무모한 고정 투자보다 하락장에서 포지션에 추가하는 것이 더 낫다고 생각하시나요?

출처: 리우 티치 체인

모퉁이를 돌면 벌써 2월입니다.

연준의 1월 금리 회의가 끝나고 3월 금리 인하에 대한 반론이 나오자 BTC는 소폭 하락하며 한때 4만 2천 달러가 깨졌지만 밤사이 4만 3천 달러 이상으로 회복되었습니다.

방금 마감한 2024년 1월은 BTC가 42.5만 달러로 시작하여 43.35만 달러로 마감했으며, 1월은 계속해서 상승세로 마감했습니다. 이는 2023년 9월 종가 이후 BTC가 5개월 연속 상승세로 마감한 것입니다.

과거에는 월별 종가가 5회 이상 연속 상승하는 경우가 드물지 않았습니다. 2020년 말부터 2021년 초까지의 강세장에서는 월별 종가가 6회 연속 상승했고, 1만 달러에서 6만 달러까지 상승하기도 했습니다.

5회 연속 월간 종가는 하락 시 포지션 추가를 위한 '10년 약정'이 5회 연속 실패했음을 의미합니다. 이 포지션에 추가하는 데 드는 비용이 9월에 2만7천에서 현재 4만3천으로 상승한 것을 볼 수 있습니다.

지금까지 지난 6개월 동안 우리는 (현재 과대 포장된 '가짜 사토시'와는 대조적으로) 총 '진짜 사토시'를 축적했습니다. "포지션 비용은 약 3만 달러이며, 투자 수익률은 42%입니다. 플로트는 한때 61%로 정점을 찍었습니다.

주의 깊은 독자라면 하락장에서 포지션을 추가하면 연속적인 상승장에서 '석화'가 발생해 저렴한 비용으로 포지션을 추가할 기회를 잃는다는 사실을 눈치챘을 것입니다. 그렇다면 영어 서클, 즉 DCA(달러-비용 평균화)와 소위 BTFD(Buy The Fxxking Dip)를 함께 사용하면 무뇌 고정 투자에 비해 최종 효과가 정말 더 좋을까요?

그런 다음 티칭 체인은 2019년 1월부터 2023년 12월까지 지난 5년간의 월별 비트코인 데이터를 가져오는 데 약간의 시간을 할애했습니다. 그런 다음 다음과 같이 몇 가지 전략의 결과를 백테스트하는 스크립트를 작성했습니다.

매월 2,000달러의 원금을 설정합니다.

전략 1: 브레인리스 픽싱. 월별 종가에 아무 생각 없이 포지션을 취합니다.

전략 2: 하락장에서 포지션 추가. 원금을 두 개로 나눕니다. 하나는 월 종가에 포지션을 추가하고, 다른 하나는 월 종가가 시초가보다 낮을 때(즉, 한 달 동안 하락할 때)를 대비해 월 종가에 포지션을 추가하기 위해 적립합니다.

전략 3: 다음 달 하락 시 포지션에 추가. 이 역시 원금을 두 개로 나누어 하나는 월말에 아무 생각 없이 추가하고 다른 하나는 하락한 달의 다음 달 종가에 추가합니다.

백테스트 결과는 다음과 같습니다: (거래 수수료 및 인출 수수료는 계산되지 않음)

- 전략: 고민하지 않는 투자. 총 투자금: 120,000 USD, 총 포지션: 8.4378 BTC, 평균 비용: 14,221 USD.

- 전략: 하락 시 포지션 추가. 총 투자금: 116000 USD. 총 포지션: 8.0342 BTC. 평균 비용: 14438 USD.

- 전략: 다음 달 하락 시 포지션 추가. 총 투자금: 117000 USD. 총 포지션: 7.9910 BTC. 평균 비용: 14641 USD.

결론은 분명합니다: 첫째, 하락장에서 포지션을 추가하는 최종 비용은 무분별한 투자보다 높습니다. 둘째, 포지션 추가를 늦출수록 최종 비용은 더 높아집니다.

따라서 보유한 자금을 분할해서 추가하는 것보다 보유한 자금을 모두 추가하는 것이 더 낫다는 추론이 가능합니다. 고정 투자에 대한 유일한 정당성은 투입할 수 있는 자금이 매월 증가한다는 것입니다.

즉, 현재 수중에 12만 달러의 현금이 있다면 이를 한꺼번에 추가하는 것이 12개로 나누어 향후 12개월 동안 매달 1만 달러씩 추가하는 것보다 최적의 결과를 얻을 확률이 더 높다는 뜻입니다.

그러나 12만 달러가 당장 손에 들어오는 것이 아니라 향후 12개월 동안 매달 1만 달러씩만 입금되는 경우, 포지션에 추가하는 유일한 방법은 매달 1만 달러를 받을 때 즉시 추가하는 것입니다. 이런 식으로 고정 투자가 됩니다.

그러나 대다수의 사람들에게는 12만 달러의 현금이 있더라도 이를 12개로 나누고 향후 12개월 동안 매달 1만 달러를 사용할 수 있는 분할 투자라고 가정하는 것이 훨씬 더 나은 과정과 결과를 가져올 수 있습니다.

더 나아가 12만 달러를 24개로 나누고, 그 중 12개는 향후 12개월 동안 매월 5천 달러씩 고정 투자에 사용하고, 나머지 12개는 매월 5천 달러씩 유동 투자에 사용하는 것이 더 나을 것입니다. 여기서 고정 투자를 고수하고 하락장에서 포지션을 추가하는 8가지 규칙이 나옵니다.

최종 결과는 스터드가 두뇌없는 고정 투자가 하락시 포지션보다 낫지만, 인간의 심리 과정의 관점에서 볼 때, 오랜 기다림과 비참한 변동 후 스터드는 정신적 붕괴에 고문당한 사람이 시장에서 고기를 자르고, 좋은 것을 나쁜 것으로, 심지어 두뇌없는 고정 투자이지만 하락 후 모든 고정 투자를 만나 다음 번에 높은 스탠드의 위치를 늘리기 위해 고문을 당했을 수도 있습니다. 그 사람은 견딜 수없는 심리적 고문, 따라서 고수 할 수 없으며, 전체 과정은 지루하고 말할 재미가 없습니다.

소수의 동전, 소수의 돈, 위로 박수, 아래로 추가 된 위치, 그래서이 고문 과정이 상대적으로 쉬워집니다. 8가지 접근법이 추구하는 것은 단순히 수익률 극대화가 아니라 심리와 수익률의 균형 잡힌 최적 솔루션입니다. 더 큰 잠재적 이익에 대한 기대감, 그 기대감을 중간에서 붙잡지 못하면 순식간에 제로가 되어 손실로 전환됩니다.

하락장에서 포지션을 추가할 수 있는 유연성 때문에 투자자는 자신의 운명을 스스로 통제할 수 있습니다. 이러한 통제감은 심리적으로 안정감을 주지만 실제로는 더 높은 수준의 위험을 초래합니다. 즉, 원래의 미분화 수익률 상황과 투자자의 개인적인 디스크 및 운영 수준의 높고 낮음에 대한 감각은 분포와 일정한 관계가 있습니다. 사실 메인 포지션에서 BTC의 평균 비용은 13,783.45 USD로 고정 투자를 간신히 이기고 있습니다.

이 글을 쓰면서 티칭 체인은 메인 포지션에서 BTC의 평균 비용인 13,783.45 USD를 살펴 보았습니다. 그러나 2021년에 다각화를 통해 일부 코티지 코인의 보유를 확대하면서 전체 포지션의 보유 비용이 15953.89 USD로 치솟은 후 BTC로 전환하여 BTC에 대한 고정 투자를 잃은 것을 볼 수 있습니다. 다각화와 코티지 코인에 대한 투자가 마이너스 알파를 가져와 결과를 되찾았다는 것을 분명히 알 수 있습니다.