로그인/ 가입하기

TradFi 투자자들은 Ethereum의 합병을 좋아할 것입니다

2022/09/04 21:33

따르다

<a href="https://twitter.com/justinsuntron/status/1429336976977584132?s=20&t=dzRmlgBYC4xe6weh3bbrdA">암호화폐</a> 아래서 살지 않았다면 이더리움이 오랫동안 기다려온 작업 증명 합의 메커니즘에서 지분 증명으로의 전환이 이번 달에 일어날 태세입니다.

<a href="https://www.coindesk.com/learn/what-is-the-merge-and-why-has-it-taken-so-long/">합병</a> ;는 알려진 바와 같이 암호화폐 역사상 블록체인 프로토콜에 대한 가장 결과적인 변경입니다. 투자자들의 질문은 이더리움의 기본 토큰인 이더 시장이 이 중대한 변화에 가격을 책정하고 있는지 여부입니다.

You're reading Money Reimagined 돈으로 글로벌 금융 시스템을 변화시킵니다. <a href="https://www.coindesk.com/newsletter/money-reimagined">여기<에서 전체 뉴스레터를 구독하세요. ;/b></a>.

주로 기관 투자자들이 결국 "Ethereum 2.0"에서 찾을 가치 때문이 아니라고 주장합니다. (참고: 더 높은 에테르 가격에 대한 나의 기대가 반드시 이더리움 2.0이 가장 순수한 탈중앙화 원칙을 완벽하게 준수한다는 것을 의미하지는 않습니다. 둘은 서로 다른 것입니다.)

그것에 들어가기 전에 지난 몇 주 동안 이더 가격 하락의 요인을 살펴보고 단기 병합 기반 프리미엄을 제거했습니다. 곰의 사례를 평가하는 데 도움이 될 것입니다.

요인 #1: 의심

이솝 우화 "늑대를 울린 소년"에 나오는 마을 사람들처럼, 이더리움 투자자들은 수년간 <a href="https://www.coindesk.com/tech/2020/05/11/vitalik-buterin- say-much-delayed-ethereum-20-still-on-track-for-7월-출시/">역사적인 선례</a> 이 일이 진행될 수 있을지 의심스럽습니다.

병합이 진행되더라도 이 매우 복잡하고 본질적으로 논쟁의 여지가 있는 변화에서 결함과 실패에 대한 높은 가능성이 있습니다. 그런 일이 발생하면 <a href="https://www.coindesk.com/business/2022/08/26/the-merge-may-negatively-impact-defi-protocols-stablecoins-report/" >DappRadar는 </a> 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 및 이더리움 위에 구축된 기타 시스템에 부정적인 연쇄 효과가 있을 수 있다고 경고했습니다.

그러나 우리는 군중의 지혜를 존중해야 하지만 가장 중요한 의견을 가진 한 군중이 있습니다. 바로 수년 동안 이 프로젝트에서 타이어를 걷어차 온 방대한 이더리움 개발자 커뮤니티입니다. 그리고 Bankless 설립자 David Hoffman이 <a href="https://newsletter.banklesshq.com/p/a-rebuttal-to-jordi-alexander-and">반박</a> 이번 주 Jordi Alexander의 해당 미디어 아울렛 서비스에 대한 기고에 대해 “[<a href=" https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fbucketeer-e05bbc84-baa3-437e-9518-adb32be77984.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages% 2F51aa0053-a9bf-4c16-9d49-6f2b91ed4f9f_974x879.png?utm_source=substack&utm_medium=email">이 문제에 대한 트위터 설문조사</a>

모든 잘못된 시작이 지금의 성공 가능성에 더 큰 가중치를 부여한다고 주장할 수도 있습니다. 개발자는 강박적으로 조심스럽고 위험을 회피하는 유형으로, 지분 증명 전환에서 이전의 모든 연기를 초래했습니다. 그들이 앞으로 나아가고 있다는 것은 매우 높은 수준의 품질 보증이 수행되었음을 시사합니다.

요인 #2: 규제 위험

미국 재무부의 <a href="https://www.coindesk.com/policy/2022/08/08/crypto-mixing-service-tornado-cash-blacklisted-by-us-treasury/"> ;8월 8일 이사</a> 믹싱 서비스인 Tornado Cash를 제재하기 위해 이더리움 커뮤니티에 큰 우려를 불러일으켰습니다. 이더리움 기반 서비스를 운영하는 기업과 재단은 토네이도 캐시를 통과한 토큰에 노출된 블록 지갑으로 빠르게 이동했습니다.

이 응답은 스테이킹 풀 서비스의 기업 제공업체가 <a href="https://www.coindesk.com/tech/2022/08/17/tornado-cash-fallout-can-ethereum-be-censored />>는 또한 블록</a>에서 오염된 온체인 거래를 배제하라는 규제 압력을 받게 될 것이며, 이는 검열 저항의 중요한 원칙이 종료됨을 의미합니다.

이것은 실제적이고 중요한 관심사입니다. (따라서 가격과 원칙을 구별하는 나의 초기 주의 사항입니다.) 그러나 제재로 오염된 토큰에 대한 제한은 반직관적으로 규정 준수에 집착하는 기관 투자자가 이더를 구매하는 동기가 될 수 있습니다. 그리고 거래에서 프라이버시가 정당하게 필요한 많은 사람들에게 재무부의 움직임은 <a href="https://www.coindesk.com/layer2/2022/08/19/the-coming- privacy-wars/>버블업에 대한 모든 종류의 대체 솔루션</a>

요인 #3: 매크로 조건

지난 2주 동안 이더가 하락한 주된 이유는 이더리움에 외생적입니다. 연준 의장 <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/08/26/bitcoin-tumbles-below-21k-after-powells-hawkish-remarks/"> Jerome Powell은</a> 금리 인상은 사람들이 기대했던 것보다 더 오래 지속될 것입니다. 이로 인해 투자자들은 현재 암호화폐가 속해 있는 범주인 모든 "위험 자산"을 버리게 되었습니다.

그러나 거시적 요인에 의해 끌어내리는 다른 자산에서 이더 분리에 대한 이야기를 찾고 있다면 The Merge가 하나를 제공합니다.

그 이야기는 전통적인 금융(TradFi) 기관에서 시작됩니다. 그들은 더 긴축된 통화 정책에 직면하여 "위험 회피" 본능으로 인해 디지털 자산을 버리고 현재의 암호화폐 겨울을 악화시킨 사람들입니다. 그들은 우리를 봄으로 인도할 바로 그 사람들입니다.

우리는 시장의 침체된 상태에도 불구하고 많은 헤지 펀드, 패밀리 오피스, 벤처 펀드, 심지어 연금 펀드 및 기부금까지 포트폴리오에 암호화폐를 포함하는 것의 장기적인 이점을 심각하게 고려하고 있음을 알고 있습니다. 아래에서 병합 후 이더가 향후 할당에서 두드러지게 나타날 수 있는 이유를 설명합니다.

제도적 사례

곰이 내가 틀렸다는 것을 증명할 수 있습니까? 물론. 그리고 제가 말했듯이, 제가 말한 강세 사례는 분권화에 대한 도전과 작업 증명보다 지분 증명을 지원하는 잘못된 ESG 이유의 검증과 함께 제공됩니다. 하지만 아니요, Merge가 가격이 책정되어 있다고 생각하지 않습니다.