홍콩, 다시 암호화 허브가 되고 싶어

월요일, 홍콩 핀테크 위크(Hong Kong FinTech Week) 개막식에서 규제 당국은 홍콩이 가상 자산 허브가 되겠다는 야망을 선언했습니다. 정부발표 소매 투자자가 라이선스 플랫폼에 투자할 수 있도록 협의하고 가상 자산 선물 상장지수펀드(ETF)를 고려할 수 있다고 밝혔습니다.

아이러니한 것은 불과 몇 년 전만 해도 홍콩이 이미 허브였다는 점이다. 한동안 암호화폐 업계에 있었던 사람들에게 물어보면 Bitmex가 홍콩의 금융 규제 기관인 증권선물위원회(SFC) 바로 위에 상어 탱크를 갖춘 사무실을 갖게 된 방법을 지적할 것입니다.

그런 다음 SFC가 문을 두드리기 시작했고 거래소는 관할권 내 증권인지 여부에 대한 법적 의견을 얻지 않고 토큰을 나열하면 처벌받을 수 있다고 걱정하기 시작했습니다. 법적 의견을 받는 데 드는 비용은 토큰당 미화 10,000달러에 달할 수 있기 때문에 비용이 엄청났습니다.

레귤레이터발행 된 경고 레버리지에 대해. VASP(Virtual Asset Service Provider)가 증권 거래 및 자동 거래 서비스 제공에 대한 라이선스를 취득할 수 있는 옵트인 프로세스를 도입했습니다. 엄격했습니다. 오직 두 회사만이 긍정적인 소식을 들었습니다 — 거래소 OSL을 운영하는 BC Group은라이센스를 보유한 유일한 회사, 그리고 HashKey 그룹은원칙적으로 승인.

그리고 라이센싱 제도가 도입되고 더 이상 옵트인되지 않으면 플랫폼에서 서비스를 제공할 수 없을 것 같았습니다.소매 투자자. (그동안 개인투자자들은 무허가 거래소를 계속 이용했습니다.)

국경 너머에서 중국은 암호화 서비스를 제공하는 회사를 금지했습니다. 홍콩 정치인들은 홍콩이 여전히 "일국양제 원칙"에 따라 통치되고 있다고 주장했습니다. 즉, 홍콩은 중국의 일부이지만 자체 업무를 조직할 수 있다는 의미입니다. 하지만기업들은 의문을 품었다 홍콩이 암호화폐를 규제하는 방법을 결정할 때 자치권을 유지할 수 있다는 것입니다. 그들은 싱가포르와 다른 관할 지역으로 떼를 지어 떠났습니다.

Covid-19 제한은 비즈니스에 어려움을 더했습니다. 작년 이맘때 홍콩은 도시에 오는 사람들을 위한 3주간의 호텔 격리를 포함하여 가장 엄격한 Covid-19 규칙 중 하나였습니다. 도시 출혈 재능. 이제 입국 여행자는 여전히 검사를 받아야 하지만 더 이상 격리할 필요가 없습니다. 시는 평소와 같이 업무를 재개한다고 말합니다. 문제는 기업과 인재가 돌아올 것인지 여부입니다.

라이선스 제도는 높은 기준을 설정합니다.

VASP 라이선스 제도는 2023년 3월에 시행되며 신청자는 9개월의 유예 기간을 갖게 됩니다. 홍콩에는 더 이상 옵트인 제도가 없습니다. 거래소는 허가를 받았거나 도시에서 운영할 수 없습니다.

VASP 제도는 명확성을 제공합니다. Amber Group의 관리 파트너인 Annabelle Huang은 명확한 규제 없이 "우리는 기본적으로 가장 엄격한 규제 기준에 따라 스스로를 벤치마킹하면서 자체 규제를 하고 있었습니다."라고 말했습니다. 그녀는 회사가 운영하는 관할권에서 전 세계적으로 가장 엄격한 암호화 규정 표준을 준수했다고 덧붙였습니다.

로펌 Tanner De Witt의 파트너인 Padraig Walsh는 제안된 정권이 홍콩을 예상 수준으로 끌어올리는 것이라고 특징지었습니다.재정 조치 태스크 포스 산하. 그는 "진보가 기대되는 분야 중 하나는 자금 세탁 방지 및 가상 자산에 대한 KYC와 관련이 있었다"고 말했다.

그에 따르면 홍콩의 접근 방식은 장기적으로 설계되고 의도된 것입니다. 라이센스는 "많은 사람을 위한 것이 아니라 소수를 위한 것"이라고 그는 말했습니다.

시장 참여자들은 VASP 체제가 엄격하다고 생각한다고 정부 소식통이 코인데스크에 말했다. 그들은 자산을 보장하고 콜드 월렛에 자산의 높은 비율을 보유해야 한다는 요구 사항을 고려할 때 높은 운영 비용을 봅니다.

이 소식통은 북한 정권의 강조점은 결국 투자자 보호에 있다고 말했다. 현재 현물 거래에 초점을 맞추고 있는 것으로 보이며 스테이킹, 대출, 복사 거래 또는 많은 교환을 위한 빵과 버터(레버리지)를 허용하지 않습니다. 본질적으로 SFC는 전통적인 주식 시장에서 볼 수 없는 것을 보고 싶어하지 않습니다.

다른 관할 구역에서는 규정을 도입한 후 수정했습니다. 예를 들어 싱가포르는 시장에규정 준수 의무 강화 . 홍콩은 처음부터 높은 기준을 설정했습니다.

비교

HashKey 최고 운영 책임자인 David Leahy는 홍콩이 "인접한 두 개의 관할 구역에 절대적으로 기반을 잃었습니다."라고 말했습니다. 그러나 그의 견해에 따르면 홍콩 자본 시장의 강점은 여전히 홍콩을 이 지역에서 지배적인 세력으로 만들고 있습니다.

"우리가 디지털 자산 데스크, 투자 은행 및 허가된 중개인과 이야기할 때 상당한 수요가 있습니다."라고 그는 말했습니다.

홍콩은 면허가 있는 암호화폐 회사에 대한 "매우 상세한 규정 세트"를 만들었다고 BC 그룹 전무이사인 Gary Tiu가 말했습니다. 그룹의 디지털 플랫폼 비즈니스 OSL이 SFC로부터 라이선스를 취득하고 증권 거래 및 자동 거래 서비스를 제공하기까지 2년 이상이 걸렸습니다.

Tiu는 많은 사람들이 싱가포르가 더 암호 화폐 친화적이라고 생각하는 반면 홍콩은 매우 엄격하다고 말했습니다. 그는 “두 정권이 중간에서 수렴하기 시작했다”고 말했다.

일부 투자자들은 그 엄격함을 좋아합니다. Tiu는 홍콩 플랫폼을 이해하는 데 많은 시간을 할애하는 비홍콩 제도적 이익을 많이 본다고 말했습니다.

그는 “그들은 홍콩 정권이 다른 곳에서는 볼 수 없는 적절한 수준의 보호를 제공한다고 믿는다”고 말했다.

Walsh는 아마도 1년 전에는 싱가포르가 앞서나가고 홍콩은 그렇지 않다는 인식이 있었던 시기가 있었다고 말했습니다. “지금은 그렇지 않다고 생각합니다.규제 기관조차도 "고통스러울 정도로 느리다"고 설명합니다.

소매 논의에 개방적

1월에 SFC는 이렇게 말했습니다.전문 투자자만이 암호화폐에 투자할 수 있습니다. 800만 홍콩 달러(100만 달러) 이상의 가치가 있는 포트폴리오를 가진 개인 또는 기업을 의미하며 암호화폐는 포함되지 않았습니다.

업계는 SFC가 개인 투자자를 재고하고 해당 주제에 대해 공개적으로 협의하려는 의지를 환영합니다.

내년 2분기에 거래소를 시장에 내놓을 계획인 HashKey의 Leary는 "굉장한 기회입니다."라고 말했습니다.

그는 상장 요건이 일반 투자자와 전문 투자자 모두에게 동일한지, 전문 투자자 지정이 사라지는지를 기다리고 있습니다.

"그들은 거래소에 상장된 프로젝트의 품질에 매우 집중하고 있습니다."라고 그는 SFC에 대해 말했습니다.

SFC가 소매 투자자의 투자를 허용한다면 이미 일어나고 있는 일이 합법화될 것입니다. 로펌 데체트(Dechert)의 마이클 웡(Michael Wong) 파트너는 "이 자산군이 인기를 끌고 있는 점을 감안할 때 소매업을 시작하지 않는다면 이 소매 투자자들은 홍콩 외부의 규제되지 않은 서비스 제공업체를 통해 투자할 것"이라고 말했다. "규제한다면 적어도 어느 정도는 통제할 수 있습니다."

Wong은 SFC가 적합성 요구 사항을 도입하고 투자자가 구매하는 제품의 위험 프로필을 이해하고 있음을 보여주기 위해 설문지를 작성하도록 할 수 있다고 말했습니다. SFC 라이선스 거래 플랫폼은 소매 투자자를 지원하기 위해 핫라인이나 물리적 지점을 제공해야 할 수 있으며 플랫폼이 부정직하게 행동할 경우 규제 기관에 불만을 제기할 수 있는 기회를 제공한다고 그는 말했습니다.

그의 견해로는 규제되지 않은 거래소가 대출 및 스테이킹과 같은 서비스를 제공하지 않는 한 투자자는 규제된 거래소로 이동할 가능성이 높습니다.

문 열림

기업이 더 명확성을 원하는 영역이 여전히 있습니다. Walsh는 지원 지침을 기다리고 있습니다.

그는 "특정 사업이 허가가 필요한 범위에 속하는지, 그 범위 밖에 있는지 평가할 수 있을 만큼 충분히 가지고 있다"고 말했다. "하지만 우리는 그들이 무엇을 해야 하는지 알기에 충분하지 않습니다."

라이센스 제도는 거래소에 자금 세탁 방지 및 대테러 자금 조달 요구 사항을 준수하기 위해 두 명의 책임자를 두도록 요구합니다. 그러나 그러한 자격을 갖춘 사람들은 가상 자산에 익숙하지 않을 수 있다고 Asia Crypto Alliance 공동 창립자 Viven Khoo가 말했습니다. 그녀는 가상 자산을 포함하는 비즈니스를 감독할 때 자신을 보호하는 방법에 대해 이 자격을 갖춘 사람들로부터 전화를 받았습니다.

그녀는 일부 비규제 기업이 성공하지 못할 것임을 알면서도 신청서를 제출함으로써 유예 기간을 남용할 수 있다는 우려가 있다고 덧붙였습니다. 시장의 일부 플레이어는 당분간 적당한 제한을 위해 로비하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 정권은 "앞으로 약간의 여지를 남겨둔다"고 Khoo는 말했습니다. "의원이 더 광범위하게 개방하기로 결정하면 또 다른 입법 변경을 거칠 필요가 없습니다."

정권이 완화된다면 점진적일 가능성이 높다. 정부 소식통은 코인데스크에 “규제당국은 1단계 라이선스 보유자를 모니터링하고 추가 변경 사항을 고려할 것이라고 말했다”고 말했다. "그들이 그렇게 할 의도가 없다면 일반적으로 그렇게 말하지 않을 것입니다."