비트코인의 새로운 자산 주기: 새로운 최고치 이후 현재 상황과 이해

작성: Will, Metrics Ventures

비트코인이 다시 한 번 최고치를 경신하고 주말 동안 6개월간의 고점 통합이 끝나는 것처럼 보이는 가운데, 저희는 이 글을 통해 여러분께 저희가 생각하는 가 필요하다고 생각했습니다. 앞서 월간 보고서에서 언급했듯이 6개월은 수년 단위로 측정한 기간 동안의 추세를 확인하기에 충분한 시간이며, 이 글은 지난 6개월 동안 시장의 1, 2차 섹터 모두에서 매니저가 관찰한 섹터를 바탕으로 작성되었으며, 향후 암호화폐 관리의 방향을 제시하기 위해 매우 주관적인 요소를 포함하고 있습니다.

이 글의 핵심 아이디어를 한 문장으로 요약하면 다음과 같습니다:

. 지난 6개월 동안 비트코인의 자산 속성은 신구 메이저 펀드가 동시에 가격 결정권 이양을 완료하고, 비트코인을 핵심 자산으로, ETF와 미국 주식을 자본 유입 채널로, 미국 상장기업을 매개로 한 폰지 모델을 통해 미국 달러 유동성을 무제한 편입하는 새로운 자본 시장이 공식 출범하는 등 새롭게 특성화됐다.

• 비트코인은 미국 달러 산업 사이클(예: 인공지능)을 이끄는 가장 핵심적인 미국 달러 자산이 되었으며, 기본적으로 장기적으로 낮은 변동성 상승이 구체화되고 있습니다. 그러나 동시에 전통적인 디지털 화폐 시장(알트코인)과 비트코인의 디커플링 추세는 계속 강화될 것입니다.

I. 비트코인은 통합의 근본적인 변곡점 확립을 완료했다

비트코인은 자체 자산 속성에 대한 명확한 정의를 찾았다

이것은 사람들이 간과했을 수도 있지만, 블랙록이 주도했지만 미국 달러 자본 시스템 전체의 동의가 있어야만 유효할 수 있었던 이 정의가 과거에는 아무도 예상하지 못했던 것이었기에 특히 우리에게 중요해 보입니다. 그러나 지난 6개월 동안 저희는 비트코인이 전통적인 금융 프레임워크 밖에서 달러 부채 위험을 헤지하는 대체 준비자산이라는 점을 명확히 할 수 있는 충분한 증거를 확보했습니다.

이 정의는 비트코인이 미래 미국 달러 자산 시스템의 중심이 될 수 있는 가장 중요한 근거를 간결하고 명쾌하게 제시합니다. 미국 부채 문제는 이미 방 안의 코끼리이며 오랫동안 미국 재정 및 통화 시스템의 핵심이 될 것입니다.

현재 트럼프 행정부가 다시 한 번 공격적인 정책 접근 방식을 취한다면 향후 3년 동안 미국 부채와 달러 환율의 변동성이 더욱 커질 수 있습니다. 우리가 보기에 미국 부채 문제는 미국 달러의 글로벌 영향력 축소를 배경으로 한 지난 10년 동안 가장 큰 스토리라인 중 하나입니다.

동시에, 그리고 더 중요한 것은 최근 몇 달 동안 우리의 가장 큰 관심사였던 위의 개념이 받아들여지고 있는지 여부인데, 트럼프의 지나치게 큰 정부에 직면하여 마침내 거대 헤지펀드(1B+)의 설립자 중 상당수가 다음과 같이 폴 튜더 존스, 베르데 자산운용, 브레반 하워드, 밀레니엄 매니지먼트, 숀펠드 스트래티직 어드바이저 등 전통적인 올드 머니를 대표하는 100억 달러의 거물들이 공개적으로 입장을 표명하고 있습니다. 헤지 펀드는 특히 최근 선거에서 미국 부채의 위험 거래를 위한 헤지 도구로 BTC를 사용하고 있습니다.

비트코인의 새로운 폰지 모델이 지난 6개월 동안 추진력을 얻었습니다

벨그라드가 주도하는 새로운 비트코인 폰지 모델은 ETF가 채택된 이후 시행되고 있으며, 이 시스템은 벨그라드의 조합으로 구성됩니다. 이 시스템은 블랙록의 ETF와 블랙록의 2대 주주인 마이크로스트레티지가 무제한 매수 주문 생성자 및 포지션 락커로서 비트코인의 전반적인 낮은 변동성을 비트코인 상승의 가장 중요한 핵심 요소로 제어하며, MSTR의 주가 효과를 통해 시가총액 관리 도구로서의 비트코인 가능성을 창출하고 미국 주식 ETF의 미래를 수동 매수 주문에 개방하여 무제한 자기 강화가 가능한 비트코인 폰지 모델을 만들어 냈습니다. 비트코인 폰지 모델은 비트코인의 자기 강화, 무제한, 포지티브 모델입니다.

우리는 위의 모델이 중기(3~5년) 및 장기 무한 루프를 전제로 한다고 생각합니다.

1. 비트코인의 변동성이 감소했습니다.

비트코인의 변동성이 감소했습니다.

비트코인의 변동성이 감소했습니다.

Bitcoin의 변동성이 감소했습니다. 비트코인의 변동성이 감소했습니다.

2. 달러 유동성은 2008년 이후 평균 성장률을 유지할 수 있습니다.

3. 비트코인 가격은 연간 증가율에 상관없는 비율로 달성할 수 있습니다. .

그리고 다음과 같은 중요한 사실들이 이미 발생했습니다 :

1. 비트코인 변동성은 이미 사상 최저치에 근접했습니다. 최저치;

2. 차익거래를 제외하고 비트코인 ETF(GBTC 포함)와 마이크로 전략을 통해 보유한 비트코인 총 시장 가치만 900억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 보유액은 현재 전체 네트워크의 일일 평균 현물(모든 유형의 ETF 포함) 거래량(현재 강세장이 절정에 달했을 때 사실상 약 1000억 달러)에 해당하며, 이는 소위 마켓 메이커의 한계치에 도달한 것으로 지난 6개월 동안 실제로 유동성이 CME와 NYSE로 더욱 집중되는 것을 느꼈으며 이는 또한 위의 시스템이 현재 비트코인 수급을 통제하고 있음을 증명하는 것입니다. li>

3. 벨그레이드는 장기적으로 MSTR의 자기자본 리파이낸싱 능력을 보장하고, BTC 변동성에 대한 밸러스트 역할을 하기 위해 MSTR의 장단기 자기자본 사용을 지속적으로 촉진할 수 있는 능력을 가지고 있습니다.

요약하면, 미국 달러의 유동성 완화가 이제 막 시작되었고 블랙록이 보유한 비트코인의 총 가치가 금 ETF를 능가하는 것은 시간 문제이기 때문에 향후 2~3년간 최고의 머니게임이 될 것으로 예상됩니다.

마지막으로, 자금 시장의 변곡점을 관찰하는 위의 방법론을 간략히 설명하자면, 이는 주로 앞서 언급한 핵심 조건을 역으로 도출한 것입니다.

1. BTC 변동성. ">BTC 변동성, 특히 하락 변동성이 증폭되기 시작함;

2. USD 유동성이 코너를 돌고 있음;

3. MSTR은 주식 리파이낸싱에 어려움을 겪었고 실패했습니다.

향후 5년간 비트코인에 대한 매니저의 전망

앞서 언급한 내용을 바탕으로 매니저는 향후 5년간 비트코인에 주목해야 할 핵심 포인트는 다음과 같다고 판단합니다. p>

1. 현재 실질적인 달러 유동성 변곡점에 있으며, 공화당 큰 정부가 이끄는 우파 성향의 미국은 달러 유동성을 이전 예상보다 더 쉽게 보장할 것입니다.

2. 위 내용을 바탕으로 매니저는 향후 5년간 비트코인에 대해 다음과 같이 중점적으로 살펴볼 것으로 판단합니다:

현재 비트코인 일일 거래량과 MSTR 주가 성과/시가총액으로 볼 때, 현재 숙박 펀드 규모는 아직 변곡점과는 거리가 먼 초기 단계이며,

3. 앞의 두 전제에 있는 칩들은 여전히 조류처럼 필드를 떠나고 있습니다. 지난 6개월 동안 고점 부근에서 횡보하는 동안 실제로 구형과 신형 칩의 손이 바뀌는 장대한 변화가 있었습니다.

따라서 우리는 비트코인의 새로운 큰 자산 사이클이 이제 막 시작되었다고 굳게 믿고 있으며, 특히 자산 관리 차원에서 이전 및 실제 장중 거래 신호에 대한 이해, 즉 미국 주식의 핵심 자산 보유 경험을 바탕으로 긴 저변동성 상승을 즐길 수 있도록 동행할 것입니다.