델파이: 최종 비트코인 보고서

저자: 델파이 디지털

소개

2023년은 비트코인 역사상 가장 중요한 해가 될 것입니다.비트코인 오디널스는 비트코인에 대한 완전히 새로운 개념과 하위 시장을 열었고, 비트코인 L2, 사이드체인, 확장 솔루션이 시장 참여자들 사이에서 새로운 관심을 불러일으켰습니다. 전통적인 금융 시장은 BTC를 진지하고 유효한 자산 클래스로 간주하기 시작했고, 2023년에 12개 이상의 현물 BTC ETF 신청이 접수되었으며, 2024년 초에 많은 ETF가 승인되었습니다. 그러나 가장 중요한 것은 BTC가 암호화폐 시장이 경험한 최악의 약세장 중 하나에서 벗어나고 있다는 점입니다. BTC는 시장의 관심, 생태계의 활기, 새로운 기술 등 이전보다 훨씬 더 강력한 힘으로 루나, FTX, 보이저, 셀시우스 폭락의 폭풍우를 이겨냈습니다. 요컨대, 비트코인의 현재 상황은 흥미진진합니다.

이 보고서는 2023년에 비트코인이 빛을 발할 것으로 예상되는 몇 가지 주요 트렌드와 영역에 초점을 맞추고 있습니다. 독자들은 이 보고서를 2023년에 일어날 모든 비트코인 개발의 전체 목록으로 간주해서는 안 됩니다. 세고 추적해야 할 것이 너무 많기 때문입니다. 수천 명의 사람들이 각자의 비트코인 비전을 위해 노력하고 있습니다. 라이트닝 네트워크를 통한 비트코인 소액 결제, 인스크립션 마켓플레이스, 비트코인 사이드체인, 다른 체인에 비트코인을 도입하기 위한 노력 등 2023년 비트코인의 개발 수준은 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 2021년과 2022년에 보았던 경직된 비트코인은 이제 과거의 일이 될 것으로 보입니다.

네트워크

우리가 살펴볼 첫 번째 영역은 비트코인이 실제로 네트워크로서 어떻게 작동하는지입니다. 암호화폐 애호가들은 때때로 비트코인이 단순히 비트코인 가격 그 이상이라는 사실을 잊어버릴 수 있습니다. 비트코인은 세계에서 가장 큰 탈중앙화 암호화폐 네트워크이므로 네트워크의 상태를 면밀히 모니터링하는 것이 중요합니다. 어떤 의미에서 BTC를 구매하는 것은 비트코인 네트워크가 더 많은 사용자와 자본을 흡수하기 위한 도박입니다. 성장이 없다면 비트코인은 실패할 것입니다. 다행히도 2023년, 비트코인 네트워크의 거의 모든 것이 하나로 모이기 시작했습니다.

2023년의 산술은 놀랍습니다. 2022년 비트코인의 상대적으로 저조한 가격 성과를 고려할 때, 2023년까지 계속해서 사상 최고치를 경신한 것은 놀라운 일이었습니다. 비트코인의 산술은 2022년 초 이후 두 배로 증가했으며, 해시 비율은 두 가지 이유로 주목할 만합니다.

1. 해시 비율은 비트코인이 얼마나 안전한지를 나타냅니다. 일반적으로 해시가 높을수록 비트코인은 더 안전합니다(기존 채굴자뿐만 아니라 새로운 채굴자가 생성한 해시라고 가정할 때).

2. 해시가 높을수록 네트워크에 대한 채굴자의 신뢰도가 높다는 것을 나타냅니다. 채굴이 수익성이 없거나 수익성 확보까지의 주기가 너무 길면 해시 비율은 떨어질 것으로 예상됩니다.

2021년 활성 BTC 주소 수는 115만 개를 정점으로 급격히 감소했습니다. BTC 가격이 정체되면서 몇 주 만에 30만 명 이상의 사용자가 사라졌습니다. 2021년 11월에 새로운 ATH에 도달했음에도 손실된 사용자를 되찾지 못했습니다. 활성 BTC 주소는 2022년 내내 일정하게 유지되었습니다. 하지만 2023년에는 활성 BTC 주소가 증가하는 추세를 보였습니다. 그러나 2024년에 접어들면서 증가 추세가 주춤하고 활성 주소가 약 100만 개로 안정화되는 모습을 보입니다.

2023년에는 바이코인의 수수료 수입이 개선될 것으로 보입니다. 비트코인에는 문제가 있습니다. 미래의 어느 시점에 비트코인의 수수료가 블록 보상을 대체하여 네트워크를 보호하기 위해 채굴자에게 계속 돈을 지불해야 한다는 것입니다. 안타깝게도 비트코인의 수수료 수익은 역사적으로 블록 보상을 대체하기에는 너무 낮았습니다. 하지만 2023년은 이 문제를 해결할 수 있는 새로운 희망을 제시합니다.

비문과 블록 공간에 대한 새로운 수요는 비트코인에 큰 영향을 미쳤습니다. 첫째, 올해 초 수수료가 급등했습니다. 초기 급등 이후 수수료 수준은 진정되었지만 여전히 수수료는 크게 상승하고 있습니다.

비트코인의 수수료 문제를 해결하는 데 도움이 된 큰 발전은 바로 비문입니다. 나중에 더 자세히 설명하겠지만, 기본적으로 인스크립션은 사용자가 비트코인 네트워크에 임의의 데이터를 저장할 수 있게 해줍니다. 일반 거래와 마찬가지로 사용자는 데이터를 소각하기 위해 수수료를 지불해야 합니다. 이 작은 기술 발전이 비트코인 블록 공간에 대한 수요를 폭발적으로 증가시켰습니다. 2023년 초, 사람들은 수천 개의 샛에 데이터를 새겼습니다. 그 후 사람들은 비문을 사용해 간단한 토큰 표준 BRC20을 만드는 방법을 알아냈고, 이는 블록 공간에 대한 더 많은 수요로 이어졌습니다. 비트코인에 데이터를 저장하려는 수요는 매우 커서 2023년에는 평균 블록 크기가 거의 두 배로 늘어날 것입니다.

비트코인 메모리 풀에서 블록 공간에 대한 수요를 쉽게 확인할 수 있습니다. 2023년 1분기부터 비트코인의 메모리 풀은 폭발적으로 증가했습니다. 통계에 자신의 비문을 새기려는 수천 개의 트랜잭션으로 인해 메모리 풀이 갑자기 막혔습니다. 봇이 사용자의 BRC20 생성 기능을 차단하자 수수료는 잠시 다시 하락했지만(자세한 내용은 나중에 설명), 메모리 풀은 다시 혼잡해졌습니다. 고군분투하는 채굴자들에게는 혼잡한 메모리 풀이 신의 선물이었을지 모르지만, 소량으로 거래하는 사람들은 이 때문에 좌절감을 느꼈습니다. 일부의 경우 체인을 거의 사용할 수 없게 되었습니다.

인스크립션 화재로 인해 소액 비트코인 전송이 급감한 것이 인스크립션 화재 이후 비트코인 거래량이 급감한 이유인 것으로 보입니다. 비트코인의 거래량(체인에서 성공적으로 이루어진 총 BTC 전송 횟수를 측정)은 2020년 이후 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌으며, 이러한 하락 추세는 계속될 것으로 보입니다.

각인 수요와 수수료 증가로 인해 비트코인의 FRM은 한 주기 중 가장 낮은 수준을 기록했습니다. FRM(수수료 비율 승수)은 체인이 블록 보상을 대체하는 데 걸리는 시간을 측정합니다. 2022년 비트코인의 FRM은 40배에서 120배 사이로, 이는 비트코인이 블록 보상을 대체하는 데 40배에서 120배의 시간이 걸린다는 것을 의미합니다. 비문의 확산은 이미 이 수치를 낮추기 시작했습니다. 2023년에는 FRM이 80배에서 12배에서 40배 사이로 급락하여 2020년과 2021년 사이의 비트코인 수준에 가까워질 것입니다. FRM 수준이 낮을수록 더 유망하며, 비트코인의 오랜 신봉자라면 이러한 하락 추세가 계속되기를 바랄 것입니다.

비트코인의 네트워크 통계는 대규모 채택 규모에 크게 의존하는 생생한 그림을 그려줍니다. 비트코인은 HODL(보류) 지형을 넘어 우리의 빈번한 사용 시나리오로 이동하고 있는 것으로 보입니다. 저희는 비트코인이 처음 시장에 진입했을 때 현재와 같은 시나리오를 예측했습니다. 비트코인의 블록 공간에 대한 수요는 체인에 새로운 수수료와 사용자의 원천을 창출했습니다. 부분적으로는 이 새로운 수수료 수입원 덕분에 네트워크는 이제 그 어느 때보다 바쁘고 안전해졌습니다. 일부 반대론자들도 있지만, 2023년까지 카브 아웃은 전체 비트코인 네트워크에 부정할 수 없는 혜택이 될 것으로 입증되었습니다.

그러나 FRM이 여전히 12배에서 40배 사이로 높다는 점에 유의해야 합니다. 비트코인은 여전히 보안 모델과 블록 보상이 종료되면 어떻게 할 것인지에 대한 도전에 직면해 있습니다. 하지만 이번 비문은 올바른 방향으로 나아가는 한 걸음입니다. 비트코인 커뮤니티가 더 많은 수수료 수입원을 찾을 수 있다면 비트코인의 미래는 밝아 보입니다.

비트코인 주체

비트코인은 가장 탈중앙화된 암호화폐 중 하나이지만, 대기업과 기관은 여전히 비트코인에 큰 영향을 미치고 있습니다. 비트코인을 완전히 이해하기 위해서는 비트코인 대기업들이 어떻게 행동하는지 분석할 필요가 있습니다.

거래소

분석가들이 가장 많이 논의하는 지표 중 하나는 거래소 BTC 잔액입니다. 그 이유는 간단합니다. 거의 모든 BTC 거래가 중앙화된 거래소에서 이루어지기 때문에 거래소에 BTC가 적다는 것은 구매 가능한 BTC가 적다는 것을 의미하며, 이는 공급 부족과 잠재적으로 BTC 가격 상승으로 이어집니다. 이 시점에서 2023년은 2020년 코로나19 폭락기에 시작된 추세를 이어가고 있습니다. 즉, BTC가 거래소에서 날아가고 있습니다. 거래소의 BTC는 2018년 이후 볼 수 없었던 수준으로, 200만 개를 약간 상회하고 있습니다.

거래소가 BTC에 대한 가설을 다시 세우고 있다는 소문도 있었습니다. FTX 폭락 이후 BTC 보유자들이 중앙화된 기관을 신뢰하는 것을 점점 더 꺼리게 되면서 BTC가 거래소에서 계속 빠져나갈 수 있으며, 오디널스 사태도 이러한 추세에 영향을 미쳤을 수 있습니다.

채굴자

다음으로 비트코인에 대해 알아보겠습니다. 채굴자에 초점을 맞춘 엔티티 투어.비트코인 채굴자는 비트코인 생태계의 근본적인 부분입니다. 산업적 규모의 채굴이 없다면 비트코인은 훨씬 더 안전하지 않을 것입니다. 하지만 보안은 값싼 대가가 아닙니다. 네트워크는 보안을 위해 채굴자에게 비트코인으로 비용을 지불합니다. 이 때문에 채굴자들은 비트코인에 의존해 운영하며, 이는 비트코인 매도 압력의 원천이 될 수 있습니다. 뿐만 아니라, 채굴자들의 행동 반응은 그들의 시장 지위를 나타내며, 상당한 매도세가 있다면 이는 하락 추세에 대한 믿음의 신호일 수 있습니다. 채굴자들이 BTC를 계속 보유하기로 했다면, 이는 가격이 아직 상승할 수 있다고 믿는다는 것을 의미합니다.

2023년 채굴자들은 일반적으로 매도량보다 더 많은 BTC를 보유했지만, 큰 폭은 아니었습니다. FTX 폭락 기간 동안 채굴자들은 많은 BTC를 매도했지만, 2023년부터는 다시 BTC를 비축하기 시작했습니다(2023년 4분기와 2024년 1분기에는 매도했지만).

몇 개의 대형 채굴 회사가 상장되어 있으며, BTC 채굴 현황을 분석할 때는 이 회사들에 초점을 맞춰야 합니다. 채굴 회사들이 많은 손실을 보고 있다면, 비트코인 보안은 셧다운으로 인해 손상될 것입니다.

채굴자의 성과와 라이프사이클과 관련하여 가장 중요하게 살펴봐야 할 것은 채굴자의 수입입니다. BTC 채굴자의 수입은 블록 보상과 수수료라는 두 가지 원천으로 구성됩니다. 독자 여러분도 아시다시피, 사토시 나카모토는 비트코인을 프로그래밍하여 채굴자에게 블록 보상이라고 하는 보상을 지급했습니다. 그러나 약 4년마다 블록 보상은 절반으로 줄어듭니다. 블록 보상의 감소는 종종 상당히 긍정적인 촉매제로 여겨집니다. 그러나 채굴자들은 다음 반감기를 약간 두려워할 수 있습니다.

BTC 채굴자들은 항상 수입의 대부분을 비트코인 블록 보상에서 얻었습니다. 2016년을 되돌아보면, 채굴자들의 수수료 수입은 일반적으로 블록 보상 중 극히 일부에 불과하다는 것을 알 수 있습니다. 수수료가 채굴자 수익의 1% 미만을 차지하기도 했으며, 2016년 이후로는 10%를 넘은 적이 거의 없었습니다. 비문으로 발생하는 수수료는 채굴자들에게 희망을 줄 수 있지만, 비문이 비트코인의 수수료 문제를 근본적으로 해결할 수 있을지는 여전히 의문입니다.

비트코인 가격이 급격히 상승하지 않는 한 채굴자들의 수익은 심각한 타격을 입을 것입니다. 비트코인은 아직 반감기로 인한 하루 약 450 BTC의 수익 감소를 대체할 만큼의 수수료를 창출하지 못했습니다. 수익. 지난 반감기 이후 비트코인은 수수료를 통해 하루 평균 약 50 BTC를 창출하는 데 그쳤는데, 이는 반감기로 인해 채굴자들이 잃게 될 수익의 1/9에 불과합니다. 실질적으로 반감기는 채굴자들의 수입을 절반으로 줄이게 됩니다.

흥미롭게도 반감기는 비트코인의 장기적인 성공에 있어 비문을 더욱 중요하게 만듭니다. 2024년 4월경에 블록 보상이 절반으로 줄어들고 채굴자 수입에서 수수료가 차지하는 비중이 그 어느 때보다 높아질 것이므로, 비문은 비트코인의 새롭고 중요한 수수료 수입원으로서 그 어느 때보다 중요해질 것입니다. 2023년 2월에 주목받기 시작한 이후, 인스크립션은 비트코인 수수료 구조에서 중요한 부분을 차지하게 되었습니다. 평균적으로 인스크립션은 비트코인 수수료의 약 13%를 차지합니다. 일부 과열된 시기에는 비문이 수수료의 4분의 1 이상을 차지할 수도 있습니다. 2023년 어느 시점에는 비문이 비트코인 수수료의 60%에 달하기도 했습니다.

비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어든다면, 생계를 유지하고자 하는 채굴자에게는 비문으로 발생하는 수수료가 더욱 중요해질 것입니다. 이러한 이유로 저희는 채굴자들이 비문 생태계의 번영을 강력하게 지지할 것으로 기대합니다.

기관과 ETF

2023년에는 우리가 주목해야 할 새로운 비트코인 주체가 등장했는데, 바로 전통적인 기관입니다. 2023년은 비트코인이 번성하는 해가 될 것입니다. 비트코인은 더 이상 무정부주의자, 자유주의자, 타락자, 반항아들의 전유물이 아닙니다. 비트코인 역사상 처음으로 존경받고 평판이 좋은 기업들이 전통 시장에 비트코인을 도입하기 위해 줄을 서고 있습니다. 처음으로 '진지한' 투자자들이 BTC를 합리적인 자산이라고 생각하고 있습니다.

2023년에는 비트코인과 기관 사이에 상당한 진전이 있을 것으로 예상되며, 저희는 사람들이 이러한 발전에 대한 최신 정보를 파악할 것을 권장합니다. 이번 주 프로 구독자를 위한 마켓 메모에서 BTC ETF 승인과 그 성과에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.

이미 현물 BTC 또는 다른 암호화폐 자산을 보유하고 있는 분들에게는 BTC ETF가 큰 문제가 되지 않을 수 있습니다. 그러나 전통적인 증권 거래소에서 BTC 현물 ETF를 거래하는 것은 비트코인에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째 영향은 현물 ETF가 비트코인과 다른 암호화폐 자산 시장이 중요한 자산 클래스임을 보여주는 강력한 신호라는 점입니다. 현물 ETF가 등장하기 전, 암호화폐 자산은 회색지대에 있었습니다. 많은 투자자가 암호화폐가 합법적인 자산이라고 생각했지만, 그렇지 않은 투자자들도 많았습니다. 워렌 버핏은 BTC를 "쥐약"이라고 불렀습니다. VanEck이나 Blackrock과 같은 유명 회사에서 관리하는 현물 BTC ETF는 BTC가 조부모 세대의 401K에서 중요한 자산 클래스로 이동했음을 보여주는 강력한 신호입니다. 흥미롭게도 CME가 OI 측면에서 코인을 추월한 것은 시장이 이 자산 클래스를 더 진지하게 받아들이고 있다는 또 다른 신호입니다.

두 번째로, 그리고 대부분의 사람들에게 더 중요한 것은 현물 BTC ETF가 많은 자본에 대한 문을 열어준다는 것입니다. 앞서 언급했듯이, 많은 자본 배분자들은 규칙과 규제로 인해 암호화폐 자산 거래소와 거래할 수 없으며, 기존 수탁 솔루션이 적합하지 않을 수 있습니다. 그러나 평판이 좋은 회사가 관리하고 규제가 잘 갖춰진 증권거래소에서 거래되는 현물 ETF는 거의 모든 사람에게 기회를 열어줍니다. 투자자들은 은행, 금융 앱, 회사 401K 등을 통해 ETF를 구매할 수 있습니다. 현물 BTC ETF는 BTC를 주류로 확고히 자리 잡게 하고, 이를 위한 막대한 유동성 풀을 열어줍니다.

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현물 ETF가 비트코인에 어떤 영향을 미쳤는지, 즉 현물 금 ETF가 상장된 이후 금 가격의 성과를 잘 보여주는 좋은 예가 있습니다. 최초의 금 ETF는 금이 온스당 650달러에 거래되던 2003년에 시장에 진입했습니다. 금 ETF는 막대한 자본 유입의 문을 열었고, 현재 금은 3배 이상 상승한 온스당 2,000달러에 거래되고 있습니다. 비트코인 현물 ETF도 비트코인 가격에 동일한 영향을 미칠 수 있기 때문에 사람들은 이 과정을 면밀히 주시하고 있습니다.

비트코인의 진화

2023년 비트코인에서 가장 흥미로운 일 중 하나는 케이시 로다머가 비트코인 네트워크에 인스크립션 기술을 개발하여 출시하는 것입니다. 인스크립션은 탑루트를 사용하여 사용자가 비트코인 네트워크에 모든 데이터를 저장하고 특정 토트에 데이터를 바인딩하거나 새길 수 있도록 합니다. 사용자는 데이터를 전송하기 위해 새 주소로 전송하기만 하면 됩니다. 출시되자마자 시장은 빠르게 인스크립션을 받아들였고, 2023년 초에는 비트코인 네트워크에 인스크립션을 생성하는 사용자가 급증하여 이 보고서 작성 시점에 비트코인 네트워크에 5,900만 개 이상의 인스크립션이 존재했습니다.

초기 비문 시장

비문 붐은 1,000개, 1만 개, 10만 개, 100만 개 등 몇 가지 주요 심리적 수치에 도달한 후 사라졌습니다. 현재 비문의 수는 5900만 개를 넘어섰기 때문에 이러한 심리적 효과는 이제 덜 중요해졌습니다. 일부 시장 참여자들은 여전히 가장 초기의 비문이 프리미엄을 받을 것이라고 믿고 있습니다. 일부 수집품은 초기에 뜨거운 인기를 끌었는데, 크립토펑크의 사본인 비트코인 펑크는 89년에서 34,399년 사이에 비문으로 소각되었습니다. 하지만 이러한 초기 비문에 대한 열기는 BRC20으로 대체되었습니다. 그렇지만 이러한 초기 비문은 언제나 그 자리를 지킬 것입니다. 특히 향후 비트코인에서 비문의 중요성이 커지거나 인기가 높아진다면 미래의 수집품이나 디지털 유물이 될 수 있습니다.

이를 위해 비트코인의 서수 시장이 몇 가지 주목할 만한 성공을 거두었다는 점에 주목해야 합니다. 뉴욕의 대표적인 경매회사인 소더비는 최근 비트코인 슈룸의 경매를 완료했습니다. 세 개의 아이템은 소더비 추정가의 3~5배에 달하는 101달러에서 241달러에 낙찰되었습니다. 이 밖에도 탭루트 위자드, OCM(재귀를 사용한 최초의 컬렉션), 오디날 맥시 비즈 등이 주목할 만합니다. 특히 탭루트 위자드는 비트코인 밈의 초창기를 활용하고 있다는 점에서 매력적으로 보입니다. 어쨌든 오디날 시장은 수집가들에게 흥미로운 곳이 되었으며, NFT 애호가들은 이 시장에 관심을 가져야 할 것입니다. 어쨌든, 오르디날 시장은 수집가들에게 흥미로운 장소가 되었으며, NFT 애호가들은 BRC20 벤처에 가려져 있더라도 이 공간을 주시해야 합니다.

BRC20 체인이란?

이 비문은 익명의 트위터 개발자 도모가 비트코인 비문을 사용한 간단한 토큰 표준을 추진하면서 탄생했습니다. BRC20으로 알려진 이 간단한 토큰 방식은 시가총액이 10억 달러에 달하는 하위 산업을 만들어냈고, 비문의 절대적인 주요 격전지가 되었습니다.

BRC20은 매우 간단합니다. 사용자가 배포, 주조, 전송의 세 가지 토큰 기능을 설명하기 위해 새트에 삽입하는 JSON 텍스트 파일입니다. 처음에 사용자는 네 글자로 된 토큰 심볼, 토큰 수, 주조량 등 토큰 매개변수를 새트에 구워 토큰을 배포합니다. 다른 사용자는 발행량에 지정된 범위 내에서 토큰을 발행할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자가 공급량이 10K이고 발행량 매개변수가 1000인 토큰을 배포하면 처음 10분 동안 전체 공급량이 발행됩니다. 반면 전송 토큰은 토큰 심볼, 수량, 수신자 주소를 지정하는 간단한 텍스트 비문입니다. 이러한 간단한 기능으로 인해 현재 수십억 달러 규모의 산업이 형성되었습니다.

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동일한 컨소시엄에 속하지 않은 다른 인스크립션 시장보다 BRC20이 어느 정도 앞선다고 과장하기는 어렵지만, 위의 그래픽에서 볼 수 있듯이 BRC20 거래 건수는 다른 유형의 인스크립션 거래보다 훨씬 많습니다. 한때는 BRC20 인스크립션이 일반 비트코인 거래보다 더 많았던 적도 있었습니다.

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2023년 말 잠시 동안, BRC20 붐은 끝난 것처럼 보였습니다. 새로운 BRC20 캐스팅 및 배치 계약이 전혀 없었기 때문입니다. 하지만 그 이유는 시장이 BRC20을 원하지 않았기 때문이 아니라, 누군가가 BRC20에 대해 회의적인 시각을 갖고 봇을 만들어 BRC20 배치 거래를 미리 실행하고 총 공급량을 1로 설정했기 때문입니다. 이 봇은 사실상 모든 신규 BRC20 주조를 차단하여 시장을 거의 죽일 뻔했습니다. 그러나 결국 이 봇은 BTC 거래 수수료가 바닥났고 BRC20 시장은 이전과 같은 수준으로 돌아갔습니다.

수수료 문제

이전 기사에서 언급했듯이, 비트코인 채굴자들과 그들의 보안은 수수료 부족으로 어려움을 겪고 있습니다.BRC20은 비트코인의 중요한 새로운 수수료 수입원입니다. 하지만 위의 차트를 통해 독자들이 짐작할 수 있듯이, BRC20 수수료가 비트코인의 수수료 문제를 해결하는 만병통치약이라고 생각해서는 안 됩니다. BRC20과 오디날 수수료는 여전히 비트코인 수수료 구조의 일부에 불과하지만, 그 비중은 점점 커지고 있습니다.

유감스럽게도 BRC20과 오르디날은 전체 비트코인 거래량 감소로 이어질 수 있습니다. 앞서 언급했듯이, 대량 수요로 인해 수수료 상한선이 높아지면서 이미 소액 거래가 쫓겨나고 있습니다. 그 결과, 고액 거래로 인해 메모리 풀이 폭발적으로 증가했음에도 불구하고 BTC의 거래량은 안정화되었습니다.

BRC-20 지표

2023년 BRC20 시장은 흥미로웠습니다. 56,000개 이상의 BRC-20 토큰이 배포되었지만, 각 BRC20 토큰은 단 한 번의 배포 트랜잭션만 필요하기 때문에 배포가 캐스팅 및 전송 트랜잭션보다 더 많습니다. 특히 캐스팅 거래가 BRC20 시장에서 큰 비중을 차지하는 것은 당연한 일입니다. 일반적으로 캐스팅은 거래 수수료를 제외하고는 완전히 무료입니다. 누군가가 토큰을 배포할 때, 그들은 한 트랜잭션에서 얼마나 많은 사용자가 캐스팅할 수 있는지 지정합니다. 예를 들어, $ORDI는 각 사용자의 캐스팅 한도를 1,000개로 제한합니다. 이러한 캐스팅 과정의 특성상 새로운 토큰이 시장에 출시될 때마다 사람들은 무료이기 때문에 앞다투어 캐스팅에 참여하게 됩니다. 물론 채굴이 가장 인기 있는 거래 유형이기 때문에 수수료의 대부분을 차지합니다.

캐스팅은 기본적으로 무료이기 때문에 전송 거래는 BRC20 시장에서 가장 좋은 활동 지표이며, BRC20 전송 거래는 특정 수준의 구매 및 판매 거래. 지금까지 BRC20 시장은 경매와 같은 기능을 해왔기 때문에 매수 또는 매도가 발생하면 전송 거래가 발생하게 됩니다. 전송은 거래량과 활동의 지표가 됩니다. 첫 번째 미니 강세장과 함께 이체 거래가 급증하여 일반적으로 하루 거래량이 1만 건을 넘었습니다.6월에 BRC20 거래량이 사라졌지만 11월부터 회복하기 시작했습니다.

그러나 이체된 금액은 BRC20이 여전히 소규모 시장이며, 참여자들이 토큰을 발행하고 보유하는 데 집중하고 있음을 시사합니다. 발행 거래가 이체 거래보다 약 10배 더 일반적입니다. 토큰을 발행하는 사람들은 토큰을 빠르게 판매하는 것보다 보유하는 데 더 관심이 있는 것으로 보입니다.

새로운 용어: $ORDI의 우위

비트코인에는 수천 개의 토큰이 있으며, 다양한 비(非)-BRC20 표준을 포함하면 그 이상도 있습니다. 토큰 또는 그 이상을 포함하면 여전히 ORDI가 시장을 지배하고 있습니다. BRC20 거래의 고유한 특성으로 인해 그 의미를 정확히 파악하기는 어렵습니다. ORDI를 제외한 대부분의 BRC20은 Unisat과 같은 시장에서 경매를 통해 거래됩니다. 경매 메커니즘은 일부 경매 판매를 통해 시장 가치를 추정할 경우 매우 부정확한 수치를 얻을 수 있다는 점에서 이상한 상황을 만듭니다. 따라서 일부 사이트에서는 BRC20 시장이 11조 2천억 달러에 달한다고 주장하거나, 거래량이 전혀 없는 시가총액 수억 달러의 토큰을 볼 수 있습니다. 다행히 바이낸스와 OKX에서 ORDI가 거래되면서 현재 13억 달러인 ORDI의 시가총액을 더 정확하게 파악할 수 있게 되었지만, 시장은 확실히 ORDI보다 더 큰 규모입니다. 다른 인기 BRC20은 여전히 주로 경매를 통해 거래되고 있으며, SATS, MEME, DOMO 등도 이를 고려해야 합니다. 그러나 안타깝게도 시가총액이라는 렌즈를 통해 이들을 바라보는 것은 정확하지 않습니다. 따라서 시가총액이 아닌 인기 있는 거래를 살펴보면 BRC20 시장에서 $ORDI가 얼마나 중요한지 알 수 있습니다.

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BRC20 시장의 트렌드 중 하나는 누군가 새로운 토큰을 출시하면 사람들이 앞다투어 이를 채굴하는 것입니다. 하지만 채굴이 끝나면 거래가 중단되고 아무도 거래하지 않습니다. 초기 발행 열풍 이후 거래량이 거의 없는 BRC20 토큰이 56만 개나 있습니다. 이러한 "죽은" 토큰은 중요하지 않습니다. 따라서 트랜잭션을 살펴보면 $ORDI가 발행 후 거래량을 유지하는 몇 안 되는 토큰 중 하나라는 것을 알 수 있습니다. 수수료를 인기의 또 다른 지표로 볼 수도 있습니다. 14만 건의 $ORDI 거래가 이루어졌으며 이 단일 토큰에 대해 약 23 BTC가 지불되었습니다. 다음으로 비슷한 토큰은 $MEME로, 11만 4천 건의 트랜잭션이 발생했지만 수수료는 약 4.8 BTC에 불과합니다. 이 두 토큰의 차이점은 초기 발행 열풍 이후 $MEME 송금 거래가 빠르게 사라졌다는 점입니다.

$ORDI의 인기는 또한 BRC20 중 최초로 CEX에 상장되었다는 것을 의미하며, 이는 일반적으로 토큰에 대한 승인과 더 나은 유동성을 의미하기 때문에 좋은 징조입니다. 코인 상장 후, $ORDI는 전설적인 새로운 ATH를 시작했습니다. 10월에 $ORDI는 약 4달러에 거래되었습니다. 이 글을 쓰는 현재, $ORDI는 사상 최고가인 82달러를 기록했습니다. 밈 효과와 수집가로서의 가치 외에는 별다른 효용이 없어 보이는 토큰치고는 인상적인 가격입니다.

$ORDI의 성과는 일반적으로 수수료에 더 관심을 두는 CEX가 관심을 두지 않는 기술인 BRC20에 대한 시장의 지지를 강력하게 나타냅니다. ORDI가 BRC20 거래에 대한 수요를 증명함에 따라 더 많은 CEX가 BRC20을 상장할 것으로 보입니다. 새로운 환경이 더 많은 다른 CEX가 $ORDI를 상장할지 아니면 OKX와 바이낸스 같은 거래소가 더 많은 BRC20을 상장할지는 시간이 지나야 알 수 있지만, 다가올 것 같습니다.

오디널 마켓 플레이스

거래소와 마켓 플레이스는 BRC20과 오디널 비문에 기회를 제공하는 영역입니다. BRC20과 인스크립션은 인기를 얻고 있으며 거래소와 마켓플레이스는 수익을 창출할 수 있습니다. ERC20 거래와 다양한 탈중앙 거래소 및 거래소 간의 경쟁이 BRC20에서 벌어질 수 있으며, 승자가 전리품을 가져갈 수 있습니다.

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오디날 시장 전쟁에서 누가 승리할까요? 아직 말하기는 이르죠. 초기 오디널 플레이어들은 디스코드 장외거래를 통해 아이템을 교환했습니다. 그러나 오디널스 월렛, 오드스왑, 오픈 오덱스와 같은 플랫폼이 빠르게 실행 가능한 플랫폼으로 격차를 메우고 있으며, 유니샛, 매직에덴, OKX와 같은 신규 진입자들이 이미 초기 시장을 앞지르고 있습니다. OKX는 이 분야에서 큰 성공을 거두었지만, 최근 바이낸스가 BRC20 시장에 진입하면서 지형이 바뀔 것으로 예상됩니다. OKX는 이 업계에서 큰 인기를 끌고 있지만, 최근 바이낸스가 BRC20 시장에 진입하면서 이 지형이 바뀔 것으로 예상됩니다. 지금까지는 거래량과 규모 면에서 OKX가 BRC20 시장을 지배해왔습니다.

오케이엑스가 경쟁사들을 압도한 분야 중 하나는 신규 사용자 확보입니다. 코인(Coin)이 일부 데이터를 공개하면 OKX의 선두는 바뀔 수 있지만, 현재로서는 많은 사용자를 해당 시장으로 끌어들이고 있습니다. 신규 사용자의 거래가 폭발적으로 증가한 후 빠르게 안정화되는 추세를 보이고 있습니다. 일반적으로 새로운 거래소에는 사용자가 몰리지만, 그 참신함이 사라지면 새로운 성장은 거의 없습니다. 그러나 OKX는 이 점에서 예외적인 경우이며, 비약적으로 사용자를 BRC20 생태계로 끌어들이고 있습니다. 물론 지갑이 필요한 매직에덴이나 유니샛보다 CEX를 통해 사용자를 유치하는 것이 항상 더 쉽습니다. 하지만 현재로서는 OKX가 앞서고 있으며, 물론 코인셰어즈도 지형을 바꿀 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

물론, 시장에는 하나 이상의 거래소가 등장할 여지가 있습니다. 특히, 탈중앙화 거래소의 전망은 여전히 야심찬 프로젝트의 출현을 기다리고 있습니다. 그렇다면 최초의 BRC20 유니스왑은 누가 구축할까요?

문화적 이슈

BRC20과 오디널스에 대한 논란이 없는 것은 아니며, 비트코인과 그 신봉자들은 핵심 비트코인 프로토콜에 추가되는 것에 대해 매우 회의적이라는 점에 유의해야 합니다. 그들은 세계에서 가장 어려운 통화인 비트코인의 비전을 바꾸고 새로운 무언가로 비트코인의 순수성을 떨어뜨리는 것에 대해 훨씬 더 저항적이며, 오디널스와 BRC20도 예외는 아닙니다.

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오디널스는 실수인가? 루크 다흐는 그렇게 생각합니다.

많은 비트코인 신봉자들은 오디널과 BRC20이 쓰레기에 불과하고, 체인에 좋지 않으며, 비트코인의 원래 의도에서 벗어났다고 생각합니다. 그러나 그들의 우려에도 불구하고 비트코인은 중립적인 비인가 플랫폼이며, 탈중앙화되어 있기 때문에 오디날이 체인에 해롭다는 것을 모든 사람에게 설득하는 데 몇 년을 소비하지 않고서는 오디날을 폐쇄하는 것은 거의 불가능합니다. 오디널스 시장이 10억 달러 이상으로 급성장한 것을 감안할 때, 오디널스와 BRC20을 '폐쇄'하는 것은 불가능해 보입니다. 게다가 채굴자들은 반감기가 다가오고 있고, 수익 손실을 만회하기 위해 새로운 수수료가 필요하기 때문에 이 기술을 강력하게 지지할 가능성이 높습니다.

그러나 그럼에도 불구하고 조례는 여전히 논란이 될 것으로 예상되며, 일부 비트코인 신봉자들은 계속해서 조례를 싫어할 것입니다. 하지만 인센티브와 시장이 워낙 강력하기 때문에 계속 유지될 가능성이 높습니다. 이 보고서 초안을 작성할 당시 미국 정부는 조례가 데이터를 코드로 난독화하여 데이터 사업자 규제를 우회한다는 이유로 국가 취약점 데이터베이스에 조례를 추가했습니다. 데이터베이스에 등재되었다고 해서 시장이 즉시 이들을 고려한다는 의미는 아니지만, 미래가 더 불확실해집니다.

또한, 오디널스는 돌이켜보면 2015년부터 2017년 사이의 블록 크기 전쟁만큼이나 기념비적일 수 있었던 비트코인 관련 문화적 논쟁을 촉발시켰습니다. 오디널스는 비트코인의 변화와 진화에 대한 관심과 갈등을 다시 불러일으켰습니다. 조례를 둘러싼 논쟁은 비트코인의 핵심 전제를 다루고 있습니다. 예를 들어, 비트코인은 BTC 거래에만 사용되는가, 라이선스가 필요 없는 비트코인의 특성은 사용자가 원하는 방식으로 비트코인을 사용할 수 있다는 것을 의미할까요? 사람들이 비트코인을 사용하는 방법은 누가 결정하나요? 일부 사용 사례를 줄이고 다른 사용 사례에 우선순위를 두는 것이 합리적일까요? 이러한 질문에 대한 쉬운 답은 없으며, 누군가의 대답은 블록체인의 근본적인 '진실'이 아니라 비트코인에 대한 누군가의 가치관과 의견을 반영한 것일 뿐이며, 비트코인 신봉자들이 이 논쟁을 조만간 해결할 수 있을 것 같지는 않으며, 2025년이 훨씬 지난 후에나 가능할 것으로 예상됩니다.

탈중앙화 금융과 확장

탈중앙화 금융

비트코인 탈중앙화 금융의 현재 상태와 이에 따른 과제를 더 깊이 이해하기 위해 12월 제타체인 보고서를 링크해 드립니다. 비트코인의 이 특정 영역에 관심이 있으시다면 해당 섹션을 꼭 읽어보시기 바랍니다.

라이트닝 네트워크

라이트닝 네트워크 채택은 2023년에 중립적 결제 수단으로서의 비트코인에 대한 이야기가 사라지고 실제로 실현되지 않으면서 정체되고 있습니다. 특히 비자, 마스터카드, 전자 송금, 트론의 USDT, 실물 현금 또는 기타 무수히 많은 결제 채널이 있는 세상에서 세법, 환전, 변동성 때문에 SAT나 BTC를 사용하는 것은 다소 고통스러운 일입니다. 물론 라이트닝 네트워크는 타로와 라이트닝 네트워크 스테이블코인으로 BTC 결제 사용의 어려움을 완화하기 위해 노력했지만, 다른 방식에 비해 큰 성공을 거두지는 못했습니다. 라이트닝 네트워크는 항상 좋은 제품이었지만 사용 사례를 찾는 데 어려움을 겪었습니다.

오디널스와 BRC20이 수수료를 인상함에 따라 라이트닝 네트워크는 결제 채널이 아닌 기본적인 비트코인 거래에서 시장을 찾을 수 있을 것입니다. 라이트닝 네트워크는 소액 BTC 거래를 쉽게 처리할 수 있으며, BTC와 오디날 애호가들이 비교적 평화롭게 공존할 수 있는 기술이 될 수 있습니다.

라이트닝 네트워크가 비트코인의 공동 생태계와 저비용 거래를 유지하는 데 핵심이 될 수 있는 만큼, 1년 후 라이트닝 네트워크가 어떤 위치에 있는지, 그리고 2024년 말에는 어떻게 변화할지 궁금해집니다. 이러한 이유로 2023년은 라이트닝 네트워크에 있어 중립적인 해가 될 것입니다.

라이트닝 네트워크는 2023년에도 전체 규모를 유지할 수 있었습니다. 라이트닝 네트워크는 사용자가 메인 체인에 정착하지 않고도 오프체인 채널을 생성하여 BTC를 전송할 수 있도록 허용하여 BTC를 전송합니다. 채널이 닫히면 라이트닝 네트워크는 거래를 온체인에서 정산합니다. 사용자는 라이트닝 네트워크에 전송 용량을 제공하기 위해 채널에 일정량의 BTC를 할당해야 합니다. 2023년에도 라이트닝 네트워크의 용량(채널에서 거래에 사용할 수 있는 BTC의 양)이 비교적 안정적으로 유지된다는 사실은 네트워크에 좋은 징조입니다.

둘째, 라이트닝 채널을 운영하는 라이트닝 네트워크 노드 수가 2023년을 저점으로 반등하기 시작했습니다. 노드가 많을수록 라이트닝 네트워크는 더욱 탈중앙화되고 안전해집니다. 이러한 통계에 따르면, 라이트닝은 최고의 한 해를 맞이할 준비가 되어 있습니다.

롤업과 그 이후

비트코인 롤업은 최근 시장의 많은 관심과 자금의 유입을 불러일으켰습니다. 오늘 저희는 체인웨이가 인큐베이팅한 비트VM을 사용하는 zk 롤업인 시트레아의 출시를 보았습니다. 2024년에 더 깊이 들어가면 이와 같은 발표와 개발이 더 늘어날 것입니다.

둘째, 2023년 비트코인 확장성에 대한 관심이 다시 높아지면서 비트코인 드라이브체인 제안이 다시 부상하고 있습니다. 기본적으로 드라이브체인은 사람들이 자신의 BTC를 메인 체인에 일시적으로 묶어두었다가 사이드체인에 풀어놓을 수 있게 해줍니다. 다른 사이드체인과 마찬가지로, 드라이브체인은 사용자에게 저비용 결제 거래나 스마트 콘트랙트를 제공할 수 있습니다. BTC 거래에 프라이버시 속성을 부여하는 Zside와 이더리움 사이드체인 복제본인 ETHside와 같은 실험적인 드라이브체인 프로젝트가 이미 진행 중입니다.

2024

오디날은 비트코인의 핵심을 뒤흔들었습니다. 올해 초, 사용자가 비트코인 샛에 모든 데이터를 저장하고 체인에 PFP와 비트코인 아티팩트를 구울 수 있도록 허용하는 소박한 행위에서 시작된 오디날 암호화폐 생태계는 다음과 같이 성장했습니다. 10억 달러가 넘는 규모, CEX와 마켓플레이스의 지원, 대중적인 토큰 표준, 새로운 기술 프로토콜을 통해 오르디날 생태계는 오늘날의 모습으로 진화했습니다. 하지만 모두가 기뻐하는 것은 아닙니다. 많은 비트코인 신봉자들은 오르디날과 BRC20을 취약점이나 "똥"으로 간주합니다. 회의론자들은 개발자가 오디널스 기술과 그 주변의 모든 것을 패치하는 것을 선호합니다. 커뮤니티는 여전히 오디널스를 둘러싼 논쟁을 이어가고 있으며, 이러한 논쟁은 2024년, 심지어 2025년까지 지속될 수 있다고 생각합니다.

아마도 비트코인에 있어 더 중요한 것은 2023년에 기관들이 SEC에 제출할 ETF 신청서일 것입니다. 12개 이상의 유명 기업이 전통적인 시장에 현물 비트코인 ETF를 제공할 수 있도록 SEC에 허가를 신청했고, 2024년 1분기에 승인을 받았습니다. 이러한 ETF는 상당한 신규 자본 유입과 시장 참여자에게 접근성을 제공합니다. 한때 무료로 제공되고 소규모 암호화폐 포럼에서 시작되었던 자산치고는 나쁘지 않은 결과입니다.

2023년은 비트코인에게 중요한 한 해였으며, 2024년에도 이러한 긍정적인 추세가 지속될 것으로 보입니다. 앞으로 비트코인이 어디로 향할지 기대됩니다.

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