"7.5" 암호화폐 시장, 또 다른 폭락을 맞이할까요?

6.18 이후 7.5가 다시 등장하면서 암호화폐 시장은 다시 한 번 폭락을 맞이했습니다.

7월 5일, 6만 달러 방어선을 굳건히 지키던 비트코인은 오후 시간대 연속 하락으로 5만 8천 달러가 무너진 후 하락세를 감추지 못하며 5만 3천 363.32 달러로 24시간 대비 7.13% 하락한 5만 4천 달러를 기록하며 2월 말 수준으로 돌아갔다. 이더리움은 그 뒤를 이어 2,900달러를 돌파한 후 현재 24시간 동안 8.62% 하락한 2,868달러를 기록하고 있습니다. 더 이상 하락하지 않을 것으로 예상했던 주류 코인을 제외한 대부분의 코인은 20% 추가 하락했습니다.

코인클래스 데이터에 따르면 오후 2시 21분 기준 24시간 암호화폐 버스트 포지션은 6억 8,300만 달러에 달하며, 이 중 다중 단일 버스트 포지션이 최대 5억 9,000만 달러, 단일 공백은 1억 달러 미만으로 일방적인 시장 흐름을 보이고 있습니다.

6.18로 돌아가서, 당시 비트코인의 비트코인의 주요 지지선인 64,000-66,000을 유지하던 비트코인은 불과 보름 만에 55,000대까지 떨어졌습니다. 시장에 무슨 일이 생긴 걸까요? 이번 하락은 바닥권 보류일까요, 아니면 시기적절한 후퇴일까요?

이벤트 관점에서 보면 전반적인 비트코인 이야기는 크게 변하지 않았으며, ETF, 채굴자, 장기적으로는 매크로 기대에 크게 의존하고 있으며, 세 가지 모두 아직 큰 진전을 이루지 못했습니다.

매크로 기대치를 보면, 시장은 9월 금리 인하를 지지하고 있지만 연준의 방향성은 여전히 불투명합니다. 연준 의사록에 따르면 참가자들은 인플레이션이 올바른 방향으로 움직이고 있다고 생각하지만 그 속도는 금리를 인하하기에 충분하지 않습니다. 7월 2일, ECB 중앙은행 포럼 참석차 포르투갈 신트라를 방문한 제롬 파월 연준 의장은 최근 미국의 인플레이션 압력은 완화되었지만 금리 인하를 결정하기 전에 인플레이션 위험이 지나갔다는 것을 증명하려면 더 많은 데이터가 필요하다고 다시 한 번 말했습니다.

반면 ETF 데이터는 미온적이었습니다. 시장 폭락에도 불구하고 ETF는 6월 25일부터 5영업일 연속 순유입을 보였고, 7월 2일과 3일이 되어서야 유출되기 시작했으며, 유입과 유출 규모는 2천만 달러 정도로 시장에 큰 영향을 줄 정도는 아니었습니다.

업계로 돌아가서 채굴자들은 여전히 매도를 계속하고 있으며, 지난 한 주 동안 채굴자들은 1억 5천만 달러 이상의 BTC를 매도했지만 매도량이 현저히 낮아지고 해당 해시율도 점차 회복되고 있으며 채굴자 항복의 영향은 점차 사라지고 있습니다.

채굴자 거래소 지갑의 변화, 출처. Glassnode

그러나 위의 모든 요인으로 인해 비트코인의 단기 유동성 고갈에 대한 실질적인 해결책은 없습니다. 이러한 배경에서 단기적인 내러티브와 시장 움직임에 따라 급등락이 발생할 가능성이 높다는 것이 이번 7.5 버전의 주요 논리다.

지난 2주 동안 시장과 밀접한 관련이 있는 두 가지 주요 이벤트가 발생했는데, 하나는 독일 정부의 BTC 매각이고 다른 하나는 멘토우구에서 지급 절차가 시작된 것입니다.

올해 1월, 독일 정부는 불법 복제 웹사이트 스트리밍 플랫폼 무비투케이(movie2k)를 수사하던 중 약 21억 원에 달하는 5만 BTC를 용의자로부터 압수했다고 발표했는데, 독일 작센주의 수사기관이 지갑에 있던 대량의 BTC를 압수한 결과였습니다. 이는 또한 시장을 뒤흔들었습니다. 독일 규정에 따라 일부 연방 주에서는 압수한 자산을 즉시 매각해야 하지만, 자산 처분에 대한 논의와 분할이 진행 중이기 때문에 거액의 금액은 여전히 조용한 상태입니다.

6월이 되자 자금이 움직이기 시작했고, 6월 19일부터 독일은 비트코인 판매를 잇달아 진행하여 첫날 6,500 BTC가 판매되었고, 이후 소액 이체가 이어졌으며, 7월 4일 독일 정부는 다시 한 번 1,300 BTC를 거래소에, 1,700 BTC를 익명의 지갑 주소로 전송했습니다. 약 보름 동안 독일 정부는 약 9,400 BTC를 처분하여 현재 41,774 BTC를 보유하고 있으며, 오늘 오후 3시에는 약 2,707만 달러 상당의 500 비트코인을 139P로 시작하는 새 주소로 추가로 전송했습니다.

독일 정부 지갑 주소 오늘 변경, 출처. 아캄

우연찮게도 멘투구도 부족분을 더했습니다. 멘투구는 공식적으로 보상을 받기 전인 6월 초에 7월 초에 상환을 시작하겠다고 공지했고, 일회성 스매시가 아닐 것이라고 거듭 강조했지만 패닉에 빠져 14만 개의 잠재적 덤핑으로 인해 6만 개의 BTC가 거의 손실되었습니다.7월에 멘투구는 공식적으로 조치를 취하기 시작했습니다.7월 4일, Arkham의 플랫폼에 따르면 멘투구는 이미 테스트 전송을 수행했습니다.7월 5일, PeckShield에 따르면 모니터링에 따르면, 마운트곡스 47,200 BTC를 받은 주소는 2개의 새로운 주소로 자금을 이체했으며, 이 중 44,500 BTC는 16ArP3로 시작하는 주소로, 약 2,700 BTC는 1JbezD로 시작하는 주소로 이체되었습니다.

이 두 사건 외에도 미국 정부와 소문으로만 떠돌던 동양의 정체불명의 세력도 수수께끼에 휩싸였습니다. 6월 27일, 2억 4천만 달러 이상의 비트코인이 개인 지갑에서 코인베이스 플랫폼, 특히 기관 트레이더와 관련된 지갑으로 이체되었으며, 블록체인 데이터 추적에 따르면 2024년 미국 정부가 마약 밀매업자 반밋 싱으로부터 압수한 비트코인은 이후 매각된 것으로 알려지지 않았습니다. 이후 미국 정부 주소로 다시 248 BTC와 3,375 ETH가 차례로 이체되었고, 한동안 시장에서는 미국 정부의 매각 소문이 빠르게 퍼졌습니다.

미국 정부가 여전히 추적 가능하다면 동방의 신비한 힘은 시장 루머로 간주할 수밖에 없습니다. 시장 소식통에 따르면 중국의 한 지방에서 거의 일주일 동안 총 11,000개, 그중 절반 이상이 이미 팔렸으며 하루 평균 1,000개씩 팔리고 있다고 합니다. 이 뉴스는 사실인지 거짓인지는 알려지지 않았지만, 체인에 거대한 고래 주소가 있다는 것은 사실입니다.

실제 매도 주문과 결합하면 독일의 반달은 1만 개 미만, 미국 정부는 움직이지 않고, 동부 세력은 수천 개에 불과하고, 멘토 구는 초기 제안 단계에 불과하며, 압력은 통제 범위 내에 있습니다. 거래소 데이터도이를 증명할 수 있습니다. 오늘 오전 8시 현재 거래소로 전송 된 BTC의 수는 일주일 전에도 상당히 적습니다.

그러나 유동성 부족은 오늘 이 정도 규모의 하락을 유발할 수 있는 어려운 문제로 다시 한 번 강조되고 있습니다. 특히 오늘은 미국이 독립기념일 연휴에 있고, 시장 유동성 규모가 충분하지 않아 매도를 겪었고, 월가의 구매력은 착수하기 어렵고, 따라서 시장 공황의 확산과 하락세를 초래하고, 장기 이익을 취하는 사람들도 상황을 이용하여 매도, 스탬피드 효과가 분명합니다.

소셜 미디어도 패닉을 부추겼고, 암호화폐 포럼에서 해외 미디어가 가격을 찬양하는 것은 정치적으로 옳지만 센티먼트의 조사에 따르면 지난 24시간 동안 매도 언급이 매수보다 훨씬 높았다고 합니다.

귀속은 분석할 수 있지만, 후속 조치는 어떻게 해야 할까요? 분석가들은 여전히 이 문제에 대해 의견이 분분합니다.

eToro 시장 분석가 조쉬 길버트는 현재 부정적인 뉴스가 호재보다 훨씬 크다고 생각하며, 앞으로 며칠 동안 비트코인 가격이 더 악화될 것으로 예상하며 단기 가격은 상대적으로 약세를 보일 것이며 5만 달러 또는 그 이하인 5만 2천 달러를 테스트할 수 있을 것이라고 전망했습니다! 가 약세와 강세 사이의 주요 격전지가 될 것입니다.

10x Research의 애널리스트인 마커스 틸렌은 이러한 견해를 지지하며 향후 몇 주 안에 가격이 5만 달러까지 떨어질 수 있다고 전망하고 "지지선이 무너지고 매도자들이 유동성을 확보하기 위해 분투하면서 매도세가 가속화할 수 있다"고 경고했습니다. 매도세가 가속화될 가능성이 높습니다.

그러나 바닥 가격에 도달했다고 낙관하는 트레이더도 많습니다. 그 한 가지 징후는 채굴자들의 항복이 끝났고, BTC 가격이 54,000달러인 현재 4개의 앤트마이너 모델과 1개의 아발론 모델을 포함해 채굴자 모델만 5개가 남아 있어 운영자에게 수익을 창출하고 있으며, 이는 부분적인 바닥을 의미할 수 있다는 점입니다. 암호화폐 펀드 프라이머티브 크립토의 파트너인 도비 완도 "비트코인 채굴자들은 항복에서 한 걸음 떨어져 있으며, 손익분기점은 S19에서 52,000으로 국지적인 바닥을 형성하기에 완벽한 지점"이라고 말했습니다.

사건만 놓고 보면 부정적인 뉴스 전선이 계속되고 있음을 부인할 수 없습니다. 독일 측에서는 시장 리스크를 줄이기 위해 매각을 중단하라는 국회의원들의 일방적인 요구에도 불구하고 독일 규정과 운영 지침의 일관성을 고려할 때 매각은 계속될 것입니다. 이와 관련하여 쑨위첸은 X 플랫폼에서 직접 독일 BTC에 대해 오프마켓이 될 수 있다고 말했으며, 이러한 행동이 마케팅 목적이 더 큰 것 같다고 말했습니다. 멘토의 경우, 오늘 일부 채권자에게 비트코인과 비트코인 캐시로 상환을 시작했다고 발표했습니다. 신탁 관리인은 또한 발표에서 상환 계획에 따라 지정된 암호 화폐 거래소를 통해 상환이 이루어질 것이라고 다시 한 번 언급했습니다.

그러나 본론으로 돌아가서, 이 정도의 매도 규모는 실제로 그렇게 많지 않습니다. 실제로는 그다지 많지 않으며, 그 직접적인 원인은 여전히 구매력 부족입니다. 데이터를 살펴보면, 24시간 거래소에 쌓여 있는 BTC는 35,000개에 불과하며, 이는 21년 강세장에서는 단 하루 만에, 몇 달 전에는 단 3일 만에 소진될 수 있는 양이지만 지금은 3주 이상 소화해야 할 수 있는 양입니다.

반면, 이번 사이클에서 미국 외 시간대에 주요 아시아 거래 부문에서 가격 하락이 여러 차례 발생했으며, 주말에는 일반적으로 유동성 침체가 더욱 심해집니다. 그러나 이러한 추측에 따르면 평일 미국 주요 시간대에는 빠르게 증가하여 단기간에 하락 추세가 억제될 것으로 예상됩니다.

그 전에 주목해야 할 데이터는 비농업 고용입니다. 일정에 따르면 미국 노동부는 오늘 밤 20:30(베이징 시간)에 6월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정입니다. 업계 언론이 집계한 이코노미스트 예상치 중간값에 따르면 6월 비농업 고용은 19만 명 증가하고 실업률은 전월과 변동이 없는 4%를 기록할 것으로 예상됩니다.

실업이 가장 큰 관심사가 될 것이며, 기술적으로 미국 실업률이 4.2%로 상승하면 샘의 법칙이 발동하게 됩니다. 샘의 법칙에 따르면 실업률의 3개월 이동 평균이 이전 12개월 최저치 대비 0.5%포인트 이상 상승하면 미국 경제는 불황에 빠지게 됩니다. <강>요컨대, 실업률 상승은 경기가 침체로 접어들고 있다는 신호이며, 이러한 압력에 대응하여 금리 인하 가능성이 높아질 것입니다. 고용지표가 양호하다면 연준은 현재의 금리 정책을 유지할 가능성이 높습니다.

이러한 이유는 현재 시장의 핵심은 한때 풀뿌리로 알려졌던 암호화폐 투자자들이 거시적 분석가들에게로 직접 이어진 유동성과 뗄 수 없는 관계에 있기 때문입니다. 약세장 같은 강세장에서 금리 인하는 밝은 빛이 된 것 같습니다. 그러나 금리 인하 직전, 시장의 마지막 가을이 다가오고 있는 지금, 자산 관리와 리스크 관리가 투자자들에게 진정한 등불이 될 수 있습니다.