셀레스티아는 또 다른 폰지인가? TIA 토큰의 수요와 공급의 역학 관계 설명하기

저자: 겸손한 농부 군대 뉴스레터 출처: substack 번역자: 굿올레보이, 골든파이낸스

저에게 화를 내기 전에 셀레스티아가 폰지 사기라고 말하는 것이 아니라는 점을 분명히 말씀드리고 싶습니다. 사실 저는 셀레스티아가 오랜만에 볼 수 있는 가장 중요한 기술 발전 중 하나라고 생각합니다. 이 글에서는 $TIA 토큰의 수요/공급 역학, 그리고 2021년 버블 당시 리테일 업계에 매력적이었던 OHM(3,3) 내러티브와 유사성이 있다고 생각하는 이유에 대해서만 살펴보고자 합니다.

이 보고서는 여러 부분으로 구성됩니다 :

• 셀레스티아란 무엇인가요?

• $TIA 토큰의 내러티브는 무엇인가요?

• $TIA는 $OHM 및 (3,3)과 어떻게 유사합니까?

• 다음 단계는 무엇인가요?

셀레스티아란 무엇인가요?

셀레스티아에 대해 자세히 설명하려고 하면 이 보고서가 길어질 것 같아서 그냥 다음의 훌륭한 책을 추천해드리겠습니다. 노슬립존의 훌륭한 글을 추천합니다. 간단히 말해, 셀레스티아는 블록체인 스택을 세분화하고 데이터 가용성 계층에 집중합니다. 이를 통해 새로운 프로젝트가 새로운 롤업과 블록체인을 더 쉽고 저렴하게 배포할 수 있습니다. 예를 들어, 만타 네트워크는 이더 대신 셀레스티아의 데이터 가용성을 사용하여 수수료를 99.8% 절감했습니다!

$TIA 토큰의 내러티브는 무엇인가요?

셀레스티아는 에어드랍 내러티브에서 가장 순수한 투자라고 생각합니다. 셀레스티아는 코스모스 SDK를 사용하여 구축되었으며 2023년 11월에 OSMO 및 ATOM 서약자들에게 토큰을 에어드랍했습니다. 이미 다이멘션과 사가로부터 두 차례의 대규모 에어드랍을 목격했습니다.

셀레스티아는 새로운 롤업의 출시 프로세스를 간소화했습니다. 이러한 롤업은 TIA 서약자에게 공급량의 일부를 에어드랍하는 것으로, 일반적으로 시장에서 l1/l2 토큰은 프리미엄이 붙습니다. 따라서 이 이야기의 논리는 "에어드랍이 손실을 만회할 것이기 때문에 TIA의 가격은 중요하지 않다"는 것입니다.

그러나 이 이야기는 맞을 수도 있고 틀릴 수도 있습니다. 저는 TIA 서약 운영을 통해 DYM 에어드랍으로 TIA 구매의 초기 비용을 충당했습니다. 따라서 이론적으로 DYM이 시장에 출시될 때 숏 포지션을 매도한다면, 저는 사실상 "공짜"로 TIA 포지션을 확보했다고 말할 수 있습니다. 물론 저는 DYM도 강력한 내러티브를 가지고 있다고 믿기 때문에 그렇게 하지는 않겠지만, 이는 다른 날의 주제입니다.

코스모스 커뮤니티에 대한 저의 가장 큰 비판은 그들이 암호화폐/일반주의 커뮤니티에 자신들의 가치 제안을 전달하는 데 정말 서툴다는 것입니다. 그들은 그들만의 거품 속에 살고 있으며, 그 결과 토큰 가격과 커뮤니티는 어려움을 겪고 있습니다.

아이러니하게도 에어드랍은 이 문제를 해결했습니다. 개발자는 넉넉하게 에어드랍을 할 수 있고, 전체 홀더 커뮤니티는 토큰의 내러티브가 무엇인지 파악할 수 있습니다. 이는 커뮤니티가 개발자를 위해 모든 작업을 수행하기 때문에 관련된 모든 사람에게 유익합니다. 개발자는 개발하고 커뮤니티는 이를 홍보할 수 있습니다. 이것이 바로 이 팀의 미니 에어드랍이 약세를 보이는 이유입니다.

위와 같습니다. 12월 1일에 최소 23개 이상의 서약을 한 TIA 서약자들을 대상으로 스냅샷을 찍는 등 에어드랍을 최대한 어렵게 만들기 위해 SAGA 팀과 VC들은 최선을 다하고 있습니다. 에어드랍의 목적은 커뮤니티에 보답하는 것입니다. TIA 토큰이 출시된 지 한 달도 채 되지 않아 셀레스티아 커뮤니티가 형성될 것이라고 생각했을까요? 셀레스티아 커뮤니티는 이제 막 형성되기 시작했기 때문에 향후 프로젝트는 매우 이른 스냅샷을 찍어 중간에 에어드랍을 죽이는 행위를 중단해야 하는데, 사가의 에어드랍 팀과 VC 회사들은 이를 극적으로 중간 곡선으로 밀어붙인 것입니다.

반면, DYM은 평등주의 에어드랍으로 12월 19일에 스냅샷을 찍고 최소 TIA 서약을 1로 설정했습니다. 즉, 20달러의 TIA를 서약하고 약 1000달러 상당의 에어드랍을 받을 수 있습니다. 또한 퍼지 펭귄과 솔라나 NFT 커뮤니티에도 토큰을 에어드랍했습니다. 트위터/X에서 "$DYM"을 검색하기만 하면 토큰이 출시되기 전에도 강력한 커뮤니티를 볼 수 있습니다! 이렇게 해야 합니다. 다음은 DYM의 가치에 대한 훌륭한 토론입니다.

저는 SAGA에 대해 극도로 약세, DYM에 대해 극도로 강세입니다.

왜 셀레스티아가 새로운가 (3,3)

셀레스티아 커뮤니티가 강해질수록 팀은 $TIA 커뮤니티에 에어드랍을 할 인센티브가 더 많아집니다. 결국, 이것이 바로 코스모스 생태계의 정신이 아닐까요? 시장이 더 많은 에어드랍을 기대할수록 가격에 민감하지 않은 구매자가 늘어날 것입니다. 에어드랍을 위해 TIA를 약속하면 사람들이 왜 팔려고 하겠습니까?

따라서 TIA의 가치는 다음과 같이 이해할 수 있습니다."

가격(TIA) = 데이터 가용성 계층의 가치 상승 + "모듈형 통화 + 향후 모든 에어드랍의 가치"인 TIA 통화 프리미엄. "TIA 통화 프리미엄

이제는 출시된 지 얼마 되지 않았기 때문에 가치 상승과 통화 프리미엄을 계산하는 방법을 아무도 모릅니다. 따라서 자연스럽게 사람들은 에어드랍의 가치를 $TIA를 보유하는 이유로 사용하고 있습니다. DYM 에어드랍은 사람들이 약세를 보이기 때문에 엄청납니다. 그러나 더 많은 에어드랍이 발표되면 사람들은 TIA를 구매하여 서약할 것입니다(서약된 TIA는 21일의 해제 기간이 있다는 점을 기억하세요). DYM 서약이 언제 시작될지 궁금하신가요?

번역:

시간이 지날수록 에어드랍이 희석됩니다. 하지만 셀레스티아는 출시된 지 두 달밖에 되지 않았기 때문에 아직 에어드랍의 초기 단계에 있다고 생각합니다. 사실 대부분의 암호화폐 플레이어는 중앙화된 거래소에서 거래하며 셀레스티아를 어떻게 담보로 잡는지도 모릅니다. 따라서 약세를 보이는 것이 합리적입니다. 언젠가는 TIA를 언플레지하는 것이 합리적이지만 지금은 때가 아니라고 생각합니다.

사실은 개인 투자자들이 에어드랍에 대한 이야기를 좋아한다는 것입니다. 10만 달러에 100달러를 준다는 약속은 금융의 미래처럼 보이니까요. 이 동영상의 조회수를 보세요! 개인 투자자들이 유튜브를 통해 돌아올 것을 기대한다면, 그들은 TIA를 구매하고 약정할 것입니다. TIA가 계속 에어드랍되고 상승함에 따라, OHM 때와 비슷한 오류를 반복하는 새로운 유튜브 동영상 블로거와 틱톡 사용자들이 생겨날 것이 분명합니다: "OHM의 가격은 APY가 이를 만회할 것이기 때문에 99% 하락할 수 있습니다." "에어드랍이 이를 만회할 것이기 때문에 TIA의 가격은 상관없다."

보셨죠? 물론 저는 TIA가 이번 주기에서 가장 중요한 혁신 중 하나라고 생각하지만, 그렇다고 해서 그 숫자가 영원히 증가할 것이라는 의미는 아닙니다. 인간의 욕심은 예측 가능하고 인플루언서들이 자신의 오디언스를 선전하려는 유혹은 피할 수 없기 때문에 다시 일어날 것으로 예상합니다. 물론 저도 그런 사람 중 하나라고 할 수 있습니다. 하지만 저는 또한 상승장 초기에 TIA를 서약하는 것이 매우 유익할 수 있다고 믿습니다. 저는 여러분이 대비할 수 있도록 일어날 수 있는 일에 대해 경고하는 것뿐입니다. 그렇기 때문에 지금부터 12개월 후에는 난공불락처럼 보이더라도 겸손한 자세로 수익을 내야 한다는 것을 상기시키기 위해 이 글을 씁니다. 다음 사이클에서 TIA 가격이 어떻게 변할 것이라고 생각하는지 알려드리겠습니다.

이 차트를 그리는 데 30초를 보냈습니다. 물론 하락이 있을 것이고 제가 틀릴 수도 있습니다. 강세장에서는 TIA가 훌륭한 포지션이 될 수 있지만, 약세장에서는 사람들이 밸류에이션이 말이 안 된다는 것을 깨닫고 매도할 것이기 때문에 엄청나게 고통스러운 포지션이 될 것입니다. 21일 언타이 기간으로 인해 더욱 끔찍한 상황이 벌어질 수 있습니다.

그렇다면 어떻게 해야 할까요?

다음 주기에는 TIA를 약정하고, 에어드랍 중 일부를 보유하고 일부는 판매할 계획입니다. 이를 통해 수익을 얻을 수 있을 것으로 예상합니다. 하지만 언제 판매할까요? 솔직히 말씀드리면 전혀 모르겠습니다. 현재 계획은 코인베이스가 애플 앱스토어에서 1위에 오르거나 주류 코인이 사상 최고치를 기록하는 즉시 TIA 포지션을 줄이는 것입니다.

오늘이 2024년 1월 13일이라는 점도 상기시켜드리고 싶습니다. 나중에 이 글을 읽는다면 제 의견이 바뀌었을 수도 있습니다. 저는 또한 단기적인 가격 변동을 예측하는 데 매우 서툴습니다. 오직 시간만이 답을 줄 것입니다!