코뱅크 캐피털: 암호화폐 애프터마켓 랠리는 산업 인프라 확장에 달려 있습니다.

저자: Coin Capital

블록체인 세계에서는 사토시 나카모토의 비트코인 백서 발표부터 갓 V의 이더리움 열풍, 그리고 Defi, NFT, 밈, L2, 심지어 지금은 L3에 대한 논의까지. 상승과 하락이 반복될 때마다 수많은 이야기와 함께 하룻밤 사이에 얼마나 많은 사람들이 부자가 되었고 얼마나 많은 사람들이 재산을 잃었는지 알 수 있습니다. 주오 예는 2020년부터 코뱅크 캐피털에 합류하여 블록체인 트랙에서 코뱅크의 많은 투자에 참여했습니다. 이 여정에서 그는 시장의 광채를 경험했으며, 침체기에 전략을 조정하고 앞으로 나아갈 길을 찾기 위해 팀과 협력하기도 했습니다. 이 애프터 마켓에서 시간의 창 아래에 서서 모든주기에 내러티브는 인프라와 분리 될 수 없습니다 - 채굴, 다시 한 번 진지한주의를 기울여야합니다.

불마켓 환상: 행운이 인식의 깊이를 가린다

2017년 이전 블록체인 시장은 모든 새로운 프로젝트가 차세대 '기적'이라고 주장하며 열광의 도가니였습니다. 업계에 대한 예리한 통찰력을 바탕으로 코빈은 바이낸스, 퀀텀과 같은 프로젝트에 투자하는 데 앞장섰습니다. 이러한 프로젝트의 성공은 열광적인 시장에서 우연이 아니었으며, 바이낸스 팀의 헌신과 실행력이 코뱅크의 변함없는 지원의 이유였습니다. 비트겟과 리퍼블릭과 같은 프로젝트에 대한 투자를 확대하면서 코뱅크는 수많은 벤치마크 사례를 축적했습니다. 그러나 1차 투자가 점차 과점 시장으로 이동함에 따라 진정한 핵심 역량을 갖춘 프로젝트는 점점 희소해지고 있습니다. 코빈은 재스미, 클레이튼과 같은 해외 프로젝트에 적극적으로 참여했지만 모든 투자가 기대에 부응한 것은 아니었고, 지나치게 낙관적으로 투자한 일부 프로젝트는 시장이 성숙하면서 위험에 노출되기도 했습니다.

채굴의 하드 파워: 장기적인 싸움

채굴은 전통적인 주식 투자보다 블록체인 공간에서 인프라 투자에 대한 "하드코어" 접근 방식에 더 가깝습니다. 채굴은 단순히 장비와 전기의 조합이 아니라 블록체인의 기본 로직에 대한 이해가 그 본질입니다. 코인은 2016년부터 채굴 사업을 깊이 있게 준비해 왔으며, 업계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 편안한 사이클 교차점을 달성했습니다. 창업 파트너인 지안보는 SMIC에서 근무한 경력이 있어 칩 산업의 기술과 시장에 대한 깊은 통찰력을 가지고 있었고, 2018년 식스트로닉스 투자를 통해 비트코인 채굴 칩 개발에 앞장섰으며, 이를 통해 코인은 채굴 분야에서 항상 기술 리더십을 유지할 수 있었습니다. 채굴은 안정적인 수입을 가져다줄 뿐만 아니라 상승장과 하락장을 넘나드는 '안정적인 도구'가 됩니다.

채굴에 대한 전략적 관점: 산업 체인 업스트림의 성공 공식

Keyin Capital은 채굴 산업의 가치가 현재 수입뿐만 아니라 주기적 변동에 대처하는 능력에도 있다는 것을 분명히 이해하고 있습니다. 비트코인의 '존재'는 채굴 산업의 견고성에 대한 필요성을 입증했으며, 코뱅크는 에너지 환경의 변화에 적응하고 운영 비용을 절감하기 위해 전 세계에 광산을 계속 배치하고 있습니다. 이러한 글로벌 관점을 통해 코뱅크는 채굴 현장의 저비용 이점을 확보하고 향후 채굴 난이도 증가라는 도전에 대응할 수 있는 유리한 위치를 점하고 있습니다. 코뱅크는 항상 미래의 투자 기회는 겉으로 보이는 화려한 프로젝트가 아니라 업스트림 자원과 핵심 경쟁력을 갖춘 인프라에 있다고 믿습니다. 이러한 광범위한 레이아웃은 블록체인 업계에서 코빈 캐피털의 독특한 전략입니다.

비트코인 반감기: 업계 분열의 새로운 기회

비트코인 반감기의 영향으로 채굴 업체들은 점차 세 개의 진영으로 나뉘어 각각 다른 전략을 채택하고 있습니다:

산업 분열의 새로운 기회

산업 분열의 새로운 기회

New Opportunities in the Industry Divide

- 북미 상장 채굴 기업은 저가의 석유 및 가스 자원에 의존하고 있으며, 과거에 높은 레버리지로 인해 일부 기업은 약세장에서 심각한 위기에 처했습니다. 시장의 압박에 직면한 이들은 새로운 성장을 위해 비트코인 레이어 2 네트워크와 대체 불가능한 토큰(NFT) 같은 분야를 탐색하기 시작했습니다.

- 남미, 중앙아시아, 아프리카의 비상장 채굴자들은 전력 소비가 높은 채굴기를 활용해 시장 점유율을 높이고 단기적인 비용 이점을 추구하면서 반감기 이후에도 계속 확장해 왔습니다.

- 국가 지원 채굴자들은 저비용 전력 자원을 통해 단기간에 전략적 이득을 추구하면서 생산 우위를 빠르게 확보하는 것을 목표로 삼고 있습니다.

코뱅크 캐피털의 주오 예는 남미와 아프리카의 채굴자들이 상대적으로 낮은 비용으로 인해 반감기의 최대 수혜자가 되었다는 점을 예리하게 관찰했습니다. 이들은 낮은 채굴 비용을 활용하여 시장 입지를 빠르게 확장하고 강화하고 있습니다. 코발트의 경우, 이러한 광산 프로젝트는 의심할 여지없이 다음 주기의 스타가 될 것입니다. 이들은 시장 플레이어일 뿐만 아니라 반감기 동안 "산업 초석"의 역할을 수행하여 코발트의 장기적인 광산 산업 발전을 위한 견고한 토대를 마련할 것입니다.

어떤 산업이든 인프라 개발의 속도 없이는 확장을 이룰 수 없으며, 블록체인 산업은 여러 차례 '사형선고'를 받은 후 오늘날 급성장하기까지 이를 뒷받침하는 탄탄한 기반에 더욱 의존하고 있습니다. 채굴은 블록체인 생태계를 유지하는 핵심 요소일 뿐만 아니라, 시장이 분열되었을 때 시장을 안정화하여 업계의 장기적인 발전을 위한 토대를 마련하는 핵심 동력이기도 합니다. 따라서 연산 시설의 확장, 채굴 자원의 배치, 에너지와 기술에 대한 혁신적인 투자 등 블록체인의 인프라는 시장을 발전시키는 핵심 원동력 중 하나입니다.

코인 가격이 변동성을 경험하고 시장이 계속해서 새로운 성장 포인트를 모색함에 따라 블록체인 산업은 더 이상 단기 투기적 이익에만 의존하지 않고 점차 장기적 가치의 축적으로 돌아서고 있습니다. 이 단계에서는 인프라를 더욱 강화하는 것이 특히 중요합니다. 컴퓨팅 파워, 스토리지, 네트워크 등 핵심 인프라에 더 많은 자원을 투자해야만 업계가 기술 혁신과 시장 수요 속에서 꾸준한 발전을 유지할 수 있습니다. 향후 성장률은 단일 프로젝트의 성장뿐만 아니라 건전한 인프라가 뒷받침하는 전체 생태계의 회복력에 달려 있습니다.

따라서 분산 연산에서 탈중앙화 네트워크 자원의 최적화에 이르기까지 블록체인 산업의 인프라를 가속화하는 것은 전체 시장의 회복과 상승을 위한 핵심 전제 조건입니다. 전체 생태계의 기반을 더욱 견고하게 만들어야만 블록체인 산업은 향후 발전에서 더 높은 수준으로 나아가고, 주류 자본의 관심과 투자를 지속적으로 유치하며, 글로벌 금융, 기술 및 거버넌스 분야에 더욱 광범위한 혁신과 변화를 가져올 수 있을 것으로 예상됩니다.