싱가포르는 2024년 3분기에 도시 국가인 싱가포르 경제가 견고한 성장세를 보임에 따라 전 세계적인 정책 완화 추세를 거스르고 통화 정책 설정을 변경하지 않기로 결정했습니다. 금리가 아닌 환율을 통해 통화 정책을 관리하는 싱가포르 통화청(MAS)은 싱가포르 달러의 통화 밴드의 기울기, 폭, 중심을 유지하기로 결정했습니다. 이러한 접근 방식은 현지 통화가 점진적인 절상 경로를 유지함으로써 수입 인플레이션 압력을 억제하는 데 도움이 됩니다.
월요일 성명에서 MAS는 "싱가포르의 인플레이션 전망에 대한 리스크가 3개월 전에 비해 더 균형 잡혀 있다"고 강조했습니다. 또한 현재의 정책 설정이 중기적인 물가 안정과 일관되게 유지되고 있다고 언급했습니다. 발표 이후 싱가포르 달러는 소폭 강세를 보이며 현지 시간 오전 9시 9분 기준 미국 달러 대비 1.3060에 거래되었습니다.
글로벌 경쟁사와는 다른 길
MAS의 결정은 인플레이션 하락에 대응하기 위해 공격적인 금리 인하를 선택한 다른 주요 중앙은행의 정책 조치와 대조적입니다. 최근 회의에서 미국, 뉴질랜드 및 기타 선진국의 정책 입안자들은 인플레이션 압력이 완화됨에 따라 금리를 50bp까지 인하하는 등 대규모 금리 인하를 추진했습니다. 그러나 싱가포르의 인플레이션 동학은 주로 기초재 수입에 의해 주도되고 있으며, 아직 이와 유사한 냉각을 경험하지 못했습니다.
"전반적인 분위기는 전혀 비둘기파적이지 않습니다."라고 OCBC(Overseas-Chinese Banking Corporation)의 수석 이코노미스트인 셀레나 링은 말했습니다. 그녀는 MAS가 2025년 핵심 인플레이션 전망치를 2%로 유지했음에도 불구하고 인건비 상승에 대한 우려가 여전히 존재하며, 이는 서비스 부문에서 물가 상승을 촉진할 수 있다고 지적했습니다.
MAS는 지난 1년 동안 싱가포르 달러의 명목실효환율(S$NEER)을 안정적으로 유지해 왔습니다. 중앙은행은 싱가포르의 주요 무역 파트너 통화 바스켓에 대해 평가 절상 또는 평가 절하 속도를 조정하여 통화를 관리합니다. 그러나 통화 바스켓의 세부 사항, 밴드 및 조정 비율은 아직 공개되지 않았습니다.
가속화되는 싱가포르 경제
통화정책 결정과 함께 무역산업부(MTI)의 데이터에 따르면 싱가포르 경제는 제조업과 건설 부문의 성장에 힘입어 3분기에 모멘텀을 얻었습니다. 국내총생산(GDP)은 전 분기 대비 2.1% 성장했고, 전년 동기 대비로는 4.1% 증가하여 경제학자들의 예상치인 3.8% 성장을 상회했습니다.
MAS는 싱가포르의 경제 전망에 대해 낙관적인 전망을 유지하며 2024년 GDP 성장률이 목표 범위인 2%에서 3%의 상단에 근접할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 2024년 말에는 경제의 마이너스 생산량 격차가 해소되어 경제가 잠재력에 가깝게 운영될 것으로 예상하고 있습니다.
"내년 싱가포르 경제는 현재 잠재 성장률에 근접한 성장률을 보일 것으로 전망됩니다."라고 MAS는 밝혔습니다. 그러나 지정학적 긴장, 글로벌 거시경제 정책 변화, 최근의 전자제품 제조업 상승세의 지속 가능성 등 상당한 불확실성이 남아있다고 경고했습니다.
인플레이션 위험 및 향후 전망
인플레이션은 2024년에 비해 다소 완화되었지만, 특히 식료품과 연료 등의 분야에서 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 숙박비와 개인 교통비를 제외한 MAS의 핵심 인플레이션 지표는 8월에 2.7%로 상승하여 예상치를 상회했습니다. 중앙은행은 구체적인 인플레이션 목표치를 제시하지는 않았지만, 2% 미만의 근원 인플레이션이 장기적인 물가 안정에 부합한다고 밝혔습니다.
최근 성명에서 MAS는 2024년 4분기에도 핵심 인플레이션 모멘텀이 유지될 것으로 예상되며, 인플레이션은 2% 내외에서 연말을 맞이할 것이라고 재차 강조했습니다. 그러나 경제학자들은 인플레이션 압력이 완화될 조짐이 있는지 면밀히 주시하고 있습니다. 블룸버그의 이코노미스트 타마라 매스트 헨더슨은 "중동 긴장과 미국의 관세로 인한 인플레이션 상승 위험이 완화된다면 1월에 열리는 다음 회의에서 MAS가 긴축 기조를 완화할 것으로 예상합니다."라고 말합니다.
글로벌 역풍이 몰려옴
싱가포르 경제는 회복세를 보이고 있지만, 여러 외부 요인이 성장 궤도에 영향을 미칠 수 있습니다. 지속적인 지정학적 및 무역 갈등, 글로벌 통화 완화 속도, 글로벌 전자 산업의 불확실한 전망 등이 리스크로 작용할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 싱가포르의 안정적인 통화 정책은 이러한 도전을 극복하는 동시에 안정을 유지할 수 있는 싱가포르의 능력에 대한 자신감을 반영합니다.
MAS는 인플레이션 관리와 경제 성장 지원에 계속 초점을 맞추고 있으며, 현재의 정책 설정을 유지하기로 한 결정은 격변하는 글로벌 환경에서 통화 안정성을 우선시하는 도시 국가의 독특한 통화 관리 접근 방식을 강조합니다.
Davin
