ETH가 $3,000를 되찾기 위해 고군분투하면서 거래자들은 강세 베팅을 줄입니다.

이더리움(ETH)은 5주 연속 하락 채널 상단 돌파에 실패한 뒤 여전히 고전하고 있다. 3월 2일 3,000달러 저항을 테스트한 후 5일 만에 17.5% 조정된 것은 구매자들이 가격 방어를 다소 꺼려한다는 것을 보여줍니다.

이더리움은 2월 중순 19달러에서 현재 거래당 13달러로 떨어졌지만 지금까지 높은 네트워크 거래 수수료로 어려움을 겪었습니다. 이는 이전에 본 최고치보다 낮지만 거래당 13달러는 여전히 대부분의 게임, NFT 또는 분산형 금융 거래에 적합하지 않습니다.

이더리움의 성능보다 더 걱정스러운 것은 3월 8일 이더리움의 총 가치 잠금(TVL)이 55% 하락한 것입니다. 데이터는 스마트 계약에 고정된 자산의 비율이 경쟁사에 비해 사상 최저 수준에 도달했음을 보여줍니다.

이 지표는 이더리움이 2월 초 이후 하락세에 있었던 이유를 부분적으로 설명할 수 있습니다. 그러나 더 중요한 것은 전문 트레이더가 자신의 위치를 분석하는 것이 필요하며 파생 상품 시장보다 더 좋은 척도는 없습니다.

선물 콘탱고가 평평해졌습니다.

현재 약세 추세가 최고 거래자들의 심리를 반영하는지 이해하려면 "기초"라고도 하는 이더리움의 선물 계약 프리미엄을 분석해야 합니다. 영구 계약과 달리 이러한 고정 만기 선물에는 자금 요율이 없으므로 가격이 일반 현물 거래와 크게 다를 수 있습니다.

선물과 일반 현물 시장 간의 수수료 차이를 측정함으로써 트레이더는 시장의 강세 정도를 측정할 수 있습니다. 반대로 약세 심리는 3개월 선물 계약이 5% 이하의 연간 프리미엄으로 거래되는 경향이 있습니다.

반면에 중립 시장은 5%에서 15%의 베이시스를 나타내야 하며, 이는 시장 참여자들이 거래가 성사될 때까지 저렴한 ETH에 갇히는 것을 꺼리는 것을 반영합니다.

위의 차트는 이더리움의 콘탱고가 2월 28일 약 1.5%에서 바닥을 쳤음을 보여주며, 이는 일반적으로 약간의 비관론과 관련된 수준입니다. 현재 3% 베이시스에 대한 약간의 개선에도 불구하고 선물 시장 참여자들은 레버리지 롱(매수) 포지션을 열기를 꺼립니다.

롱숏 데이터가 이를 확인합니다.

상위 트레이더의 순 장단기 비율에는 장기 선물 상품에 영향을 미칠 수 있는 외부 요인이 포함되지 않습니다. 현물, 영구 및 선물 계약에서 이러한 상위 고객의 위치를 분석함으로써 전문 트레이더가 강세인지 약세인지 더 잘 이해할 수 있습니다.

때때로 교환 간에 방법론적 차이가 있으므로 시청자는 절대적인 수치보다는 변화를 모니터링해야 합니다.

흥미롭게도 이더리움의 콘탱고가 2월 28일 1.5%로 바닥을 쳤을 때 ETH의 가격은 현재 $2,600에 매우 근접했습니다. 따라서 이 기간 동안 상위 트레이더의 장단기 비율을 비교하는 것이 좋습니다.

바이낸스는 상위 거래자들이 2월 8일과 3월 8일에 0.92로 이더리움에서 동일한 포지션 수준을 가졌다는 것을 보여줍니다. 그러나 Huobi 및 OKX의 이러한 고래 및 시장 마커는 롱을 효과적으로 줄였습니다. 예를 들어 후오비의 장단기 비율은 1.07에서 현재 1.00으로 떨어졌습니다. 또한 OKX Trader의 현재 비율은 1.47로 8일 전의 1.58보다 낮아졌습니다.

모든 데이터는 추가 하락 추세를 나타냅니다.

위에서 논의한 지표로 판단하면 이더리움 가격이 단기적으로 강세를 보일 가능성은 거의 없습니다. 데이터는 베이시스 스프레드와 장단기 비율에서 알 수 있듯이 전문 거래자들이 긴 포지션에 추가하는 것을 꺼린다는 것을 시사합니다.

또한 TVL 데이터는 Ethereum 스마트 계약에 대한 강력한 사용 지표를 지원하지 않습니다. 지분 증명 솔루션으로의 마이그레이션을 지속적으로 지연시키면서 경쟁사에 밀리는 것은 투자자의 관심을 분산시키고 황소를 불편하게 만들 가능성이 높습니다.