Arca CIO: FTX 자산 매각, 거래소나 TWAP을 통한 대량 판매 가능성은 낮고 OTC가 주를 이룹니다.

오데일리 플래닛의 아르카 최고정보책임자(CIO) 제프 도먼은 엑스플랫폼에 게시한 글에서 "법원, 암호화폐 자산의 FTX 매각 승인"의 주요 메시지를 다음과 같이 요약했습니다: 1. 입찰에서 승리한 것은 거래 부문이 아니라 갤럭시 에셋 매니지먼트였다. 그들은 수탁자 역할을 하고 점진적이고 기회주의적으로 매각해야 합니다; 2. 갤럭시는 이미 많은 수의 역문의(일부는 실제 펀드에서, 일부는 재판 전 조사에서)를 받았습니다. 그러나 자산 매각은 주로 장외거래를 통해 이루어지며 거래소나 TWAP을 통한 대규모 매각은 없을 것으로 보입니다. 좋은 입찰이 있는 한 그들은 참여할 것입니다; 3. 주당 1억 달러라는 상한선은 정말 무의미합니다. 더 높은 대량 입찰을 받으면 법원의 승인을 요청할 수 있으며 특정 주에 자산을 매도할 필요가 없습니다. 1억 달러는 매도 및 암호화 자산 가치 손상을 방지하기 위한 가이드라인일 뿐입니다; 4. 헤징은 기회주의적일 것이다(예: 포트폴리오의 큰 하락을 상쇄하기 위해 풋 롱 포지션을 취하는 것); 다른 사람들은 갤럭시가 30억 달러의 선물을 서둘러 매도할 것이라고 생각하는데, 이는 미친 소리다; 목표는 파산 자금을 L/S 자금으로 바꾸는 것이 아니라 정적인 포트폴리오를 능가하는 것이다; 갤럭시가 내부적으로 판매하여 수익을 낼 수 없고, 이는 불법이며, 자산 관리 사업은 프롭 데스크와 노보그라츠(갤럭시 디지털의 CEO)의 PA와 완전히 분리되어 있다는 점 등입니다. 정교하지 않은 계획이 아니라 이 사업에서 승리하기 위해 몇 달 동안 법정에서 싸웠고 그런 위험을 감수하지 않을 것입니다; 파산은 특히 FTX처럼 복잡한 회사의 경우 오랜 시간이 걸리며, 분배 속도가 아니라 회사 자산을 극대화하는 것이 목표입니다. 이는 투기적 매도로 인한 단기적 이익을 제한할 수 있지만 값싼 덤핑은 아닙니다; 7. 매도가 빠르게 진행된다면 이는 시장에 매수가 들어오고 이를 소화할 수요가 있기 때문이며, 이는 강세를 의미하고, 매수가 없다면 매도가 느려질 것이며, 이는 또한 강세(또는 적어도 부정적인 영향은 받지 않음)를 의미합니다; 8. 따라서 원하는 만큼 거래하고 원하는 것을 평가할 수 있습니다. 그러나 이 매도 과정은 매우 통제되고 기회주의적이며 고통스러울 정도로 느리지만 매우 조직적으로 이루어질 것입니다. 어제 뉴스에서 법원은 FTX의 수십억 달러 규모의 암호화폐 청산 계획을 승인했으며, 첫 주 판매 한도는 5천만 달러, 그 이후에는 매주 1억 달러로 제한했습니다.