BIS: 금융 업계는 자산 토큰화에 신중해야 합니다.

출처: 블록체인 나이트

전통 금융 기관들이 패스스루에 대한 탐색을 가속화하는 가운데, 국제결제은행(BIS)은 거버넌스, 법적 프레임워크 및 금융 안정성에 대한 우려를 제기하는 주의 보고서를 발표했습니다.

부동산, 증권 등 실물 자산(RWA)을 디지털 패스스루로 전환하는 패스스루 증권화는 거래를 간소화하고 비용을 절감할 수 있다는 점에서 주목받고 있습니다.

인도 대 지급(DvP) 및 지급 대 지급(PvP)과 같은 메커니즘은 금융 시장의 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다.

국제결제은행은 "패스스루는 거래 비용을 절감하고 결제 프로세스를 개선하여 시장 구조를 재편할 수 있다"고 주장합니다.

그러나 10월 21일에 발표된 BIS 보고서는 이점이 분명하지만 위험도 무시할 수 없다고 강조하고 있습니다.

BIS 보고서는 이러한 유망한 이점에도 불구하고 패스스루 자산이 상당한 법적 및 규제적 불확실성에 직면해 있다고 강조합니다.

핵심적인 문제는 기존 법률이 패스스루 금융 상품에 적용되는지 여부입니다.

예를 들어, 미국의 경우 전통적인 환매조건부채권(Repo)은 자동 파산 보호에 의해 보호되지만 패스스루 리포가 동일한 법적 대우를 받을 수 있을지는 불분명합니다.

이 보고서는 또한 패스스루가 결제, 통화 정책 및 금융 규제에서 중앙은행의 역할을 방해할 수 있다는 우려를 제기합니다.

BIS는 정책 입안자들이 다양한 유형의 결제 자산 간의 잠재적 상충관계를 평가하고 민간 부문 이니셔티브가 안정성을 유지하기 위해 적절히 규제되도록 해야 한다고 강조합니다.

이러한 위험에도 불구하고 바클레이즈, 씨티은행, HSBC와 같은 금융기관은 패스스루 프로젝트를 추진하고 있습니다.

영국의 규제 책임 네트워크(RLN)와 같은 시범 기관에서는 이미 패스스루 예금과 프로그램형 결제의 타당성을 검토하고 있습니다.

통과 실물자산(RWA) 산업은 2024년 이후 급격히 성장할 것으로 예상됩니다.

트렌 파이낸스는 2024년 말에는 시장 규모가 4조 달러에서 30조 달러에 이를 것으로 예상합니다.

10조 달러라는 중간 추정치도 스테이블코인을 포함한 현재 1,850억 달러에서 크게 증가한 수치입니다.

통과형 증권화가 탄력을 받고 있는 가운데, BIS 보고서는 이 기술이 유망하지만 대가가 따르고 신중한 규제 감독이 필요하다는 점을 시의적절하게 상기시켜줍니다.

"효율성은 상당한 투자와 조정 없이는 달성할 수 없습니다."

패스스루가 금융 산업을 재편할 것으로 기대되는 가운데, 위험을 완화하고 잠재력을 최대한 활용하려면 공공 부문과 민간 부문 간의 협력이 필수적입니다.