Author: Route 2 FI Source: The Black Swan Translated by Good Oba, Golden Finance

トレントの時価総額は、新規トークンの継続的な発行＋新規供給が市場に流入することで、順調に拡大しています。BTC.D（ビットコインのパーセンテージ）が下落し、トレントが自由に実行できるようになれば、強力に上昇する厳選されたトレントがいくつか出てくると思います。これは、人々が慣れ親しんでいるものとは異なるでしょう。

トレントについての考察

トレントの強気相場（alt-season）はよく耳にしますが、今回は違うかもしれません。過去には、タイミングが良ければ、すべてのトレントは上昇すると常に感じていました。しかし、それは本当に正しいのでしょうか？

現在の市場には、2021年当時よりもはるかに多くの「有用な」トークンがあることを心に留めておいてください。現在、毎週3～5個の新しい「質の高い」トークンが市場に参入しています。Total3 mcapは上昇し、誰もが満足しているように見えます。しかし、これらのトークンを誰が買うのだろうかと考えたことはあるだろうか？機関投資家や個人投資家が大量に流入しない限り、プレイヤー対プレイヤーの終わりのない戦い（PvP）になるだけだ。

今週のWormholeのエアドロップはその一例だ。100億ドルの評価額でローンチした。さて、自問自答してみてください。純粋な投機心理以外の理由は思いつかない。

BTCが下落し、トレントが自由に実行できるようになったとき、強力に上昇する厳選されたトレントがいくつかあると思います。これは、人々が慣れ親しんでいるものとは異なるでしょう。

現時点では、暗号通貨に関わる人は前回のサイクルよりも増えていますが、今の人々はより賢くなっています。過去6ヶ月のようなローテーションが起こると思うし、やみくもにトークンをロングすると損失につながる可能性がある。Thiccyによると、暗号通貨のトレントセグメントは、アンロックと誓約された報酬を通じて、今年これまでに200億ドルの供給を追加した。現在の価格では、これはトレントの1日平均2億5000万ドルのインフレに相当する。今年これまでのところ、トレントの時価総額は、ビットコインの53%、イーサリアムの45%に比べ、約2億ドル、53%増加しています。

非常に多くの新しいトークンが発行されているため、完全に希釈された価値の伸びは、今年これまでに約70％増加した流通供給量を上回っています。FDVは将来的に市場に参入する供給量を表し、流通供給量とのギャップは今年これまでに1500億ドル以上増加している。主要通貨への資金流入が鈍化するにつれ、トレントの日々の供給の重みがますます明らかになっている。

取引について学べば学ぶほど、暗号通貨トレントを戦術的にショートすることのプラスの期待値（EV）がいかに高いかがわかる。少なくとも、ペアトレードをする際には。上昇トレンドで山寨をネイキッドショートするのは危険です。

全体として、Shanzhaiコインの時価総額は、新しいトークンの継続的な発行と市場への新しい供給の流入により、着実に増加しています。

上記の例では、Mcap/FDが高いものがあります。上記の例には、mcap/FDVの高いトークンがいくつかあります。Worldcoinを見てください：時価総額10億ドルですが、FDVは640億ドルです。これは何を意味するのでしょうか？

つまり、Worldcoinは今後市場に一定の供給があり、2024年7月には毎日600万ドルのWLDトークンが市場に出回り、狂ったように売られ始めるということです。ちなみに、現在市場に出回っているWLDトークンは1億8100万ドルです......

ロケット科学者でなくても、これが市場にとって極めて悪いことだと理解できるでしょう。基本的な需給曲線に基づけば、この供給が市場に出回れば、$WLDの価格を維持し続けることが非常に難しくなることは簡単にわかります

誰が1日に600万ドルの$WLDトークンを買うのでしょうか？

トレントに対して弱気ということでしょうか？

そうとは限りません。ただ、新しいVC詐欺コイン（FDVの高いコイン）のほとんどは、最終的に狂ったように暴落すると思います。ペア取引やヘッジをしたい場合は、これを利用することができます。

半減する直前の今、BTCをロングして弱いトークンをショートするのは理にかなっています。例えば、$STRK、$APE、$BOME、$ADA、$CRV、$XRPなどです。または、トレント全般がより広い市場をアウトパフォームしている場合、これらの弱いトレントを強いトレントと組み合わせて取引します：現在強いトレント：$ENA、$TON、$FTM、$PENDLE。しかし、市場の勢いは刻々と変化するものであり、すぐにこれらのトークンのロング/ショートを推奨するものではありません。

Memecoinの魅力は、実際に数少ない誠実なトークンが残っていることです。WIF、$PEPE、$DOGEなどを見てください。流通量と総供給量は同じです。空高くアンロックされることはなく、プレイヤー対プレイヤーだけです。