중앙화에서 탈중앙화로, 스테이블코인은 어떻게 발전할까요?

스테이블코인은 암호화폐 시장에서 가장 일반적이고 실용적인 가치 매체 중 하나가 되었습니다. 암호화폐 시장의 발전 초기에는 투자자의 눈에 보이는 기본 자산은 BTC이며, 다른 암호화폐는 BTC로 교환해야 합니다. 그러나 비트코인 초창기의 엄청난 변동성은 암호화폐 투자자에게 더 큰 위험 노출로 이어졌습니다.

이더리움의 등장과 생태계의 발전으로 더 많은 투자자들의 위험 관리 및 퇴출 요구를 충족시키기 위해 스테이블 코인이 등장했습니다. 스테이블 코인의 등장으로 암호화폐 시장의 급속한 발전과 부상이 더욱 촉진되었다고 볼 수 있습니다.

Stablecoin 시장의 급속한 확장

일반적으로 우리가 언급한 USDT, USDC 및 DAI는 USD 가치에 고정된 USD 스테이블 코인입니다. 스테이블코인의 종류는 발행기관에 따라 중앙화 스테이블코인과 탈중앙화 스테이블코인으로 나눌 수 있습니다.

USDT, USDC 등은 테더(Tether)와 서클(Circle)이라는 두 개의 중앙화 기관에서 발행하는 중앙화 스테이블 코인입니다. DAI, UST, USDN 등은 탈중앙화 스테이블 코인으로, DAI, UST 등은 기본적으로 암호화폐의 가치 변동에 영향을 받지 않도록 암호화된 자산을 과잉담보로 발행합니다.

또한 DeFi 세계 알고리즘 안정 통화에는 매우 특별한 유형의 안정 통화가 등장했으며 Fei Protocol 및 OlympusDAO와 같은 프로토콜은 모두 알고리즘 안정 통화 프로토콜입니다. 그러나 알고리즘 스테이블 통화는 DeFi 세계에서 인간 본성에 대한 사회적 실험에 가깝고 실제로 성공할 수 있는지 테스트하는 데 시간이 걸릴 것입니다.

알고리즘 스테이블코인이 코드에 의해 규제되고 가치가 약 1달러에서 안정적인 DeFi 네이티브 스테이블코인을 만들기를 희망한다는 점을 생각해 볼 가치가 있습니다. 그러나 알고리즘 스테이블코인의 가치는 여전히 미국 달러의 족쇄에서 벗어날 수 없으며 대부분의 스테이블코인은 미국 달러의 가치에 대해 벤치마킹됩니다.

왜?

미국 달러는 세계에서 가장 유동적인 자산이기 때문에 Tether와 Circle 모두 USDT, USDC 및 미국 달러 간의 1:1 교환을 지원합니다. 새로운 왕관 위기의 홍수 시대에 미국 달러의 유동성은 홍수 지점에 도달했습니다.

그러나 미국 달러도 주요 자산의 트렌드와 스타일을 지배하고 있으며 암호화 시장도 이에 깊은 영향을 받고 있습니다. 현재 Coingecko의 통계에 따르면 미국 달러 스테이블 코인의 시장 가치는 1,300억 달러를 넘어섰습니다. 1년 전에는 이 수치가 약 200억 달러였습니다.

Stablecoins의 잠재력과 미래 발전

오늘날 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 무시할 수 없는 존재가 되었습니다. 입출금이든 암호화폐 거래소든 스테이블 코인을 사용해야 완성됩니다.

스테이블 코인은 암호화된 시장 거래에서 기본 거래 쌍으로 널리 사용되는 것 외에도 다음을 포함한 많은 실제 시나리오에서도 사용됩니다.

1. 국제 송금: 정상적인 국제 송금이 도착하는 평균 시간은 영업일 기준 3-5일이며 은행에 가서 처리해야 합니다. 반면 안정적인 통화 송금은 몇 분 밖에 걸리지 않습니다.

2. B2B/B2C 결제: 세계화의 발달로 분산된 사무실과 국경 없는 자본 시장은 급여를 지불하거나 국경 없는 투자를 하기 위해 암호화된 스테이블 코인을 사용해야 합니다.

3. 디지털 경제: 전 세계 주요 기업의 확장도 결제 문제에 직면할 것입니다. 국가마다 결제 방법이 다릅니다. 적극적인 현지화 외에도 이러한 선두 기업들은 결제를 위해 스테이블코인/암호화폐를 수락하는 것을 고려하고 있습니다.

안정적인 통화는 국경 간 송금 프로세스의 복잡하고 번거로운 문제를 해결하고 송금/결제 프로세스를 크게 단순화합니다. 디지털 경제의 미래 발전과 변혁 과정에서 많은 기업 수준의 채택이 이루어질 것으로 예측할 수 있습니다.

이러한 애플리케이션 시나리오에서 스테이블 코인은 거의 항상 "브리지" 역할을 하여 투자자와 암호화된 시장을 연결하거나 직접 송금을 통해 거래할 수 없는 두 엔티티를 연결합니다. 브릿지의 활용도가 높아질수록 브릿지의 가치는 더욱 분명해집니다. Oracle Chainlink의 가치 발견 경로와 마찬가지로 채택이 증가함에 따라 Chainlink의 기본 토큰도 단기간에 약 $10에서 $50로 상승했습니다.현재 Chainlink의 시가 총액은 전체 시가 총액 순위에서 18위입니다.

출처: 코인게코

따라서 암호화 시장의 확장과 DeFi 생태계의 발전으로 암호화된 스테이블 코인의 사용 사례와 채택이 더욱 광범위해질 것이라고 믿을만한 이유가 있습니다. 동시에 암호화된 스테이블코인은 개발 과정에서 보다 실용적인 의미를 부여받게 될 것입니다. 이러한 요인들은 안정적인 통화 시장 가치의 발전을 더욱 촉진할 것입니다.

Stablecoin 개발에 대한 저항과 탈중앙화 Stablecoins의 부상

고유한 비밀성 덕분에 암호화폐는 규제와 세금을 피하는 중요한 방법 중 하나입니다. 따라서 암호화된 스테이블 코인의 시장 가치가 지속적으로 증가함에 따라 이 문제는 점차 "방 안의 코끼리"가 되어 무시할 수 없습니다. 금융 규제 당국도 암호화된 스테이블코인 사용에 집중하기 시작했습니다.

FSB(금융안정위원회)는 스테이블코인이 금융 시스템의 주류에 진입함에 따라 발생할 수 있는 더 큰 금융 안정성 위험뿐만 아니라 규제 차익 거래 및 유해한 시장 분할 위험을 해결하기 위해 효과적인 국제 규제 협력과 조정이 필수적입니다. 글로벌 스테이블 코인 규제 권장 사항의 국가적 구현은 아직 초기 단계에 있으며 규제를 극복하기 위해서는 국제적 조정이 중요합니다.

그리고 규제의 장화는 이미 떨어지기 시작했습니다.

컴플라이언스에 중점을 둔 스테이블코인 USDC 발행사는 2021년 7월 미국 SEC 법 집행 기관으로부터 조사를 위한 소환장을 받았다고 10월 5일 밝혔다. SEC는 Circle에 "특정 자산, 클라이언트 프로그램 및 운영에 대한 문서 및 정보"를 제공하도록 요청했습니다.

감독의 초점과 관련하여 홍콩 Allen & Overy Law Firm의 변호사인 Andre Da Roza는 스테이블코인과 모기지 방법의 투명성 부족이 현재 규제 당국이 직면한 핵심 문제라고 생각합니다.

Bloomberg는 또한 "AnyoneSeen Tether's Billions?"라는 기사에서 사람들이 위험 신호로 거의 연결되어 있는 회사에 690억 달러의 현금을 송금했다고 지적했습니다. 매우 크고 복잡한 일부 운영자를 포함하여 암호 화폐 시장의 대부분의 참가자는 위험에 대해 신경 쓰지 않는 것 같습니다.

여기에 더해 테더가 수억 달러 상당의 USDT를 투입해 BTC의 가치를 인위적으로 끌어올렸다는 시각도 있다.

Twitter @CryptoWhale은 그렇게 하는 Tether의 목적이 더 많은 사람들이 암호화폐를 거래하도록 유도하고 그들의 수익성 있는 행동을 위한 길을 닦기 위해 충분한 FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)를 만드는 것이라고 믿습니다. 이번에 Tether는 BTC ETF 채택의 막대한 이점을 막대한 사기에 대한 표지로 사용했습니다.

중앙화 스테이블코인이 직면한 위험은 실제로 탈중앙화 스테이블코인 개발을 위한 기회입니다. 당분간 알고리즘 스테이블 코인은 제쳐두자 DeFi 생태계의 급속한 발전 과정에서 과도한 담보로 발행되는 분산형 스테이블 코인의 시장 규모도 상당한 발전을 이루었습니다.

위에서 언급한 DAI의 시장가치는 70억 달러에 이르렀고 UST의 시장가치는 27억 달러에 이르렀다.

그러나 탈중앙화 스테이블코인의 활용 사례는 일반적으로 컴파운드와 AAVE 모기지론 분야에 집중돼 있어 채택률이 높지 않아 탈중앙화 스테이블코인의 시장가치 상승을 더 촉진할 수는 없다.

고유한 토큰 LUNA-UST를 통해 지속 가능한 경제 시스템을 독창적으로 구축한 Terra는 탈중앙화 스테이블 코인의 적용을 위한 모델을 만들었습니다. 루나와 UST의 시가총액이 급증한 이유이기도 하다. CoinGecko 통계에 따르면 1년 동안 LUNA의 시장 가치는 11438.2% 증가했습니다.

출처: 코인게코

중앙화 스테이블코인이 직면한 위험이 더욱 명백해짐에 따라 탈중앙화 스테이블코인의 채택이 점차 증가할 것입니다. 그러나 암호화된 세계의 높은 문턱과 신흥 투자자들의 유입으로 인해 스테이블 코인의 중앙화에서 탈중앙화로의 패러다임 전환은 빠르게보다는 미묘하게 일어날 것이라는 점에 유의해야 합니다. 그리고 이것은 또한 전체 스테이블 코인 시장이 1조 달러의 시장 가치로 꾸준히 확장되도록 촉진할 것입니다.