분석가는 '매크로 촉매'보다 앞서 비트코인 범위 제한 '통합' 가능성이 높다고 말했습니다.

역사적 관점에서 지난 몇 달 동안 전체 암호화폐 시장에서 실현된 가치 손실은 기록을 세웠으며 총 암호화폐 시가총액은 3조 달러에서 9910억 달러로 떨어졌습니다.

암호화폐 리서치 회사인 델파이 디지털(Delphi Digital)의 최근 보고서에 따르면 6월은 비트코인 가격이 거의 40% 하락해 사상 최악의 달 중 하나가 된 후 투자자들에게 특히 고통스러웠습니다.

BTC/USD 월간 캔들 차트와 전월 대비 비율 변화 출처: Delphi Digital

급격한 시장 조정을 감안할 때 일부 비트코인 가격과 온체인 지표는 이전 시장 바닥과 유사한 수준에 도달하기 시작했지만 그렇다고 해서 거래자들이 곧 반등을 기대해야 한다는 의미는 아닙니다. .

거시적 역풍이 비트코인 가격에 부담

암호화폐 및 기타 위험 자산에 영향을 미치는 가장 중요한 요소 중 하나는 미국 달러 강세입니다.

DXY 인덱스 YoY % 변화 대 BTC/USD 가격 YoY % 변화 출처: Delphi Digital

인플레이션 상승 및 경제 지표 하락과 함께 DXY가 강할수록 경기 침체가 거의 불가피하다는 것을 시사하며 현재 예측은 2023년 초에서 중반까지 경기 침체를 요구하고 있습니다.

이러한 배경에서 BTC는 이제 2017년 주기 최고치인 $20,000 근처에서 "높은 시간대 비트코인 차트에서 마지막으로 분명한 구조적 지원 수준"에 가까운 국지적 바닥을 형성하려고 시도하고 있습니다.

BTC/USD 가격 성능 1주 차트 출처: Delphi Digital

현재 주기는 비트코인 역사상 처음으로 이전 강세장 주기에서 설정한 사상 최고치 아래로 떨어졌습니다. Delphi Digital은 BTC가 $20,000 정도의 지원을 유지하지 못하면 "약 $15,000의 지원을 기대하고 그 수준이 유지되지 않으면 지원은 $9,000-12,000가 될 것"이라고 지적했습니다.

이러한 추정치는 비관적으로 보이지만 처음 두 번의 주요 약세장 동안 비트코인 가격은 고점에서 저점까지 약 85% 하락했습니다.

현재 약세장 주기에서 같은 일이 발생하면 비트코인 가격이 $10,000로 낮아져 현재 수준에서 50% 더 하락하고 2018-2019 가격 범위에 맞춰집니다.

이러한 이유로 Delphi Digital의 분석가들은 "위험 자산은 여전히 더 많은 고통을 겪고 있다"고 믿습니다.

바닥은 어디입니까?

Delphi Digital에 따르면 비트코인 공급의 이익 비율과 비트코인의 실현 손익 비율은 이전 약세장 수준에 접근하고 있지만 두 지표 모두 이 약세장 사이클의 저점에 도달하기 전에 "여유"가 있습니다.

BTC/USD 가격 대 실현 이익/손실 비율 출처: Delphi Digital

회사에 따르면 "모멘텀 지표와 밸류에이션 지표는 장기간 과매도 또는 과소평가 상태를 유지할 수 있어" 반전 시점을 예측하는 "나쁜 타이밍 도구"가 됩니다.

역발상 투자자들은 또한 시장 정서와 현재 사상 최저 수준인 공포와 탐욕 지수를 주시하고 싶을 수도 있습니다.

BTC/USD 가격 대 공포 및 탐욕 지수 출처: Delphi Digital

상승 가능성에 대해 Delphi Digital은 "BTC는 3AC 이후 이전의 청산 폭포로 인해 실행될 여지가 있다"고 말했으며 다음 주요 저항 수준을 $28,000로 확인했습니다.

델파이 디지털은 다음과 같이 말합니다.

"비트코인은 어떤 종류의 매크로 촉매제가 나타날 때까지 통합을 계속할 수 있습니다."