올해 비트코인의 최대 수혜가 실현될까요?

최근 비트코인의 추세는 불과 얼음을 모두 경험했다고 할 수 있습니다 :

6월 중순 CPI 데이터에서 BTC가 나왔고 즉시 큰 태양선을 뽑아 코인 가격은 7만 달러에 가깝습니다; 파월이 금리를 인하하지 않는 상태에서 한때 6 만 달러 아래로 떨어졌습니다. 70,000에 가까운 가격이 한때 $ 60,000 아래로 떨어졌습니다!

올해의 비트코인 3대 호재 :

1. 스팟 ETF 비트코인 반감

3. 비트코인 반감

4. 연준 금리 인하

이 중 두 가지는 이미 달성되었습니다.

1월 비트코인 현물 ETF가 통과된 후. 비트코인 가격은 3만 달러에서 4만 달러 이상으로 치솟았습니다. 비트코인 반감기인 4월에는 비트코인 가격이 다시 6만 달러를 돌파했고, 이후 6만 달러에서 7만 달러 사이를 오가고 있습니다.

지난번 연준의 금리 인하 혜택으로 비트코인은 얼마까지 상승할 수 있을까요?

빅프리티 투자 리서치 팀은 이 질문에 답하기 위해 신중한 연구를 수행했으며, 여러분의 질문에 답해드리고자 합니다.

마지막 금리 인하의 영향

연준이 금리 인하 속도에 대해 움직이지 않는 것처럼 뉴스를 듣고 있지만, 실제로 연준의 마지막 금리 인하는 2020년으로, 당시 연준 의장이 스텝을 밟을 때의 전염병과의 관계로 인해

그리고 마지막은 2019년 하반기로, 이 둘 사이의 시간은 약 반년 정도이며 동일한 주기로 볼 수 있습니다.

그리고 금리 인하는 2007~08년 세계 금융위기로 거슬러 올라갑니다. 2007~08년 세계 금융위기는 아직 비트코인이 만들어지지도 않았던 시기이므로 2019년의 금리 인하로 분석을 시작하여 연준의 금리가 실제로 얼마나 강력한지 알아보겠습니다.

22019년 첫 번째 금리 인하

2019년 올해의 금리 인하는 7월에 시작되어 10월에 끝났습니다. 코인게이코의 비트코인 차트를 열어 2019년 내내 다음과 같은 비트코인 추세를 확인했습니다.

빨간색 부분은 금리 인하 주기입니다.

연준의 기준금리를 입력하면 다음과 같이 표시됩니다.

2019년 연초에 비트코인 가격은 3,000달러 또는 4,000달러였는데, 금리 인하가 단행될 무렵에는 8,000달러로 두 배나 올랐습니다.

금리 인하가 발표되자 비트코인 가격은 7월에 최고치인 10,000달러를 기록한 후 하락세로 돌아섰습니다.

이런 추세를 보면 연준의 금리 인하가 그다지 인상적이지 않은 것 같습니다.

2020년 두 번째 금리 인하

그렇다면 3월에 있었던 2020년 두 번째 금리 인하에 대해 살펴보겠습니다.

먼저, 2020년 3월 3일에 금리가 50베이시스포인트 인하되었습니다. 그리고 3월 15일, 연준은 FOMC를 다시 소집하여 연방기금 금리의 목표 범위를 0%에서 0.25% 사이로 1%포인트 낮췄습니다.

그러나 당시 비트코인 가격은 다음과 같습니다. 당시 비트코인 가격은 5,000달러를 조금 넘는 수준이었으며, 큰 이슈에 반응하여 상승하는 모습을 보이지 않다가 연말부터 본격적으로 상승하기 시작하여 연말에는 3만 달러를 돌파했습니다.

비트코인 상승 사이클에서 연준의 기준금리는 손대지 않고 바닥에 누워 있었습니다.

미국 채권 수익률과 비트코인의 관계

앞선 두 차례의 금리 인하가 비트코인에 큰 영향을 미치지 않은 것을 보면, 일부 소규모 파트너들은 미국 부채가 자금의 직접적인 전환이 되는 경쟁자라고 말했습니다. 가장 먼저해야 할 일은 그것을 살펴 보는 것입니다.

불가능하지 않습니다 하, 우리의 투자 리서치 파트너가 미국 재무부의 공식 웹사이트를 열고 데이터를 수집했습니다...

이것이 가장 공신력 있는 데이터일 것 같죠? 5년 만기 국채 수익률과 BTC 가격의 차트를 수동으로 가져와 보겠습니다.

차트를 보면 2019년 금리 인하로 국채 수익률은 3%에서 2% 이하로 떨어졌고 비트코인 가격은 3,000달러 이상에서 약 10,000달러로 하락한 것을 알 수 있습니다.

그러나 국채 수익률이 더 하락하면서 비트코인 가격은 급등하는 대신 6개월 이상 늦게 반응하기 시작했습니다.

이러면 이자가 비트코인 가격에 정말 영향을 미칠까요? 비트코인 가격에 영향을 미치는 다른 요인은 없을까요?

인플레이션과 비트코인의 관계

빅프리티의 투자 연구팀은 금융에 대한 배경 지식을 가지고 있습니다.

우리는 일반적으로 금리만 보는 것이 아니라 인플레이션, 즉 CPI와 함께 매크로를 분석합니다.

물가 데이터인 CPI와 BTC 가격의 5년 차트도 가져옵니다:

이 차트는 조금 더 흥미로운데, 비트코인이 20년대 후반에 미국 제국의 CPI가 급등하는 것과 정확히 같은 시기에 급등했기 때문입니다.

일부 사람들은 왜 5년 기간을 뽑았는지 물었고, 사실 미국 재무부 공식 웹 사이트, 많은 데이터, 5년 기간 만이 가장 완전하기 때문에 큰 아름다운 투자 연구 팀 파트너도 매우 무력하기 때문에 나란히 비교의 다양한 지표가 될 수 있습니다.

하지만 위 차트에서 볼 수 있듯이 5년 기간만이 가장 완전한 데이터를 가지고 있습니다.

실질 금리의 영향

이를 분석하는 동안 투자 연구 파트너들은 비트코인 가격과 이자율의 영향을 더 잘 반영하는 것으로 보이는 또 다른 데이터를 발견했습니다. 바로 실질 이자율입니다.

실질 이자율이란 무엇인가요?

미국 채권 표면에 표시된 이자율에서 인플레이션을 뺀 것이 실질 이자율입니다. 이제 5년 만기 국채의 실질 이자율과 비트코인의 관계를 살펴보겠습니다.

이 차트를 보는 날카로운 눈을 가진 파트너는 약간 흥미로울 것입니다 :

19 년 상반기에는 연준이 금리를 인하하지 않았지만 물가 상승률로 인해 미국 채권의 실질 수익률이 하락하여 비트 코인에 해당하는 비트 코인이 다시 상승하기 시작했습니다.19 년 하반기에는 연준이 금리를 인하했지만. 당시 인플레이션도 하락하고 있었기 때문에 실질 수익률은 0~0.5%대에 머물렀고 비트코인 가격은 상대적으로 보합세를 유지했습니다.

2021년이 되자 인플레이션이 치솟았지만 동시에 미국 채권 금리는 여전히 낮았기 때문에 미국 채권의 실질 수익률은 마이너스 1% 포인트 수퍼센트입니다. 이로 인해 많은 자금이 미국 채권을 포기하고 다른 인플레이션 방지 대안을 찾게 되었고, 이번에는 자연스럽게 비트코인 가격이 급등하게 되었습니다.

사람들은 금과 비트코인뿐만 아니라 미국 부채 자체도 미국 제국에 의해 반인플레이션 투자가 되도록 설계되었다는 사실을 알아야 합니다.

미국 제국이 금리를 폭력적으로 인상하기 시작한 2022년 이후의 사이클을 살펴보자, 이때 미국 채권 실질 수익률은 마이너스에서 플러스로, 이때 미국 채권은 인플레이션을 이길 수 있으며 이에 따라 비트코인도 급락의 물결을 맞이하게 됩니다.

미국의 부채 규모는 지속 불가능할까요?

문제는 미국 부채가 점점 더 커지고 있으며, 이러한 추세를 볼 때 미국 부채의 높은 수익률이 얼마나 더 지속될 수 있을까요?

지난 5년 동안 미국 부채 규모는 22조 달러에서 34조 달러로 증가했습니다. 34조 달러로 증가했으며, 이는 오늘날에도 여전히 20% 중반에 머물고 있는 미국 제국의 GDP 규모에 해당합니다.

미국 제국이 장기적으로 무제한으로 미국의 부채 규모를 GDP 비율보다 빠르게 발행하게 할 수 없다고 생각하는 사람들이 너무 많아서 장기적으로는 미국의 국세 징수만으로는 이자를 갚을 수 없을 수도 있습니다.

이 때가 정말 오면 금리 인하 수단 만 취할 수 있습니다. 이때 미국 채권의 실질 수익률 추이는 3년 전의 모습을 반복해야 할지도 모릅니다.

금리 인하 후 얼마나 더 오를 수 있을까요?

비트코인의 상승과 하락에 영향을 미치는 요인들을 요약하면 다음과 같습니다.

먼저 연준의 기준금리만 볼 수 없고 물가상승률이라고도 하는 소비자물가지수(CPI)를 함께 봐야 하므로 실질수익률이라는 지표가 가장 좋은 지표가 될 수 있습니다.

전반적으로 인플레이션이 하락하고 있다고 생각하지 않는 한, 비트코인을 보유하는 것이 좋습니다. 그렇다면 비트코인을 단단히 붙잡으세요!

둘째, 미국 부채 규모가 오랫동안 GDP 성장률보다 높을 가능성은 낮고, 현재 규모도 이미 매우 큰데다 최근 며칠 사이 미국 정부의 부채 이자 지출도 처음으로 군비보다 많아져 인플레이션에 강한 투자처로서의 미국 부채의 미래는 어느 정도 도전을 받을 수 있다는 점입니다. 이는 비트코인 전자 금의 위상이 진정으로 인정받을 수 있는 좋은 기회입니다.

마지막으로, 올해 11월은 미국에서 이 사이클의 11월까지 금리 인하를 시작할 것으로 시장이 예상하고 있고, 양당 후보 간 토론에서 국가 부채가 핵심 쟁점이 될 것이기 때문입니다.

(추신: 바이든은 사퇴할 것이라는 소문이 있고, 트럼프는 은 미국 부채 규모를 확실히 줄일 것입니다!)

장기 부채 규모 제한에 대한 강력한 공약이 나오면, 연준이 금리를 인상하기 전인 2021년에 실제로 6만 달러를 기록한 비트코인의 또 다른 강세장이 시작될 때입니다.

빅 뷰티풀이 추측한 대로 현재 인플레이션율이 일정하게 유지되고 연준의 금리가 제로가 된다면 비트코인은 확실히 12만 달러 이상으로 두 배 이상 오를 수 있습니다.

그러나 금리가 0이 될 가능성은 여전히 낮고, 금리가 2.0%로 절반 정도 내려간다면 비트코인 가격은 8~10만 달러 정도는 가능할 것으로 추정됩니다.