홍콩, 싱가포르, 일본의 암호화 규정에 대해 알아야 할 사항

최고의 글로벌 금융 센터인 일본, 홍콩 및 싱가포르는 전 세계적으로 가장 성숙한 금융 규제를 가지고 있습니다. 따라서 암호화폐를 규제하는 방법에 대한 논의가 매우 다른 방향을 취했지만 몇 년 전에 시작된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

일본은 소비자 보호에 열심이었지만 최근에는토큰 목록에 대한 완화된 요구 사항 회사에 더 환영 메시지를 보냈습니다. 하는 동안중국 금지 암호화폐 거래와 광업에 대한 단속으로 인해 홍콩은 국제 금융 센터로서의 지위를 유지하기 위해 암호화폐 회사에 개방한다고 발표하면서 자체 방식을 계획하기 위해 자율성을 행사했습니다. 암호화 회사는 처음에는 규제 기준을 충족하는 것이 어려울 수 있지만 규제가 계속 완화될 것이라는 징후가 있습니다. 한편, 싱가포르의 기존 시장 참여자들은 규제가 더욱 강화될 것임을 알고 있습니다. 작년에 Three Arrows Capital 및 Terraform Labs와 같이 도시 국가에 등록된 유명 기업의 폭발로 인해 규제 프로세스가 시작되어 보다 제한적인 규제가 될 것으로 보입니다.

아시아 크립토 얼라이언스(Asia Crypto Alliance)의 공동 설립자인 비비안 쿠(Vivien Khoo)는 “아시아의 더 발전된 시장은 가상 자산 서비스 제공자(VASP) 프레임워크에 속하는 것이 무엇인지 명확하게 제시하는 데 상당히 앞섰다”고 말했다. 싱가포르에는 "상당히 유사한" VASP 프레임워크가 있습니다.

역내 국가간 협력조일 것입니다. Khoo는 "현재 아시아에서 규제 차익 거래에 참여하는 것이 훨씬 더 어려울 것"이라고 말했습니다.

일본

일본은 암호화폐 거래소를 규제한 세계 최초의 국가 중 하나였지만, 앞서 나가고 싶었기 때문은 아닙니다. 일본 금융청(FSA)에 가까운 소식통에 따르면 이 기관은 2014년 IOSCO(International Organization of Securities Commissions)의 동료 회원들과 맺은 합의를 이행하기 위해 가상 화폐에 관한 일본 법률의 초안을 작성했을 뿐입니다. .

하지만 2017년 초 중국 정부가일부 거래소 폐쇄 암호화폐의 거래 진원지였던 일본은세계에서 가장 역동적인 장소 중 하나 암호화를 위해. 2014년 암호화폐 거래소 Mt Gox의 해킹과 그에 따른 실패로 국가는 이미 한 번 불타올랐습니다. 2018년 지역 거래소 CoinCheck의 5억 3천만 달러 해킹은 암호화폐 정책의 전환점이 되었습니다.

전 세계적으로 가장 엄격한 소비자 보호법이 도입되어 거래소에 높은 요구 사항을 부과했습니다(일부는 규정 준수로 인해 수익성이 떨어진다고 불평함). 여기에는 거래소와 고객 자산을 분리하고 대부분의 고객 자산을 콜드 월렛에 보관하도록 의무화하는 것이 포함됩니다.

장점은 FTX의 일본 자회사 고객이 자금을 받을 수 있는 반면 다른 FTX 법인 고객은 막대한 손실을 입었다는 것입니다. 이제 일본의 입법자들은 일본에 매장을 설립하기에 좋은 시기임을 기업들에게 보여주고자 합니다.

일본의정치인들이 힘을 싣는다. 작년에 규제 프로세스를 가속화하는 데 뒤처졌습니다. 12월에 국가는중요한 세금 변경, 올해 법으로 제정될 예정이다. 프로젝트는 본질적으로 해외로 강제 징용되었던 부담스러운 법인세를 내지 않고 토큰을 발행할 수 있습니다. 자민당 정치인이자 당 Web3 프로젝트 팀 사무총장인 아키히사 시오자키는 코인데스크에 "일본 정부가 우리가 암호화폐를 지지한다는 분명한 신호를 보낸 것"이라고 말했다.

올해도 국회의원들은 분산형 자치단체(DAO) 합법화 논의를 이어갈 예정이며, 6월에 끝나는 올해 입법회에서 규제가 나올 수도 있다. Shiozaki는 암호화 프로젝트에 참여하는 구성원에게 제한된 책임을 부여하는 데 있어서 과세 및 공식적인 법적 구조에 명확성을 추가하는 것이 목표라고 말했습니다. 그는 논의 중인 주요 주제는 공시 의무, 증권 제공 및 내부 지배 규칙과 관련이 있다고 말했습니다.

시오자키는 "일어나지 않을 일은 암호화폐에 대한 통제를 강화하거나 강화하는 것"이라고 말했다.

홍콩

홍콩은 이야기가 다르다. 암호화폐에 대한 제한적인 규제로 인해 이 도시는 한때 Bitmex와 현재는 없어진 거래소 FTX를 포함하여 업계에서 가장 큰 이름을 가진 곳이었습니다.

최근 몇 년 동안 홍콩은 그 선두를 잃었습니다. 증권선물위원회(SFC)가 토큰 상장을 검토하기 시작했을 때 기업들은 겁을 먹었습니다. 중국의 최근 암호화폐 금지령이 발표되었을 때 일부 회사는 도시의 자치권이위협을 받고 있었다. 제로 코비드(Zero-Covid) 정책과 긴 호텔 격리는 정신을 더욱 약화시켰습니다. 아시아 최고의 암호화 축제인 Token 2049가 홍콩을 떠나 라이벌 금융 허브인 싱가포르로 향했습니다.

SFC와 가까운 사람은 코인데스크에 시가 정말로 암호화폐를 금지했다면 규제 당국은 국경 너머의 권력자들로부터 조기에 경고를 받았을 것이며 규제를 마련하는 데 몇 달을 소비하지 않았을 것이라고 말했다. 그럼에도 불구하고 많은 회사들이 그 메시지를 받지 못했습니다.

그럼에도 불구하고 작년 내내 소매 투자자들은 여전히 NFT(대체 불가능한 토큰)에 투기하고 무허가 거래소를 사용했으며 도시의 가장 부유한 사람들은 메타버스에 대해 이야기하고 있었고 비트코인 기계와 장외 암호화 상점은 도시 곳곳에 있었습니다. 규제가 들어오기 전까지는 돈을 버는 것이 철학인 것 같았다.

규정을 준수하기를 원하는 회사는 규제 기관이 옵트인 라이선싱 프로세스에 대한 신청서를 보류하고 몇 달에 한 번씩 질문을 보낸다고 불평했습니다. 홍콩 핀테크 위크가 열릴 때까지 오직 한 회사만이 라이선스를 가지고 있었습니다(다른 회사는 원칙적 승인을 받았습니다).

도시의 규제 당국은 국제 금융 센터로서의 지위에 영향을 미칠 수 있는 인재와 기업의 유출을 목격했습니다. 그들은 내러티브를 바꾸기 위해 일치된 노력을 기울였습니다. 그들은 도시가암호 회사에 개방 소매업체가 허가된 거래소를 사용하지 못하도록 제한하는 계획에 다시 전화를 걸 것이라고 말했습니다. 그들반복적으로 강조 중국으로부터 금융 규제에 대한 도시의 자율성.

새로 도입되는 VASP 체제는 작년 초와 마찬가지로 라이센스가 있는 거래소만 도시에서 운영할 수 있고 소매점에는 서비스를 제공할 수 없음을 의미했을 것입니다. 2023년 3월에 발효될 예정이었습니다(신청자들도 유예 기간을 누리면서 2023년 6월로 연기되었습니다).

정부 소식통은 CoinDesk에 가상자산 서비스 제공업체가 소매업체에 서비스를 제공하기 위한 요구 사항에 대한 공식 협의가 곧 시작될 것이라고 말했습니다.

1월 11일, 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 줄리아 렁 최고경영자(CEO)는 규제 당국이토큰 목록 준비 소매 투자자가 투자할 수 있는 곳. 법무법인 데체트(Dechert)의 제이슨 최 선임 변호사는 코인데스크에 거래소가 소매점에 제공할 수 있는 초기 토큰 목록은 SFC가 먼저 그들이 편한 것을 고수하기 때문에 매우 제한적일 것이라고 말했다.

SFC는 파생상품 프레임워크에 대해 적극적으로 노력하고 있지만 업계와의 논의는 상당히 초기 단계였으며 올해 어떤 규제도 없을 것 같습니다. “플레이어들이 홍콩 시장에 머물고 싶다면 일부 기능을 제거할 가능성이 높다”고 최 대표는 말했다.

그러나 올해 예상되는 것은 홍콩 통화 당국과의 스테이블 코인 규제입니다.토론 문서 발행 라이선스 보유 회사만이 스테이블 코인을 발행하고 국경 간 지불을 제공할 수 있다는 입장을 제시합니다. 또한 올해는 증권형 토큰 오퍼링 및 가상 자산 구조화 상품 발행에 대한 SFC의 추가 발표도 볼 수 있습니다.

FinTech Week에서 모든 것이 암호화폐가 아니었다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 정부는 더 많은 인재를 유치하기 위해 비자 요건을 완화하겠다고 발표했습니다. "더 큰 그림은 실제로 거시적 수준에서 국제 금융 센터로서의 홍콩의 위치입니다."라고 Khoo는 말했습니다.

싱가포르

싱가포르는 두 가지 목표를 달성하려고 합니다. 보수적이고 소비자를 보호하는 것으로 유명하지만 현대적인 핀테크 허브로 자리매김하기를 열망하고 있습니다.

일본의 토큰 발행에 대한 법인세와 홍콩이 덜 우호적으로 보이는 상황에 직면한 싱가포르는 암호화폐에 대해 확립된 규제 프레임워크로 인해 싱가포르가 많은 기업의 보다 예측 가능한 본거지처럼 보였습니다.

FTX가 파산한 후 싱가포르의 Web3 스타트업 창업자는 암호화폐 거래소가 많은 싱가포르인들에게 카지노가 아니라 급여를 늘리고 수익 상품에 투자하는 디지털 은행이라고 CoinDesk에 말했습니다.

"우리의 은행 시스템은 너무 보수적이어서 단순한 사람들에게 유사한 제품군을 제공할 수 없습니다."라고 설립자는 말했습니다. "아니면 그들은 단위 신탁 및 기타 쓰레기 형태의 불필요하게 복잡한 금융 상품에 대해 터무니없는 수수료를 청구합니다." 그렇다면 놀랍지 않습니다.싱가포르 기여 두 번째로 큰 청크FTX닷컴 의 월간 고유 방문자 수입니다.

작년에 싱가포르에서 가장 큰 암호 화폐 회사인 Terraform Labs와 암호 헤지 펀드 Three Arrows Capital이 폭발했습니다. 연말을 향하여,싱가포르 경찰 수사 시작 전염병의 희생자 중 하나인 암호 화폐 대출 기관 Hodlnaut. 이러한 폭발은 위험 관리를 우선시하고 소비자 보호 격차를 줄이는 이미 존재하는 경향에 더 많은 자극을 주었습니다.

조절기의 바퀴는 이미 움직이고 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)이 발표한주요 협의 , 스테이블 코인으로 크리스마스 직전에 문을 닫았고 소매에 대한 소비자 피해를 줄였습니다.

올해 상반기 안에 협의 결론이 나올 것으로 보인다. 업계 관계자에 따르면 입법적 변화는 연말이나 내년 초에 나올 것으로 보인다. 남은 것은 MAS가 우려를 제기한 업계 관계자의 의견을 반영할지 여부입니다.

제안된 조치 중에는 기업이 소매 고객의 토큰을 빌려주는 것을 제한하는 것이 있습니다. 이 조치의 목적은 분명합니다. 플랫폼의 붕괴는 현재 대출 및 스테이킹이 규제되지 않기 때문에 소비자가 자산을 회복할 의지가 거의 없음을 의미했습니다.

MAS가 대출 및 스테이킹에 대한 위험 공개 요구 사항을 고려하고 있는 동안 규제 기관은 전면적인 금지 쪽으로 기울고 있는 것 같다고 Ethikom Consultancy의 CEO이자 싱가포르 블록체인 협회의 규제 및 준수 소위원회 위원장인 Nizam Ismail은 CoinDesk에 말했습니다. 이스마일은 "전면적인 금지 조치를 취함으로써 싱가포르 기반 플랫폼은 이러한 기능을 제공할 수 없다는 점에서 불리할 것"이라고 말했다.

이 제안은 분산형 금융에도 영향을 미칩니다. AMM(Automated Market Makers)과 같은 DeFi 프로토콜은 구매자와 판매자의 전통적인 시장이 아닌 유동성 풀을 사용하여 무허가 자동 방식으로 디지털 결제 토큰을 거래할 수 있도록 하는 등 여러 가지 이점을 제공한다고 Rahul Advani 정책 이사는 말했습니다. , Ripple의 APAC는 말했습니다. 제안된 제한은 "DeFi로 할 수 있는 일을 상당히 줄입니다."

은행과 중개인은 증권 대출을 할 수 있으며 디지털 자산이 왜 다르게 취급되어야 하는지가 중요한 질문이라고 그는 덧붙였습니다.

또 다른 관심 영역은 MAS가 서비스 제공업체가 은행과 동일한 기술적 위험 요구 사항을 가질 것으로 기대할 수 있다는 것입니다. Advani는 "그것은 fintech에게 부담이 될 것입니다."라고 말했습니다. 그는 암호화 회사가 MAS가 기대하는 수준의 서비스 수준 계약이 없을 수 있는 다른 서비스 제공업체에 의존하는 경우가 많다고 언급했습니다.

스테이블 코인 , 업계는 은행이 아닌 스테이블코인 발행자가 동일한 자본 요건을 적용받는지 여부를 기다리고 있습니다. 또한 MAS가 현지 시장에서 사용되지만 현지 시장에서 발행되지 않은 스테이블코인 발행자를 어떻게 처리할 것인지에 대한 열린 질문도 있습니다.

물론 MAS가 발표한 규정은 허가된 회사에만 적용되며, 새로운 규정이 여전히 경쟁력을 유지할 수 있는지 확인하기 위해 기다리고 있습니다. 싱가포르의 대표적인 라이선스 거래소인 코인하코(CoinHako)의 대표는 코인데스크에 “무허가 및 규제되지 않은 서비스 제공업체가 일반 싱가포르 대중이 디지털 자산을 거래할 수 있는 더 매력적인 장소가 될 잠재적 위험이 있다”고 말했다.

올해 아시아는 암호화 정책의 명확성을 추진하는 데 있어 유럽 연합 다음으로 두 번째일 수 있습니다.