비트코인 현물 ETF가 채굴자의 종말이 될까?

비트코인 현물 ETF는 수시로 등장하고 사라지며, 증권거래위원회는 블랙록과 롱숏 전쟁에 초점을 맞춰 시장 분위기를 유지해왔지만 채굴자들의 슬픔은 무시되어 왔습니다.

인스크립션이 뜨거워지고 채굴자들은 큰 돈을 벌고 있다

2023년 비트코인이 반감되는 가운데 채굴자들은 채굴 외 수수료 수입을 늘리기 위해 인스크립션을 지원하기로 결정했지만 현물 ETF의 출시는 코인 가격 측면에서 채굴자들에게 피해를 주지 않을 것이며, 심지어 소극적 수입을 늘리는 데도 도움이 될 것입니다.

1. 현물 ETF가 통과됨에 따라 더 많은 전통적인 투자자와 개인 소매 투자자들이 비트코인 시장 가격을 지지하는 방식으로 합법적으로 비트코인을 구매할 수 있게 되었습니다.

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라이트닝 네트워크와 같은 세컨드 레이어 프로토콜은 합법화에 힘입어 더욱 활성화될 것이며, 소규모의 고빈도 온체인 활동은 메인넷의 수수료를 지속적으로 증가시켜 생태계를 더욱 견고히 할 것입니다.

채굴자들이 PoS로의 전환에 저항할 힘이 없어 ETHW와 같은 프로젝트가 결국 무산된 이더와 달리, 비트코인 채굴자 + 채굴자 + 풀의 삼위일체는 결코 약한 힘이 아니며, 과거 블록 스케일링 전쟁과 최근의 비문 전쟁에서 채굴자들은 비트코인보다 지배적인 힘을 가지고 있었다고 볼 수 있습니다. 지배력은 비트코인 제조업체와 핵심 개발 그룹에 못지 않습니다.

그러나 전체 암호화폐 시장의 수조 달러 규모는 블랙록과 같은 거대 수탁업체에겐 턱없이 부족한 규모입니다. 비트코인 채굴자들은 표면적으로는 그렇게 말하지 않지만, 코인 보유 데이터 추이를 보면 지난 두 달 동안 지속적인 매도세를 보였습니다. 이는 상장지수펀드(ETF)의 만기 도래와 매물 소진에 따른 가격 하락에 대한 우려에도 불구하고, 장기적으로 보면 채굴자들이 문제를 깨달았기 때문입니다.

가격 결정력은 온체인 + 채굴자의 조합에서 오프체인 + 월스트리트로 옮겨갈 것입니다.

가격 결정력의 이동: 동부 - 서부, 사토시 나카모토 - 채굴자 - 월스트리트?

비트코인 가격 결정력의 핵심은 산술입니다.

2021년 결정 이후, 산술적 힘의 서구, 특히 미국으로의 불가피한 이동은 더 이상 관련이 없으며, 지리적 분포의 반대는 채굴자와 풀이 자본의 효율성에 의해 동맹을 맺어 채굴자가 여전히 채굴자를 통제하고 풀이 운영의 일상적인 유지 관리를 담당하는 채굴 풀에 지속적으로 집중되는 것입니다. 로직은 간단합니다.

채굴자 수익 = (채굴자 비용 - 전기료 - 풀 수수료) X 채굴자 수 X 감가상각률

강세장과 약세장의 기간 동안 채굴자는 기껏해야 손해를 볼 수 있고 강세장까지 버티기만 하면 언제든지 코인을 팔아 자본을 회수할 수 있지만, 채굴기 제조업체와 채굴풀은 같은 일을 하고 있기 때문에 종료 가격이 가장 위험하다고 종종 말하곤 합니다. 채굴기 제조업체와 채굴장은 '물 판매'라는 서비스 산업에 종사하고 있으며, 수입이 지출을 충당하지 못하면 경영 위기에 직면하게 됩니다.

본질적으로 채굴자의 손실은 코인 판매로 기존 비용을 충당하지 못하기 때문이지만, 실제 비용은 전기료에 불과하며 코인을 팔지 못하면 일부 비용을 회수할 수 있습니다.

채굴 풀은 중앙 집중화되고, 도적들은 해변으로 몰려들고 있습니다

비트코인의 첫 블록은 이제 15년이 되었고, 비트코인이 채굴자들을 대규모로 사용하기 시작한 것은 이제 약 10년이 되었으며, 사토시 나카모토는 환경 친화적이지는 않지만 견고함으로 인해 채굴자들이 최소 5번의 채굴 라운드 동안 살아남을 수 있도록 도와준 작업 증명 메커니즘을 남겼습니다. 사토시 나카모토가 남긴 작업 증명 메커니즘은 환경 친화적이지는 않지만, 그 견고함으로 채굴자들이 최소 5라운드의 황소장과 곰장에서 살아남는 데 도움이 되었으며, 이는 큰 성과입니다.

초기 채굴자들은 전적으로 자본이 필요한 게임이 아니었고, 인터넷 카페 운영자, 암호화폐 괴짜, 무명의 개척자 등 사회 저변에 있는 '도박꾼'들이 더 많이 참여했습니다. 처음 시장이 거칠고 혼란스러웠을 때, 부의 초기 신격화, 마이크로 전략, 네 자리 또는 다섯 자리의 포지션을 구축하는 데 드는 비용, 심지어 한 자릿수, 많은 돈을 버는 방법.

그러나 이제 모든 것이 바뀌려고 합니다.

비트코인 가격은 산술에 의해 결정되던 것에서 시장 + 감정 + 월스트리트에 의해 결정되는 시대로 바뀔 것입니다.

비트코인 현물 ETF는 선물 ETF나 암호화폐 채굴자 ETF와는 다르며, 이는 비트코인의 가격 책정 및 운영 논리를 근본적으로 변화시킬 것입니다.

비트코인의 기존 칩 집중화 추세는 자본 상승의 모멘텀으로 인해 더욱 악화될 것입니다. 다른 통화와 비교했을 때 비트코인 보유 집중도는 이미 상당히 분산되어 있으며, 비트코인 연산 능력의 엄청난 규모와 결합하여 도달한 비트코인 네트워크의 51%를 공격하거나 통제하기는 거의 불가능할 것입니다.

07년 서브프라임 사태를 떠올려보면, 서브프라임은 정크본드를 포장하기 위한 전제조건에 따라 지속적으로 정크본드를 판매하고, 더 이상 시장에 나오지 않는 대신 초기 모기지가 명확한 규제 역할을 하며, 비트코인도 이러한 상황을 반복할 수 있는 객관적인 조건에 존재한다.

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비트코인은 여전히 생태계가 부족하다

비문의 불길과 2티어의 불꽃놀이는 여전히 낡은 메커니즘의 이음새에 기반하고 있다.

비트코인의 원래 역할은 사람들이 조바심을 낼 정도로 반복해서 언급되어 왔으며, P2P 전자 현금과 라이트닝 네트워크에 기반한 소액 결제의 혁신은 약세장 동안 아르헨티나 같은 라틴아메리카 국가들에서 큰 성공을 거두었습니다.

그러나 지금 사람들은 비트코인의 신성함을 받아들이고 있지만, 블록 공간을 채우는 데는 악용하고 있습니다.

최근 비트코인 ATM과 체인상의 활성 주소가 모두 소폭 감소한 비트코인의 인기 측면에서 볼 때, 비트코인은 사람과 사람 사이의 P2P 링크를 물리적으로 구축하기 위한 물리적 하드웨어가 필요하며, 이는 ETF를 통해 극적으로 확장될 수 있습니다.

활성 주소에서 비트 코인은 점차 100 만의 심리적 기대에서 벗어나 "체인 블룸 체인 핫"의 이상한 장면을 보여 주었고, 모두가 비트 코인에 대해 이야기하고 있지만 점차 화폐의 일종 인 비트 코인, 일종의 전자 화폐의 사용에서 멀어지면 사용할 사람이 없으면 어떻게 유통 할 수 있습니까?

생태계가 부족하면 아무도 사용하지 않고, 아무도 사용하지 않으면 코인 가격이 지지받지 못하고, 코인 가격이 지지받지 못하면 채굴자들이 코인을 덤핑하고, 채굴자들이 덤핑하면 장외 자금이 코인을 사재기하고, 장외 자금이 점차 가격 결정권을 장악하는 논리의 고리가 존재합니다.

이것은 본질적으로 인터넷이 시장을 점령하기 위해 돈을 태우는 것과 동일하며, 시장을 점령하기 위해 초기에 돈을 태우는 한, 시장의 독점 상태에서 "임대료"를 계속 징수하고 수천 그룹의 테이크 아웃에서 빠른 드롭 합병의 택시에 이르기까지 업계의 모든 배당금을 먹을 수 있습니다. 첫 번째는 돈을 사용하여 자동차를 구입하는 방법을 결정하는 것이고 두 번째는 돈을 사용하여 자동차를 구입하는 방법을 결정하는 것입니다.

요즘 ETF 호의적 인 분위기에서 비트 코인의 연말 옵션은 현물 시장 가격과 심각한 편차, 비트 코인의 가격과 그 역할뿐만 아니라 광부 산술, 관계가 없으며, 가장 큰 밈 코인, 하늘이 크고, 가장 큰 감정이라고 할 수 있습니다.

그리고 눈 깜짝할 사이에 비트코인 가격은 45,000달러에서 40,000달러로 급락했고, 코인 가격은 샨자이 코인보다 더 큰 변동폭을 보였습니다.

결론 : 신성은 확실히 파산 할 것입니다

현물 ETF는 아직 도착하지 않았고 기본적으로 수년간 채굴 자들이 구축 한 산술 가격 시스템을 산산조각 냈으며 비트 코인은 다른 코인과 다르며 독특한 불꽃 놀이이며 신자들 사이에서 점차 종교적 신성함을 쌓아 왔으며 이제 꿈이 산산이 부서지면 먼지가 지구로 돌아가서 볼 수조차 없을 것이라고 종종 이야기했습니다. 지구로 돌아가면 볼 수없고 광부의 목소리도들을 수 없으며 아마도 그들은 여전히 불의 비문에 잠겨 있고 웃음을 현금화하기 위해 동전에서 빠져 나올 것입니다.

비트코인 현물 ETF는 게임 안팎에 있지만, 마지막 작업 증명 채굴자는 역사에 남을까요?