BIS 연구, 스테이블코인에 자금 시장 안정성에 중요한 메커니즘 부족 발견

코인텔레그래프에 따르면, 국제결제은행(BIS)의 연구에 따르면 스테이블코인은 법정화폐의 자금 시장 안정성을 보장하는 필수 메커니즘이 부족하다고 합니다. 이 연구는 중앙은행에 규제 통제권을 부여하는 운영 모델이 사설 스테이블코인보다 더 우수할 수 있다고 제안합니다. 저자들은 스테이블코인의 '화폐적 관점'과 온/오프쇼어 달러 결제에 비유하여 스테이블코인 결제 메커니즘의 약점을 조사했습니다. 스테이블코인은 준비금, 과잉 담보화, 알고리즘 거래 프로토콜 등 최대 세 가지 '표면적' 메커니즘을 통해 법정화폐인 USD와 동등한 가치를 유지합니다. 그러나 이 연구는 스테이블코인이 준비금에 의존하든 알고리즘에 의존하든 유동성에 기반해 지급 능력이 있다고 잘못 가정하고 있다고 주장합니다. 또한, 준비금은 필연적으로 법정화폐 시장과 연계되어 있으며, 스테이블코인의 안정성은 법정화폐 시장 상황과 연동되어 있습니다. 경제 위기 시에는 은행 유동성을 유지하기 위한 메커니즘이 국내외에 마련되어 있지만, 스테이블코인에는 이러한 메커니즘이 없습니다. 이 연구는 규제 책임 네트워크가 스테이블코인이 직면한 어려움에 대한 모델 솔루션을 제공한다고 제안합니다. 이 모델에서는 모든 청구가 단일 원장에서 정산되며 규제 범위 내에 있습니다. 저자는 중앙은행을 포함하기 때문에 오늘날의 프라이빗 암호화폐 스테이블코인에 부족한 신뢰성을 확보할 수 있다고 생각합니다. BIS는 11월 초에 스테이블 코인이 고정된 가치를 유지하지 못하는 사례를 조사한 연구를 발표하는 등 스테이블 코인에 대한 관심을 높이고 있습니다. 이는 유럽연합, 영국, 미국에서의 입법적 관심과 함께 금융에서 스테이블코인의 역할이 커지고 있음을 강조하는 것입니다.