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2024년 Web3 파이낸싱에 대한 설명

2024/09/04 22:11

따르다

저자: 재스퍼 드 마레, 아웃라이어 벤처스, J1N 편집, 테크튜브 뉴스

암호화폐 시장은 2024년 3월 이후 대부분의 알트코인(비트코인, 이더 등 제외), 특히 일부 비교적 주류 알트코인이 고점 대비 50% 이상 하락하는 등 큰 폭의 하락세를 경험하고 있다. 2024년 3월 이후 암호화폐 시장은 대부분의 알트코인(비트코인, 이더리움 등 제외), 특히 일부 주류 알트코인이 고점 대비 50% 이상 하락하는 등 큰 폭의 하락을 경험했지만, 새로 출시된 토큰에는 큰 영향을 미치지 않았습니다. 2,000개 이상의 토큰 출시를 살펴본 결과, 수백만 달러의 자금을 조달한 초기 단계 프로젝트의 경우 기본 토큰 가격이 안정화되고 더 넓은 시장과 독립적으로 움직인 것으로 나타났습니다.

요약 주요 내용

웹3의 비공개 시장에서 프리 시드와 시드 라운드는 약 100만 달러이며, 펀딩 절차는 비용이 많이 듭니다. 백만 달러 정도이며, 자금 조달에 시간이 오래 걸리는 프로젝트는 펀딩 라운드 사이에 시간이 더 오래 걸리고 모금 금액도 적습니다.

1월부터 4월까지 시장을 관찰한 결과, 투자 및 자금 조달 시장은 시장의 상승과 하락에 따라 시차가 있어 시장이 상승한 후 한 달 후에 많은 투자 및 자금 조달 프로젝트가 등장한다는 것을 알 수 있었습니다. 즉, 시장이 급등한 후 한 달이 지나야 대량의 투자 및 자금 조달이 등장한다는 것입니다.

공개 판매 형태의 토큰 오퍼링이 올해를 지배했으며, 현재까지 전체 토큰 오퍼링의 81%를 차지했습니다. 퍼블릭 세일보다 더 많은 프라이빗 세일이 진행된 트랙도 없었으며, 이는 퍼블릭 세일이 시장에서 강력하게 선호되고 있음을 나타냅니다.

가치평가 데이터는 프로젝트마다 펀딩의 각 단계에서 매우 다양하고 프로젝트가 주관적인 편향성을 가지고 정보를 공개하는 경우가 많기 때문에 이를 통해 유의미한 결론을 도출할 수는 없습니다. 이로부터 의미 있는 결론을 도출하는 것은 불가능합니다.

펀딩 규모 및 성숙도 추적

웹3는 그 자체로 하나의 산업이 아니라 산업을 변화시키고 있는 기술 스택에 불과합니다. 동시에 웹3의 모든 트랙이 동일한 것은 아닙니다. 창립자들은 서로 다른 배경을 가지고 있으며 프로젝트는 서로 다른 블록체인 솔루션을 제공합니다. 따라서 Web3의 각 트랙은 각기 다른 자본 요구 사항을 가지고 있습니다. 각 트랙의 자본금 요건을 더 잘 파악할 수 있도록 2024년 초부터 8월 11일까지의 기간 동안 각 트랙의 펀딩 라운드 규모와 프로젝트의 펀딩 단계를 결합하여 차트를 만들었습니다.

X축: 프로젝트가 펀딩을 받은 단계.

Y-축: 프로젝트의 평균 자금 조달 금액.

버블: 버블의 크기는 프로젝트가 모금한 펀딩의 수를 나타냅니다.

왼쪽 아래에서 오른쪽 위 대각선은 노란색과 파란색 영역을 구분하며, 파란색은 상대적으로 자금 조달이 적은 트랙을, 노란색은 자본 집약적인 트랙을 나타냅니다.

2024년 트랙별 펀딩 단계 및 규모 차트

토큰 펀딩

연초부터 8월 11일까지 데이터를 기반으로 총 375개의 프로젝트를 살펴본 결과, 하이브리드 퍼블릭-프라이빗 토큰 공개를 진행하거나 비안정형 코인을 사용해 자금을 조달한 프로젝트가 총 375개에 달했습니다.

이 프로젝트들은 하이브리드 퍼블릭-프라이빗 토큰을 제공했거나 불안정한 코인으로 자금을 조달했습니다.

지난 한 해 동안 암호화폐 시장에 상장된 토큰은 375개로, 70개는 사모 발행을 통해, 305개는 공개 판매를 통해 상장되었습니다. 알트코인 시가총액의 상승과 하락에 대한 상장 수를 그래프로 그려보면 알트코인 시가총액이 상승 추세에 있을 때 다음 달에 상장 수가 급격히 증가하는 등 상장 수와 알트코인 시가총액 상승 사이에 양의 상관관계가 있음을 알 수 있습니다. 지난 몇 달 동안은 연휴와 시장 부진으로 인해 활동이 감소했습니다.

토큰 목록 토큰 상장 수 대 알트코인 시장 가치

더 자세히 살펴보면, 토큰 상장 수는 알트코인 시장 가치의 상승과 하락에 상관관계가 있을 뿐만 아니라, 사모 발행을 통한 상장 수는 시장 상승과 하락에 긍정적인 상관관계가 있음을 알 수 있습니다. 일반적으로 공모는 프로젝트 측에서 더 많은 준비가 필요하고 리드 타임이 길면 시장에서 놓칠 수 있기 때문에 이는 당연한 결과라고 생각합니다.

Token Offering. 활동 대 월간 알트코인 시가총액 증가

프로젝트의 자금 조달 방식도 분석했습니다. 신규 토큰 상장의 약 81%가 퍼블릭 세일이며, 올해 들어 퍼블릭 세일보다 프라이빗 세일이 더 많이 진행된 트랙은 아직까지 없습니다.

X축을 가운데로 나누면 왼쪽에는 프라이빗 세일, 오른쪽에는 퍼블릭 세일이 표시되고, Y축에는 모금액의 중간값이 표시되며 거품의 크기는 상장된 토큰의 수를 나타냅니다.

게임 프로젝트 82개, 거래소 프로젝트 44개, 디파이 수익 계약 19개, 메타 유니버스 프로젝트 19개가 있으며, 이 네 가지 트랙이 올해 토큰 출시 프로젝트의 대부분을 차지했습니다.

공개 판매와 비공개 판매 비교 토큰 오퍼링의 상대적 비중과 자금 조달 중간값

전통적 벤처 캐피탈

1,919건의 자금 조달을 조사하고 각 자금 조달 단계별 데이터를 분석한 결과 다음과 같은 결론에 도달했습니다."

씨드 라운드가 가장 활발한 자금 조달 단계이며, 액셀러레이터와 프리 시드 라운드가 그 뒤를 잇고 있습니다. 프리 시드와 시드 라운드 사이의 격차는 토큰이 시장에 출시됨에 따라 좁혀지고 있습니다.

사이클이 뜨거워지면서 더 많은 생태계가 생겨나고 액셀러레이터에서 인큐베이팅하는 프로젝트의 수가 증가하고 있습니다.

2024년부터 현재까지 각 단계별 평균 펀딩 규모는 프리 시드 220만 달러, 시드 490만 달러, A 1980만 달러, B 51만 달러, B 450만 달러로 집계되었습니다. 라운드에서 490만 달러, 시드 라운드에서 1,980만 달러, 시리즈 A에서 5,100만 달러, 시리즈 B에서 5,100만 달러로 집계되었습니다.

이 수치를 아래에서 자세히 살펴보겠습니다. 시드 라운드가 가장 활발한 펀딩 단계이며, 프리 시드 라운드가 그 뒤를 잇는 것으로 나타났습니다. 흥미로운 점은 시드 라운드가 프라이빗 라운드로 대체되기도 하기 때문에 이 두 가지 펀딩 라운드를 구분하는 기업이 점점 줄어들고 있다는 것입니다.

다음으로, 많은 액셀러레이터 인큐베이션 프로그램이 눈에 띄는데, 저희가 확인한 바에 따르면 작년보다 증가했으며 올해 Web3에서 새로운 액셀러레이터가 많이 등장할 것으로 보입니다. 하지만 데이터에 한 가지 문제가 있는데, 바로 보조금 수입니다. 실제 인큐베이션 프로그램의 수는 통계보다 훨씬 더 많을 것으로 생각됩니다. 따라서 보조금은 자금 조달로 간주되지 않습니다.

연도별. 펀딩 단계별 및 건수

펀딩 금액 데이터를 라벨링하면 아래 차트를 볼 수 있습니다. 프로젝트 소유자가 펀딩 금액을 공개하지 않는 경우가 비교적 흔하지만, 데이터 샘플이 충분히 많으면 누락된 데이터를 추정할 수 있습니다.

아래에서 볼 수 있듯이 회색 영역은 추정한 데이터입니다. 이상값의 큰 영향을 제거하기 위해 보수적인 접근 방식을 취하고 중앙값과 평균을 혼합하여 총계를 계산했습니다.

다양한 스테이지 총 모금액

위의 두 차트를 사용하여 각 단계별 모금액의 평균을 계산한 결과, 단순 총 모금액에서 모금 횟수를 빼서 대략적인 연간 모금액을 산출했습니다. 이 결과는 정확하지는 않지만, 동종 업계에 권장하는 분석과 일치합니다.

딜 단계별 평균 펀딩 금액 펀딩

마지막으로 프리 시드, 시드 및 시리즈 A 라운드의 규모가 시간에 따라 어떻게 변화했는지 살펴봤습니다. 데이터에 따르면 시장의 혼란에도 불구하고 프리 시드와 시드 라운드의 규모는 초기 단계의 프로젝트가 혁신에 초점을 맞추기 때문에 시장의 영향을 덜 받는 것으로 나타났습니다.

반면, 시리즈 A 라운드는 프로젝트가 제품의 매력을 증명해야 하는 TGE 단계에 가까워지거나 그 단계에 있습니다. 시장 침체는 일반적으로 후기 단계 투자에 더 큰 영향을 미치며, 2022년의 경우처럼 펀딩 활동과 규모가 모두 감소합니다.

올해(2024년 1월 이후) 초기 단계 자금 조달 규모가 증가한 것은 투자자들이 투자 및 자금 조달 시장이 새로운 사이클이 시작되는 혼란의 후반부에서 회복의 초기 단계로 이동하고 있다고 보고 긍정적인 시각으로 한 해를 시작했기 때문일 가능성이 높습니다.

1월 대비 기간별 펀딩 규모 변화 추이 1월 대비 기간별 펀딩 규모 변화 차트

데이터 조정

주요 메시지:

토큰 상장은 일반적으로 시드, 시리즈 A 및 전략적 펀딩 라운드와 일치합니다.

단기간에 가장 많이 이루어지는 펀딩 조합은 액셀러레이터 + 시드 라운드입니다. 많은 사람들이 새로운 프로젝트 프로그램에 참여할 때 또는 프로젝트가 합류한 직후에 새로운 펀딩을 마감합니다.

2024년 초부터 현재까지 암호화폐 업계에 대한 모든 펀딩 데이터를 보고합니다. 하지만 데이터 수집 과정에서 몇 가지 문제가 있었으며, 이에 대해서는 아래에 설명되어 있습니다.

데이터에는 여러 채널에 동시에 펀딩을 등록한 1,392개 기업이 있으며, 두 가지 시나리오가 있습니다.

회사가 1년 동안 여러 라운드의 펀딩을 진행한 경우.
이 회사는 전통적인 벤처 캐피탈과 온체인 토큰 펀딩을 모두 모금했습니다.

가장 일반적인 자금 조달 조합은 다음과 같습니다. 가장 흔한 것은 액셀러레이터와 시드 라운드인데, 이는 액셀러레이터 인큐베이션 프로그램이 프로젝트의 비즈니스 모델의 위험을 줄이는 데 도움이 되고 프로젝트 소유자가 프리 시드 또는 시드 라운드를 준비하기 위해 액셀러레이터에 참여하는 경우가 많기 때문에 당연한 일입니다. 또한 퍼블릭 토큰 라운드가 전략 또는 시드 라운드와 일치하는 경우도 많으며, 출시 전 또는 출시 시점에 TGE와 함께 진행되는 경우가 많습니다. 또한, 올해 시드 라운드와 시리즈 A 라운드를 모두 마감한 기업은 단 4개에 불과했습니다.