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이더리움 무기한 선물에서 전 세계 오픈 포지션의 5%를 차지하는 에테나 플랫폼

24/02 12:23

USDe의 프로토콜인 에테나의 포지션은 현재 이더리움 무기한 선물의 글로벌 오픈 포지션의 5% 이상을 차지합니다. USDe는 미국 달러 가치에 연동된 토큰으로, 높은 수익률을 제공합니다. 스테이블코인으로 설명되지만, 개발팀은 이 용어를 사용하지 않고 "합성 달러"라고 설명합니다. 더 블록의 리서치 부사장인 조지 칼레는 에테나의 USDe가 본질적으로 암호화폐 시장에서 현금 매매 차익거래의 토큰화된 형태라고 강조합니다. 따라서 이더 선물을 공매도하고 이더를 담보로 제공함으로써 수익을 창출합니다. 코인게코에 따르면, 이 프로젝트의 연간 수익률은 최대 27%에 달하며, 지금까지 약 4억 2천만 달러의 USDe 토큰을 발행했습니다. 이처럼 에테나의 시장 점유율이 높아지면서 프로토콜의 수익률이 급락할 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 그러나 렙토커틱이라는 가명을 사용하는 에테나의 설립자 가이 영은 현재 상황에 대해 걱정하지 않지만, 시장 점유율이 높아지면 프로토콜이 어려움에 직면할 수 있다고 말했습니다. 영은 USDe의 수익률이 크게 하락하면 자체 수정 메커니즘이 작동할 것이라고 말했습니다. 이 경우 시장 참여자들은 USDe를 담보로 제공하지 않을 것이고, 그렇게 되면 펀딩 금리는 새로운 균형으로 돌아갈 것이라고 설명했습니다. 그는 더 우려스러운 시나리오는 이 계약이 이더리움 무기한 선물 미결제약정 포지션의 약 30~40%를 차지하는 경우이며, "이 경우 에테나와 같은 상품은 더 심각한 용량 제약 문제에 직면하기 시작할 것"이라고 덧붙였습니다. 칼레는 에테나의 설계가 펀딩 금리에 하방 압력을 가할 수 있지만, 지급 능력이나 시스템 리스크 측면에서는 문제가 되지 않는다고 지적했습니다. 대신 수익률이 토큰 보유자에게 매력적이지 않은 수준으로 줄어들기 전에 프로토콜이 얼마나 많은 자금을 흡수할 수 있는지에 대한 의문이 제기됩니다. (더 블록) 이전 뉴스에서 탈중앙화 스테이블코인 프로젝트인 에테나 랩스는 처음에는 5천만 달러로 한도를 정했다가 1억 달러로 늘렸으며, 다시 한 번 빠르게 입금 한도에 도달했다고 발표했습니다.

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약세