MiCA 및 ToFR: EU는 암호화 자산 시장을 규제하기 위해 움직입니다.

6월 마지막 날, 유럽연합(EU)은 암호화폐 산업을 규제하는 방법에 대한 합의에 도달했습니다.Markets in Crypto-Assets(MiCA)에 청신호를 부여합니다. , 27개 회원국의 산업을 감독하기 위한 EU의 주요 입법 제안. 하루 전인 6월 29일, 유럽 의회 의원들은 자금 세탁 위험을 단속하기 위해 암호 자산에 대한 준수 기준을 부과하는 자금 이전 규정(ToFR)을 이미 통과시켰습니다. 

이러한 시나리오를 감안할 때, 오늘 우리는 광범위한 범위로 인해 EU 27개국 이외의 다른 FATF(자금세탁방지기구) 회원을 위한 매개 변수 역할을 할 수 있는 이 두 가지 법안을 더 자세히 살펴볼 것입니다. 결과뿐만 아니라 우리를 현재의 순간으로 이끈 사건을 이해하는 것이 항상 좋기 때문에 몇 년 전으로 돌아가 보자.

FATF와 새로 제정된 EU 법률 간의 관계

Financial Action Task Force는 글로벌 정부 간 조직입니다. 회원에는 대부분의 주요 민족 국가와 EU가 포함됩니다. FATF는 민주적으로 선출된 기구가 아닙니다. 그것은 국가가 임명한 대표들로 구성된다. 이 대표들은 국가가 자금 세탁 방지 및 기타 금융 감시 정책을 공식화하는 방법에 대한 권장 사항(지침)을 개발하기 위해 노력합니다. 이러한 소위 권고는 구속력이 없지만 회원국이 이행을 거부할 경우 심각한 외교적, 재정적 결과를 초래할 수 있습니다.

이러한 맥락에서 FATF는 2015년에 발표된 문서에서 암호화 자산에 대한 첫 번째 지침을 발표했으며, 같은 해 브라질과 같은 국가에서 암호화폐에 대한 첫 번째 법안에 대해 논의하기 시작했습니다. 미국 규제 기관인 금융 범죄 집행 네트워크(Financial Crimes Enforcement Network)의 기존 정책을 반영한 2015년의 이 첫 번째 문서는 2019년에 재평가되었으며 2021년 10월 28일에 새로운 문서제목 가상자산에 대한 현행 FATF 가이드라인이 포함된 "가상자산 및 VASP에 대한 위험 기반 접근 방식에 대한 업데이트된 지침"이 나왔습니다.

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이는 소비자 보호 등 이미 알려진 이유 외에도 EU, 미국 및 기타 FATF 회원국이 암호 화폐 시장을 규제하기 위해 노력하는 이유 중 하나입니다.

예를 들어 98개 관할 지역 중 29개 지역의 의회는 이미입법 "여행 규칙"에서 모두 암호화 자산과 관련된 서비스 제공업체가 고객이 누구인지 확인하고 통화 당국에 보고하도록 FATF의 권장 사항을 따랐습니다.

유럽 디지털 금융 패키지

MiCA는 입법 제안 중 하나입니다.디지털 금융 패키지의 프레임워크 내에서 개발 2020년 유럽연합 집행위원회에서 출범했습니다. 이 디지털 금융 패키지는 유럽 연합에서 금융 부문의 경쟁력과 혁신을 촉진하고, 유럽을 글로벌 표준 세터로 확립하고, 디지털 금융 및 현대화에 대한 소비자 보호를 제공하는 것을 주요 목표로 합니다. 지불.

이러한 맥락에서 두 가지 입법 제안인 DLT 시범 체제와 암호화 자산 시장 제안은 유럽 디지털 금융 패키지의 틀 내에서 수행된 최초의 가시적 조치였습니다. 2020년 9월, 자금 이체 규정과 마찬가지로 유럽 위원회에서 제안을 채택했습니다.

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이러한 입법 이니셔티브는자본시장연합 , 거시 경제적 이익에 대한 장벽을 줄이기 위한 노력의 일환으로 EU 전역에 단일 자본 시장을 구축하는 것을 목표로 하는 2014년 이니셔티브. 각 제안은 효력을 발휘하기 위해 유럽 의회의 27개 회원국과 EU 이사회에서 검토해야 하는 초안일 뿐이라는 점에 유의해야 합니다.

이러한 이유로 6월 29일과 6월 30일에 유럽 의회와 유럽 연합 이사회의 정치 협상 팀이 각각 ToFR과 MiCA에 대한 두 개의 "임시" 협정에 서명했습니다. 이러한 협정은 발효되기 전에 EU 경제 및 통화 위원회를 통과한 후 전체 투표를 거쳐야 하기 때문에 여전히 잠정적입니다.

그럼 유럽의회와 유럽평의회 정치협상팀이 암호화폐 시장(암호화폐 및 스테이블코인과 같은 자산유동화 토큰)에 대해 합의한 주요 조항을 살펴보겠습니다.

자금 이체 규정의 주요 "승인된" 주제

6월 29일, 유럽의회와 유럽연합 이사회의 정치협상팀동의했다 "여행 규칙"이라고도 하는 유럽 대륙의 ToFR 조항에 대해. 이러한 규칙은 거래소, 호스팅되지 않은 지갑(예: Ledger 및 Trezor) 및 자체 호스팅 지갑(예: MetaMask)과 같은 제공자 간에 관찰되어야 하는 암호화 자산 전송에 대한 특정 요구 사항을 자세히 설명하여 돈에 대한 기존 유럽 입법 프레임워크의 큰 격차를 메웁니다. 세탁.

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승인된 것 중 FATF 권고 라인에 따라 주요 주제는 다음과 같습니다. 2) 유럽 법률에서 가상 자산 서비스 제공자(VASP)라고 부르는 암호화 자산 관련 서비스 제공자는 실행하는 전송의 발행자와 수혜자에 대한 정보를 수집해야 합니다. 3) 모든 EU 회원국에서 암호화 관련 서비스를 제공하는 모든 회사는 기존 AML 지침에 따라 의무를 지는 기업이 됩니다. 4) 호스팅되지 않은 지갑(즉, 제3자가 관리하지 않는 지갑)은 VASP가 고객의 전송에 대한 정보를 수집하고 저장해야 하기 때문에 규칙의 영향을 받습니다. 5) EU 암호화 자산 서비스 공급자가 비 EU 법인과 상호 작용할 때도 강화된 규정 준수 조치가 적용됩니다. 6) 데이터 보호와 관련하여 여행 규칙 데이터는 유럽 데이터 보호법인 일반 데이터 보호 규정(GDPR)의 엄격한 요구 사항을 따릅니다. 7) EDPB(European Data Protection Board)는 암호화 전송을 위한 여행 규칙 데이터 전송에 GDPR 요구 사항을 적용하는 방법에 대한 기술 사양 정의를 담당합니다. 8) 다른 VASP를 대신하여 전송을 수행하는 중개 VASP는 범위에 포함되며 체인을 따라 초기 발신자 및 수혜자에 대한 정보를 수집하고 전송해야 합니다.

여기에서 European ToFR이 권장 사항을 완전히 준수한 것으로 보인다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.안치 FATF 권고안 16. 즉, 가상자산 사업자끼리 고객 데이터를 공유하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 고객이 거래하는 다른 VASP에 대해 실사를 수행해야 합니다. 예를 들어 다른 VASP가 고객 알기 확인을 수행하고 자금 세탁 방지/테러 자금 조달 방지(AML/CFT) 정책을 가지고 있는지 여부를 확인하거나 다음과의 거래를 용이하게 해야 합니다. 고위험 거래상대방.

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또한 ToFR에 대한 이 계약은 EU 공식 저널에 게재되기 전에 유럽 의회 및 이사회의 승인을 받아야 하며 발효 후 18개월 이내에 시작됩니다. AML 및 대테러 지침의 지속적인 개혁.

Crypto-Assets 시장의 주요 "승인" 포인트

MiCA는 유럽 디지털 금융 패키지 내에서 유일한 것은 아니지만 유럽의 암호화 부문을 규제하는 주요 입법 제안입니다. 승인을 통해 블록의 27개 회원국 모두가 따라야 하는 규칙을 부과하기 때문에 이는 전 세계적으로 암호화 활성 산업을 위한 최초의 규제 프레임워크입니다.

나는 MiCA가 유럽의 성공이자 글로벌 표준 세터라고 확신합니다. 협상팀 덕분에@McGuinnessEU /삼pic.twitter.com/bSJh10OY61

— 스테판 버거(@DrStefanBerger)2022년 6월 30일

이미 언급한 바와 같이, 프랑스 대통령 하의 EU 이사회, 위원회 및 유럽 의회의 협상가들은 6월 30일 정치 재판에서 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 제안의 감독에 대한 합의에 도달했습니다.

이 계약에서 승인된 주요 사항은 다음과 같습니다.

• 유럽 증권 및 시장 당국(에스마 ) 및 유럽 은행 당국(EBA )는 투자자 보호, 시장 무결성 또는 재무 안정성에 대한 위협이 있는 경우 가상 자산 서비스 공급자의 제공과 암호화 자산의 마케팅, 배포 또는 판매를 금지하거나 제한할 수 있는 개입 권한을 갖습니다.
• ESMA는 또한 1,500만 명 이상의 고객 기반을 가진 최대 VASP의 감독에 대한 일관된 접근 방식을 보장하기 위해 중요한 조정 역할을 맡게 될 것입니다.
• ESMA는 측정을 위한 방법론 및 지속 가능성 지표를 개발하는 임무를 맡게 됩니다.암호화 자산이 기후에 미치는 영향 , 암호화 자산 발행에 사용되는 합의 메커니즘을 분류하고 에너지 사용 및 인센티브 구조를 분석합니다. 여기에서 최근 유럽의회 경제통화위원회는 27개 EU 회원국에서 다음과 같은 사용을 금지하려는 제안된 법적 조항을 MiCA에서 제외하기로 결정했습니다(32표 대 24표). "작업 증명" 알고리즘으로 구동되는 암호화폐.
• 승인 없이 EU에서 운영되는 제3국에 기반을 둔 법인의 등록은 관할 당국, 제3국 감독관이 제출하거나 ESMA가 식별한 정보를 기반으로 ESMA가 설정합니다. 관할 당국은 상장 기업에 대해 광범위한 권한을 갖게 됩니다.
• 가상 자산 서비스 제공업체는 강력한 자금 세탁 방지 보호 장치의 적용을 받습니다.
• EU VASP는 승인을 신청하는 회원국에 상주 이사 및 등록 사무소를 포함하여 EU에서 설립되고 실질적인 관리를 받아야 합니다. 경영진, VASP에 적격 지분을 보유한 사람 또는 가까운 관계를 가진 사람에 대한 강력한 점검이 있을 것입니다. AML 안전 장치가 충족되지 않으면 승인이 거부되어야 합니다.
• 거래소는 피해야 할 해킹이나 운영 실패로 인해 고객에게 발생한 손해 또는 손실에 대해 책임을 집니다. 비트코인과 같은 암호화폐의 경우 중개업체는 백서를 제공해야 하며 제공한 오해의 소지가 있는 정보에 대해 책임을 져야 합니다. 여기에서 암호화 자산 유형의 차이점을 아는 것이 중요합니다. 암호 화폐와 토큰은 모두 암호 자산의 유형이며 둘 다 가치를 저장하고 거래하는 방법으로 사용됩니다. 그들 사이의 주요 차이점은 논리적입니다. 암호 화폐는 가치의 "내장" 또는 "기본" 전송을 나타냅니다. 토큰은 "맞춤형" 또는 "프로그래밍 가능한" 가치 이전을 나타냅니다. 암호화폐는 금전적 가치를 나타내는 특정 블록체인의 "네이티브" 디지털 자산입니다. 암호 화폐를 프로그래밍할 수 없습니다. 즉, 기본 블록체인에서 결정되는 암호화폐의 특성을 변경할 수 없습니다. 반면에 토큰은 Ethereum, Tezos, Rostock(RSK) 및 Solana 등과 같은 고급 스마트 계약을 지원하는 2세대 또는 3세대 블록체인에서 실행되는 사용자 지정/프로그래밍 가능한 디지털 자산입니다.
• VASP는 고객의 자산을 분리하고 격리해야 합니다. 즉, 중개회사가 파산하더라도 암호화폐 자산은 영향을 받지 않습니다.
• VASP는 내부자 거래 공개 규칙을 준수할 뿐만 아니라 전체 또는 부분적으로 크립토 활성과 관련된 변동성 및 손실 위험에 대해 투자자에게 명확한 경고를 제공해야 합니다. 내부자 거래 및 시장 조작은 엄격히 금지됩니다.
• Stablecoin은 훨씬 더 제한적인 규칙 집합의 적용을 받게 되었습니다. 1) stablecoin 발행자는 모든 청구를 충당하고 보유자에게 영구적인 상환 권리를 제공하기 위해 준비금을 유지해야 합니다. 2) 테라와 같은 경우에 차이를 만들었을 지불 불능의 경우 예비금이 완전히 보호될 것입니다.

2020년에 처음 도입된 MiCA 제안은 이 시점에 도달하기까지 여러 차례 반복되었으며, 일부 제안된 입법 조항은 다음과 같이 다른 것보다 더 논쟁의 여지가 있는 것으로 입증되었습니다.NFT 범위 밖에 남아 있지만 사례별로 감독자가 재분류할 수 있습니다. 즉, 대체 불가능한 토큰은 새로운 규칙에서 제외되었습니다. 하지만 MiCA 합의 논의에서 NFT가 나중에 MiCA 제안의 범위에 포함될 수 있다고 지적되었습니다.

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같은 맥락에서 DeFi와 암호 화폐 대출은 이 MiCA 계약에서 제외되었지만 가능한 새로운 입법 제안이 포함된 보고서는 발효 후 18개월 이내에 제출해야 합니다.

stablecoins에 관해서는 금지가 고려되었습니다. 그러나 결국 EU 내에서 스테이블 코인의 사용을 금지하거나 완전히 제한하는 것은 금융 부문의 혁신을 촉진하기 위해 EU 수준에서 설정한 목표와 일치하지 않는다는 이해가 남아 있습니다.

최종 고려 사항

ToFR 및 MiCA 계약이 보고된 직후 일부에서는 ToFR을 비판하면서 예를 들어 입법자들이 역할을 수행했지만 승인된 출처 및 수신자 식별 조치는 중앙 은행 디지털 통화에만 적용되고 개인 정보 보호에 중점을 둔 블록체인에는 적용되지 않는다고 지적했습니다. Monero 및 Dash와 같은 네트워크.

다른 사람들은 MiCA 제안과 같은 조화되고 포괄적인 프레임워크의 필요성에 대해 주장했습니다. 이는 업계 참여자가 다양한 EU 회원국에서 비즈니스를 안전하게 운영할 수 있도록 규제 명확성과 경계를 제공합니다.

유럽의 정책 입안자들이 이 기회를 이용하여 책임 있는 혁신을 촉진하고 악의적인 행위자를 막는 디지털 자산에 대한 견고한 규제 프레임워크를 구축할 수 있다고 생각하십니까? 아니면 임계값이 0인 암호 자산의 추적성을 방해하는 새로운 거래 수단이 등장할 것이라고 생각하십니까? 이상의 손실을 방지하기 위한 규제가 필요하다고 보십니까?1조 달러 최근 몇 주 동안 디지털 자산 산업의 가치에발표 알고리즘 스테이블 코인의 위험? 아니면 시장 자율규제가 충분하다고 생각하십니까?

시장 조정이 많은 사기꾼과 사기꾼을 뒤흔드는 것이 사실입니다. 그러나 불행하게도 수백만 명의 소규모 투자자와 그 가족에게도 피해를 주고 있습니다. 포지셔닝에 관계없이 산업으로서 암호 화폐 부문은 정교한 투자자 및 기술자부터 복잡한 금융 상품에 대해 거의 알지 못하는 사용자에 이르기까지 사용자에 대한 책임을 염두에 두어야 합니다.

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래 움직임에는 위험이 수반되며 독자는 결정을 내릴 때 자체 조사를 수행해야 합니다.

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