FTX 보상 계획 공개: 암호화폐 파산 사건에서 보상 비율은 어떻게 결정되나요?

출처 : shaoshalawyer

2023 년 전체 암호화 자산 커뮤니티를 스스로 하향 나선형으로 끌어 올린 FTX 파산 사건이 업데이트를 받았습니다. 예비 보상 계획이 나왔습니다.2023년 12월 26일, FTX 파산 사건의 관리인은 법원에 수정된 회생 신청서를 제출했는데, 그 내용은 (1) 자산의 계산 단위로 미국 달러를 기준으로 고객의 암호화폐 자산 청구 금액을 추정하고, (2) 추정 목적의 가치를 수행하기 위해 파산일(즉, 2022년 11월 11일)을 파산일로 삼아 암호화폐 자산의 기준 가격을 설정할 것을 제안하는 것이었습니다.

FTX의 이러한 움직임은 대부분의 투자자들 사이에서 분노를 불러일으켰으며, 이들 대부분은 보상이 불공정하고 불합리하다고 생각하고 있습니다. 오늘은 자 수녀님의 팀이 FTX 파산 정리 사례를 바탕으로 파산 제도의 설계와 이러한 신흥 자산의 처리 가능성에 대해 소개해드리겠습니다.

01 FTX 보상 계획은 공정하고 합리적입니까?

투자자에 대한 FTX 파산 관리자의 보상 계획은 사실 매우 간단하며, FTX가 자산 계산 단위로 미국 달러를 사용하도록 요청하는 것은 사실 매우 정상이며, FTX 사건에 대한 분석 초기에 Za의 팀은 이미 FTX 이런 종류의 국제 가상 자산 거래소 가상 자산 파산 정리 사건, 투자 금액 계산에 대해 논의했습니다. 투자 금액은 다른 국가의 시민들이 받아들일 수 있는 일종의 법정 화폐로 계산되어 투자자들이 보상을 받을 수 있는 불확실성을 피할 수 있습니다.

2022년 11월 11일을 암호화폐 자산의 기준일로 하겠다는 FTX 관리자의 결정은 관리자에게는 양날의 검이지만, 현 시점에서 관리자의 제안은 가상화폐 가격의 엄청난 변동성 때문에 투자자들에게 매우 불공평합니다. 즉, 2022년 11월 11일에는 다양한 가상화폐가 낮은 가격에 거래되는 등 가상자산 시장 전체가 침체기에 있었지만, 현재는 가상자산이 전반적으로 급등세를 보이고 있고 해당 가상화폐의 가격도 2022년 11월 11일에 비해 크게 상승했기 때문에 투자자들이 불합리하다고 생각하는 것은 충분히 이해할 수 있는 일입니다.

FTX 파산 관리인의 관점에서 볼 때, 두 가지 제안의 주된 이유는 보상 체계를 채택함으로써 파산 절차의 "불필요한 지연"을 피하기 위해서였습니다. 동시에 FTX의 법정관리인은 모든 암호화폐 자산 관련 투자를 개별적으로 청산하는 것은 미국 파산법 11차 개정안에 따라 FTX의 사건 처리가 지연될 수 있기 때문에 "비실용적이고 불필요한 일"이라고 판단하고 있습니다.

시스터 자 팀이 FTX 보상 계획이 공정하고 합리적이라고 생각하는지 여부의 핵심은 2022년 11월 11일을 다양한 가상 화폐의 기준 가격을 결정하는 기준일로 사용하는 것이 공정하고 합리적인지 여부에 있습니다.

02 VASP 파산 사건은 어떻게 처리해야 하나요?

자 자매의 팀은 FTX와 같은 거래 플랫폼의 파산 사건 처리는 전통적인 파산 절차를 참조할 수 있으며, 증권 분쟁의 처리, 특히 "3일 가격"에 대한 증권 허위 진술 책임 분쟁에 대해 충분히 고려할 수 있다고 믿습니다. 증권 허위표시 책임 분쟁의 경우 "3일 가격"을 결정하는 기준. 우선, FTX를 비롯한 거래소형 유사투자자문업자는 전체 운영 과정에서 상장기업과 유사성이 크다는 점과, FTX를 비롯한 유사투자자문업자는 증권형 금융상품을 발행하는 행위 자체가 유사하다는 점 등이 있습니다. 따라서 자 자매의 팀은 보상 기준일을 결정하는 과정에서 증권분쟁 사건에서 기준일을 결정하는 방식을 참고할 수 있다고 생각합니다.

'허위사실공표에 관한 사법해석' 제25조에 따르면 "증권거래시장에서 정보공시의무자의 민사책임의 범위는 허위사실로 인해 원고가 입은 실제 손실을 한도로 한다. 원고의 실제 손실에는 투자 차익 손실, 투자 차익 손실 부분에 대한 수수료 및 인지세가 포함된다."라고 판결했습니다. 중국에서는 관련 증권 허위 표시 분쟁에서 투자자의 투자 손실을 결정할 때 최종 청구 금액을 결정하기 위해 "3일 가격"을 명확히 해야 합니다. 소위 "3일 가격"은 허위사실 공시일, 허위사실 공시일, 기준일, 기준가격을 의미합니다.

(1) 허위사실 실행일: 상장사가 허위사실 행위를 실행한 날짜를 말합니다. 이는 보상 시점의 기산점을 결정하기 위한 것입니다.

(2) 허위사실공표일: 상장회사의 허위사실공표행위가 전국적으로 영향력 있는 신문, 라디오, 텔레비전 방송 또는 감독당국 홈페이지, 거래소의 홈페이지, 주요 포털, 업계 저명 자체매체 등의 매체를 통해 최초로 공시되어 증권시장에 알려진 날을 말합니다. 허위사실 공표 시점은 특히 판단하기 어려우며, 실무상 법원은 일반적으로 관련 정보에 대한 상장 시장의 반응 등 증거를 바탕으로 투자자가 허위사실을 인지했는지 여부를 판단합니다.

(3) 기준일: 투자차익 손실 산정의 기준일은 원고가 받을 배상액을 허위사실로 인한 손실로 한정하고, 손실 산정의 합리적인 기간을 정하기 위해 허위사실 공시 또는 정정 이후를 기산일로 정한다. 우리 법에 따르면, 중앙집중식 호가제도를 채택하고 있는 거래시장의 경우 중앙집중식 거래에서 허위사실 공시의 영향을 받은 증권의 누적회전율이 공시일 또는 정정일로부터 매매거래가 가능한 부분의 100%에 도달하는 날을 기준일로 합니다. 집중매매의 누적회전율이 공시일 또는 정정일로부터 10거래일 이내에 괴리율의 100%에 도달하는 경우 10거래일을 기준일로 하고, 30거래일 이내에 괴리율의 100%에 도달하지 못하는 경우 30거래일을 기준일로 합니다.

(4) 기준가격: 허위사실 공시일 또는 정정일로부터 기준일까지의 기간 중 각 거래일의 종가의 평균가격으로 손실액 산정의 기준이 되는 가격.

자 변호사는 FTX와 같은 유사한 파산회생 사건에서 '회생절차를 지연시키지 않았다'는 이유만으로 기준일과 기준가격을 임의로 정할 수 없으며, 이는 투자자들에 대한 매우 무책임한 행위라고 생각합니다.

또한 기준가격이 결정된 이후 암호화폐 시장의 향후 변화 가능성도 고려해야 하는데, 기준가격이 결정된 이후 암호화폐가 급등 또는 급락할 경우 파산 당사자와 투자자에게 큰 영향을 미치게 되고, 정확하지 않은 비유로 '제로섬 게임' 문제까지 발생할 수 있습니다. "문제.

03 결론

전통적인 증권 분쟁 처리 방식을 참고하여 보상 기준을 결정하는 것이 옳을까요? 자 자매의 팀은 그렇게 생각하지 않습니다. VASP와 암호화 자산은 다양한 가상 화폐가 위아래로 변동하거나 자체 발행 한 가상 자산의 운영 및 관리에서 VASP가 전통적인 상장 회사와 다른 과정에서 고객 자산을 관리하는 등 고유 한 특성을 가지고 있으며, 우리가 익숙한 금융 질서에서 벗어난 것은 말할 것도없고 암호화 자산 시장은 항상 발전하고 있으며 매일 새로운 암호화 자산이 탄생 할 수 있습니다. 탄생할 수 있습니다.

암호자산과 관련된 파산 및 정리 제도는 긴 여정을 거쳐야 하며, 현재로서는 기존 법체계가 암호화폐의 기준일과 기준가격을 결정하는 데 있어 충분히 공정하고 양측의 이해관계를 균형 있게 조정할 수 있는 해결책을 제시하지 못하고 있습니다. 또한 시장 변화로 인해 보상 체계가 심하게 불공정한 경우 문제를 해결할 수 있는 충분히 효과적인 구제책도 없습니다. 전반적으로 자 시스터 팀은 FTX의 초기 보상 계획을 지지하지 않으며, 향후 FTX가 기준일을 합리적으로 조정 및 수정할 가능성이 높으며, 관련 보상 계획을 면밀히 주시하고 필요한 독자에게 관련 법률 서비스를 제공 할 것입니다.