캐나다 비트코인 채굴: 2023년을 돌아보며 2024년을 기대하며

2023년, 글로벌 비트코인 채굴 산업은 2022년 '암호화폐 겨울'의 바닥에서 점차 회복세를 보였습니다. 비트코인 가격은 154% 상승했고, 상장 채굴업체의 주가지수는 246% 상승했으며, 2021년 중반 이후 대부분 휴면 상태였던 네트워크 거래 수수료가 다시 채굴자 수입의 상당 부분을 차지하는 등 다양한 경제 지표가 긍정적인 전환을 보이고 있습니다. 또한 에너지, 호스팅 및 하드웨어 관련 비용도 모두 다양한 수준으로 감소했습니다.

그러나 캐나다의 비트코인 채굴 환경은 조금 더 혼란스럽습니다. 2022년 정부의 압력으로 인해 비트코인 채굴 업계를 명시적으로 표적으로 삼고 차별하는 여러 정책이 시행되었으며, 이러한 정책은 2023년에도 그대로 유지됩니다. 이로 인해 업계 전체가 수동적인 방어 태세를 취하고 있습니다(앨버타주 제외). 이 때문에 주요 업계 관계자들은 더 유리한 기회를 찾아 해외로 눈을 돌리기 시작했습니다. 이에 따라 비트코인의 글로벌 네트워크 산술에서 캐나다가 차지하는 비중은 2022년 말까지 7~8%에서 4~5%로, 2021년과 비교하면 13%까지 떨어질 것으로 예상됩니다.

그림 1: 캐나다의 전 세계 비트코인 컴퓨팅 파워 점유율

2023년 경제 개선과 2024년 '블랙 클라우드'

2023년 경제 개선과 2024년 '블랙 클라우드'

글로벌 비트코인 채굴 산업은 힘든 2022년 이후 2023년에 마침내 모퉁이를 돌았습니다. 아래 차트는 비트코인 가격이 154% 상승하여 2022년 동안의 하락세를 거의 만회한 것을 보여줍니다.

그림 2: 비트코인 가격 및 채굴 난이도 차트

진짜 놀라움은 비트코인 네트워크에서 거래 수수료가 다시 상승하는 형태로 나타났습니다. 서수와 비문의 개발 덕분에 채굴자들은 거래 수수료 부문에서 훨씬 더 많은 수익을 얻고 있습니다. 데이터에 따르면 블록 보상 대비 거래 수수료는 2022년 1.5%에 불과했던 것에 비해 2023년에는 7.6%에 달했습니다.

그림 3: 블록 보상 변화의 백분율로 본 거래 수수료

비트코인 채굴자의 산술 단위당 수익의 복합 지표인 산술 가격은 다음과 같은 이유로 인해 59달러/PH/일에서 101달러/PH/일로 70%나 상승했습니다. 5월과 12월에 거래 수수료가 크게 변동했기 때문입니다. 2023년 평균 산술 가격은 $75/PH/일입니다.

그림 4: 컴퓨팅 파워 가격을 달러로 살펴보기

2023년의 비교적 좋은 운에도 불구하고 2024년의 하늘은 그렇게 맑지 않아 보이며, 일종의 "검은 구름"이 공중에 떠 있는 것처럼 보입니다. 비트코인의 반감기인 '검은 구름'이 공중에 떠다니고 있습니다. 이는 4년마다 발생하는 이벤트로, 블록 보조금 수입을 절반으로 줄이는 직접적인 영향과 비트코인 가격, 네트워크 난이도, 거래 수수료 측면에서 불확실성과 논란으로 가득 찬 2차적인 영향이 있습니다. 일부에서는 반감기가 발생하면 코인 가격이 상승할 것이라고 주장하는 반면, 다른 사람들은 (수익성이 낮은 일부 채굴자가 운영을 중단함으로써 발생하는) 연산 능력의 감소로 네트워크 난이도가 낮아질 것이라고 지적합니다. 거래 수수료가 지난 반감기 때처럼 높은 수준으로 유지될 수 있다면 블록 보조금 반감으로 인한 수익 손실을 일부 상쇄할 수도 있습니다.

그러나 반감기의 주요 영향은 확실합니다. 즉, 비트코인 채굴자들은 단기적으로 수익에 큰 타격을 입을 것입니다. 반감기는 현재 2024년 4월 21일경에 발생할 것으로 예상됩니다.

정부 규제가 채굴 산업에 지속적으로 피해를 주고 캐나다 전역의 성장을 저해하고 있습니다

2022년 트럭 운전사 시위의 시작과 함께 암호화폐의 겨울이 시작되면서 캐나다의 채굴 회사들은 극도로 불공정한 산업 정책의 표적이 되어 규제를 받았습니다. 본질적으로 모든 수준의 정부 정책 입안자들은 채굴기를 다른 유형의 컴퓨터와 구별하여 특정 세금, 전기 요금 및 상호 연결 규정을 부과함으로써 잘못된 결정을 내렸습니다. 그 결과, 2023년에 캐나다 채굴 업계는 전적으로 방어적인 입장에서 벗어나 제도와 관련된 채굴 산업에 대한 진지하고 장기적이며 조직적인 옹호를 위해 노력하기 시작했습니다.

유감스럽게도 캐나다 경제에 있어 공공 정책의 부재는 일자리, 투자, 세수 손실로 이어졌습니다. 캐나다 정부는 국가 차원에서 불확실성을 조성하고 그 과정에서 일자리와 투자를 훼손하는 데 "숙달"된 모습을 보여 왔습니다.2022년 2월, 재무부는 채굴 업계에 사전 통보 없이 디지털 자산이 "디지털 자산 관리" 제도의 적용을 받지 않는다고 선언하는 "명확화" 개정안을 제안했습니다. "디지털 자산 채굴이 캐나다에서 "상업적 활동"이 아님을 선언하는 개정안"을 제안했습니다. 이 개정안이 통과되었다면 모든 디지털 자산 채굴 기업은 다른 모든 수출업체가 받을 수 있는 매입세액 공제를 받을 수 없었을 것입니다. 이 전례 없는 제안은 캐나다의 비트코인 채굴 비용에 5-15%의 숨겨진 세금을 부과하고, 글로벌 경쟁 시장에서 경쟁하는 캐나다 기업에 돌이킬 수 없는 피해를 입힐 것입니다.

다행히도 새로 결성된 디지털 자산 비즈니스 협의회와 Hut8, Hive, Bitfarms, Iris Energy, Argo, DMG와 같은 회원사들의 노력 덕분에 이에 상응하는 해결책이 나왔습니다. 이 제안이 법제화되는 과정에서 의원들은 캐나다 국세청이 사례별 검토를 통해 일반 데이터 센터의 컴퓨팅 서비스 판매와 유사한 방식으로 역외 채굴 풀에 산술을 판매했다고 판단하는 경우 채굴자들이 매입세액 공제를 받을 수 있도록 수정했으며, 이는 캐나다의 거의 모든 업계 참여자에게 적용되어야 합니다. 수억 달러의 세금 공제, 일자리, 투자가 보류된 상태에서 업계는 현재 이러한 문제에 대한 캐나다 국세청의 의견과 사례별 결정을 기다리고 있습니다. 업데이트는 2024년 초에 발표될 예정입니다.

브리티시 컬럼비아, 매니토바, 퀘벡, 뉴브런즈윅, 뉴펀들랜드 앤 래브라도에서는 2022년에 적용되는 새로운 상호 연결 금지 조치가 그대로 유지됩니다. 이 지역은 세계에서 가장 깨끗하고 저렴하며 풍부한 전력 자원을 보유하고 있어 전 세계 광산업계의 투자를 유치하고 있습니다. 그러나 이들 주정부는 신청서 평가를 간소화하고 전력망 시스템의 유연성을 개선하는 데 필요한 작업을 할 수 있는 기회를 활용하기보다는 예기치 않게 이 사업의 문을 닫는 쪽을 선택했습니다. 각 주정부는 에너지 사용 측면에서 광업의 고유한 유연성을 무시하거나 이해하지 못한 채 전력 사용 피크에 대한 우려를 표명했습니다. 그러나 에너지 사용과 관계없이 이러한 금지 조치는 다른 유형의 컴퓨팅 산업에는 적용되지 않았습니다.

브리티시컬럼비아주에서 코니펙스 팀버는 광산업에 투자하려다가 주정부의 금지 조치에 맞서 법적 조치를 취했습니다. 공개적으로 발표한 백서에서 코니펙스는 주 내각의 조치가 법을 위반하고 규제 시스템을 방해했으며 정부의 경제, 탄소 감축 및 화해 목표를 효과적으로 위반했다고 설명했습니다.

이러한 어려운 환경 속에서 앨버타는 분명한 예외입니다. 앨버타주의 선출직 공무원들은 환경과 에너지 시스템의 지속가능성을 위한 높은 잠재력 외에도 첨단 기술 일자리 창출(특히 농촌 및 외딴 지역의 경우)이라는 측면에서 디지털 자산 채굴 산업의 이점을 인식하고 있습니다. 정부는 적극적으로 투자를 유치하고 경제 발전을 장려하고 있으며, 7월에는 다니엘 스미스 총리와 데일 날리 장관이 캐나다 블록체인 연합의 비트코인 채굴 거래소에 참여했고, 네이트 글루비시 장관은 '비트코인 로데오'에서 채굴에 대해 연설했습니다. 네이트 글루비시 장관은 '비트코인 로데오'에서 채굴의 이점에 대해 연설했습니다.

데일 낼리 장관은 캐나다 블록체인 연합의 두 번째 연례 텍사스 무역 거래소에 참석했습니다.

온타리오 주 에너지부는 전력 사용 피크 시간대 5시간 동안 전력 수요를 줄여 글로벌 조정 비용을 절감할 수 있는 전기 에너지 효율 프로그램인 ICI에 암호화폐 채굴업체를 2022년 참여 대상에서 제외하려던 계획을 철회한 것으로 보입니다.

새로운 시장을 개척하며 회복세를 보이는 캐나다 광산업체

정책의 잘못된 관리가 캐나다 기업들의 혁신과 새로운 시장 진출을 막을 수는 없습니다.

가장 주목할 만한 사례는 11월에 Hut8이 미국 비트코인(Bitcoin)과의 주식 전량 합병을 통해 업계 역사상 가장 큰 규모의 M&A 거래를 성사시킨 것입니다. 합병 회사인 뉴 헛은 미국에 본사를 두고 총 발전 용량이 약 825메가와트에 달하는 북미 최대 규모의 자율 채굴 및 고성능 컴퓨팅 시설 운영업체 중 하나가 될 것입니다.

다른 청정 에너지 중심 채굴 업체인 Hive와 Bitfarms는 캐나다 외 지역으로 사업을 확장했으며, Bitfarms는 아르헨티나에서 100메가와트 규모의 채굴 시설 라이선스를 확보하고 파라과이에서 최대 150메가와트 규모의 수력 발전 계약을 체결했으며, 다음과 같이 사업을 확장했습니다. Hive는 연말에 스웨덴의 수력 발전 데이터 센터 인수를 완료했습니다.

하드웨어 측면에서는 2023년에 주목할 만한 협력이 있었습니다. 수개월에 걸친 계획, 엔지니어링 개발, 공장 프로세스 구현, 현장 테스트, 글로벌 협업 끝에 하이브는 1월에 인텔의 블록 스케일 ASIC 기반의 버즈마이너를 배포했으며, 연말에는 토론토에 본사를 둔 ePIC 블록체인이 체인 리액션과 파트너십을 맺었다고 발표했습니다. ePIC의 비트코인 채굴을 위한 차세대 채굴 시스템.

채굴 회사들은 2023년에 새로운 수익 성장 영역에 진입합니다. DMG는 비문 및 서수 영역으로 사업을 확장하여 해당 시장의 리더로 부상했으며, Hut8은 브리티시 컬럼비아 남부의 인테리어 헬스(Interior Health)와 계약을 체결하여 안전한 코로케이션 서비스를 제공하여 비트코인 채굴 공간 외부로 확장하는 것을 보여주었습니다. 한편, 아이리스 에너지는 AI 시장 진출을 시작하며 제품군을 확장하고 HPC 데이터센터 전략을 확장하겠다는 의지를 보여주었습니다.

블록랩은 2022년 시범 운영을 시작한 이래 비트코인 채굴 과정에서 발생하는 잉여 열을 활용해 온실 운영을 위한 친환경적이고 저렴한 난방 솔루션을 제공하는 혁신적인 시스템을 도입했습니다. 또한 업스트림 데이터, 크립토썸, 비트램, 인텔리플렉스와 같은 컨테이너 제조업체는 혁신적인 공냉식 및 수냉식 시스템을 통해 북미에서 선도적인 위치를 계속 유지하고 있습니다.

그림 5: 2023년 캐나다 비트코인 채굴 산업 하이라이트

비트코인 채굴자들은 2024년에 도전에 맞서고 기회를 찾아야 합니다

비트코인 가격과 거래 수수료의 반등은 채굴자들에게 절실히 필요했던 안도감을 주었지만, 다가오는 반감기 이벤트는 최종 손익에 업계의 관심을 집중시킬 것입니다. 비트코인 가격, 네트워크 난이도, 거래 수수료의 방향은 여전히 불확실하지만, 블록 보상이 절반으로 줄어든다는 것은 확실한 사실이며, 이는 수익에 큰 타격을 줄 것입니다. 기업들은 생존을 위해 비용을 절감하고 효율성을 높이며 마진을 보호해야 할 것입니다.

정책적인 측면에서는 앨버타 이외의 지역에서는 상황이 개선될 가능성이 크지 않습니다. 안타깝게도 연방 자유당은 디지털 자산 부문을 경제적 기회로 보지 않고 상대 정당을 공격할 기회로만 보고 있습니다. 비트코인 가격의 상승으로 선거 판도가 바뀔 수도 있지만, 여론조사에 따르면 저스틴 트뤼도와 자유당은 디지털 자산 산업을 지지하는 피에르 포일리에브르와 보수당을 계속 공격할 것으로 보입니다. 주 정부 차원에서는 관료적 관성으로 인해 2024년에 금지령을 뒤집기는 어려울 것입니다. 주 정부와 전력망 사업자가 디지털 자산 산업의 이점을 이해하려면 여전히 상당한 시간과 노력을 투자해야 할 것입니다.

그럼에도 불구하고 캐나다에서 진지하고 장기적이며 조율된 옹호 단체를 구축하는 것은 가치 있는 투자라고 믿습니다. 궁극적으로 캐나다는 풍부하고 저렴하며 지속 가능한 에너지원, 고도로 숙련된 노동력, 추운 기후, 활용도가 낮은 산업 인프라(특히 농촌 지역), 상대적으로 안정적이고 안전한 정치 환경으로 인해 암호화폐 채굴 산업 및 기타 전력 집약적인 컴퓨팅 산업의 리더로 자연스럽게 자리매김하고 있습니다.

여론조사가 가리키는 바가 있다면 그것은 바로 정치적 변화가 다가오고 있다는 것입니다. 이러한 기회를 활용하기 위해 채굴 산업은 계속해서 그 가치를 입증해야 하며, 채굴자들은 하드웨어 제조업체, 인프라 제공업체, 소프트웨어 엔지니어 등 더 많은 일자리를 창출해야 합니다. 특히 기회가 제한적이고 산업 인프라가 제대로 활용되지 않는 시골이나 외딴 지역 등 지역 사회에 투자를 이끌어낼 수 있을 것입니다. 또한, 채굴업자들은 플레어 또는 배출된 폐가스를 최대한 활용하고, 수요 대응을 통해 전력망 안정화를 지원하며, 신재생 에너지 발전 자산 건설을 가능하게 함으로써 환경과 에너지 시스템의 효율성과 지속가능성을 개선하고 있습니다. 무엇보다도 가장 중요한 것은 인터넷을 통해 판매되기 때문에 물리적 송전선이나 파이프라인 인프라 없이도 캐나다의 갇혀 있는 에너지를 국제 시장으로 운송하고 있다는 점입니다.

2024년 이후 캐나다의 암호화폐 채굴 성공 여부는 비용 절감과 효율성을 통해 이익을 실현하는 업계의 능력과 암호화폐 채굴을 현명하게 수행하고 이를 수용하려는 노력의 이점에 대해 대중과 정책 입안자들에게 지속적으로 교육할 수 있는 능력에 달려 있을 것입니다.