솔라나 유료 시장: 솔라나에 다가오는 MEV 변화

기사 출처: ZHEV, Dose of DeFi, Golden Finance xiaozou 번역

트랜잭션 수수료는 사용자의 거래에 유효성을 부여하고 블록에 포함시킬 수 있기 때문에 블록체인의 가장 기본적인 활동을 지원하는 데 필요합니다. 이러한 수수료의 주된 목적은 '스팸'을 방지하는 것이며, 블록을 생성/검증하는 검증자에게 지급되는 보조금의 일부이기도 합니다. 어떤 의미에서 이러한 네트워크 수수료는 임대료와 유사하며, 사용자는 단위 시간당 한정된 수의 재화를 얻기 위해 비용을 지불합니다. 이 경우 재화는 이름에서 알 수 있듯이 블록의 공간을 의미하는 "블록 공간"입니다.

가장 큰 스마트 컨트랙트 블록체인인 이더와 솔라나에서 블록 공간을 평가해 보았습니다. 더 자세히 살펴본 결과, 프로토콜 내 수수료 기반 시장과 상향식 유기적 설계를 통해 검증자가 블록 공간에 대한 접근 권한을 활용할 수 있다는 사실을 알게 되었습니다.

솔라나의 수수료 기반 마켓플레이스는 고성능에 최적화되어 있으며 이더에서 발생하는 문제를 피할 수 있도록 설계되었습니다. 그러나 솔라나 시장이 궁극적으로 이더 시장을 능가할 수는 있지만, 여전히 동료들과 유사한 가치 변화(검증자가 특권적 지위를 활용하기 시작)를 겪어야 할 것입니다. 솔라나는 이더가 선택한 제안자-구축자 분리(PBS) 경로를 따라갈 필요는 없지만 장기적으로 수수료 기반 시장을 안정화하기 위해 총체적인 접근 방식을 취해야 할 것입니다.

1. 블록 공간 가치 평가의 ABC

더 깊은 논의로 들어가기 전에 블록 공간의 가치가 어떻게 대략적으로 결정되는지 이해해 보겠습니다.

여기에는 기술적 차원과 사회적 차원이 모두 포함됩니다(본질적으로 블록체인에 집단적 신뢰를 부여하는 주체가 블록체인에 가치를 부여한다는 의미). 기술적 수준에서 블록체인은 블록 크기, 블록 시간, 블록 생성 및 전파 메커니즘을 조정할 수 있습니다. 이더리움과 솔라나 접근 방식에 대한 자세한 설명과 비교는 아래 다이어그램을 참조하세요.

사회적 차원은 블록체인을 의미합니다. 이해관계자들이 블록체인의 기술적, 재정적 목표를 달성하기 위해 서로 협력하는 것을 말합니다. 이는 주관적이기는 하지만 중요한 척도인 체인의 사회적 지위라고도 볼 수 있습니다. 사회적 압력은 의심할 여지 없이 영향력이 있으며, 문제 해결을 위한 특정 문화를 구축하는 것 역시 솔라나와 이더리움이 확립한 문화입니다. 사회적 차원과 관련된 논의의 최근 예로는 이더의 가스 한도 및 에포크당 발행량 증가 여부에 대한 지속적인 논쟁과 최근 솔라나의 지토 메모리 풀 폐쇄를 들 수 있습니다.

이제 이더와 솔라나 수수료 시장에 대한 자세한 검토와 비교로 넘어가보겠습니다.

2. 이더 수수료 시장 개요

이더의 인기는 스마트 콘트랙트를 지원하는 이더 가상 머신(EVM)이라는 실행 환경이 큰 영향을 미친 것으로 볼 수 있습니다. 또 다른 이유는 라이선스가 필요 없는 이더의 특성으로 인해 여러 주기(2017~2018년의 ICO 붐, 2020년 여름의 DeFi 열풍, 2021~2022년의 NFT 열풍)에 걸쳐 다양하고 혁신적인 애플리케이션이 탄생했기 때문입니다. 이러한 앱은 계속 실행되며 이러한 활동을 위한 블록 공간을 제공하는 검증자에게 가치를 창출합니다.

이더리움에서 경제 활동이 급증한 직후, 채굴자들은 (지분 증명으로 전환하기 몇 년 전부터) 차익 거래 기회가 생기면 블록 제안자로서의 지위를 활용해 자신의 거래를 삽입하는 방법을 모색하기 시작했습니다.

필 다이안은 2019년의 중요한 글인 플래시 보이즈 2.0에서 이 활동(현재 우리가 MEV라고 부르는)을 최초로 문서화했습니다. 당시 이더리움 수수료 시장은 거래 포함을 장려하는 방법으로 더 높은 가스 가격만을 허용했습니다. 이러한 우선 가스 경매(PGA)는 이더리움 네트워크를 막고 가스 가격을 상승시켰으며, 이는 플래시봇(다이안이 공동 설립한)이 출시될 때까지 변하지 않았습니다. 이로 인해 서처(온체인 차익거래 트레이더)를 통한 거래를 포함해 채굴자들이 돈을 벌 수 있는 시장이 형성되었습니다. 이후 이더 연구자들은 MEV 인출이 프로토콜 내 수수료보다 더 강력한 인센티브가 될 수 있다는 사실을 깨달았습니다.

이더리움 수수료 시장의 가장 큰 변화는 아마도 기본 수수료('스팸', 번 번을 막기 위해 에포크마다 동적으로 결정)와 우선순위 수수료(긴급성을 표시하거나 번 번 수를 지정하는 데 사용)를 생성하는 EIP-1559가 될 것입니다. 기본 수수료("스팸", 번 번을 막기 위해 에포크에 걸쳐 동적으로 결정됨)와 선호 수수료(긴급성을 표시하거나 선호도를 지정하는 데 사용되며 트랜잭션을 포함하기 위해 블록 제안자에게 지불됨)를 생성합니다. 주의해야 할 중요한 점은 우선순위 수수료는 팁 수수료와 기능적으로 다르다는 점입니다. 전자는 트랜잭션이 기본 체인에 포함되고 통과되도록 보장하는 반면, 후자는 트랜잭션이 포함됨과 동시에 수수료 시장에 분류되어 통과되도록 보장합니다.

이더리움 접근 방식은 사회적 차원에서 강력한 탈중앙화 및 중앙화된 MEV 산업과 함께 진화해 왔으며, 기술적 차원에서 MEV는 이제 기술 로드맵의 핵심 부분으로 자리 잡았습니다.

3. 소날라 통행료 시장: 메커니즘

솔라나는 특히 확장성 측면에서 매우 다른 블록체인 아키텍처를 사용합니다.

솔라나의 주목할 만한 혁신은 다음과 같습니다.

-일반화된 메모리 풀 없음: 솔라나에서는 거래가 초기 클라이언트에서 블록 생성을 담당하는 현재 리더에게 직접 전달됩니다. 따라서 메모리 풀이 필요하지 않습니다. 이는 이론적으로는 트랜잭션 검증과 관련된 지연 시간을 줄여주지만, 실제로는 트랜잭션이나 블록을 처리할 때 검증자마다 처리 시간이 달라지는 '지터' 때문에 항상 그런 것은 아닙니다.

- 상태 격리: 메모리 없는 풀을 확장하여 디앱의 트랜잭션이 서로 더 독립적으로 운영될 수 있도록 하는 혁신입니다. 이 접근 방식은 "교통 혼잡을 완화하기 위해 차선을 추가하는 원리"와 유사하며, 솔라나에서는 다양한 유형의 트랜잭션이 블록에 추가되기 위해 사용자에서 리더까지 따라야 하는 특정 "경로"를 가지고 있습니다.

- 병렬 실행: 솔라나는 동일한 블록 내에서 겹치지 않는 트랜잭션을 병렬로 처리할 수 있는 기능을 갖추고 있습니다. 이는 두 가지 요인에 기인합니다: 솔라나에서 블록 생성은 (대략적으로) 연속적이기 때문에 리더는 트랜잭션이 수신되는 즉시 블록에 추가해야 합니다. 슬롯 리더 역할은 대기열에 미리 배치되기 때문에 결정론적이며, 리더는 4개의 연속 블록 생성도 책임집니다.

위 두 가지 요소와 솔라나의 상태 격리가 결합되어 "멀티스레드" 트랜잭션이 가능해집니다. 이 경우 현재 에포크 리더는 여러 패킷을 동일한 방식으로 거의 동시에 승인하도록 예약합니다(동일한 스레드의 트랜잭션이 동일한 방식으로 상태를 변경하지 않는다는 전제 하에).

4. 솔라나 수수료 시장: 가격이 낮다고 더 좋은 것은 아닙니다

솔라나의 네트워크 수수료는 일반적으로 매우 낮았습니다(최근 수요로 약간 상승했지만). 상승). 이더와 달리 솔라나는 각 서명에 대해 램포트로 측정되는 고정 기본 수수료가 있습니다. 그런 다음 요청된 컴퓨팅 유닛당 마이크로 램포트로 우선순위 비용을 측정합니다.

즉, 수수료는 EVM의 복잡성과 수요에 따라 확장되지만, SVM은 단순 수요에 의해서만 우선순위 수수료가 확장된다는 뜻입니다. 공급은 정적인 방식으로 결정되는 반면 수요는 급격하게 변동하는 재화의 가격을 책정하는 것은 최적이 아닙니다.

5. 솔라나 수수료 시장: MEV의 불가피성

솔라나에 대한 사회적 합의는 낮은 수수료가 다른 블록 체인에 비해 고유한 장점이라는 점입니다. 체인. 이러한 접근 방식은 '스팸'을 유발하기 때문에 활동이 활발한 기간에는 더 높은 수수료 또는 동적 기본 수수료(EIP-1559와 유사)를 적용해야 한다는 요구가 있었습니다.

솔라나의 지금까지의 접근 방식은 증가하는 수요에 대응하여 현지화된 수수료 시장을 구현하는 것이었습니다. 주들은 서로 격리되어 있기 때문에 네트워크에서 수요가 급증하는 "핫스팟" 또는 주를 식별하는 것은 까다로울 수 있습니다. 이러한 핫스팟 접근 방식을 통해 블록체인은 알고리즘적으로 수요가 적은 다른 스테이트에 비해 평균보다 높은 수준으로 목표 트랜잭션 수수료를 책정할 수 있습니다. 이더의 블록 빌더 역할과 유사한 이 접근 방식은 스케줄러 스케줄링을 통해 이루어지며, 선호 수수료에 따라 인접한 블록에 트랜잭션을 배치하는 데 도움이 됩니다.

솔라나는 로컬 수수료 마켓플레이스 배포의 일환으로 FIFO 알고리즘을 기반으로 보류 중인 트랜잭션을 로컬로 스케줄링하는 프로토콜 내 스케줄러를 구축했습니다. 트랜잭션은 제공된 팁에 따라 분류하는 슬롯 리더에게 지속적으로 흘러갑니다.

이 알고리즘은 또한 슬롯 리더가 구축 중인 조각을 노드의 서약에 따라 연결된 일부 노드와 공유하도록 요구하지만 앞서 언급한 것처럼 이 과정은 지터로 인해 방해를 받습니다. 구체적으로, 스케줄러 지터(솔라나가 입력 트랜잭션을 실행 스레드에 임의로 할당하기 때문에 발생)와 네트워크 지터(입력 트랜잭션 및 조각에 대한 P2P 릴레이 지연으로 인해 발생)가 있습니다.

이러한 "지터"는 솔라나에서 거래 순서의 불확실성으로 이어져 블록 공간 경매를 경제적으로 실행할 수 없게 만듭니다. 즉, 불안감이 존재하는 한 검증자는 트랜잭션을 삽입하거나 순서를 변경할 경제적 인센티브가 있습니다. 이는 사용자에게는 MEV 누출을, 검증자에게는 MEV 수익을 의미합니다.

6. 솔라나와 이더

메이브-이더에 대해 간단히 살펴보기: 플래시봇 이전의 이더에서, MEV 활동이 일반 블록체인 활동을 밀어내면서 PGA를 통해 모든 사용자의 가스 가격이 상승했습니다. 솔라나에서는 이더와 같은 공유 상태 및 글로벌 최저 가격이 없기 때문에 수수료가 급등하지 않지만, 활동이 활발한 기간에는 솔라나의 일반 사용자가 거래하기가 매우 어렵습니다. 플래시봇은 PGA를 처리하기 위해 MEV-GETH를 출시하여 프로토콜 내 수수료 메커니즘 외부에서 MEV 가치를 경매할 수 있는 대체 방법을 만들었습니다. 솔라나의 경우, Jito는 검증자를 위한 유사한 제품을 출시하여 검증자가 의사 메모리 풀과 가장 수익성이 높은 방식으로 트랜잭션을 정렬하는 맞춤형 스케줄러에 액세스할 수 있도록 했습니다.Jito의 메모리 풀은 사용자에게 매력적이며 사용자가 거래에 대한 선제적 권한(즉, MEV를 추출할 수 있는 권한)을 갖도록 보장합니다.

큰 인기를 끌었지만, 지난달 사회적 압력으로 인해 Jito 메모리 풀은 폐쇄되었습니다. 이는 이더리움 트랜잭션의 20% 이상이 프라이빗 메모리 풀을 통해 실행되는 이유와 유사할 수 있는데, 사용자들이 중간에 걸리는 것에 싫증을 느꼈기 때문입니다. 이제 스팸은 솔라나에서 시간에 민감한 트랜잭션의 실행을 보장하는 (확률적으로) 유일한 메커니즘으로 다시 주목받고 있습니다. 효과적인 블록 공간 입찰 메커니즘의 부재는 수요가 많은 기간 동안 불확실성을 초래합니다.

솔라나에서의 거래 이후부터 의 트랜잭션은 이제 슬롯 리더에게 직접 전달되고 우선순위 모델이 깨졌기 때문에, 시간에 민감한 트랜잭션의 경우 토폴로지와 그에 따른 지연 시간 연장이 사용자 고려 사항의 최우선 순위가 되었습니다.

네트워크에서 사용자의 토폴로지는 리더와의 '거리'로 해석할 수 있으며, 사용자의 지분 가중치 및/또는 연결된 노드의 지분 가중치에 따라 달라집니다. 따라서 합리적인 에이전트는 이미 많은 수의 서약을 통제하고 있는 노드에 연결하려고 할 것이며, 이는 중앙 집중화로 이어질 것입니다.

스팸의 단기적인 영향으로 인해 솔라나는 이제 너무 혼잡해져 트랜잭션 실패로 인해 잘 모르는 사용자들은 사실상 사용할 수 없게 되었습니다. 그리고 장기적인 영향(네트워크 서약의 중앙 집중화)을 해결하는 것이 훨씬 더 중요해졌습니다.

7. 보다 구조화된 시장?

솔라나의 원래 설계 철학은 사용자 마찰을 없애고 검증자 네트워크가 가능한 모든 방식으로 수요를 충족할 수 있도록 하는 것이었는데, 솔라나는 시장이 작동 방식에 대한 근본적인 확신이 있을 때 가장 잘 작동한다는 점을 간과하고 있습니다. 수수료 기반 시장은 사용자에게 더 많은 비용을 지불하도록 요구하여 문제를 위상학적 관점에서 인센티브 관점으로 전환함으로써 보편적으로 포용적인 접근 방식을 제공합니다.

사용자 경험을 변화시키면서 특히 MEV와 관련된 수수료 기반 시장을 수용하는 것이 Solana와 사용자를 위한 최선의 길입니다! . 체인 무결성을 유지하면서 비용 집약적인 포용 경로를 제공하는 것이 아무것도 하지 않는 것보다 훨씬 낫다는 것은 틀림없는 사실입니다.

사실, 체인 활동은 거의 항상 시간에 민감하며, 특히 에이전트가 경제적 비용이 거의 없거나 전혀 들지 않는 가치를 추출하고자 할 때 더욱 그렇습니다. 높은 가격의 결정론적 실행이 낮은 가격의 확률론적 실행보다 낫습니다.

수수료 시장의 전문화로 인해 블록 공간에 대한 협상과 경매가 합의와 집행에서 벗어나 더 높은 수준에서 이루어질 수 있게 되었습니다. 그 결과 검증자는 블록 공간 가치를 최대한 축적하기 위한 최적화에 대해 고민할 필요 없이 자신의 임무를 수행할 수 있습니다.

8. 솔라나는 MEV 변경을 앞두고 있습니다

솔라나는 수수료 개편에 대한 체인 전반의 논의가 한창 진행 중입니다. 시장(이더리움은 수년 동안 고민해왔지만 아직 해결책을 찾지 못한 문제)에 대해 논의 중입니다.

솔라나는 아직 필요한 MEV 전환을 완료하지 못했습니다. 최근 온체인 활동이 증가하면서 지토와 엘립시스 같은 MEV 참여자들이 MEV 인프라 구축을 시작했지만, 주요 검증자들은 아직 자체 솔라나 MEV 전략을 실행하기로 결정하지 않았습니다. 이는 이더리움에서 MEV 부스트를 실행하는 모든 주요 서약 제공자와는 완전히 대조적이며, 솔라나 검증자 커뮤니티는 이더리움의 검증자 커뮤니티만큼 적대적이지 않으며, 최종 사용자 경험을 우선시하기 위해 MEV를 추출하지 않는 것에 대한 우호적인 협상이 시작되었습니다.

사회적 차원에서 영원히 행동을 감시할 수는 없습니다. 블록체인은 이기적인 행위자들의 적대적인 환경에서 작동해야 합니다. 솔라나는 이더의 고도로 탈중앙화된 특성에 얽매이지 않으면서도 일부 MEV 문제를 해결할 수 있기 때문에 이더보다 더 나은 성능을 발휘할 수 있습니다. 그러나 이더리움처럼 모든 서약된 SOL이 MEV부스트를 통해 MEV 보상을 받아야 하는지와 같은 몇 가지 까다로운 문제를 해결해야 할 것입니다.

솔라나의 혼잡 문제를 해결하기 위해 몇 가지 혼잡 최소화 메커니즘이 모색되었습니다. 여기에는 동적 요금 구조, 기본 스케줄러 사양에 대한 향후 업데이트, 서약 기반 제한, 앱 수준에서의 기타 최적화가 포함됩니다. 이 모든 것이 빠르게 진행되고 있으며, Jito의 CEO는 최근 "소수의 운영자/검색자 그룹이 샌드위치 거래[와] 프라이빗 메모리 풀 선점 거래를 하고 있다"고 밝혔습니다.

MEV는 경제 성장의 신호이며 따라서 피할 수 없는 흐름입니다. 실제로 단순성이 가장 큰 장점으로 선전되는 비트코인조차도 오디날과 경제 활동의 부상으로 인해 재창조되기 시작했습니다. 지토의 예에서처럼 부정적인 외부성의 영향을 받는다고 해서 솔루션을 무시하는 것은 외부성을 제거하지 못하고 시장의 불협화음만 초래할 뿐입니다.

소셜 레이어는 약탈적 행동을 막는 데 효과적인 도구이지만, 단기간 동안만 효과가 있습니다. 이더리움은 블록 제안자가 MEV 획득을 극대화하기 위해 의도적으로 블록 공개를 지연시키는 전략인 타이밍 게임의 등장으로 소셜 레이어의 단점을 경험하고 있습니다. 이는 체인의 보안을 약화시키지만 검증자의 입장에서는 경제적으로 합리적입니다. 수치심은 일시적으로 효과가 있을 수 있지만, 프로토콜 연구는 장기적인 해결책이 될 수 없습니다.

솔라나의 MEV 공급망이 몇 년 후 어떤 모습이 될지 말하기는 아직 이르다. 하지만 지금 한 가지 확실한 것은 대부분의 가치를 대형 검증업체가 가져갈 것이라는 점입니다.