S&P 글로벌, 이더리움 ETF 현물 집중에 대한 경고

스탠다드 앤 푸어스 글로벌 레이팅스는 최근 분석에서 미국이 이더리움(ETH ) 현물 상장지수펀드(ETF)를 승인할 경우, 이더리움 네트워크 내 집중 리스크가 증폭될 수 있다고 강조했습니다.

보고서에 따르면, < strong>SEC는 이르면 5월에 이더리움 ETF를 승인할 수 있습니다. 그러나 ETF의 진입은 이더리움 검증자들의 힘의 균형에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 거대 금융 기업들이 이 새로운 영역에서 지분을 확보하기 위해 경쟁하면서 새로운 도전과 기회를 제시할 수 있습니다.

SEC는 5월 23일까지 VanEck의 신청에 대한 결정을 내려야 하며, 그 전에 다른 이더리움 ETF 신청에 대한 판결을 내릴 수 있습니다.

1. 집중 위험

아크 인베스트와 프랭클린 템플턴이 제안한 현물 ETH ETF의 목표는 다음과 같습니다. 이더리움을 담보로 추가 수익을 창출하는 것입니다. 그러나 S&P 글로벌 애널리스트들은 이러한 담보부 ETF가 충분히 많은 자금이 유입되면 이더 검증 네트워크 참여율에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.

보고서에 따르면 리도는 현재 담보 이더리움의 3분의 1 미만을 차지하며 가장 큰 이더 검증 기관입니다. 그러나 보고서는 이러한 ETF가 리도와 같은 탈중앙화된 담보 프로토콜을 선택할 가능성에 의문을 제기합니다.

대신 기관 암호화폐 수탁기관을 선호할 가능성이 더 높아 보이며, 이는 발행자의 다각화 전략에 따라 검증자 집중도에 미치는 영향이 달라질 수 있음을 시사합니다.

S&P를 통한 검증 ETH 집중도 글로벌 이더리움 집중도 확인

이 보고서는 또한 특정 펀드의 수탁 기관인 코인베이스가 미국 ETF를 대신해 신규 이더리움을 받을 경우 집중도 위험이 발생할 수 있다고 강조합니다.

이 거래소는 현재 ETH 약정의 약 15%를 담당하고 있으며, 두 번째로 큰 검증 기관입니다. 또한 미국 외에서 약정된 가장 큰 4개 이더 ETF 중 3개에 대한 수탁자 역할도 맡고 있습니다.

이 보고서는 단일 기업이나 소프트웨어 클라이언트에 의존하면 검증자 중단과 공격의 위험이 발생할 수 있으므로 이러한 문제가 중요하다고 지적했습니다. 보고서는 중앙 집중화 위험에 대한 모니터링을 강화하고 그 중요성을 강조합니다.

새로운 디지털 자산 수탁기관의 등장은 ETF 발행사가 주식을 더 널리 분산할 수 있는 방법을 제공하여 집중 리스크를 완화할 수 있습니다.

2. JP모건도 우려를 표명

S&P 글로벌의 보고서는 최근 JP모건이 이더 ETF 현물에 대한 유사한 분석에서 제기했던 것과 유사한 분석을 반영하고 있습니다. 우려. 이 대출 기관의 보고서는 또한 리도와 코인베이스의 지배력이 생태계에 상당한 집중 위험을 초래한다고 결론지었습니다.

JPMorgan은 검증자가 집중되면 단일 장애 지점이 되어 네트워크의 안정성과 보안을 위협할 수 있다고 주장합니다. 또한 이러한 중앙 집중화는 해킹부터 조직적인 네트워크 운영 중단에 이르기까지 악의적인 공격에 유리한 표적이 될 수 있습니다.

또한 JPMorgan Chase의 애널리스트들은 주요 검증인 간의 잠재적 담합에 대해 경고했습니다. 검증인의 과점은 네트워크의 거버넌스와 운영 매개변수를 자신에게 유리하게 조작할 수 있지만, 이더의 광범위한 사용자 기반을 희생시킬 수 있습니다.

거래 검열, 특정 운영자에게 특혜 제공, 거래 선점 등 이더의 공정성과 투명성에 대한 신뢰를 약화시키는 행위로 나타날 수 있습니다.

이더를 강력하고 안전하며 탈중앙화된 플랫폼으로 유지하려면 집중 위험을 완화하고 단일 검증인 또는 검증인 그룹이 불균형한 권한을 행사할 수 없는 환경을 조성하기 위한 공동의 노력이 필요합니다.