유틸리티 토큰을 사용하는 모든 NFT 프로젝트가 0으로 향하는 이유

저자: 조즈

출처: 조르드

이 주제에 대해 논의하기 전에 내 이야기를 들어보는 것이 좋습니다.

나는 14살 때 일을 시작했다. 내 첫 직장은 내가 한동안 가졌던 최고의 직장 중 하나였습니다. 그것은 단순한 일이었습니다. 저는 5성급 리조트에서 호텔에서 전자 자전거를 현금으로 대여하는 일을 돕고 있었습니다. 더도 말고 덜도 말고요. 더 좋은 점은 누군가가 리셉션으로 걸어가서 자전거를 원한다고 말할 때까지 아무것도 하지 않는다는 것입니다. 리셉션에서 저에게 전화를 걸면 저는 가서 그들에게 헬멧을 주고 포기 각서에 서명하도록 한 다음 떠나곤 했습니다.

탄탄한 직업인 것 같고 하루에 8시간 일한 대가로 돈을 받습니다. 8시간은 긴 시간인데 실제로는 하루에 총 30분 정도밖에 일하지 않습니다. 나는 내가 하고 있는 실제 "일"에 대해 분당 얼마를 벌고 있는지 계산하기 시작했고 내가 대박을 쳤다는 것을 알았습니다. 하루 종일 음악을 듣고 책을 읽으며 특히 교통 상황이 좋은 날에는 자전거 예약 수수료를 받습니다. 한동안 그곳의 삶은 너무 좋아서 사실이라고 하기에는 너무 좋은 느낌이 들었습니다. 아마도 그렇지 않았기 때문일 것입니다.

내 상사가 거의 아무것도 하지 않는 나에게 돈을 지불하는 것은 그가 지출하는 자본의 가치를 충분히 얻지 못한다는 것을 깨닫는 데 오래 걸리지 않았습니다. 그래서 그는 나머지 시간 동안 나를 바쁘게 하기로 결정했습니다. 한때 헤드폰을 끼고 수영장 옆에서 책을 읽던 일이 원예용 장갑으로 바뀌고 호주의 무더운 여름에는 월급을 바꾸지 않고 뿌리 덮개를 삽질했습니다. 그때를 돌이켜보면 제 시간에 출석만 하면 돈을 받아야 한다고 생각하면서 아무것도 안 하고 돈을 받았다는 사실이 아직도 믿기지 않습니다.

그런 다음 나는 자라서 무언가가 사실이 되기에는 너무 좋다면 거의 항상 사실이라는 것을 이해했기 때문에 다시는 무언가를 공짜로 얻을 생각이 없었습니다.

내가 NFT에 대해 배우고 이 픽셀 원숭이들이 자산을 보유하고(많은 사람들이 100달러 미만으로 자산을 구입함) 한 달에 수천 달러를 번다는 말을 듣기 전까지(매일 최고조에 달함), 나는 속으로 생각했습니다. 어떻게 이것이 가능합니까? 그들은 바쁜 척할 필요도 없이 매일 보너스를 받습니다.

그 당시 이 시리즈의 NFT는 나에게 너무 비싸서 다른 시리즈를 선택했습니다. 다행스럽게도 ETH의 가스비를 생각하면 다른 프로젝트가 사이버콩즈 모델을 복제하는 것은 매우 복잡하고 그때 솔라나가 등장했습니다. Solana 관련 Ponzi 사기는 오래 전부터 존재했으며 많은 DeFi 토큰이 점차 0으로 돌아갔다고 말할 수 있지만 NFT의 경우 Boryoku DragonZ가 소위 "유틸리티-NFT" 트렌드를 시작한 것은 의심의 여지가 없습니다. 솔라나에서.

옥스퍼드 사전은 "유틸리티"를 "유용하거나 수익성이 있거나 유익한 상태"로 정의합니다. 중국어로 된 이 영어 단어의 의미는 "실용성, 실용성"으로 이해될 수 있습니다. 이러한 이해를 바탕으로 인기 있는 실용적인 NFT가 주장하는 유용성을 어떻게 제공하는지 살펴볼 수 있습니다.

Bernie Madoff(미국 역사상 가장 큰 사기꾼)가 NFT 붐 동안 20대의 청년으로 환생했다면 그는 집에서 느꼈을 것입니다. 단 한 푼도 쓰지 않고도 모든 투자자에게 눈에 보이는 일일 수익을 제공하면서 기본 자산을 부풀릴 수 있습니다. 무엇보다도 그들은 절대 환불을 요구하지 않을 것이며 현재 공정한 시장 가격으로 기꺼이 다른 구매자를 찾기만 하면 되고 귀하는 커미션을 받을 수도 있습니다!

Dragonz 팀은 Cyberkongz 모델에서 많은 영감을 얻었습니다. 이는 로드맵과 토큰 경제를 비교하면 분명합니다. $BOKU의 가치 제안은 처음에는 간단했습니다. 드래곤을 구입하고 하루에 7개의 토큰을 받습니다. 이는 1111명의 보유자(팀 및 프로모션을 위해 사전 발행된 111개 포함) 통화에 할당된 총 공급량의 67%에 해당합니다. 보유자가 이 토큰을 판매하지 않도록 장려하기 위해 번식 메커니즘이 구현되어 BOKU를 보유해야 할 필요성을 만듭니다. 충분한 BOKU를 축적하거나 구입하고 두 마리의 용을 들고 있으면 이상한 버튼을 클릭하여 성공적으로 모을 수 있습니다. 드래곤이 결합할 시간을 가진 후, 알을 받고 결국 아기 드래곤으로 부화할 알을 받고 또 다른 NFT를 얻습니다. 바라건대 누군가는 새로운 아기 드래곤을 번식시키기 위해 토큰을 계속 보유하고 싶어합니다.

틀림없이 암호 화폐가 고급 자산 클래스가 되려면 이와 같은 프로젝트를 계속 실험해야 합니다. 또한 팀이 성공하기 위해 할 수 있는 모든 일을 했고, 토큰이 지속 가능할 수 있도록 충분히 오랫동안 토큰을 출시할 계획이며, 수요를 따라잡기 위해 육종 공간을 확보할 계획이라고 주장할 수도 있습니다. 불행히도 암호 화폐는 매우 반사적인 자산 클래스이며 투기 시장에서 일어나는 일은 매우 빠르게 완전히 균형을 잃습니다. 그들은 예상대로 로드맵을 발표했으며 팀은 제공하는 데 필요한 것에 비해 너무 빨리 성장했을 수 있습니다.

이러한 많은 토큰의 공통된 주제는 사상 최고가가 일반적으로 출시 직후에 발생하며 종종 토큰이 어떤 조치를 취하기 전의 기간과 일치한다는 것입니다. 다음은 유틸리티 토큰의 몇 가지 주목할만한 예이며, 이 글을 쓰는 시점에서 대부분의 암호화폐는 2022년 5월 폭락에서 70-90% 하락했습니다.

$BOKU (드래곤즈)

여기에서 BOKU는 번식 기능이 시작된 후인 거래를 시작한 지 불과 11일 만에 사상 최고치를 기록했으며 보유자들은 누구보다 먼저 새로운 드래곤을 번식시키기를 바라며 전투에 몰두하고 있습니다.

$DUST(디갓)

DUST는 Degods의 아트 업그레이드와 DUST 생성 증가에 따라 거래를 시작한 지 40일 만에 사상 최고가를 기록했습니다. Degods는 또한 프로세스를 수행하는 데 필요한 DUST를 점진적으로 늘리는 흥미로운 전략을 사용했습니다. 이는 구매자 풀로 전환되어 가장 저렴한 가격으로 업그레이드할 수 있도록 보장합니다. DUST에는 약간의 인플레이션을 상쇄하는 데 도움이 되는 반감 메커니즘이 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

$WOOD (마인드포크)

Mindfolk는 Dragonz가 출시된 지 오래 후에 나온 NFT 프로젝트이며 사람들은 이를 "차세대 대박"이라고 부르고 싶어합니다. 투기꾼들은 그들의 번식(건물)에 너무 흥분하여 WOOD 토큰이 거래가 시작된 지 불과 8일 만에 사상 최고가에 도달했습니다. 그들의 육종 시스템을 통해 보유자는 매일 생산되는 WOOD의 양을 늘릴 수 있으므로 토큰에 더 많은 판매 압력이 가해지며 들어 올릴 수 없습니다. 이것은 가장 빨리 충돌하는 프로젝트 중 하나이며 불행히도 저도 그로 인해 고통을 겪었습니다. 욕심 내지 마십시오!

우리는 항상 "이번에는 다를까"라고 생각하고 있습니까? 이러한 토큰과 관련하여 CyberKongz 팀은 이 분야의 선구자이며 다른 모든 프로젝트가 직면한 동일한 장애물에 직면했습니다. 제네시스 자산에 너무 많은 토큰을 반환하고 있는데 어떻게 프로젝트의 향후 확장에 대해 동일한 양의 가치를 계속 반환할 수 있습니까? 그 질문에 답이 없으면 나머지는 빠르게 무너집니다.

따라서 "유용하거나 수익성이 있거나 유익한 상태" 프레임워크로 돌아가 보겠습니다. 유틸리티 토큰은 약 2개월 동안 프로젝트에 유용하고 수익성이 있으며 유익하지만 그 이후에는 반드시 그런 것은 아닙니다. 토큰의 주요 사용 사례가 시작되면(일반적으로 전파) 토큰은 설립자가 남은 시간 동안 짊어져야 할 매우 무거운 부담이 됩니다. 또한 2개월은 보유자가 프로젝트가 수동적인 수입원임을 스스로 확신하기에 충분한 시간이며 일단 그 이야기가 바뀌기 시작하면 불행하고 토큰에 추가할 새로운 유틸리티를 찾는 핵심 보유자 그룹이 있을 것입니다. 가운데.

프로젝트의 창립자가 되는 것은 쉬운 일이 아닙니다. 본질적으로 모든 산업의 창립자가 되는 것과 같습니다. 단, 귀하의 투자자는 대부분 즉각적인 100배의 수익을 기대하는 경험이 없는 소매 투자자입니다. 그 100배의 가치를 되돌릴 수 없다면 그들은 행복하지 않을 것입니다. 그들이 만족하지 못하는 것은 새로운 진입자가 새로운 기대치를 가지고 더 높은 비율로 들어올 것이라는 것입니다. 이제 여러분이 프로젝트를 만들고 X만큼의 가치를 창출할 수 있도록 지칠 줄 모르고 일했다고 상상해보세요. 이는 쉬운 일이 아니기 때문에 자랑스러워할 수 있습니다. 5,000명을 먹여야 하는 모든 X 금액의 수익에 대해 모든 사람은 매일 반복해서 판매할 새로운 토큰을 가지고 있지만 X는 지금까지만 가능합니다. 팀은 값을 반환할 위치를 선택해야 하며, 이로 인해 적어도 하나의 약한 연결 고리가 생성됩니다.

모든 프로젝트에는 유사한 예가 있으며 물론 FOMO 폭풍에 휘말렸을 때보다 훨씬 쉽습니다. Mindfolk는 유틸리티 토큰 공간에서 훌륭해 보였지만 가치를 반환하기 위해 움직이는 부분이 너무 많기 때문에 불가피하게 무너진 것의 좋은 예입니다. Mindfolk는 NFT 강세 시장에서 가장 큰 (실현되지 않은) 손실입니다. 저는 유틸리티 토큰에 대해 틀릴 경우를 대비하여 헤지한다고 스스로에게 말하고 싶지만 의심할 여지없이 그것을 이유로 사용하여 지속 불가능한 생태계에 더 큰 베팅을 합니다. .

이것에서 얻은 교훈은 감정이 없어야 하는 거래에 내 자존심을 걸고 내 지갑이기 때문에 남들과 다르기를 원했고 소극적 소득을 원했고 믿었다는 것입니다. 팀에서. 나는 그들이 일어난 일을 되돌아보면 토큰이 프로젝트의 일부가 아니길 바랄 것이라고 믿습니다. 많은 장점이 있지만 아쉽게도 상징(영원)을 관리하는 부담이 너무 커서 감당할 수 없습니다.

우리는 많은 DeFi 프로토콜에서 동일한 결과를 봅니다. 그들은 좋은 사업을 하고 상당한 수입을 창출하지만 프로토콜의 작동은 토큰에 어떤 가치도 반환하지 않습니다. SRM, RAY, FTT, LINK 및 잠재적인 비즈니스 성공에 대해 적절하게 평가되지 않은 것으로 보이는 다른 많은 토큰을 생각해 보십시오. 이러한 수백만 달러 규모의 프로젝트가 가치를 반환할 수 있는 유일한 것은 기본 토큰이며 그렇게 하는 것조차 여전히 매우 어려워 보입니다.

우리는 위험 곡선의 절대적인 극단에 있으며, 최초 창업자와 소매 지원 스타트업 자본이 있는 불과 몇 개월 밖에 되지 않은 이 프로젝트가 어떻게든 동일한 작업을 통과할 수 있다고 확신했습니다. 최대 5개의 하위 자금 지원 프로젝트는 가치를 가져옵니다. 모든 일에는 처음이 있지만, 다른 결과를 기대하는 것은 대체로 망상일 것입니다.

이것을 보는 또 다른 방법은 구매자가 누구인지, 그들이 좋아하는 Ponzi 토큰으로 어떤 이야기를 사고 있는지 상상해 보는 것입니다. 모든 알려진 촉매가 끝난 후 누가 WOOD를 $0.04에 사겠습니까? 로드맵이 완성된 지금 누가 유동성에서 철수하기 위해 매일 BOKU를 매도하고 있습니까? Duppies가 모두 발행되면 누가 장기 포트폴리오에 DUST 코인을 추가합니까? 요즘 누가 SCRAP 풀에 유동성을 추가하고 있습니까? 목록은 계속되고 좋아하는 프로젝트가 빠질 가능성은 없지만 Ponzi 사이클의 다른 부분에 있을 수 있으므로 위치를 재평가하는 것이 가장 좋습니다.

기본적으로 내 주장은 각 토큰이 개별 프로젝트 로드맵의 극히 좁은 범위 밖에 존재할 필요가 없다는 것입니다. 외부인을 끌어들이는 것(모든 폰지 수법이 요구하는)은 매우 어려우며 내부자들이 바닥을 향한 경쟁에서 서로를 팔 때까지 잠시 동안만 뇌물 수수를 통해서만 유지될 수 있습니다. 모든 프로젝트는 토큰을 중심으로 생태계를 만들고 싶어하지만 네트워크 효과에 대해 알고 있습니까? 토큰이 정당한 가치를 축적한다면 가장 그럴듯한 것은 APE입니다. 모든 BAYC 보유자에게 APE는 출구 유동성에서 아주 아주 좋은 역할을 했습니다. 이번에는 상황이 여전히 다르다고 생각하십니까?

이 모든 프로젝트는 공급을 확장하지 않고 토큰에 가치를 반환하거나 토큰을 부풀리지 않고 새로운 공급에 가치를 반환하는 것이 불가능한 티핑 포인트에 도달했습니다. 프로젝트는 가장 약한 링크만큼만 강력하며 더 많은 약한 링크를 만드는 것이 이러한 생태계가 앞으로 나아갈 수 있는 유일한 방법입니다. 많은 사람들이 토큰 여정을 0으로 확장하기 위해 많은 노력을 기울이는 것을 보게 될 것입니다. 그들의 초점은 가능한 한 많은 토큰을 태우고, 가능한 한 오랫동안 토큰을 스테이킹하고, 보유자에게 가능한 한 적은 도파민을 펌핑하는 것입니다. 우리가 물어야 할 질문은 팀이 토큰에 가치를 반환하기 위해 싸우는 데 너무 많은 시간을 할애한다면 토큰을 소유할 가치가 있는가 하는 것입니다. 제 생각에는 이것은 대문자로 된 부정입니다.

토큰 소유의 최악의 부분은 네이티브 토큰에서 홍보해야 하는 이벤트를 완료해야 한다는 것입니다. 차트 작성자에게는 작은 도파민 히트이지만 프로젝트 히트의 자금 조달 및 장기적인 성공에는 장기적입니다. 다가오는 예는 Degods에서 Duppies의 캐스팅입니다.

나는 다음과 같은 점들로 내 의견을 요약하고 싶습니다. 그러나 현 상황에서 이러한 프로젝트 중 어느 것도 총 토큰 공급량을 조정하지 않는다면 현재 가격에 상관없이 모두 과대평가된 것이라고 생각합니다. 다음은 사람들이 앞으로 몇 달 및 몇 년 동안 되돌아볼 수 있는 타임스탬프로서 제가 작성한 현재 시장 가격입니다.

$BOKU 가격 $0.28(과대 평가됨)
$DUST의 가격은 $1.17입니다(과대 평가됨).
$WOOD의 가격은 $0.03(과대 평가됨)입니다.
$SCRAP의 가격은 $1.10입니다(과대 평가됨).
$BANANA의 가격은 $0.87입니다(과대 평가됨).

내가 틀렸다는 것을 증명하는 것은 환영합니다.