블랙록 BTC 현물 ETF 펀딩, 판단 지표로 GBTC BITI를 능가하다

그레이프프루트, 체인캐처 제공

에 따르면. HODL15캐피털 데이터에 따르면, 블랙록의 비트코인 현물 ETF IBIT는 5월 28일 약 1억 2백만 달러(1,503 BTC)가 유입되어 2억 8,867만 BTC, 약 197억 9,500만 달러의 자산을 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.

같은 날 셰이드 오브 그레이가 관리하는 GBTC는 지난 2주 동안 가장 많은 1억 5백만 달러(1,543 BTC) 이상의 자금이 유출되어 2억 8,745만 BTC, 약 197억 5,800만 달러 상당의 자산을 보유하고 있습니다.

IBIT 자산 관리 BTC 규모는 공식적으로 GBTC를 넘어섰으며, GBTC보다 3천만 달러 이상 앞서며 비트코인 현물 ETF에서 세계 최대 BTC 포지션이 되었습니다.

온라인 4개월간 IBIT, 약 200억 달러 빨아들여

벨리 리드 데이터 공식 웹사이트에 따르면, 5월 30일 기준 IBIT는 의 지난 30일간 일평균 거래량은 2,472만 달러였습니다.

지난 1월 11일에 거래가 시작된 이후 거래가 시작된 이후 IBIT는 지난 4개월 동안 약 200억 달러 상당의 BTC를 유치하여 역대 가장 빠르게 성장하는 ETF 중 하나가 되었습니다.

블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 IBIT가 단기간에 이처럼 놀라운 수치를 달성한 것에 대해 IBIT는 전설이며, 역사상 1,000일 이내에 자산 200억 달러에 도달한 ETF는 JEPI가 985일, IBIT는 137일밖에 걸리지 않았다고 말했습니다. 약 137일 만에 같은 규모로 달성했습니다.

소소밸류의 데이터에 따르면 소소밸류 데이터에 따르면 IBIT는 1월 11일 출시 이후 4월 중순까지 3개월 이상 연속으로 플러스 유입을 기록했습니다.

이 중 BTC 가격이 4만 6,000달러였던 출시 첫날 유입액은 1억 1,000만 달러를 넘어섰고, 3월 12일 당일 유입액은 약 8억 4,800만 달러로 정점을 찍었으며 다음날(3월 13일) BTC 가격은 사상 최고치인 7만 3,700달러를 기록했습니다.

IBIT 펀딩에 대해 성장에 대해 에릭 발추나스는 IBIT의 낮은 수수료, 높은 유동성, 강력한 블랙록 아이셰어 브랜드를 꼽았습니다.

또한 그는 최근 IBIT의 총 거래 건수는 감소했지만 평균 거래 규모는 증가했으며 이는 대형 투자자들이 소매 '미노우'를 대체하고 있다는 것을 의미한다고 덧붙였습니다.

GBTC 자금 유출의 배경: 비싼 수수료, 프리미엄 또는 할인 위험

GBTC와 IBIT는 모두 비트코인 현물 ETF인데, 같은 기간 동안 GBTC는 지속적으로 유출되고 IBIT는 유입되는 등 서로 다른 성과를 보인 이유는 무엇일까요?

HODL15Capital의 통계 시트에 따르면, GBTC는 IBIT가 출시된 이후 거의 매주 자금이 유출되어 IBIT가 이를 빠르게 추월할 수 있는 기회를 제공했습니다.

GBTC, 그레이 스케일 배너 아래 는 2013년부터 존재해 왔으며, 비트코인 현물 ETF가 출시되기 전에 약 619,000개의 BTC를 관리하면서 일반 대중이 BTC 투자에 참여할 수 있는 가장 먼저 규정을 준수한 상품이었습니다.

"BTC 포지션에서 더하거나 빼는 그레이디도 GBTC"는 한때 암호화폐 커뮤니티에서 BTC 가격의 바로미터로 간주되었습니다. 중요한 지표로 여겨졌습니다.

블랙록의 IBIT, 피델리티의 FBTC와 같은 비트코인 현물 ETF가 출시된 후 GBTC의 AUM이 줄어든 이유는 무엇일까요? 이는 주로 GBTC와 비트코인 현물 ETF 상품의 작동 방식이 다르기 때문입니다.

GBTC는 비트코인 신탁 펀드로, 투자자가 투자자를 대신해 암호화폐를 구매하고 보유하는 그레이스케일에 돈을 맡기면 신탁 펀드의 지분을 나타내는 주식을 투자자에게 발행하고, 투자자는 환매를 지원하지 않는 유통 시장에서만 주식을 살 수 있습니다.

GBTC의 주가는 비트코인 보유 수 및 시장 가치와 상관관계가 있지만, 종종 높은 프리미엄 또는 할인이 적용됩니다. 프리미엄은 GBTC의 주가가 주당 비트코인 보유량보다 높은 경우이고, 할인은 GBTC의 주가가 주당 비트코인 보유량보다 낮은 경우입니다.

비트코인 현물 ETF는 비트코인을 직접 보유하는 ETF로, 프리미엄이나 할인 없이 비트코인 시세에 따라 가격이 결정됩니다.

올해 1월 GBTC는 SEC로부터 비트코인 현물 ETF로 전환할 수 있도록 승인받았으며, 투자자들이 공인 딜러(AP)를 통해 펀드 주식을 자유롭게 상환하여 보유 중인 ETF 주식을 미국 달러 현금으로 전환할 수 있도록 지원했습니다. 즉, GBTC 보유자는 상품이 ETF로 전환될 때까지 수익을 현금화할 수 없습니다.

GBTC에서 자금이 유출되는 이유는 크게 두 가지입니다.

첫 번째는 비트코인 현물 ETF의 관리 수수료가 약 0.2% 이하인 데 비해 GBTC의 관리 수수료는 약 1.5%로 경쟁사보다 5~6배나 높기 때문입니다.

두 번째는 GBTC의 펀드 관리 수수료가 너무 높다는 점입니다. 프리미엄 또는 할인 위험을 피할 수 있다는 것입니다. GBTC의 상환 불가능한 메커니즘으로 인해 펀드 가격과 비트코인 시장 가치 사이에 잠재적으로 큰 차이가 발생하는 반면 비트코인 현물 ETF의 가격과 비트코인 시장 가격 사이의 차이는 작기 때문입니다.

소소밸류 데이터에 따르면 비트코인 ETF가 출시된 이후 4개월 연속 순유출을 기록했으며, 5월 들어서는 유출 속도가 감소하고 있습니다.

5월 30일 기준. 192억 8천만 달러 상당의 자산을 관리하고 있는 GBTC는 지난 4개월 동안 총 33만 2,000 BTC를 잃었지만 여전히 약 28만 7,000개를 보유하고 있습니다.

IBIT, 비트코인 가격 움직임의 새로운 원동력이 되다

현재 IBIT의 운용 자금은 약 2억 달러로 GBTC를 넘어섰으며, 비트코인 가격 움직임의 새로운 원동력이 될 것입니다.

시장조사업체 윈터뮤트는 이에 대해 "이는 비트코인 수급 패턴의 큰 변화를 의미한다"며 "이제 투자자들은 GBTC에 집중하지 않고 IBIT의 유입과 유출에 집중하게 될 것이며, 이는 비트코인 ETF나 그 배후에 있는 비트코인에 집중하게 될 것"이라고 말했습니다. 5월 30일 기준 비트코인 현물 ETF의 총 순자산 가치는 576억 8,300만 달러로, IBIT가 33.7% 이상의 시장 점유율을 차지했습니다.

이 중 수백억 달러 규모 IBIT(194억 8,000만 달러), GBTC(192억 8,000만 달러), FBTC(109억 4,000만 달러) 등 3개의 비트코인 ETF가 있습니다.

IBIT로 대표되는 비트코인 현물 ETF는 전통적인 자본이 암호화폐 시장에 진입하는 통로가 되고 있으며, 블랙록과 같은 세계 최대 규모의 운용사가 지난번 기관 자금이 유입된 것에 비해 이번에는 훨씬 더 큰 규모의 자본을 끌어들였습니다.