암호화폐 대량 채택을 보려면 스테이킹 및 유동성 풀 락업을 변경해야 합니까?

더 넓은 암호화 환경의 최근 침체는 다음과 같은 몇 가지 결함을 강조했습니다.지분증명(PoS) 네트워크 및 Web3 프로토콜. 본딩/언본딩 및 락업 기간과 같은 메커니즘은 총 은행 운영을 완화하고 탈중앙화를 촉진하기 위해 많은 PoS 네트워크 및 유동성 풀에 구조적으로 구축되었습니다. 그러나 신속하게 자금을 인출할 수 없기 때문에 가장 유명한 암호 회사를 포함하여 많은 사람들이 돈을 잃고 있습니다.

가장 근본적인 수준에서 Polkadot, Solana 및 불운한 Terra와 같은 PoS 네트워크는 블록체인을 분산된 상태로 유지하면서 트랜잭션을 확인하는 유효성 검사기에 의존합니다. 마찬가지로 다양한 프로토콜의 유동성 공급자는 네트워크 전체에 유동성을 제공하고 각 암호화폐의 속도, 즉 암호화 레일에서 토큰이 교환되는 속도를 향상시킵니다.

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곧 발표될 보고서 "Web3: The Next Form of the Internet"에서 Cointelegraph Research는 현재 경제 배경에 비추어 탈중앙화 금융(DeFi)이 직면한 문제를 논의하고 시장이 어떻게 발전할 것인지 평가합니다.

불안정한 안정

그만큼Terra Meltdown은 많은 질문을 제기했습니다. 암호화 대출 프로토콜의 지속 가능성과 가장 중요한 것은 플랫폼 사용자가 예치한 자산의 안전에 관한 것입니다. 특히 테라 생태계의 중심인 암호화폐 대출 프로토콜 앵커(Anchor)는 테라의 알고리즘 스테이블코인인 TerraUSD(UST)의 디페그를 감당하기 위해 고군분투했다. 이로 인해 사용자는 수십억 달러를 잃었습니다. depeg 이전에 Anchor Protocol은 총 가치가 170억 달러 이상이었습니다. 6월 28일 현재,스탠드 180만 달러 미만.

Anchor에 예치된 자산은 3주간의 락업 기간이 있습니다. 그 결과 많은 사용자가 루나(Luna Classic(LUNC)로 이름이 변경됨)와 UST 포지션을 더 높은 가격으로 종료하여 충돌 시 손실을 완화할 수 없었습니다. Anchor Protocol이 무너지자 팀은 락업된 예치금을 소각하기로 결정하여 Terra 생태계의 유동성 유출을 300억 달러로 높였습니다.일으키는 Ethereum의 총 TVL이 36% 감소했습니다.

UST 인출 및 불안정한 시장 상황을 포함하여 여러 요인이 Terra의 붕괴로 이어졌지만 플랫폼에서 자금을 신속하게 제거할 수 없다는 것이 일부 사용자에게 상당한 위험과 진입 장벽을 나타내는 것은 분명합니다.

섭씨를 떨어뜨리다

현재 약세 시장은 선도적인 시장 참여자들이 신중하게 평가하고 내린 큐레이팅된 투자 결정조차도 락업 기간으로 인해 도박과 유사해지고 있음을 이미 입증했습니다.

불행하게도 가장 신중하고 계산된 투자라 할지라도 충격에 면역이 되지는 않습니다. 토큰 stETH는 Ether(ETH )는 플랫폼에 스테이킹되어 있으며 사용자는 ETH가 스테이킹된 동안 DeFi에서 계속 사용할 수 있는 Ether에 의해 1:1 지원되는 토큰에 액세스할 수 있습니다. 대출 프로토콜 섭씨올려 또 다른 대출 프로토콜인 Aave의 담보로 409,000 stETH를 담보로 3억 384만 달러의 스테이블코인을 빌렸습니다.

그러나 stETH가 이더리움에서 탈피하고 시장 침체 속에 ETH 가격이 하락하면서 담보 가치도 떨어지기 시작하면서 셀시우스의 stETH가 청산된 것이 아니냐는 의혹이 제기됐다.회사가 파산 위기에 처했다는 .

두 번째로 큰 DeFi 대출 프로토콜인 Curve에서 481,000 stETH를 사용할 수 있다는 점을 감안할 때 이 포지션의 청산은 이후에 극심한 토큰 가격 변동성과 추가 stETH 디페그를 유발할 것입니다. 따라서 대출 프로토콜의 락업 기간은 개인 투자자에게 추가적인 위험 요소로 작용할 뿐만 아니라 때때로 더 넓은 DeFi 시장에 영향을 미치는 예측할 수 없는 일련의 사건을 촉발할 수 있습니다.

곤경에 처한 3AC

Three Arrows Capital도 ETH 가격 하락으로 인해 위험에 처해 있습니다.변제 212,000 ETH 중 1억 8,300만 달러의 스테이블 코인 부채를 담보로 사용하고 벤처 펀드를파산 직전 .

더욱이 대출 프로토콜이 청산을 무효화할 수 없기 때문에 최근 Solana에서 가장 유명한 대출 프로토콜인 Solend가 개입하여고래 지갑 인수 제안 "그래서 청산이 OTC로 실행될 수 있고 Solana를 한계까지 밀어붙이는 것을 피할 수 있습니다." 특히, 2,100만 달러 포지션의 청산은해 너무 낮게 떨어졌습니다. 초기 투표는 전체 투표의 95.1%를 기여한 또 다른 고래 지갑에 의해 추진되었습니다. 비록두 번째 투표는 이 결정을 뒤집었습니다. , 개발자가 분산화의 핵심 원칙에 위배되고 그 부족함을 드러냈다는 사실은 암호화 커뮤니티의 많은 사람들을 놀라게 했습니다.

궁극적으로 본딩/언본딩 및 고정된 유동성 농업 풀의 유연성 부족은 DeFi 설계 및 상응하는 위험에 대한 강한 이해가 없는 한 미래의 기여자가 Web3에 참여하는 것을 방해할 수 있습니다. 이것은 Terra와 같은 "대마불사" 프로토콜의 붕괴와 Three Arrows Capital과 같은 하이브리드 벤처 캐피탈 회사/헤지 펀드에 대한 불확실성으로 인해 악화됩니다. 지속 가능한 수익과 진정한 대량 채택을 허용하기 위해 락업 기간에 대한 몇 가지 대안 솔루션을 평가해야 할 때일 수 있습니다.

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