투자 DAO는 무엇이며 어떻게 작동합니까?

투자 DAO란 무엇입니까?

ㅏ분산형 자치 조직(DAO) 커뮤니티를 대신하여 자본을 모으고 자산에 투자하는 것이 투자 DAO입니다. 투자 DAO는Web3의 힘 투자 프로세스를 민주화하고 보다 포괄적으로 만듭니다.

DAO는단위를 토큰으로 보유 암호화폐 거래소에 상장되어 있습니다. 커뮤니티 규칙에 동의하고 거버넌스가 스마트 계약을 통해 시행됩니다.거버넌스 권한(투표) DAO 보유량에 따라 비례 배분할 수 있습니다.

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탈중앙화된 조직암호 화폐에 투자 , 부동산,대체 불가능한 토큰(NFT) 또는 다른 자산 클래스는 전통적인 투자 수단과 몇 가지 기능적 차이가 있습니다. 기본 투자 기회가 암호화폐 신생 기업인 경우 특히 그렇습니다. 스타트업에 투자하는 DAO는 근본적으로전통적인 벤처캐피털(VC) .

전통적인 VC와 투자 DAO의 차이점을 자세히 설명하기 전에 전통적인 벤처 캐피탈이 어떻게 작동하는지 이해합시다.

전통적인 VC란 무엇입니까?

벤처 캐피털 펀드는 일반 파트너(GP)가 설립하고 관리합니다. GP는 투자 기회 소싱, 실사 수행 및 포트폴리오 회사에 대한 투자 마감을 담당합니다.

벤처 캐피탈은 자본 피라미드의 일부이며 연기금 및 기부금과 같은 대규모 기관에서 자본을 효율적으로 조달하고 해당 자본을 포트폴리오 회사에 배치하는 도관 역할을 합니다. 이러한 대규모 기관, 패밀리 오피스 및 경우에 따라 VC 펀드에 자본을 제공하는 개인을 유한 파트너(LP)라고 합니다.

GP의 역할은 LP로부터 자금을 조달하고, 고품질 스타트업을 소싱하고, 상세한 실사를 수행하고, 투자 위원회 승인을 받고, 자본을 성공적으로 배치하는 것입니다. 스타트업이 성장하고 VC에게 수익을 제공하면 VC는 그 수익을 LP에게 전가합니다.

전통적인 벤처 캐피탈은 지난 30년 동안 인터넷, 소셜 미디어 및 많은 Web2 거대 기업의 성장을 촉진한 성공적인 모델이었습니다. 그러나 마찰이 없는 것은 아니며 Web3 모델이 해결하겠다고 약속하는 것은 마찰입니다.

기존 VC의 과제

VC 모델이 효과적이었던 만큼 여전히 문제가 있습니다. 그들은 매우 포괄적이지 않으며 의사 결정은 상당히 중앙 집중화됩니다. VC는 또한 기관 투자자들에게 매우 비유동적인 자산 등급으로 간주됩니다.

독점적인

VC 모델은 가능한 한 포괄적이지 않습니다. 관련된 자본의 양과 자산 클래스의 위험 프로필로 인해 종종 정교한 투자자에게만 실행 가능합니다.

투자자가 투자의 위험-수익 프로파일을 인식하도록 하는 것이 중요합니다. 따라서 벤처 캐피탈은 모든 소매 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 그러나 이 자산 클래스에 대해 충분히 정교한 소매 투자자 커뮤니티의 하위 집합이 있습니다. 그러나 정교한 소매 투자자조차도 VC 펀드에서 LP가 되는 것은 종종 어렵습니다.

이는 입증된 GP가 소매 투자자에게 접근하기 어려운 경우가 많거나 이러한 펀드에 대한 최소 투자액이 수백만 달러이기 때문입니다.

중앙화

LP로의 참여가 배타적이라면 투자 결정조차 일반적으로 VC 펀드의 투자 위원회에 앉아 있는 소수의 사람들에 의해 이루어집니다. 따라서 대부분의 투자 결정은 고도로 중앙 집중화됩니다.

이것은 종종 전 세계적으로 투자하는 것뿐만 아니라 세계의 라스트 마일에서 하이퍼로컬 기회를 식별할 수 있는 데에도 제한이 될 수 있습니다. 중앙 집중식 팀은 전 세계에 걸쳐 투자 거래의 시작 및 배포 기능 측면에서 많은 것을 제공할 수 있습니다.

무엇

전통적인 VC의 또 다른 주요 문제는 비유동 자산 등급이라는 것입니다. 이러한 펀드에 투입된 자본은 종종 수년 동안 잠겨 있습니다. 포트폴리오 회사가 인수되거나 공개되는 형태로 VC 펀드에 출구가 있을 때만 LP는 일부 자본이 반환되는 것을 볼 수 있습니다.

LP는 일반적으로 채권 및 상장주식과 같은 유동성이 높은 자산보다 수익률이 우수하기 때문에 여전히 벤처 캐피털 자산군에 투자합니다.

이제 벤처 캐피탈을 위한 Web3 대안인 투자 DAO를 살펴보겠습니다.

투자 DAO의 장점

DAO는 Web3 정신과 스마트 계약의 원활한 운영을 결합합니다. 특정 투자 논제를 믿는 투자자들은 함께 모여 자금을 모아 펀드를 형성할 수 있습니다. 투자자는 위험 성향에 따라 DAO에 다양한 규모로 기여할 수 있으며 거버넌스(의결권) 권리는 기여도에 따라 비례 배분됩니다.

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투자 DAO는 전통적인 벤처 캐피털의 단점을 어떻게 해결합니까? 기능적 차이점에 대해 논의해 보겠습니다.

포괄적 액세스

투자 DAO를 통해 공인 투자자는 모든 규모로 기여할 수 있습니다. 그들의 기여 덕분에 이러한 투자자들은 주요 투자 결정에 투표할 수 있습니다. 따라서 DAO에 투자하는 과정과 포트폴리오에 대한 투자를 결정하는 과정이 모두 더 포괄적입니다.

거래 소싱은 거버넌스처럼 분산될 수 있습니다. 전 세계 커피 농부들을 위한 기술에 중점을 둔 기금을 운영한다고 상상해 보십시오. 니카라과에서 인도네시아에 이르기까지 커뮤니티 회원을 보유하면 최고의 라스트마일 투자 기회를 찾는 데 확실히 도움이 됩니다. 이를 통해 투자 수단은 보다 전문화되고 글로벌하면서도 고도로 지역화될 수 있습니다.

이러한 DAO는 토큰화될 수 있고 투자자는 더 적은 기여를 할 수 있습니다. 이를 통해 그들은 기여할 수 있는 자금 바구니 중에서 선택하고 위험을 다양화할 수 있습니다. 또한 DAO는 전통적인 벤처 캐피탈보다 예외를 제외하고 전 세계로부터 투자를 받는 데 더 개방적입니다.

Web3 및 암호화 스타트업의 하위 클러스터에 대한 노출을 원하는 $100,000의 공인 소매 투자자를 상상해 보십시오. 투자자는 NFT, 분산 금융, 레이어 1 암호화폐 등에 초점을 맞춘 투자 DAO를 찾아 이러한 모든 DAO에 투자를 분산시킬 수 있습니다.

유동 투자

전통적인 VC에서 LP는 펀드가 출구를 제공하기 전에 펀드에서 자신의 포지션을 청산할 수 없습니다. 토큰화된 투자 DAO는 이 문제를 해결합니다. 투자 DAO는 기본 포트폴리오에서 가치를 도출하는 토큰을 가질 수 있습니다. 언제든지 이러한 토큰을 소유한 투자자는 암호화폐 거래소에서 토큰을 판매할 수 있습니다.

이 기능을 제공할 때 투자 DAO는 유동성 위험이 적지만 기존 VC와 유사한 수익을 제공합니다. 이것은 위험-수익 프로필에 기반한 더 나은 투자 수단이 됩니다.

캐치가 무엇입니까?

모든 기회에는 위험이 있으며 그 반대도 마찬가지입니다. 투자 DAO도 예외는 아닙니다. 기존 VC에 비해 구조적 우월성에도 불구하고 여전히 불분명한 영역이 있습니다.

예를 들어 암호화 투자의 익명성으로 인해 투자자의 정교함을 식별하기 어려운 경우가 많습니다. 이는 변동성이 큰 자산에 대해 높은 위험을 감수하는 투자자를 보호하기가 더 어렵다는 것을 의미합니다. 이것은 DAO가 투자자를 참여시키기 위해 자체적으로 마케팅하는 방법을 관리함으로써 규제 당국이 해결하고자 하는 공간입니다.

법적 언어가 프로그래밍 방식으로 스마트 계약에 설정되는 DAO를 설정하는 데에도 어려움이 있습니다. 전통적인 시장에서 이러한 투자 수단은 종종 대규모 법무팀에 의해 수작업으로 만들어집니다. 이를 효과적으로 수행하기 위해 스마트 계약에 의존하는 것은 법적 및 기술적 위험을 초래합니다.

그러나 Web3와 실제 세계 사이의 법적 격차를 해소하는 서비스를 제공하는 Doola와 같은 회사가 있습니다. 다음은 두 접근 방식 간의 주요 차이점을 보여주는 표입니다.

투자 DAO는 여전히 진행 중입니다. 그러나 모델은 약속을 보여줍니다. 법률 및 규제 위험이 해결되면 투자 DAO는 전통적인 VC가 수용하는 모델이 될 수 있습니다.