Ethereum 가격은 $ 3,000에 가깝지만 전문 거래자는 레버리지를 선택하지 않습니다.

이더리움의 가격은 2월 22일 최저치인 2,300달러에서 20% 이상 상승했지만 파생상품 데이터에 따르면 투자자들은 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 올해 현재까지 이더리움 가격이 24% 하락함에 따라 주요 오버헤드 저항이 앞에 놓여 있습니다.

이더리움의 가장 시급한 문제는 높은 네트워크 거래 수수료이며, 네트워크가 오랫동안 기다려온 업그레이드를 통합한 후에도 이것이 문제로 남을 것이라는 투자자들의 우려가 커지고 있습니다.

예를 들어, 7일 평균 네트워크 거래 수수료는 18달러 이상인 반면, 스마트 계약에 고정된 네트워크 가치는 1월 1일부터 2월 27일 사이에 25% 감소한 1,110억 달러입니다. 이 부정적인 지표는 이더리움이 2월 초 이후 하락 추세를 보이는 이유를 부분적으로 설명할 수 있습니다.

FTX의 ETH/USD 가격 출처: TradingView

앞서 언급한 채널은 현재 3,100달러에서 저항을 보이고 있으며 일일 종가 지지선은 2,500달러입니다. 따라서 현재 하락 추세를 취소하려면 현재 $2,750 수준에서 14% 반등해야 합니다.

파생상품 시장은 공포가 지배적임을 보여줍니다.

25% 델타 스큐는 동일한 콜(매수) 옵션과 풋(매도) 옵션을 비교합니다. "두려움"이 만연하면 방어적인 풋이 콜보다 더 높은 프리미엄을 요구하기 때문에 지표는 양수로 바뀝니다.

시장 조성자가 낙관적일 때는 그 반대가 사실이어서 25% 델타 스큐가 마이너스 영역으로 이동했습니다. 마이너스 8%에서 플러스 8% 사이의 판독값은 일반적으로 중립으로 간주됩니다.

Deribit Ethereum 30일 옵션 25% 델타 스큐 출처: laevitas.ch

위의 차트는 ETH 옵션 거래자들이 ETH가 3,200달러 저항선을 돌파하지 못한 2월 11일 이후 약세 신호를 보내고 있음을 보여줍니다. 더욱이 현재 8.5%라는 수치는 2월 28일 7.5%의 가격 인상에도 불구하고 마켓 메이커와 고래가 자신이 없다는 것을 시사합니다.

거래소에서 제공하는 데이터는 거래자의 순 장단기 포지션을 강조합니다. 각 고객의 현물, 무기한 및 선물 계약 포지션을 분석함으로써 우리는 전문 거래자들이 낙관적인 경향이 있는지 아니면 약세적인 경향이 있는지 더 잘 이해할 수 있습니다.

때때로 서로 다른 교환 간에 방법론적 차이가 있으므로 관찰자는 절대적인 수치보다는 변화를 모니터링해야 합니다.

거래소 상위 트레이더별 이더리움 롱/숏 비율 출처: Coinglass

바이낸스, 후오비, OKX의 최고 거래자들은 이더리움이 2월 24일 이후 21.5% 상승했음에도 레버리지 롱 포지션을 줄였습니다. 보다 정확하게는 Huobi는 상위 트레이더의 장단기 비율이 소폭 하락한 유일한 거래소였습니다.

그러나 이것은 OKX 거래자들이 2월 24일과 2월 28일 사이에 강세 베팅을 2.15에서 1.58로 증가시킴으로써 상쇄되었습니다. 지난 4일 동안 상위 트레이더들은 롱 포지션을 평균 8% 줄였습니다.

최고 거래자들은 허를 찔릴 수 있습니다

위에서 논의한 지표의 관점에서 이더리움 시장에는 강세감이 거의 없습니다. 또한 데이터는 선물 및 옵션 시장의 성과로 판단할 때 전문 트레이더들이 롱 포지션 추가를 꺼리는 것으로 나타났습니다.

물론 전문 트레이더도 틀릴 수 있으며, 이더리움이 3,100달러에서 현재 하락 채널 저항을 돌파한다면 숏 커버링이 있어야 합니다. 그럼에도 불구하고 거래자들이 현재 수준에서 파생 상품을 구매하려는 욕구가 거의 없다는 점을 최소한 인식하는 것도 중요합니다.

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