높은 시장 위험으로 투기 열풍을 막을 수 없는 비트코인과 밈이 뜨겁습니다.

WisdomTree 제공

5일 연속 상승한 미국 국채 금리가 이번 주 대선 이후 주식 시장 열풍에 제동을 걸었지만, 투기 시장의 주변부 상황은 매우 달랐으며 비트코인과 그 계열은 계속해서 새로운 투기적 열기를 기록했습니다. 새로운 최고치를 기록했고, 다양한 틈새 암호화폐와 엘론 머스크 관련 자산도 급등했습니다. 그러나 전통적인 위험 자산의 성과는 상대적으로 부진했으며, S&P 500 지수는 3주 연속 상승세를 마감하고 시장 폭이 축소된 반면 비트코인과 다양한 모호한 밈 토큰이 추세를 반전시켰습니다. 골드만삭스의 위험 포지션과 심리지표가 2018년 이후 최고치를 기록하는 등 시장 내 소액 투자자의 지배력은 계속해서 시장 과열 조짐을 보였습니다. 월가는 다음 주 연방준비제도이사회 정책회의를 앞두고 큰 베팅을 보류했으며, 대부분의 경제학자들은 내년 통화완화 속도가 느려질 것으로 전망했습니다.

특히 미국 국채 금리는 이번 주에 24 베이시스 포인트 상승하여 올해 들어 가장 큰 폭으로 올랐지만, 투기꾼들을 막지는 못했습니다. 비트코인은 잠시 95,000달러 아래로 떨어진 후 빠르게 반등하며 6주 연속 상승했고, 모호한 밈 토큰의 급등을 주도했습니다. 한편, 마이클 셀러의 마이크로스트레티지 주식은 400달러를 넘어섰고, '방귀코인'이라는 암호화폐 토큰의 시장 가치는 7억 달러 이상으로 치솟았습니다. 이러한 현상은 데이 트레이더의 강세와 시장의 투기적 분위기를 잘 보여줍니다.

전통적인 위험자산 측면에서는 이번 주 미국 주요 주가지수는 트럼프 재선 이후 가장 작은 상승폭을 보였으며 S&P 500 지수는 0.6% 하락하며 3주 연속 상승을 마감했습니다. 모멘텀 주식을 추적하는 모건 스탠리의 롱/숏 바스켓은 지난 5일 동안 3.5% 가까이 하락했고, 러셀 2000 지수와 아직 흑자 전환하지 못한 기술 기업 지수는 모두 3% 가까이 하락했습니다. 또한 지수 구성 종목의 절반 미만이 50일 이동평균을 상회하여 거래되는 등 시장 폭이 악화되고 있습니다. 가장 큰 장기 국채 ETF는 4% 이상 하락하며 올해 최악의 한 주를 보냈습니다.

장외거래소의 거래량에서 알 수 있듯이 시장에서 소액 투자자의 우세가 계속되고 있습니다. 특히 로빈후드 마켓과 같이 개인 고객에게 서비스를 제공하는 증권 도매업체가 운영하는 거래 플랫폼은 거래량의 50%를 넘어섰으며 최근 사상 최고치를 기록했습니다.

한편, 엘론 머스크의 거의 모든 주식이 급등했으며, 테슬라 주식은 선거 이후 12% 상승하여 시가총액이 5천억 달러를 넘어섰습니다. 라는 폐쇄형 펀드도 머스크의 비상장 기업인 SpaceX를 보유하고 있기 때문에 500% 이상 급등했습니다.

State Street Global Markets의 수석 매크로 전략가인 Marvin Loh는 다음과 같이 말했습니다: "시장은 여전히 활기를 띠고 있지만 투자자들의 선호도는 점점 더 안목 있게 변하고 있습니다. 추가 촉매제가 없는 상황에서 변두리에 있는 주식은 더 취약할 수 있습니다."

골드만삭스의 리스크 포지션 및 심리지표는 2018년 이후 최고치를 기록했으며, 그 중 절반 이상이 상당히 높은 수준에 도달하는 등 시장 과열의 징후도 나타나고 있습니다. 하락세 이전에도 비슷한 수치가 나타났습니다. 이 지표는 주식 선물에서 콜 스톡 옵션에 이르기까지 모든 자금 흐름을 추적하는 것으로 알려져 있습니다.

골드만삭스의 자산배분 리서치 책임자인 크리스찬 뮬러-글리스만은 현재 매크로 데이터는 약간만 개선되었지만 골드만의 전체 포지션 및 센티먼트 지표는 70% 수준이며, 역사적으로 비슷한 수준의 높은 포지션 및 센티먼트 지표는 주식 수익률의 속도가 는 제한적입니다.

월스트리트는 다음 주 연준의 정책 회의를 앞두고 정책자들이 0.25%포인트 금리 인하를 추진할 것으로 예상되는 큰 베팅을 보류했습니다.

그러나 도이체방크와 BNP파리바는 연준이 올해 추가 금리 인하를 단행하지 않을 것으로 전망하는 등 만장일치 의견은 아닙니다. 내년 통화 완화 속도도 3개월 전 당국자들이 예상했던 것보다 더 느려질 것으로 예상되며, 대부분의 경제학자들은 2025년에 세 차례만 금리 인하가 있을 것으로 전망하고 있습니다.

리차드 번스타인 어드바이저스의 최고투자책임자 댄 스즈키는 12월 금리 인하는 위험 선호의 일부이지만 주가 상승을 지속하기에는 충분하지 않을 수 있다고 말했습니다.

스즈키는 "파월 의장의 어조가 매우 온건하지 않는 한 단기적으로 중요한 촉매제가 되지는 않을 것 같습니다. 하지만 시장에 약간의 하방 지지력을 제공하는 것은 사실입니다."