바이낸스: 역사에서 얻은 교훈 - 비트코인 반감기와 업계 역학 관계 검토

저자: 코인앤 블로그 출처: 바이낸스 번역: 굿오바, 골든파이낸스

요약

• 비트코인 반감기는 새로운 BTC 토큰의 공급을 조절하기 위한 것으로, 역사적으로 토큰 공급 역학, 시장 정서, 채택률에 영향을 미쳤습니다.

• 반감기 캠페인은 비트코인의 가시성을 높여 가격과 채택률을 모두 상승시키는 경향이 있습니다. 또한 블록체인 기술, 비트코인 네트워크의 역학관계, 고유한 자산 클래스인 암호화폐와 관련된 주제에 대한 토론을 촉진할 수 있습니다.

• 역사적으로 반감기 이후 몇 달 동안 비트코인 가격이 상승하고 채택이 확대되는 패턴을 보였지만, 다가오는 4월 20일 반감기는 몇 가지 중요한 측면에서 전례가 없는 것으로 입증되었다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

원래 암호화폐의 가치 제안의 핵심을 담고 있는 비트코인 반감기는 디지털 금융 역사에서 한 페이지짜리 각주에 불과한 것이 아니라 시장 역학과 투자자의 감정을 재구성하는 전체 생태계에 영향을 주는 변화입니다. 생태계 전체에 영향을 미치는 변화입니다. 이 글에서는 비트코인 반감기가 디지털 자산 산업에 미치는 다각적인 영향을 자세히 살펴보고, 단기적인 가격 변동성 이상의 의미를 알아보고자 합니다. 다음 반감기가 4월 셋째 주에 있을 것으로 예상되는 가운데, 과거 데이터를 되돌아보는 것은 유익한 일입니다. 그러나 관찰된 패턴이 이번에도 비슷한 결과를 보장하는 것은 아닙니다. 현재 사이클은 독특한 맥락에서 전개되고 있으며 이미 여러 가지 중요한 측면에서 과거 전례와 다르다는 것이 입증되었습니다.

역사

반감기는 주기적으로 채굴 보상을 줄임으로써 새로운 토큰 발행을 규제하기 위해 비트코인 프로토콜에 내장된 기본 메커니즘입니다. 새로운 BTC가 생성되는 속도를 억제하기 위해 고안된 이 의도적인 감소는 비트코인의 토큰 경제와 공급 역학을 형성하는 데 중추적인 역할을 하며, 디플레이션 특성을 강화하고 가치 제안을 뒷받침합니다.

역사적으로 비트코인 반감기 이벤트는 암호화폐 업계와 더 넓은 금융 생태계에 큰 영향을 미쳤습니다. 2012년, 2016년, 2020년의 반감기 이벤트를 되돌아보면 반감기 이벤트가 암호화폐 세계에서 반복되는 몇 가지 패턴에 어떤 영향을 미쳤는지 관찰할 수 있습니다. 이러한 이벤트는 시장 심리와 투자자 행동의 변동을 촉진하는 변곡점 역할을 하며, 암호화폐 생태계의 기관차로서 비트코인의 진화에 대한 내러티브를 강조합니다.

150일 후

반감기 이벤트의 여파를 분석할 때 비트코인 가격과 시가총액에 미친 막대한 영향을 놓치지 않는 것이 중요합니다. 반감기 메커니즘의 핵심은 희소성의 원칙으로, 제한된 수의 자산을 발행하고자 하는 투자자들을 끌어들여 자산 가치를 끌어올리는 특성입니다. 공급이 감소하고 수요가 증가함에 따라 적어도 이론적으로는 반감기 이후 몇 달 동안 즉각적인 가격 상승이 아닌 점진적인 가격 상승이 이루어질 수 있는 단계가 설정됩니다.

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역사적으로 비트코인은 매 반감기 이후 5~6개월 동안 상당한 가격 상승을 경험했습니다. 예를 들어 2012년, 2016년, 2020년으로 이어지는 세 번의 반감기 이후 150일 동안 비트코인 가격은 각각 999%, 15%, 24% 상승했습니다.

각 반감기 사이의 4년 주기 동안 BTC는 사상 최고치를 경신했습니다. 2020~2024년 주기에서는 2022년 10월 비트코인이 66,000달러의 장벽을 돌파하며 최고치를 경신했습니다. 다가오는 2024년 반감기가 특별한 이유는 비트코인 역사상 처음으로 반감기 전인 2024년 3월 초에 새로운 최고치를 달성했다는 점입니다. 이것이 반감기 이후 새로운 최고치를 기록하기 전 워밍업인지, 아니면 높은 관심을 받고 있는 정점이 시기상조인지는 아직 지켜봐야 합니다.

반감기 이벤트가 가격에 영향을 미치는 메커니즘은 시장 심리와 투자자의 인식을 형성하는 것일 수 있습니다. 반감기 이벤트는 암호화폐 커뮤니티에 기대감을 조성하는 것 외에도 알고리즘 통화 정책과 디지털 자산의 디플레이션 특성과 같은 강점에 대한 이야기 거리를 제공하여 암호화폐 외부의 관심을 불러일으키고 새로운 참여자를 끌어들이는 역할을 합니다.

가격을 넘어

가격 관련 영향과 관심 증가 외에도 이러한 요인으로 인해 반감기는 장기적으로 채택 지표의 상당한 성장과 관련이 있습니다. 반감기 전후로 비트코인의 인지도가 높아지면서 더 많은 초보자가 디지털 화폐를 탐색하고 잠재적으로 구매하게 되어 사용자 기반이 증가했습니다.

또한 비트코인 반감기 사건은 채굴자들이 변화에 대처해야 하는 상황에서 암호화폐의 기본 기술과 네트워크 역학 관계에 대한 재평가를 촉발했습니다. 네트워크 보안, 거래 수수료, 확장성 솔루션에 대한 논의가 활발해졌습니다. 이러한 영역의 개선은 비트코인 네트워크의 견고성을 강화하여 사용자와 비즈니스의 신뢰를 높여 채택에 도움이 되는 환경을 조성합니다. 또한 반감기는 채굴자의 수익 마진을 감소시키는 경향이 있어 채굴자의 비트코인 판매 압력을 높이고 채굴 풀과 채굴 운영의 통합을 가속화합니다.

반감기가 진행될 때마다 효율성과 혁신의 필요성이 더욱 분명해지며, 비트코인 네트워크의 성능을 개선할 뿐만 아니라 더 많은 사람들에게 비트코인에 대한 매력을 높이는 기술 발전을 이끌고 있습니다.

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가격 변동과 동일한 150일 기간을 사용해 간단한 채택 지표인 활성 비트코인 주소 수를 살펴봅시다. 이전 반감기 이벤트 이후 첫 150일 동안 신규 비트코인 주소의 수는 2012년 83%, 2016년 101%, 2020년 11% 증가했습니다.

개인 투자자 수를 대략적으로 나타내는 비트코인 100달러 이상을 보유한 주소의 수는 2012년에 12%, 2020년에 6% 증가했으며, 2020년 반감기 이후 150일 동안은 거의 동일하게 유지되었습니다. 이는 한 사람이 여러 개의 지갑을 만들 수 있다는 점에서 채택의 역동성과 정서를 완벽하게 보여주는 지표는 아니지만, 과거 반감기 이후 추세의 방향과 규모를 암시합니다.

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마찬가지로, 비트코인의 가치 저장 수단으로서의 역할과 잠재적 인플레이션 헤지 수단으로서의 인플레이션 헤지 수단으로 활용될 수 있기 때문입니다. 유명 기업 금고와 저명한 투자자들이 투자 가능한 자산 클래스로서 비트코인의 정당성을 확인하면서 비트코인 채택이 더욱 촉진되고 있습니다. 기관 자금이 암호화폐 시장으로 유입되면서 인프라와 상품이 등장하고 있으며, 전통적인 금융 기관과 개인 투자자 모두가 암호화폐를 대량으로 채택할 수 있는 길을 열어주고 있습니다.

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예를 들어, 전문가 또는 기관 투자 활동의 지표로 볼 수 있는 100만 달러 이상을 보유한 지갑의 수가 2016년에는 10%, 2020년에는 43%로 수천 퍼센트 포인트 증가했습니다.

다음은 어떻게 될까요?

오는 4월 비트코인 반감기 이벤트는 한편으로는 업계와 중앙화된 거래소(코인 등)의 대규모 자금 송환, 다른 한편으로는 미국의 비트코인 현물 ETF 승인에 따른 기관 참여의 급증이라는 전례 없는 배경에서 진행될 것입니다.

레이어2 솔루션과 탈중앙 금융 활동의 급증은 네트워크의 유용성을 높여 비트코인 생태계와 더 넓은 암호화폐 공간에 매우 우호적인 역학 관계를 형성하고 있습니다.

그러나 2024년 반감기의 강세 배경에도 불구하고 그 역학 관계와 영향력이 이전 반감기와 동일하다고 보장할 수는 없다는 점에 유의해야 합니다. 각 반감기는 비트코인 진화의 특정 시점을 의미하며, 시장 상황, 기술 발전, 규제 발전의 변화에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 2024년 반감기 이벤트의 혁신적 잠재력에 대한 낙관론이 있지만, 시장 역학에 내재된 예측 불가능성과 끊임없이 변화하는 디지털 자산 공간에서 경계해야 할 필요성을 인정하는 것이 현명합니다.

비트코인 반감기는 암호화폐 산업에서 중요한 변화를 의미하며, 채택과 시장 진화에 광범위한 영향을 미칩니다. 비트코인 반감기는 가격과 투자자 심리에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 관심과 인식, 기관의 참여, 기술 혁신을 촉진하여 디지털 금융의 지속적인 성장과 성숙을 위한 발판을 마련합니다. 비트코인 반감기는 또한 더 많은 관심과 인식, 기관의 참여, 기술 혁신을 촉진하여 디지털 금융의 지속적인 성장과 성숙을 위한 발판을 마련합니다. 진화하는 암호화폐 업계에서 비트코인 반감기의 중요성은 업계의 지속적인 힘과 회복력을 증명하는 증거입니다.