중국 경기 부양책과 실적 시즌 기대감 속에 유럽 증시와 미국 선물은 견조한 흐름을 보였습니다.

월요일 유럽 증시와 미국 선물은 투자자들이 주 후반 미국 주요 은행의 주요 실적 발표를 준비하면서 새로운 중국 부양책의 의미를 평가하는 가운데 큰 변동 없이 보합세를 유지했습니다. 유럽의 스톡스 600과 S&P 500 선물은 최근 중국의 경제성장률 부양 노력의 효과에 대한 회의론이 여전한 중국의 변동성 거래로 인해 최소한의 움직임만 보였습니다. 한편, 유로화는 주 후반 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하 가능성을 예상하면서 하락세를 보였습니다.

경기 부양책에 대한 중국의 엇갈린 대응
란포안 중국 재무장관은 주말 동안 침체된 부동산 부문에 대한 추가 지원을 약속했지만 구체적인 통화 부양책은 발표하지 않았습니다. 일부 분석가들은 2조 위안(2,830억 달러)에 달하는 재정 부양책이 시행될 것으로 예상하는 등 투자자들은 중국이 보다 실질적인 대책을 내놓을 것으로 기대했습니다. 구체적인 수치가 발표되지 않았음에도 불구하고 중국의 CSI 300 지수는 2.4%까지 상승했다가 하락세로 돌아서며 7월 말 이후 최악의 한 주를 마감했습니다.
중국 정책의 장기적 영향에 대한 심리는 조심스럽게 낙관적이지만, 단기적인 우려는 여전합니다. abrdn Asia Ltd.의 투자 책임자인 신야오 응은 "심리는 다시 희망적인 분위기로 돌아섰지만, 실제 수치와 부족한 소비 및 부동산 대책에 대한 자세한 내용을 기다리는 '보고 믿는' 모드로 전환될 것"이라고 말했습니다.
하지만 골드만삭스는 중국 정부의 발표 이후 중국 경제에 대한 전망을 상향 조정했습니다. 이 은행은 2024년 성장률 전망치를 4.3%에서 4.7%로 상향 조정했는데, 이는 공공 지출 확대가 수출 둔화와 지속적인 부동산 침체의 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있다는 믿음을 반영한 것입니다.

투자자들은 미국의 주요 기업 실적 발표를 기다리고 있습니다.
시장이 여전히 중국의 움직임을 소화하고 있는 가운데 다가오는 어닝 시즌, 특히 미국 금융 부문에 관심이 쏠리고 있습니다. 씨티그룹, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카 등 주요 은행이 화요일에 실적을 발표할 예정이며, 그 결과를 면밀히 검토하여 경제 전반에 대한 통찰력을 얻을 수 있을 것입니다. 이들 은행은 금리 인상, 인플레이션, 글로벌 경제 둔화가 대차대조표에 미치는 영향에 대해 보다 명확하게 설명할 것으로 예상됩니다.

유럽중앙은행 금리 인하 가능성을 앞두고 유로화 약세
유로화는 많은 사람들이 예상한 ECB 금리 인하를 앞두고 하락 압력에 직면했습니다. 한 달 전만 해도 정책 입안자들은 추가 금리 인하를 거의 배제했지만, 경제지표 부진과 예상보다 빠른 디플레이션으로 시장의 기대가 바뀌었습니다. 바클레이즈의 전략가인 테미스토클리스 피오타키스는 "경제지표의 완만한 개선과 빠른 디스인플레이션이 ECB 커뮤니케이션과 시장 모두에 즉각적인 영향을 미쳤다"며 "이번 주에 25bp 인하 가능성이 95%에 달한다"고 전망했습니다.
유럽 최대 경제국인 독일이 완만한 경기침체에 빠져 2024년 이후에도 역성장이 예상되는 등 유럽의 경제 환경은 여전히 어려운 상황입니다. 프랑스 공공 재정에 대한 우려도 이 지역에 압력을 가하고 있지만, 월요일 프랑스 채권 선물은 큰 변동이 없었습니다.

경기 부양책에도 불구하고 여전히 남아있는 중국의 구조적 문제
중국의 새로운 부양책에 대한 시장의 반응은 엇갈렸지만, 골드만삭스 애널리스트들은 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국이 직면한 구조적 과제가 여전히 상당하다고 지적했습니다. 이들은 인구 통계 악화, 다년간의 부채 디레버리징, 글로벌 공급망 위험 완화라는 '3D' 과제를 최근의 정책 완화 조치로 해결될 가능성이 낮은 지속적인 문제로 꼽았습니다.
중국 관리들은 재정 조치 외에도 특히 도시 고용의 80% 이상을 차지하는 민간 기업을 지원하는 친기업 정책을 강화하겠다고 약속했습니다. 약속된 개혁 중에는 기업 가치가 10억 달러가 넘는 '유니콘' 스타트업을 더 많이 육성하기 위한 노력과 기업 심리를 해치는 것으로 여겨져 온 지방 당국의 과도한 벌금 부과에 대한 단속이 포함되어 있습니다.
이러한 노력에도 불구하고 중국 경제의 장기 전망에 대한 우려는 성장률 반등에 대한 단기적인 낙관론에도 불구하고 투자 심리를 계속 압박하고 있습니다.

주요 실적과 글로벌 경제 신호에 달려 있는 전망
중국의 엇갈린 신호와 미국 은행의 실적 발표에도 불구하고 시장은 안정세를 유지하고 있으며, 투자자들은 조심스럽게 낙관적이지만 글로벌 경제 회복에 대한 명확한 신호를 기다리고 있습니다. 이번 주에는 유럽의 금리 결정과 주요 기업 실적 발표가 헤드라인을 장식할 예정이므로 금융시장은 보다 구체적인 지표가 나올 때까지 보합세를 유지할 가능성이 높습니다. 중국의 경기 부양책과 기업 실적 발표가 시장 랠리에 필요한 불씨를 제공할지 여부는 아직 지켜봐야 합니다.