Coinglass 보고서 2024: 회로 환경 재구성 및 주요 차이점 설명

2024년 암호화폐 시장은 총 시가총액이 전년 대비 110% 증가한 3조 8천억 달러를 돌파하며 회복과 구조적 변화를 목격했습니다. 그중에서도 비트코인 가격은 그해에 10만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 암호화폐 시장 발전의 중요한 분기점이었을 뿐만 아니라 파생상품 시장이 본격적으로 성장한 한 해이기도 했습니다.

이러한 "이정표" 수치 뒤에는 업계에서 여러 가지 긍정적인 발전이 있었습니다. 1월, SEC는 블랙록과 피델리티와 같은 거대 자산운용사의 상품을 포함한 11개의 비트코인 현물 ETF 상장을 승인했습니다. 같은 해 7월에는 이더리움 현물 ETF가 승인되어 투자자의 선택권이 더욱 풍부해지고 시장에 더 많은 유동성이 유입되었습니다. 한편, 비트코인 2024 컨퍼런스에서 테슬라 CEO 엘론 머스크가 공개적으로 비트코인을 지지하면서 시장에 더 큰 자신감을 불어넣었습니다. 그는 비트코인을 "디지털 시대의 금"이라고 부르며 탈중앙 금융에 대한 장기적인 믿음을 재차 강조했습니다. 이 발언은 암호화폐를 주류 투자 카테고리로 더욱 확고히 했습니다.

파생상품 시장은 2024년 암호화폐 산업의 또 다른 중요한 성장 동력으로, 거시적 이익에 힘입어 성장하고 있습니다. Coinglass 데이터에 따르면 2024년 글로벌 암호화폐 파생상품 시장 매출액은 크게 증가했으며, 미체결 계약 금액이 사상 최고치를 기록한 것으로 나타났습니다. 레버리지 상품과 시장 가격 변동성에 대한 투자자들의 높은 관심. 주요 거래소는 파생상품과 현물 시장에서 독보적인 경쟁력을 보여주었습니다.

• Binance . >일일 메인스트림 계약량 400억 달러로 시장을 선도하며 강력한 유동성과 폭넓은 사용자 기반을 바탕으로 업계 선두 자리를 굳건히 지키고 있습니다.

• OKX 는 일평균 주류 계약 거래액 190억 달러로 2위를 차지하고 있으며, 선도적인 자산 증명 메커니즘을 통해 플랫폼의 지속 가능한 발전을 위한 탄탄한 기반을 마련했습니다.

• 바이비트는 일평균 주류 현물 거래량 23억 달러와 2024년 80억 달러 이상의 자본 유입으로 글로벌 거래소 현물 시장 2위를 굳건히 지키고 있습니다.

• Crypto.com 은 혁신적인 기능과 사용자 경험을 통해 특정 영역에서 돌파구를 찾고 시장 점유율을 확보하고 있습니다.

• 데리비트 비트코인 옵션 시장 점유율 82.2%로 옵션 트랙을 지배하며 전문 파생상품 분야의 리더로 자리 잡았습니다.

• 하이퍼리퀴드 선도적인 온체인 거래소로서 탈중앙화된 무기한 계약과 마진 거래로 업계를 투명성과 효율성으로 이끌고 있습니다.

이 플랫폼은 거래량 증가를 주도할 뿐만 아니라 글로벌 암호화폐 시장에 대한 귀중한 관찰 샘플을 제공합니다. 업계를 선도하는 계약 데이터 분석 플랫폼인 코인클래스는 주요 거래소가 글로벌 환경을 어떻게 지배하고 있는지에 대한 인사이트를 제공하고 파생상품 시장, 현물 거래량, 자산 투명성, 거래율 데이터를 살펴 2024년 암호화폐 시장의 핵심 동인을 논의하여 투자자와 업계에 미래 지향적인 통찰과 사고를 제공할 것입니다.

I. 파생상품 시장 

2024년 암호화폐 파생상품 시장은 역사적인 성장을 경험하며 암호화폐 시장의 중요한 일부가 되었습니다. 글로벌 암호화폐 파생상품 시장은 일평균 거래량이 1,000억 달러 이상, 월 거래량이 현물 시장의 거래량보다 훨씬 많은 3조 달러를 돌파하며 신기록을 세웠습니다. 특히 시장 변동성이 큰 시기에 레버리지 상품에 대한 투자자의 수요가 증가한 것을 반영한 결과입니다. 시장이 성숙하고 규제 체계가 개선되면서 헤지펀드와 자산운용사 등 기관 투자자들이 파생상품 시장으로 몰려들고 있어 성장세가 더욱 가속화되고 있습니다. 또한 사용하기 쉬운 거래 플랫폼으로 진입 장벽이 낮아지고 파생상품의 높은 레버리지 특성으로 인해 단기 수익을 원하는 개인 투자자의 참여도 빠르게 증가하고 있습니다.

2024년 말 기준, 글로벌 암호화폐 파생상품 시장의 BTC 계약 미결제약정은 총 600개를 넘어섰습니다. $600억 달러로, 위험 관리 도구와 레버리지 상품에 대한 시장의 지속적인 수요를 보여줍니다. 파생상품 거래가 시장에 미치는 영향도 무시할 수 없습니다. 첫째, 트레이더가 적은 자본으로 더 큰 시장 규모를 활용할 수 있어 시장 유동성이 크게 개선되고 대규모 거래가 현물 가격에 미치는 영향이 줄어들어 시장이 더 효율적으로 운영될 수 있습니다. 둘째, 파생상품 시장은 특히 시장 변동성이 큰 시기에 선물 및 무기한 계약의 가격이 현물 시장의 가격 변동을 유도하는 경우가 많아 가격 발견에 중요한 역할을 합니다. 또한 파생상품은 기관 투자자에게 헤지 도구를 제공하여 자산 포트폴리오의 변동성을 낮추고 장기적인 자본 유입을 유도합니다. 궁극적으로 파생상품 시장에서의 거래 행위는 효율적인 시장 가격 책정을 촉진하고, 암호화폐 자산의 변동성을 줄이며, 시장의 전반적인 안정성을 높이고, 암호화폐 시장의 성숙과 건전한 발전을 위한 토대를 마련합니다.

2024년 암호화폐 파생상품 시장 거래량은 전체 거래량에서 상당한 비중을 차지했으며,주요 거래소 간 시장 분포는 큰 차이를 보였습니다. 코인클래스의 계약량 데이터에 따르면, 2024년에도 바이낸스가 계속해서 시장을 선도할 것으로 예상됩니다. 상위 10개 계약 코인의 총 거래량은 146억 8550만 달러에 달해 다른 경쟁사를 훨씬 앞지르며 암호화폐 파생상품 거래에서 독보적인 지배력을 입증했습니다. OKX는 7,064.8억 달러의 거래량으로 세계 2위를 차지하며 역시 글로벌 파생상품 시장에서 중심적인 위치를 차지하고 있음을 입증했습니다. OKX의 사용자들은 주로 BTC, ETH, 에 집중되어 있습니다. SOL, DOGE, PEPE 등 상위 5개 코인에 집중되어 있어 이들 통화에 대한 높은 수요를 더욱 공고히 하고 있습니다. 시장 지배력을 더욱 공고히 했습니다.

각각 3위와 4위를 차지한 비트겟과 바이비트도 인상적인 성과를 거두었습니다. 그러나 여전히 Binance, OKX의 거래량과는 상당한 격차가 있어 여전히 글로벌 시장이 상대적으로 집중되어 있음을 알 수 있습니다.

각 거래소 간의 경쟁 역학 관계는 더욱 뚜렷한 차별화를 보이고 있습니다. OKX와 Binance와 같은 플랫폼은 거래 상품을 최적화하고 사용자 경험을 개선하여 글로벌 시장에서 선두 자리를 굳건히 한 반면, Bitget은 여전히 세계에서 가장 경쟁력 있는 거래소로 남아있습니다. 과 바이비트는 특정 섹터나 코인에서 독보적인 경쟁력을 입증했습니다.

2024년 BTC 가격이 10만 달러를 돌파하면서 BTC 옵션 시장도 크게 성장했습니다. 비트코인 가격이 상승함에 따라 옵션 거래 활동이 급격히 증가하여 총 412억 7천만 달러에 달하는 미결제 포지션을 기록했으며, 글로벌 시장에서 중심적인 위치를 더욱 공고히 했습니다.

2024년 12월 19일 기준, BTC 옵션 시장의 총 미결제 포지션은 411억 2,700만 달러로 이더리움의 100억 7,200만 달러에 비해 4배에 달합니다.
BTC 시장은 이더리움의 4배 규모로, 암호화폐 시장 유동성에서 핵심 자산으로서 BTC의 위치를 반영하고 있습니다.

BTC 옵션 시장의 경쟁 구도에서는 데리비트가 계속해서 우위를 점하며 견고한 글로벌 시장 점유율을 유지하고 있습니다 . strong>82.2%. 한편, 유연한 상품 전략과 강력한 유동성을 바탕으로 한 OKX가 좋은 성과를 거두며 29억 2,700만 달러의 포지션으로 3위를 차지하며 글로벌 시장 점유율의 7.1%를 차지했습니다. 7.1퍼센트. 이러한 성과는 옵션 시장에서 OKX가 급부상하고 있으며 지속적인 성장 가능성을 보여주고 있습니다.  

2024년 이더리움(ETH) 옵션 시장은 계속해서 성장하여 미결제 약정이 총 100억 7,200만 달러에 달했습니다. 스마트 콘트랙트 생태계가 더욱 발전하고 서약 활동이 활발해지면서 이더리움 옵션 시장은 견고한 성장세를 보이고 있습니다.

ETH 가격은 2024년 최고치인 4,000달러를 돌파하며 시장 수요 확대를 이끌었습니다. 시장 환경에서는 데리비트가 계속해서 우위를 점하고 있으며, 다른 플랫폼들도 각자의 시장 전략으로 점유율을 점차 확대하고 있습니다. 데이터에 따르면 일부 상위권 플랫폼은 일부 거래소에서 10% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있으며, 이는 이 분야에서 경쟁자들의 활발한 움직임을 보여줍니다.

둘, 현물 거래량 

2024년 암호화폐 현물 거래 시장은 집중화 추세를 보이며 주요 거래소들의 시장 점유율 격차가 더욱 확대되었습니다.2024년 코인셰어즈는 주류 현물 거래량 2조 1,500억 달러 이상을 기록하며 확고한 1위를 차지했습니다. 시장을 절대적으로 지배하고 있습니다. 그 뒤를 이어 바이비트와 크립토닷컴이 각각 8580억 달러와 8110억 달러의 메인스트림 현물 거래량으로 2위를 차지하며 중형 시장에서의 경쟁 우위를 입증했습니다.

코인베이스와 OKX가 각각 6,350억 달러와 600억 달러로 상위 2개 업체를 차지했습니다. 606억 달러의 거래량을 기록하며 시장에서 확고한 입지를 굳혔습니다. 이에 비해 Kraken은 1,330억 달러, Bitstamp는 1,300억 달러의 거래량을 기록했습니다. 은 $67억, Bitfinex는 $58억 억 달러로, 이들 거래소는 상대적으로 시장 규모가 작고 특정 지역이나 전문 투자자 부문에 더 집중된 사용자 기반을 가지고 있습니다. Gemini의 거래량은 180억 달러에 불과하여 주요 거래소 중 낮은 순위에 속하며, 이는 기관 고객과 장기 투자자에게 서비스를 제공하는 데 더 집중하는 시장 위치를 반영합니다.

셋째: 자산 포지션의 투명성

중앙화된 거래소가 사용자의 신뢰를 얻기 위해 투명성이 점점 더 중요해지고 있습니다. 2022년 FTX의 붕괴는 자산 투명성과 리스크 관리에 대한 업계의 뿌리 깊은 문제를 드러냈고, 이는 시장 신뢰의 위기로 직결되었습니다. 사용자들은 거래소의 실제 재무 상태를 확인하기 어려웠고 내부 거버넌스 결함으로 인해 자산 유출 위험이 악화되었습니다. 따라서 업계의 신뢰도는 큰 타격을 입었고 시장의 불확실성은 급격히 증가하여 암호화폐 산업의 장기적인 발전에 심각한 도전을 제기했습니다.

FTX 사건 이후 투명성에 대한 시장의 요구가 급격히 높아졌고, CEX는 자산 공개와 기술 업그레이드를 통해 신뢰를 회복하기 시작했습니다. OKX를 비롯한 주요 거래소는 자산 증명 준비금 POR을 출시하고 사용자가 자산 상태를 독립적으로 확인할 수 있는 zk-STARK와 같은 고급 암호화 기술을 채택하여 투명성과 개인 정보 보호의 균형을 맞추는 데 앞장섰습니다. 이러한 추세는 업계의 신뢰 기반을 재편했을 뿐만 아니라 CEX의 새로운 개발 표준을 설정하여 암호화폐 시장의 미래를 위한 중요한 초석을 마련했습니다.

또한 명확하고 정량화할 수 있는 지표 시스템 없이는 거래소 투명성을 달성할 수 없습니다. 디피라마에 따르면, 거래소의 건전성을 평가하는 데 있어 "자산"과 "클린 자산"이 핵심입니다.

첫 번째는 자산입니다. 자산)는 거래소가 보유한 모든 자산을 포함하지만, 다른 체인에서 집계된 IOU 자산은 제외합니다. 예를 들어, 코인스마트 체인(BSC)에 고정된 BTC는 이미 비트코인 체인에 기록되어 있으므로 이중으로 계산되지 않습니다.

두 번째는 거래소 발행 독점 자산(예: 플랫폼 코인)을 제외하고 거래소의 총 잠금 포지션(TVL)을 반영하는 청정 자산청정 자산으로, 거래소의 보다 현실적인 측정값을 제공합니다. 거래소 자산의 품질과 유동성.

이 두 지표를 통해 사용자는 플랫폼의 견고성과 투명성을 보다 명확하게 평가할 수 있습니다.

코인셰어즈는 총 자산이 165.29달러 1002억 달러로 업계 1위를 차지하고 있으며, 점점 더 심해지는 규제 압력에 직면하여 코인셰어즈의 투명성과 자산 품질은 시장에서 큰 주목을 받고 있습니다.

2024년, OKX의 자금 유입과 투명성 성과는 암호화폐 업계에서 중요한 데이터 포인트가 될 것입니다. DefiLlama 데이터에 따르면 OKX는 순유입액 $4.602억달러, 총 자산 $288.6억달러로 업계 상위권에 올랐으며, 이 중 287.72억 달러의 클린 자산을 보유하고 있으며, 클린 자산 비율은 99.5%입니다. 순유입 수치는 OKX가 동종 업계에서 선도적인 거래소 중 하나임을 보여주며, 사용자 활동과 자본 흐름이 크게 증가했음을 보여줍니다. 클린 자산 비율은 플랫폼이 보유한 자산의 대부분이 무담보 또는 차입 자산임을 보여주며, 이는 높은 수준의 자본 보안과 유동성을 반영합니다.

바이비트의 순유입액은 80억 달러로 빠르게 증가하고 있습니다. <반면 크립토닷컴과 비트파이넥스는 $220억달러와 $23억달러의 순유출에 직면했습니다. 달러의 순유출을 기록하여 시장 점유율이 더욱 하락했습니다.

제4부: 거래금리 지표

(a) 현물 거래금리

현미경 거래의 경쟁 심화와 함께 시장 경쟁이 심화되면서 주요 거래소들은 수수료 최적화, 사용자 문턱 조정, 사용자 유치를 위한 차별화 전략 시행 등을 통해 시장은 뚜렷한 계층화 추세를 보이고 있습니다.

일반 사용자 수준에서는 주요 거래소들의 수수료 전략은 모두 0.1%의 메이커와 테이커 비율을 사용하는 등 일관성을 유지하고 있습니다.

VIP 사용자 수준에서는 경쟁이 훨씬 더 치열하며, OKX는 상위 VIP 사용자에게 마이너스 -0.01%의 메이커 비율과 0.02%의 테이커 비율을 제공하는 등 매우 경쟁력 있는 비율 구조를 제공합니다. 0.02퍼센트. 이는 코인앤이 상위 사용자에게 제공하는 0.011%의 메이커 비율과 0.023%의 테이커 비율보다 낫습니다. 바이비트는 테이커 비율 0.015%, 메이커 비율 0.005%로 상대적으로 보수적이지만 다른 두 거래소보다 높지만 여전히 시장에서 어느 정도 경쟁력을 갖추고 있습니다.

이러한 우대 금리에 도달하는 데 필요한 거래량 기준의 관점에서 보면 OKX가 가장 높은 요건을 가지고 있으며, 30일 이내에 50억 달러 이상의 거래량을 달성해야 합니다. 코인의 요건은 40억 달러 이상이며, 바이비트의 기준은 10억 달러만 충족하면 되는 가장 낮은 기준입니다. 이러한 기준 금액의 차이는 고급 사용자 유치 경쟁에서 거래소의 다양한 전략과 시장 포지셔닝을 반영합니다.

(2) 계약 거래 금리 

파생상품 시장이 빠르게 발전함에 따라 계약 거래는 주요 거래소 경쟁의 핵심 전장이 되었습니다. 플랫폼은 정교한 호가 구조와 차별화된 임계값 전략을 통해 다양한 사용자 수준에서 경쟁하고 있습니다.

일반 사용자 수준에서는 시장을 선도하는 거래소들이 기본 금리 수준에서 놀라운 일관성을 보이고 있습니다. 코인안과 OKX는 성숙 시장의 가격 컨센서스를 반영하여 메이커 0.0200%, 테이커 0.0500%의 통일된 금리 구조를 채택하고 있으며, 바이비트는 수익 구조 측면에서 자사의 전략을 반영하여 메이커 금리(0.0200%)는 그대로 유지하면서 테이커 금리를 0.0550%로 소폭 조정했습니다.