を終えようとしている。

米国のスポットイーサリアムETFは7月23日に稼働し、市場はすぐに9％の下落で反応した。ETH価格は現在、開始以来4.05％下落している。しかし、他の理由が価格のパフォーマンスを妨げている可能性がある。

ETHの流出はGBTCよりも速い

Sosovalueによると、ETFの全体的な数字は期待外れで、累積純流入額は現在、合計でマイナス4億3964万ドルとなっています。

下のチャートは、売り圧力のほとんどがグレイスケールに集中していることを強調しています。7月29日現在、BlackRock、Bitwise、Fidelityを含む他のすべての主要スポットETH ETFは、毎日プラスの資金流入を記録しています。

米国ETHスポットETFトラッカー。Credit: Sosovalue

GrayscaleのETHEは、1月のビットコインスポットETFのローンチ以降、GBTCよりも早く市場から流出していることも観測されています。下のチャートは、切り替え後の両投資ビークルの資産損失を強調しています。

転換後のGBTCの資産損失対ETHEのチャート。Credit: Glassnode

ETHEからのGrayscaleの大規模な資金流出は今週で終わる「可能性が高い」と一部のアナリストは述べています。今週中に終わる。

取引所はETHに対して「まったく需要がない」

さらに、取引所からのイーサリアムの引き出しは3月以降大幅に減少しています。独立アナリストのCrypto Lionによると、この指標は価格と高い相関性があり、「需要がまったくない」ことを示唆しています。

イーサ取引所の出金取引のチャート。出典Cryptoquant

Crypto Lionは、推定レバレッジ比率（ELR）がこの激動期のETHの値動きを牽引していると考えています。この指標は、対応する取引所の残高に対する先物契約の建玉の比率を表しています。ELRが高ければ高いほど、先物/先物が値動きを主導していることを示します。

ETHのETFが承認されたことで、ETH価格はレンジ相場で推移しています。しかし、Withdrawがない場合、ELRがまだ解決していないにもかかわらず、購入しないことをお勧めします。

コインベースプレミアムインデックスがマイナスに転じる

コインベースのデータは、同様の需要不足を示唆しています。ETHのコインベースプレミアムインデックスは、2024年第2四半期に厳密な下落を続けています。同指数は3月にETHの年初来高値と同時にピークに達したが、現在はマイナスとなっている。マイナスのプレミアム値は、米国の投資家からの買い圧力がなく、スポット需要が枯渇していることを示しています。

Ether Coinbase Premium Index.Credit: Cryptoquant

2024年5月、イーサETFが承認される可能性が高まったことで、コインベースのスポット購入が増加し、価格に強気の影響を与えました。コインベースプレミアムインデックスも0.15を上回り、ETHのスポット購入者からの需要を示しています。前述の通り、同指標は現在下落しており、ETH価格に逆効果を与えている。