블룸버그: 선거 전날 BTC 시장은 어떻게 움직이고 있나요?

출처: 블룸버그, Deng Tong, Golden Finance 정리

글로벌 금융시장의 옵션 트레이더들은 미 연방준비제도이사회 정책 발표가 끝나자마자 미국 대선 관련 베팅에 나설 준비를 하고 있습니다.

열띤 경합을 벌였던 대선은 시야에서 사라지고, 투자자들은 9월 18일 연방준비제도 회의에 관심을 집중하고 있습니다. 정책적 실수는 성장 둔화 조짐으로 이미 불안한 시장을 불안하게 만들 수 있습니다.

파생상품 분석업체 Asym 500의 설립자인 록키 피시먼은 "단기적으로 시장의 주요 관심은 연준과 금리 인하 사이클의 시작에 집중될 것"이라고 말했습니다. 선거일 전후로 스톡옵션 가격이 더 높은 위험에 노출되지만, 선거 관련 만기일의 실제 거래량은 제한적입니다."

트레이더들은 화요일에 있을 카말라 해리스와 도널드 트럼프의 토론을 지켜본 후 누가 승리할지 결정할 예정입니다. 투자자들은 관세, 이민 정책, 법인세 등의 이슈에 대한 후보들의 입장을 분석할 것입니다.

연준이 이제 막 금리 인하 의지를 암시하기 시작한 상황에서 관세 인상과 무역 제한 강화는 인플레이션을 상승시킬 수 있습니다. 한편 골드만삭스 그룹 전략가들은 해리스가 법인세율을 21%에서 28%로 인상하겠다는 제안이 S&P 500 지수 구성 기업의 수익을 약 5% 감소시킬 수 있다고 말했습니다.

옵션 시장은 주식, 통화 및 기타 시장에서 어떻게 포지셔닝되어 있습니까:

주식

월가의 대표적인 공포 지표인 시카고옵션거래소(Cboe)의 변동성 지수(VIX) 계약은 4년 전보다 온화한 모습을 보이고 있습니다. VIX 선물 곡선은 '왜곡'이 적고 11월 S&P 500 옵션의 변동성을 측정하는 10월 선물은 2020년이나 2016년보다 9월과 11월 계약에 대한 프리미엄이 훨씬 낮습니다.

소폭 하락한 VIX 선거 프리미엄: 10월 프리미엄은 9월보다 하락했고 지난 두 번의 선거 시즌보다 낮습니다

인터렉티브 브로커스의 수석 전략가인 스티브 소스닉은 "10월에 VIX 선물을 지속적으로 매수한 것 외에도 프리미엄이 작아졌다"고 말했습니다. 10월 VIX 선물의 지속적인 매수 외에는 선거를 앞두고 특정 포지션에 대한 움직임이 많지 않았습니다. 미결제 약정도 특별히 많지 않아 가격 상승의 상당 부분이 보호 수요의 결과라기보다는 방어적인 성격이 강합니다."

옵션메트릭스의 퀀트 리서치 책임자 가렛 드시몬에 따르면 S&P 500의 선거 관련 변동성은 특히 8월 초부터 증가해 지난주에는 1.5%를 넘어섰습니다.

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씨티 글로벌 마켓의 미국 주식 트레이딩 전략 책임자인 스튜어트 카이저는 보고서에서 "선거 결과는 50대 50의 승자가 될 가능성이 높기 때문에 방향성보다는 변동성 유지에 초점을 맞출 것"이라고 전망했습니다. "내재 변동성은 선거일이 다가올수록 상승하는 경향이 있으며, 다음 달에 변동성이 완화되면 비용을 줄이기 위해 옵션을 매수하거나 캘린더 스프레드를 거래할 기회를 잡을 것"이라고 덧붙였습니다.

통화

외환 옵션 트레이더들도 박빙의 승부를 예상하면서 트럼프가 재선될 경우 무역 충격의 리스크가 감소할 것이라고 전망하고 있습니다.

통화시장에 반영된 선거 리스크 프리미엄을 측정하기 위해 트레이더는 11월 5일 투표일을 포착한 특정 환율의 3개월 내재 변동성과 아직 포착되지 않은 1개월 변동성 간의 차이를 살펴볼 수 있습니다.

유로와 위안화는 트럼프 2.0 시대에 관세 인상에 가장 취약한 두 통화입니다. 그러나 공통 통화와 역외 위안화의 3개월 변동성과 1개월 변동성 간 격차는 정상 범위 내에 머물러 있습니다.

중국 위안화 변동성은 아직 선거 불안감을 반영하지 않습니다: 3개월과 1개월 USD/역외 위안화 내재 변동성 간 스프레드

위안의 경우 현재 스프레드는 7월 수준에서 약 80베이시스포인트 하락했습니다. 유로화의 경우 현재 스프레드는 약 45베이시스포인트로, 이 역시 2023년 중반 이후의 범위보다 훨씬 낮은 수준입니다. 예를 들어 위안화의 경우 2020년과 2016년 선거 주기의 비슷한 수치보다 뒤처져 있습니다.

선거일이 다가오고 더 많은 캠페인, 인터뷰, 대선 토론을 통해 각 후보의 견해가 공개되면 상황이 달라질 수 있습니다. 1개월 내재 변동성 지표는 2016년과 2020년에 그랬던 것처럼 10월 초에 자연스럽게 급등할 것입니다.

암호화폐

디지털 자산 분야의 거래 및 기술 회사인 블록필스의 장외거래(OTC) 책임자인 존 디바인은 단기적으로 비트코인의 포지셔닝은 비정상적으로 암울합니다.

"현재 내기는 10월 25일까지는 약세, 선거 전까지는 약간 강세입니다."그는 말했습니다. "11월을 보면 풋보다 콜이 더 높은 가격에 매수되는 것을 볼 수 있는데, 그렇지 않아서 상당히 충격적입니다. 이는 현재 시장에 많은 공포가 있다는 것을 보여줍니다.". "

최근 비트코인 추세는 약세 쪽으로 편향되어 있습니다: 앰버데이터

디바인은 일반적으로 트럼프가 암호화폐 시장에서 더 선호되고 있지만, 누가 더 암호화폐를 지지하는지에 대한 경계가 점점 모호해지고 있다고 말했습니다.

"저는 현재 시장이 11월에 누가 이길 것인가에 전적으로 집중하고 있지 않다고 생각합니다."라고 그는 말했습니다. "더 중요한 것은 그들이 이 이야기를 약세인 현재 포지션에 맞는 내러티브를 이끌어내기 위해 사용하고 있다는 점입니다."