비트코인이 여전히 15만 달러를 돌파할 수 있을까요?

mp-원본 글꼴 크기="17" mp-원본 줄="" style="text-align: 왼쪽;"> 비트코인은 2024년에 135% 상승한 세계 최고 수익률의 자산입니다. 지난 10년 동안 8번이나 세계 최고의 자산으로 선정된 비트코인의 놀라운 성과에 대해 시장은 낯설지 않습니다. 비트코인을 장기적으로 보유하는 것이 지난 10년 동안 최고의 투자 전략이 되었다고 해도 과언이 아닙니다. 2025년을 내다보면 거의 대부분의 기관이 2025년 비트코인 시장에 대해 매우 낙관적으로 전망하고 있습니다. 코인데스크에 따르면 코인셰어즈, 갤럭시 디지털, 반에크, 비트와이즈, 스탠다드 차타드 등 8개 기관이 2025년 비트코인 목표 범위의 하단을 15만 달러로 예측하고 있습니다. 그렇다면 비트코인은 2024년의 영광을 이어갈 수 있을까요?

‍

< img src="https://img.jinse.cn/7339331_image3.png">

저자의 의견으로는 비트 코인은 여전히 사상 최고치를 기록 할 잠재력이 있습니다. 새로운 사상 최고치를 기록할 가능성이 있지만, 저자는 시장이 얼마나 낙관적인지에 대해 다른 견해를 가지고 있습니다.

대부분 기관의 낙관적인 기대는 기관 포트폴리오에서 비트코인의 비중이 더 증가할 것이라는 사실에 근거하고 있으며, 이러한 기대가 실현되기 위해서는 트럼프가 다음과 같은 약속을 이행해야 한다는 것은 잘 알려져 있습니다. 비트코인을 국가 준비금에 포함시키겠다는 약속을 이행해야 합니다. 세계금위원회에 따르면 2024년 9월 기준 미국의 금 보유량은 8,133.5톤으로 약 7,000억 달러에 달합니다. 비트코인의 유통 시장 가치가 금의 10분의 1 정도라는 점을 고려하면 이론적으로 미국의 비트코인 보유 규모는 700억 달러가 됩니다. 미국 정부가 이미 법 집행을 통해 약 200억 달러 상당의 비트코인을 확보했더라도 이론적으로 500억 달러의 구매 여력이 남아있을 것입니다.

또한 미국 연금은 일반적으로 4천억~8천억 달러 규모로 자금의 1~2%를 금에 할당하고 있습니다. 그러나 비트코인에 대한 연금 배분은 수억 달러로 사실상 전무한 수준입니다. 국가 차원에서 비트코인에 대한 배분을 주도하면 연금과 대기업이 뒤따를 수밖에 없고, 이는 암호화폐 시장의 엄청난 증가를 가져올 것입니다.

비트코인을 국가 준비금에 포함시키는 것이 비트코인 ETF 승인만큼이나 암호화폐 시장에 활력을 불어넣을 것이라고 해도 과언이 아닐 것입니다. 이 목표만 달성된다면 2025년까지 비트코인의 15만 달러 돌파는 충분히 가능한 일입니다. 그러나 문제의 핵심은 트럼프가 비트코인을 국가 준비금으로 지정하는 것이 쉽지 않다는 것입니다.

현재 트럼프가 비트코인의 국가 준비금 조성을 빠르게 추진할 수 있는 세 가지 주요 방법이 있습니다:

첫째, 연준은 공개 시장 운영을 통해 비트코인을 매입하여 대차대조표에 추가합니다. 이 조치는 FOMC의 투표만 필요하며 의회의 승인은 필요하지 않습니다.

둘째, 트럼프는 취임 후 행정명령에 서명하여 미국 재무부에 거래소안정화기금(ESF)을 사용하여 비트코인을 직접 매입하도록 지시했습니다.

셋째, 재무부는 국채 발행 또는 재정 이체 등 명확한 자금 출처를 갖춘 특별 정부 비트코인 투자 프로그램을 수립한 후 의회의 승인과 통과를 받아 실행에 옮겼습니다.

현재 상황으로 볼 때, 연방준비제도를 통해 비트코인이 국가 준비금에 편입될 가능성은 미미합니다. 우선 연준의 공개시장 운영은 주로 국채와 정부 지원 유가증권을 대상으로 하며, 비트코인처럼 변동성이 큰 자산은 물론 금을 매입한 기록이 거의 없습니다.

둘째, 12월 20일 제롬 파월 연준 의장은 통화정책회의 후 기자회견에서 연준은 정부의 비트코인 비축 계획에 참여할 의사가 없음을 분명히 했습니다. 그는 이러한 문제는 의회의 책임이며, 연준은 비트코인 보유를 허용하기 위해 기존 법률을 개정하려는 것이 아니라고 강조했습니다. 파월 의장의 발언은 비트코인 국가비축 프로그램에 대한 반대를 완곡하게 표현한 것으로 해석되었습니다.

전용 재정 투자 프로그램을 수립하는 것이 보다 장기적으로 법적으로 뒷받침되는 옵션으로 여겨집니다. 그러나 세입의 사용에는 예산 배정이 필요하고 채권 발행에는 정부 자금 조달이 필요하며, 이 두 가지 모두 의회의 승인이 필요합니다. 따라서 재정 계획을 수립하는 데 시간이 오래 걸리고 불확실성이 가득합니다.

두 번째 접근 방식인 트럼프 대통령이 행정명령으로 재무부에 외환안정기금(ESF)을 사용해 비트코인을 매입하도록 지시하는 것은 미국 대통령의 지지를 받지 못했습니다. 미국 대통령의 권한 범위 내에서 가장 실행 가능한 옵션입니다. 그러나 이 접근 방식이 이론적으로 실현 가능하다고 하더라도 의회의 감독과 정치적 위험 등 여러 가지 문제에 직면해 있습니다.

연준의 태도는 어느 정도 월가의 입장을 반영하고 있습니다. 기득권을 가진 이들이 비트코인 사업을 늘려 수익을 늘리도록 하는 것은 가능하지만, 이들이 금융 지배력을 포기하고 비트코인을 위한 길을 열어주도록 하는 것은 거의 불가능합니다. 백악관 암호화폐 담당 수석 데이비드 색스가 예측했듯이, 시장이 비트코인을 주류 통화로 인정하려면 치명적인 국가 통화 위기가 발생해야 할지도 모릅니다. 그 결과, 파월 의장의 연설 이후 폴리마켓의 거래 가격에 따르면 비트코인이 미국 국가 준비금이 될 확률은 2024년 12월 20일 36%에서 2025년 1월 3일 24%로 하락했습니다.

< /p>

매크로적으로 2025년은 글로벌 자본 시장에서 블랙 스완이 발생할 가능성이 가장 높은 해이기도 합니다.

우선 물가 반등과 관세 부과에 영향을 받아 시장은 대체로 연준의 내년 금리 인하 기대치를 하향 조정했고, 월가 일부 기관에서도 이미 내년 하반기 금리 인상 시작에 대한 전망을 내놓고 있습니다. 그 결과 미국 10년 만기 국채 수익률은 연준의 금리 인하를 배경으로 계속 상승하여 거의 2년 만에 처음으로 연방기금 금리를 넘어섰습니다. 이로 인해 위험자산의 유동성에 상당한 쏠림 현상이 발생했습니다.

둘째, 연준 테이퍼링의 맥락에서 확장적인 미국 재정 정책은 미국 주식과 소비 시장의 호황을 뒷받침하는 핵심 요소입니다. 새 행정부가 정부 지출을 대폭 삭감하면 시장은 모멘텀 지지를 잃을 위험에 처할 것입니다.

물론 트럼프의 암호화폐 뉴딜 정책이 시장에 완전히 소화된 것은 아니라고 생각합니다. 하지만 이러한 긍정적인 요인으로 인해 비트코인 스윙 오퍼레이션과 특정 암호화폐 부문(예: 자산 토큰화, AI 에이전트, 디파이 등)에서 더 많은 거래 기회가 시장에 생겨났습니다. 운영적으로 저는 2025년에 비트코인이 30~40% 상승할 것으로 예상하며, 이는 목표 범위인 122,000~130,000달러에 해당합니다. 따라서 122,000달러 이상에서는 포지션을 적절히 줄이는 것이 보다 신중한 전략입니다.