실패할 가능성이 높은 스테이블코인, 도이치뱅크 애널리스트 경고

블룸버그에 따르면 도이체방크 애널리스트의 최근 연구에서 스테이블코인의 미래에 대한 우려가 제기되었습니다. 1800년으로 거슬러 올라가는 334개의 통화 페그를 조사한 이 연구는 대부분의 스테이블코인이 실패할 가능성이 높다는 결론을 내렸습니다. 달러와 같은 법정화폐와 일대일 가치를 유지하는 것을 목표로 하는 스테이블코인은 암호화폐 거래에서 중요한 부분을 차지합니다. 스테이블코인은 초기 시장의 변동성이 큰 가격 변동으로부터 사용자에게 안전한 피난처를 제공합니다. 잠재적 위험의 대표적인 예로, 2년 전 테라폼 랩의 알고리즘 스테이블코인인 테라USD와 자매 토큰인 루나의 붕괴로 최소 400억 달러 상당의 암호화폐가 손실된 사례가 있습니다. 이 두 코인은 가치를 유지하기 위해 서로 의존하도록 설계되었습니다. 분석가들은 살아남은 몇 안 되는 성공적인 페깅 통화는 신뢰성이 있고, 준비금이 뒷받침되며, 엄격하게 통제되는 시스템에서 운영되었기 때문에 가능했다고 지적했습니다. 이는 많은 주요 스테이블코인에 부족한 세 가지 요소입니다. 연구팀은 투기와 투명성 결여로 가득 찬 스테이블코인 시장에서 독점적 지위를 누리고 있는 테더에 대해 특히 우려를 표명했습니다. 테더는 CFTC 및 뉴욕주와의 합의에 따라 분기별로 보유금 증명서를 발행하고 있습니다. 연구원들은 일부 스테이블코인의 디페그 비율이 30%에 달한다는 사실에 놀라지 않았으며, 사라진 스테이블코인의 수를 파악하기 어렵다는 점에 주목했습니다. 테더는 이 보고서에 대해 '엄격한 분석보다는 모호한 주장에 의존하고 있어 명확성과 실질적인 증거가 부족하다'는 반응을 보였습니다. 테더는 보고서가 자사의 주장을 뒷받침할 구체적인 데이터를 제시하지 못했다고 주장했습니다. 연구진은 서로 다른 이유로 시행되었음에도 불구하고 중요한 유사점 때문에 통화 페그를 연구 대상으로 선택했습니다. 연구진은 데이터베이스에 있는 고정 통화의 49%가 실패했으며, 실패하거나 중단된 통화의 평균 수명은 8~10년이라는 사실을 발견했습니다. 이 연구는 거시경제적 요인이 페그의 지속 가능성을 결정하는 핵심 요소이며, 거버넌스 및 투기 세력 관련 이슈가 디페깅 가능성을 시사할 수 있다는 결론을 내렸습니다.