낙관론에서 비관론으로 매트릭스포트 보고서, 비트코인 ETF에 대한 시각 전환

출처:세븐업다오

I. 매트릭스포트 1월 2일 보고서: 낙관적 전망

ETF가 빠르게 통과, 24억~50억 달러 유입

Matrix on. Target은 2023년 12월 21일에 "비트코인, 1월에 5만 달러까지 폭발적으로 치솟을 것"이라는 기사를 썼습니다. 12월 중후반의 전형적인 횡보 이후, 비트코인은 저항선을 돌파할 것으로 예상되는 연초의 강력한 매수세를 맞이할 준비가 되어 있습니다.

1년 전만 해도 대부분의 시장 참여자는 약세장이었고, 따라서 비중을 축소했습니다. 하지만 지금은 주식과 암호화폐가 급등하면서 상황이 달라졌습니다. 기관 투자자들은 또다시 잠재적인 랠리를 놓칠 수 없기 때문에 2024년 시장이 개장하면 즉시 매수해야 합니다. 다가오는 랠리가 투자자들을 다시 한 번 놀라게 할 것으로 예상됩니다.

비트코인 현물 ETF의 승인 가능성은 대부분의 트레이더가 예상하는 1월 8일, 9일 또는 10일 승인보다 이른 오늘 또는 내일 발표될 수 있습니다. 이 경우 비트코인 가격이 급등할 것으로 예상됩니다. 이번 승인은 비트코인을 다른 자산의 구매를 위한 담보로 사용할 수 있는 기관 포트폴리오의 자산 클래스로 합법화할 수 있기 때문에 '매도 뉴스'가 될 가능성은 낮습니다.

리어 500억~1,000억 달러의 법정화폐가 거래소에서 비트코인 ETF에 노출되기에 충분한 비트코인을 찾지 못할 수 있기 때문에 오히려 위험이 증가할 수 있습니다. 2022년 파산과 FTX 암호화폐 거래소의 붕괴 이후, 많은 비트코인 보유자들이 거래소에서 비트코인을 옮기고 콜드 스토리지 옵션에 더 익숙해졌습니다. <그 결과, 지난 12개월 동안 유통되는 비트코인의 70%가 '손대지 않은' 상태로 남아있었습니다.

2023년 10월, 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF에 24억 5천만~50억 달러의 자금이 유입될 것으로 추정됩니다. 또한 비트코인 가격과 테더의 시가총액 변화 사이의 관계를 바탕으로 비트코인 가격의 잠재적 상승을 추정했습니다. 이는 특히 제롬 파월 연준 의장이 2023년에 비둘기파로 돌아선 것으로 보이는 이후에도 연말까지 강세 분위기를 유지합니다.

반감기 효과는 대부분 예상치 못한 움직임을 보일 수 있습니다

비트코인 채굴 업체들은 2024년 4월로 예상되는 반감기 즈음에 공급을 제한하는 경향이 있으며, 이는 공급 부족의 또 다른 이유가 될 수 있습니다. 때때로 이는 상품 시장에서 시장 참여자가 강제로 구매하고 판매자가 해당 가격 수준에서 판매를 거부할 때 나타나는 가격 현상입니다. 그 결과 가격이 크게 상승합니다. 올해 비트코인 가격의 움직임은 모두를 놀라게 할 수 있습니다.

앞서 언급했듯이 비트코인은 미국 선거 주기와 일치하는 마이너스 하프 사이클에서 강하게 상승하는 경향이 있습니다. 2020년, 2016년, 2012년 비트코인의 평균 수익률은 +192%였습니다. 이는 비트코인이 2023년 7월에 "새로운 1년 최고치" 지표를 기준으로 설정한 목표치인 125,000달러까지 상승할 수 있습니다. 마찬가지로 미국 주식시장은 1960년(즉, 60년) 이후 2008년(-37%)과 2000년(-9.1%) 단 두 차례 하락했을 뿐, 미국 대선이 있는 해에는 강세를 보이는 경향이 있습니다.

코티지 시즌이 다가오고 있다

놀랍게도 비트코인 펀딩률은 연말연시에도 높은 수준을 유지했으며, 이는 암호화폐 트레이더들이 여전히 매우 낙관적이며 비트코인 ETF의 승인이 임박했다고 예상하고 있음을 시사합니다.

비트코인 도미넌스 지표가 50.3%까지 하락하면서 암호화폐 시장이 베타 급등기에 접어드는 코티지 코인 시즌이 다가오고 있습니다.

자금 조달률이 66%(연간 기준)를 넘어서면서 비트코인 가격이 급등했습니다

암호화폐로 법정화폐가 유입되고 있음을 나타내는 테더의 채굴 활동이 증가하지는 않았지만, 가격이 상승하고 있다는 사실은 시장에 매도자가 없고 가격이 상승하고 있음을 의미할 수 있습니다. 오늘 아침 펀딩 비율은 +66%로 최고치를 기록했습니다. 이는 롱 포지션이 숏 포지션에 연간 66%를 지불하고 롱 포지션을 유지하고 있다는 것을 의미합니다.

이렇게 선물 시장이 현물 시장을 압박하면 비트코인은 2024년 1월 목표 수준인 5만 달러를 넘어설 수 있으며, 이는 충분히 달성 가능해 보입니다. 이번 주말에는 50,000달러 이상에서 거래될 수도 있습니다.

II. 1월 3일 매트릭스포트: 비관적, 중립적

ETF는 아직 SEC 규정을 준수하지 않지만 2분기에는 준수할 것

매트릭스 온 타겟은 2023년 예상 컨센서스에 대해 낙관적인 시각을 취하고 있습니다. 입장을 밝히며 비트코인이 크리스마스까지 45,000달러에 도달할 수 있다고 예측했습니다. 심지어 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에 대한 SEC의 모든 요건이 충족된다면 2024년 1월 말까지 비트코인이 5만 달러까지 상승할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. ETF 신청자와 SEC 직원 간의 잦은 회의로 인해 신청자들이 신청서를 다시 제출하는 것을 목격했지만, 우리는 어떤 신청도 SEC 승인 전에 충족해야 하는 주요 요건을 충족하지 못한다고 생각합니다. 2024년 2분기에 이런 일이 발생할 수도 있지만, 1월에는 모든 제안이 거부될 것으로 예상합니다.

민주당 장악으로 ETF 승인에 어려움

현재 SEC는 5명의 투표 위원회 위원장 중 민주당이 장악하고 있으며, 잰슬러 SEC 의장은 암호화폐를 승인하지 않으며, 그가 비트코인 현물 교환 펀드 승인에 투표할 가능성은 가능성도 거의 없다고 보는 것이 안전하다고 할 수 있습니다. 매우 먼 가능성입니다. ETF는 분명 암호화폐 산업을 전반적으로 활성화할 것이며, 2023년 12월 젠슬러의 발언에 따르면 그는 여전히 업계가 더 엄격한 규정을 준수해야 한다고 믿고 있습니다. 정치적 관점에서 보면 비트코인을 대체 가치 저장 수단으로 공식화할 수 있는 비트코인 현물 교환 펀드를 승인할 이유가 없습니다.

2023년 9월 트레이더들이 ETF 승인에 베팅하기 시작한 이래, 최소 140억 달러의 법정화폐와 레버리지가 암호화폐 시장에 추가로 유입되었습니다. 이러한 흐름 중 일부는 연준이 비둘기파적<강력>으로 돌아서면서 완화적인 거시 환경과 관련이 있을 수 있습니다. 그러나 140억 달러의 추가 매수 포지션 중 100억 달러는 ETF 승인 기대와 관련이 있을 수 있습니다.

연쇄 청산에도 24년 동안 여전히 긍정적

SEC가 신청을 거부하면 510억 달러의 비트코인 선물 무기한 매수 포지션이 추가로 청산될 것으로 예상됨에 따라 연쇄 청산이 일어날 수 있습니다. 비트코인 가격이 20% 급락해 36,000달러/38,000달러대로 떨어질 수도 있습니다.

2024년 1월 5일(금)까지 시장 참여자들이 승인 소식을 듣지 못한다면 매트릭스 온 타겟은 트레이더들이 1월 말 4만 달러 스트라이크 풋을 매수하거나 옵션을 통해 직접 비트코인을 공매도하여 롱 포지션을 헤지할 것을 권고합니다.

SEC가 ETF를 거부하더라도 미국 선거가 있는 해와 비트코인 채굴이 있는 해는 긍정적인 경향이 있기 때문에 2024년 비트코인 가격은 연초(42,000달러)보다 상승할 것으로 예상합니다.

셋째, 빠른 반복이 능력이라는 우지한의 견해

갑자기 이 사건으로 휴가를 약간 방해받았고, 일어나서 보니 매트릭스포트의 분석 보고서가 실제로 시장 폭락의 원인이었다는 사실을 알게 되었습니다. 냄비는 무겁기 때문에 들지 않습니다. X의 뉴스에 근거한 지나치게 단순화된 소문이나 일반화를 믿지 마시기 바랍니다.

매트릭스포트의 애널리스트 마르쿠스는 같은 날 상반된 의견을 내놓지 않았습니다. <그는 화요일에는 한 가지 견해를, 수요일에는 정반대의 견해를 게시했습니다.

분석가는 자신의 견해를 조정했습니다. 끊임없이 변화하는 시장에서 침착하게 "현재 무엇이 옳고 무엇이 그른지" 파악하고 "책 읽는 속도보다 더 빠르게" 관점을 조정할 수 있는 능력은 능력이자 장점으로 여겨야 합니다. 트레이더라면 어제 본 것에 집착하는 애널리스트와 함께 일하고 싶지 않을 것입니다. 어제 자신이 틀렸다는 것을 깨달았지만 부끄러워서 인정하고 말하지 못할 수도 있습니다. 매트릭스포트는 수많은 우수한 애널리스트와 함께 일해 왔으며, 그들의 견해를 빠르게 바꿀 수 있는 능력은 매트릭스포트의 고객들로부터 계속 높이 평가받고 있습니다.

투자자들은 매트릭스포트 애널리스트의 효율성을 여러 가지 측면에서 평가할 수 있습니다.

• 단기적으로 중요한 질문은 마커스가 추천한 대로 보고서 직후에 비트코인 풋옵션을 매수하는 것이 이로운지 여부입니다. 보고서가 발표된 직후 비트코인 풋옵션으로 돈을 벌었나요? 실제로 그런 일이 일어났고, 그 조언이 옳았다는 것이 입증되었습니다.

• 중기적으로는 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물 ETF에 대한 결정을 실제로 연기하는지 2024년 1월 15일 또는 31일까지 계속 지켜볼 것입니다. 주요 금융 매체 제로헤지가 현물 ETF에 대한 긍정적인 소식을 전하고 마르쿠스를 조롱한 후에도 마르쿠스는 자신의 발언을 고수했습니다. 현명한 투자자라면 무의미한 잡담을 무시하고 애널리스트가 발표한 분석에 근거해 예측의 장점만을 평가하고 추가 변동 사항을 면밀히 추적할 것입니다.

• 또한 매트릭스포트 애널리스트들은 2024년 2분기에 현물 ETF가 마침내 주요 조건을 충족할 수 있을 것으로 예측했습니다. 그의 예측이 맞는지 지켜볼 것입니다. 매트릭스포트의 애널리스트 견해가 조정될지 여부도 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.

장기적으로 현명한 투자자들은 보고서의 예상대로 2024년 비트코인이 시작 가격인 42,000달러 이상으로 거래될지 지켜볼 것입니다. <매트릭스포트의 애널리스트 마르쿠스는 잠재적 저점에 뛰어들어 매수할 것을 제안합니다. 2025년 이맘때가 되면 이 조언이 옳은지 판단할 수 있을 것입니다.