연준, 금리를 15년 만에 최고 수준으로 0.5포인트 인상

https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html

연준은 수요일 기준 금리를 15년 만에 최고 수준으로 인상했는데, 이는 최근 몇 가지 유망한 징후에도 불구하고 인플레이션과의 싸움이 끝나지 않았음을 나타냅니다.

금리 설정 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)는 기대에 부응하여 4.25%에서 4.5% 사이의 목표 범위로 하룻밤 차입 금리를 0.5% 포인트 인상하기로 투표했습니다. 이번 인상으로 1980년대 초반 이후 가장 공격적인 정책 움직임인 연속 4회 연속 3/4 포인트 인상이 중단되었습니다.

인상과 함께 공무원들이 2024년까지 금리를 인하하지 않고 내년까지 더 높은 금리를 유지할 것으로 예상한다는 징후가 나타났습니다. 예상되는 "종료 금리" 또는 공무원이 금리 인상을 끝낼 것으로 예상하는 시점은 5.1%라고 합니다. 개별 구성원의 기대에 대한 FOMC의 "도표".

투자자들은 처음에 금리가 더 오랫동안 더 높은 상태를 유지할 수 있다는 기대에 부정적으로 반응했고,주식은 이전 이익을 포기 . 동안기자회견 , 회장제롬 파웰 높은 가격에 대한 기대가 고착되지 않도록 인플레이션과의 싸움을 계속하는 것이 중요하다고 말했습니다.

의장은 회의 후 기자회견에서 "지금까지 받은 10월과 11월 인플레이션 데이터는 월간 물가 상승 속도가 반가운 감소를 보여주고 있다"고 말했다. "하지만 인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다는 확신을 갖기 위해서는 훨씬 더 많은 증거가 필요할 것입니다."

새로운 수준은 연준이 세계 금융 위기 직전이자 대공황 이후 최악의 경기 침체에 대처하기 위해 정책을 공격적으로 완화하고 있던 2007년 12월 이후 가장 높은 수준입니다.

이번에 연준은 2023년에 침체된 경제가 될 것으로 예상되는 수준으로 금리를 인상하고 있습니다.

회원들은 5%-5.25의 목표 범위에 해당하는 내년 중간 수준인 5.1%에 도달할 때까지 펀드 요율을 인상하기로 결정했습니다. 그 시점에서 관료들은 긴축 통화 정책의 영향이 경제에 영향을 미치도록 잠시 멈출 가능성이 높습니다.

그런 다음 컨센서스는 2024년에 전체 퍼센트 포인트의 금리 인하를 지적하여 그해 말까지 펀드 금리를 4.1%로 가져갔습니다. 벤치마크가 2.5%의 장기적 중립 수준에 도달하기 전에 2025년에 3.1%의 비율로 또 다른 퍼센트 포인트 인하가 뒤따릅니다.

그러나 향후 몇 년 동안의 전망에는 상당히 넓은 분산이 있었으며, 이는 회원들이 다음을 다루는 경제의 앞날에 대해 불확실함을 나타냅니다.1980년대 초 이후 최악의 인플레이션.

최신 점도표는 2023년과 2024년의 중앙값보다 상당히 높은 비율을 보고 있는 여러 구성원을 특징으로 합니다. 2023년에는 19명의 위원 중 7명(유권자와 비투표자 포함)의 비율이 5.25% 이상으로 상승했습니다. 마찬가지로 2024년 중앙값 4.1%보다 높은 비율을 본 회원은 7명이었습니다.

그만큼FOMC 정책 성명서 만장일치로 승인된 11월 회의에서 사실상 변경되지 않았습니다. 일부 관찰자들은 연준이 "지속적인 증가"를 전망하는 문구를 덜 헌신적인 것으로 바꿀 것으로 예상했지만 그 문구는 성명서에 남아 있었습니다.

연준 관리들은 인플레이션이 40년 만에 최고 수준으로 치솟은 후 금리 인상이 경제에서 돈을 빼내고 수요를 줄이고 궁극적으로 물가를 낮추는 데 도움이 된다고 믿고 있습니다.

FOMC는 2023년 성장 목표치를 낮추어 예상 GDP 증가율을 경기 침체로 간주되는 수준보다 약간 높은 0.5%에 그쳤습니다. 올해 국내총생산(GDP) 전망도 0.5%로 제시했다. 9월 전망에서 위원회는 올해 0.2%, 내년에는 1.2% 성장을 예상했다.

위원회는 또한 선호하는 핵심 인플레이션 지표의 중간 추정치를 2022년 4.8%로 올려 9월 전망보다 0.3%포인트 높였습니다. 회원들은 올해 실업률 전망을 약간 낮추고 향후 몇 년 동안 조금 더 높였습니다.

금리 인상은 인플레이션 싸움의 진전을 보여주는 연속적인 보고서에 이은 것입니다.

노동부는 화요일에소비자 물가 지수는 0.1% 상승에 그쳤습니다. 11월에는 12개월 금리가 7.1%로 하락하면서 예상보다 소폭 증가했습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 비율은 6%였습니다. 두 지표 모두 2021년 12월 이후 가장 낮았습니다. 연준이 더 많은 가중치를 부여하는 수준인 핵심 개인 소비 지출 물가 지수는 10월에 연 5%로 떨어졌습니다.

그러나 이러한 모든 수치는 연준의 목표치인 2%를 훨씬 상회합니다. 관료들은 인플레이션이 지속적으로 하락할 필요성을 강조했으며 불과 몇 달 동안 추세에 너무 의존하지 말라고 경고했습니다.

파월 의장은 최근 뉴스는 환영하지만 여전히 서비스 인플레이션이 너무 높다고 본다고 말했습니다.

그는 "서비스 인플레이션이 그렇게 빨리 떨어지지 않을 것이라는 기대가 있기 때문에 우리는 이 수준을 유지해야 할 것"이라고 말했다. "우리가 가고자 하는 곳에 도달하려면 금리를 더 올려야 할 수도 있습니다."

고용이 여전히 강하고 미국 전체 경제 활동의 약 3분의 2를 주도하는 소비자들이 계속해서 지출하고 있기 때문에 중앙 은행가들은 여전히 금리를 인상할 여지가 있다고 생각합니다.

11월 비농업 고용은 예상보다 빠르게 263,000명 증가했습니다. 애틀랜타 연준은 4분기 GDP 성장률이 3.2%를 기록할 것으로 보고 있습니다.10월 소매 판매는 1.3% 증가했습니다. 연간 기준으로 8.3% 증가했으며 이는 소비자들이 지금까지 인플레이션 폭풍을 헤쳐나가고 있음을 나타냅니다.

인플레이션은 적어도 세 가지 요인의 수렴에서 발생했습니다.전염병 심각한 공급망 문제를 야기한러시아의 우크라이나 침공 그것은 에너지 가격의 급등, 그리고 갈 곳을 찾는 엄청난 양의 달러를 창출한 수조 달러의 통화 및 재정 부양책과 일치했습니다.

2021년 대부분을 가격 인상을 "일시적"으로 기각한 후, 연준은 올해 3월부터 금리를 인상하기 시작했습니다. 처음에는 잠정적으로, 그 다음에는 이전 4차례에 걸쳐 0.75%포인트씩 금리를 인상했습니다. 올해 이전에 연준은 22년 동안 한 번에 0.4포인트 이상 금리를 인상하지 않았습니다.

연준도 관여했다."양적 긴축" 만기 채권의 수익금을 재투자하는 대신 매월 대차대조표에서 롤오프하도록 허용하는 프로세스입니다.

매달 950억 달러의 한도가 소진되어 6월 초 이후 대차대조표에서 3320억 달러가 감소했습니다. 현재 대차대조표는 8조 6300억 달러입니다.