FOMC 회의 후 시장 랠리, 그러나 Bitcoin Bears는 여전히 단기 우위를 가지고 있습니다.

비트코인(BTC) 가격은 11월 10일 미국의 인플레이션이 6.2%에 근접하고 있다는 보고서가 나온 사상 최고치인 69,000달러 이후 하락세를 이어오고 있습니다. 이 소식은 비인플레이션 자산에 긍정적일 수 있지만, 11월 12일 미국 증권거래위원회(SEC)가 VanEck 실물 비트코인 상장지수펀드(ETF)를 거부하자 일부 투자자들은 허를 찔렸습니다.

ETF 신청 거부가 널리 예상되었지만 규제 기관이 제시한 이유는 일부 투자자를 걱정할 수 있습니다. SEC는 규제되지 않은 거래와 테더(USDT) 기반 스테이블 코인의 대량 거래로 인해 더 넓은 비트코인 시장에서 시장 조작을 피할 수 없다고 판단했습니다.

더 넓은 시장 구조를 분석하는 것은 매우 중요합니다. 특히 투자자들이 미국 연방준비제도(Fed) 회의를 면밀히 주시하고 있다는 점을 감안할 때 그렇습니다. 연준의 채권 및 자산 환매 프로그램의 임박한 테이퍼링에도 불구하고 비트코인의 움직임은 지난 12개월 동안 미국 국채 수익률을 추적했습니다.

이 긴밀한 상관 관계는 연방 준비 은행의 통화 정책이 Bitcoin을 포함한 위험한 자산에 대해 얼마나 결정적인지 보여줍니다. 또한 지난 3주 동안 수익률이 1.64에서 1.43으로 하락하여 암호화폐 시장에서 나타난 약점을 부분적으로 설명합니다.

예를 들어 11월 26일의 시장 하락은 주로 새로운 COVID-19 변종에 대한 두려움에 기반한 것입니다. 파생 상품 시장과 관련하여 $48,000 미만의 비트코인 가격은 금요일의 $7억 5500만 BTC 옵션 만료를 곰이 완전히 통제하게 합니다.

언뜻 보기에 4억 7천만 달러의 콜(매수) 옵션이 2억 8천500만 달러의 풋(매도) 상품을 압도하지만 11월 30일 이후 14%의 가격 인상으로 콜 대 풋 비율 1.64는 기만적입니다. 내기.

비트코인 가격이 12월 17일 오전 8시(UTC)에 49,000달러 미만으로 유지되면 만기 시 2,800만 달러 상당의 콜(매수) 옵션만 행사됩니다. 요컨대, 비트코인이 49,000달러 미만으로 거래되는 경우 비트코인을 살 수 있는 권리는 가치가 없습니다.

$57,000 미만의 비트코인에 만족하는 곰

다음은 금요일의 7억 5,500만 달러 옵션 만료에 대한 가장 가능성이 높은 세 가지 시나리오입니다. 각 당사자에게 유리한 불균형은 이론적 이익을 나타냅니다. 즉, 만기가격에 따라 콜(매수) 및 풋(매도) 계약의 수량이 달라지게 됩니다.

• $45,000~$47,000 사이: 콜 110개 대 풋 2,400개. 순 결과는 풋에 찬성하여 1억 500만 달러였습니다.
• $47,000~$48,000 사이: 콜 280개 대 풋 1,900개. 순 결과는 풋에 찬성하는 7,500만 달러입니다.
• 48,000달러에서 50,000달러 사이: 1,190개의 콜 대 1,130개의 풋. 최종 결과는 콜과 풋 사이의 균형입니다.

이 대략적인 추정치는 강세 베팅에 콜이 사용되는 반면 풋은 중립에서 약세 거래에만 사용된다고 가정합니다. 그러나 이러한 지나친 단순화는 더 복잡한 투자 전략을 무시합니다.

예를 들어, 거래자는 풋 옵션을 매도하여 특정 가격 이상에서 비트코인(BTC)에 효과적으로 노출될 수 있습니다. 그러나 불행하게도 이 효과를 추정하는 쉬운 방법은 없습니다.

Bulls는 평준화하려면 $ 48,000 이상이 필요합니다.

황소가 12월 17일 만기일에 큰 손실을 피하는 유일한 방법은 비트코인 가격을 $48,000 이상으로 유지하는 것입니다. 그러나 현재 단기적으로 부정적인 정서가 우세할 경우 하락세는 현재 48,500달러에서 4% 쉽게 가격을 낮출 수 있으며 비트코인 가격이 47,000달러 미만으로 유지되면 최대 1억 500만 달러의 이익을 얻을 수 있습니다.

현재 옵션 시장 데이터는 풋(매도) 옵션에 약간 우호적이어서 더 부정적인 압력을 받을 기회를 만들고 있습니다.