디지털 통화: 한 번에 한 국가씩 변화하는 글로벌 금융 환경

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 도입은 금융 중개와 통화 정책 시행에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

전 세계 중앙은행은 CBDC의 실행 가능성과 유용성을 평가하기 위해 파일럿 프로그램과 연구 프로젝트를 활발히 진행하고 있습니다.

CBDC의 기초

국제결제은행(BIS)은 CBDC에 관한 종합 연구 보고서에서 벤 다이어그램을 사용하여 다양한 형태의 화폐를 분류합니다.

출처:BIS' CBDC에 대한 연구

이 다이어그램은 비트코인과 기타 암호화폐를 프라이빗 디지털 토큰으로 구분하면서 회색으로 강조 표시된 다양한 유형의 CBDC를 설명합니다.

BIS에 따르면 CBDC의 개념은 비트코인보다 앞서 20년 이상 존재해 왔습니다.

그러나 최근 몇 년 동안 크게 각광받고 있습니다. 이러한 관심의 급증은 핀테크의 발전, 특히 가치 저장 수단인 디지털 토큰을 생성할 수 있는 블록체인 기술의 발전에 힘입은 바가 큽니다.

또한, CBDC로의 전환은 현금 없는 사회로 나아가는 광범위한 추세와도 맞닿아 있습니다.

성장하는 국가들, 뒤처지는 미국

미래의 화폐를 향한 글로벌 경쟁이 가속화되면서 현재 전 세계 경제의 98%에 해당하는 134개국이 CBDC를 연구, 시범 운영 또는 배포하고 있습니다.

미국(미국)에 본사를 둔 애틀랜틱 카운슬의 최근 연구에 따르면, 이들 국가 중 절반 이상이 개발, 시범 프로그램의 진행 단계에 있거나 이미 CBDC를 발행한 상태입니다.

출처:애틀랜틱 카운슬의 CBDC 추적기

2020년 5월에는 35개 국가만이 CBDC를 검토하고 있었습니다.

현재 그 수는 거의 두 배로 증가하여 68개국이 개발, 시범 운영 또는 출시의 고급 단계에 있습니다.

주요 20개국(G20) 중 19개 국가가 CBDC 이니셔티브를 적극적으로 추진하고 있으며, 브라질, 일본, 인도, 호주, 한국, 남아프리카공화국, 러시아, 터키 등 11개국은 이미 시범 운영 단계에 있습니다.

바하마, 자메이카, 나이지리아 등 3개국이 CBDC를 완전히 출시했습니다.

8개국으로 구성된 동카리브 통화 연합은 기술적 문제로 인해 DCash를 중단하고 현재 새로운 파일럿을 개발 중입니다.

현재 25개 도시 2억 6천만 명이 참여하고 있는 중국의 e-CNY와 6개월째 '준비' 단계에 있는 유럽중앙은행의 디지털 유로화를 포함해 36개의 시범 프로젝트가 진행 중입니다.

중국의 디지털 위안화는 대중교통 티켓과 코로나19 검사부터 석유 및 귀금속 구매에 이르기까지 다양한 시나리오에서 테스트된 가장 광범위하고 진보된 파일럿입니다.

유럽 중앙은행(ECB)은 준비 단계에 있으며, 통제된 환경에서 일부 거래를 정산하는 실제 테스트를 진행하고 있습니다.

이 2년간의 준비 단계는 2025년에 마무리됩니다.

2011년부터 2019년까지 활동했던 영국의 브리트코인이 관심을 끌지 못한 CBDC의 예입니다.

또한 브릭스 창립 멤버인 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국은 자체적으로 CBDC를 시범적으로 도입하는 단계에 있습니다.

사우디아라비아, 이란, 아랍에미리트 등 몇몇 새로운 브릭스 회원국도 국가 간 도매 CBDC를 모색하고 있습니다.

작년부터 BRICS는 달러 대체 결제 시스템 개발을 적극적으로 추진하고 있습니다.

아래 그림은 CBDC에 대한 탐색이 기하급수적으로 증가하고 있음을 보여줍니다.

출처:세계경제포럼의 <중앙은행 디지털 화폐 글로벌 상호운용성 원칙> 백서(2023년 6월)

미국에 본사를 둔 싱크탱크 애틀랜틱 카운슬의 연구에 따르면 현재 아르헨티나를 제외한 모든 G20 국가가 CBDC 개발의 발전 단계에 있는 것으로 나타났습니다.

특히 미국은 점점 더 뒤처지고 있습니다.

보고서에 따르면 은행 전용 '도매' 디지털 달러는 진전을 보이고 있지만, 더 많은 미국 국민을 위한 CBDC는 '정체'된 것으로 보입니다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 "그런 일이 일어날 가능성은 거의 없다"고 말했습니다.

애틀랜틱 카운슬의 조쉬 립스키는 세계 최대 중앙은행인 중국, 유럽, 일본이 얼마나 더 앞서가고 있는지를 강조하며 CBDC에 대한 세계 최대 중앙은행 간의 격차가 커지고 있음을 강조했습니다.

립스키는 미국이 뒤처지면 국제 결제 시스템이 더욱 분열될 수 있으며, 다른 국가가 새로운 CBDC 표준을 설정할 경우 글로벌 금융에서 미국의 영향력이 줄어들 수 있다고 경고했습니다.

아래 그림은 2024년 5월 기준 CBDC의 현황 지도를 보여줍니다.

출처:CBDC 추적기

경제마다 상황이 다르기 때문에 CBDC에 대한 보편적인 사례는 없습니다.

특정 목표는 여전히 보편적으로 중요하지만, 일부 지역에서는 CBDC 설계에서 고유한 우선순위를 확인할 수 있습니다.

국제통화기금(IMF)의 크리스티나 게오르기에바는 이렇게 말했습니다:

각 경제마다 상황이 다르기 때문에 CBDC에 보편적인 사례는 없습니다. 예를 들어 지리적 여건이 물리적 은행 업무에 장애가 되는 경우와 같이 어떤 경우에는 CBDC가 금융 포용을 위한 중요한 경로가 될 수 있습니다. 다른 경우에는 다른 결제 수단이 실패할 경우 CBDC가 필수적인 백업 수단이 될 수도 있습니다. 동카리브 중앙은행이 작년에 화산 폭발로 피해를 입은 지역으로 CBDC 시범 서비스를 확대한 것이 그러한 사례 중 하나입니다. 따라서 중앙은행은 각국의 구체적인 상황과 필요에 맞게 계획을 수립해야 합니다."

아래는 국내 및 국경 간 상호 운용성 CBDC 프로젝트의 개요입니다.

출처:애틀랜틱 카운슬의 CBDC 추적기

CBDC의 도전 과제

많은 국가에서 CBDC를 적극적으로 연구 또는 개발하고 있으며, 이미 3개 국가에서는 CBDC를 시행하고 있습니다.

CBDC의 주요 목표는 기업과 소비자에게 향상된 개인정보 보호, 전송성, 편의성, 접근성, 금융 보안을 제공하는 것입니다.

전 세계 은행 서비스를 이용하지 못하는 인구에게 CBDC는 결제, 자금 보관, 청구서 정산에 중요한 수단이 될 수 있습니다.

또한, CBDC는 금융 시스템 유지 관리를 간소화하고, 국경 간 거래 비용을 낮추며, 보다 저렴한 송금 대안을 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

그러나 각국이 CBDC의 개발과 이점을 탐구함에 따라 몇 가지 과제가 대두되고 있습니다.

특히 불안정한 경제 상황에서 시민들이 CBDC를 구매하기 위해 시중 은행에서 자금을 빠르게 이체할 경우, 금융 시장이 불안정해질 수 있는 뱅크런의 위험이 크게 우려됩니다.

또 다른 과제는 사이버 공격과 인터넷 연결 문제를 견뎌내고 기존 결제 시스템과의 호환성을 보장해야 하는 CBDC 운영을 위한 안전하고 탄력적인 인프라를 구축하는 것입니다.

개인정보 보호와 보안을 보장하는 것은 대중의 신뢰를 얻고 시민의 권리를 보호하는 데 있어 가장 중요한 요소입니다.

새로운 결제 시스템의 도입은 일상 생활에 큰 영향을 미칠 수 있으며 국가 안보에도 위험을 초래할 수 있습니다.

예를 들어, CBDC를 사용하면 각국이 미국 달러와 독립적인 금융 네트워크를 구축할 수 있어 잠재적으로 제재 회피를 용이하게 할 수 있습니다.

따라서 CBDC 거버넌스, 개인정보 보호, 보안에 대한 국가 간 협력이 필수적입니다.

민간 및 공공 기관 모두 표준을 설정하고 상호 운용성을 보장하기 시작했지만, CBDC 발행이 국가 안보 목표를 훼손하는 것을 방지하기 위해서는 더 많은 노력이 필요합니다.

UST의 혁신 디렉터이자 블록체인 글로벌 책임자인 다니엘 필드는 긍정적인 전망을 내놓았습니다:

"우리는 이미 개념 증명과 다양한 측면에서의 단편적인 실험에서 가치 증명과 전체 시스템의 프로토타입 설계로 넘어갔습니다. 즉, 이제 많은 중앙은행들이 실제 작업을 진행하고 있습니다. 이와 동시에 더 많은 정치적, 입법적 작업이 이루어지고 있으며 향후 구현을 위한 토대를 마련하고 있습니다. 이 분야는 당분간 이러한 추세를 이어갈 것으로 보이지만, 이론적 이점이 아닌 실제적인 위험 보상과 비용 편익이라는 가치 방정식에 대해 주저하는 사람들이 여전히 많습니다."